胡佳純：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈趨勢分析與展望

鋁加工行業(yè)方面，胡佳純表示市場集中度較低，中低端產(chǎn)能過剩，而高端產(chǎn)能不足低端鋁材產(chǎn)品利潤微薄，中高端產(chǎn)品利潤較為可觀具體來看，未來工業(yè)鋁型材將在電力設(shè)備等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展；鋁板帶箔產(chǎn)品逐漸向高端化發(fā)展；國內(nèi)罐料產(chǎn)能過剩，海外產(chǎn)能擴(kuò)張意愿較強(qiáng)由于手冊加工渠道的打開，預(yù)計下半年鋁材出口將維持穩(wěn)定 整體而言，胡佳純認(rèn)為全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈中長期格局向好全球電解鋁行業(yè)集中度相對較高，未來有望進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)一體化布局程度較高。

會議報道

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預(yù)計先抑后揚(yáng)

24年四季度取消出口退稅之后便加劇了國內(nèi)市場的競爭，高鋁價難以有效的傳導(dǎo)至下游消費行業(yè)鋁板帶箔產(chǎn)品的定價模式為“鋁價+加工費”，鋁價高企疊加下游消費行業(yè)降成本背景下，鋁加工企業(yè)賺取加工費的盈利模式面臨上、下游雙重擠壓據(jù)Mysteel 統(tǒng)計，截至當(dāng)前，各類級鋁箔加工費可大致為：電池箔11000-14000元/噸，復(fù)合釬焊箔10000-15000元/噸，空調(diào)涂層箔3800-4200元/噸 家用箔4200-4500元/噸，食品包裝箔6800-7800元/噸逐。

年報

文獻(xiàn)軍：新國際貿(mào)易環(huán)境下中國鋁加工行業(yè)應(yīng)對之策

文獻(xiàn)軍先生表示，從中國出口美國鋁產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)看，美國是鋁制品重要出口目的地，占16.3%；鋁材占比僅有4.1%，品種以鋁板最大，鋁箔次之，擠壓材很少真若貿(mào)易中斷，鋁材美國有可能通過貿(mào)易轉(zhuǎn)移的方式進(jìn)口其他國家的產(chǎn)品，但鋁制品可替代有限 最后，文獻(xiàn)軍先生建議企業(yè)：近期，靜觀其變，積極開拓新的應(yīng)用市場，加大制品出口遠(yuǎn)期，加大基礎(chǔ)研究和科技投入，尤其是緊跟科技進(jìn)步步伐，充分利用AI技術(shù)加快產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)品升級，提高核心競爭力；積極布局海外產(chǎn)能，頭部企業(yè)從技術(shù)、裝備到人才儲備往國際化公司發(fā)展；加快國內(nèi)企業(yè)的兼并重組，減少內(nèi)卷。

會議報道

華聞期貨：低庫存背景下鋁價有望進(jìn)一步走強(qiáng)

其中，原生鋁合金行業(yè)開工率較5月變化不大，維持平穩(wěn)運(yùn)行；鋁板帶板塊個別樣本企業(yè)開工率走低，反映出局部產(chǎn)能收縮；鋁線纜板塊市場訂單表現(xiàn)有所分化，不同企業(yè)間接單情況差異顯著；鋁型材板塊開工呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，建材、光伏邊框型材受傳統(tǒng)淡季影響開工率下滑，而3C領(lǐng)域訂單、電力管道及軌道交通訂單相對飽和，對開工形成一定支撐；鋁箔板塊當(dāng)前行業(yè)加工費已觸及成本紅線，企業(yè)迫于總量考核壓力，被迫采取“以價換量”策略；再生鋁板塊受淡季影響，國內(nèi)市場與出口訂單均出現(xiàn)不同程度下滑。

國內(nèi)資訊

Mysteel：5月江蘇廢鋁供應(yīng)小增，廢生熟鋁價格漲跌不一

需求端：再生鋁合金錠旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期，疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)影響出口訂單，成品銷售萎靡，且原料價格高，導(dǎo)致對廢鋁的需求減少，廢生鋁價格環(huán)比走弱鋁價回升后，再生鋁棒與鋁水棒的精廢差擴(kuò)大，再生鋁棒廠復(fù)產(chǎn)提升，對廢鋁型材料需求增加再生鋁板帶廠在補(bǔ)庫至庫存安全線后，保持按需采購 總結(jié) 5月江蘇廢鋁市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，廢生鋁價格受淡季影響承壓下跌，廢鋁工廠料價格因下游需求尚保持堅挺，但廢鋁供給增速滯后于再生鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的格局短期內(nèi)難以改變。

熱點分析

Mysteel：5月鋁板帶箔產(chǎn)量微降 6月訂單排產(chǎn)周期小幅下滑

從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，去年11月出口退稅的取消暫未對鋁板帶箔總體產(chǎn)量產(chǎn)生較大的影響據(jù)產(chǎn)業(yè)客戶反饋，雖然產(chǎn)品出口受影響，但由于及時調(diào)整了戰(zhàn)略方向，積極穩(wěn)抓國內(nèi)市場，整體的產(chǎn)量依舊變化不大因此龍頭集群效應(yīng)開始顯現(xiàn)，依靠產(chǎn)能優(yōu)勢降低產(chǎn)品成本，這也是今年以來珠三角地區(qū)客戶感官行業(yè)內(nèi)卷再度加劇的重要原因 5月下旬鋁價高位震蕩 企業(yè)成品庫存消化速度放緩 自鋁價企穩(wěn)于19300元/噸之后便開啟了穩(wěn)步反彈，鋁價接連的上漲讓原本處于觀望的下游客戶變得不再猶豫，產(chǎn)業(yè)客戶皆反饋那段時間出庫量表現(xiàn)不錯。

熱點分析

中信建投：鋁業(yè)公司迎來弱供給、高利潤的好時光

5月29日，中信建投指出，2024年電解鋁需求實現(xiàn)5%增長，以較強(qiáng)的爆發(fā)力自證能克服房地產(chǎn)板塊消費的下滑，以扎實的基本面扭轉(zhuǎn)了市場的預(yù)期差，板塊投資回報優(yōu)異當(dāng)前，市場由于擔(dān)憂搶出口、光伏搶裝的用鋁消費前置，變得謹(jǐn)慎全年的維度上即便考慮光伏負(fù)增、出口走弱，全球電解鋁仍是平衡狀態(tài)得益于供應(yīng)弱彈性、低庫存水平，鋁價有抗衡弱消費周期的能力，并在強(qiáng)消費周期中極具彈性，攻防兼?zhèn)溆纱?，積極推薦擁抱電解鋁板塊弱供給、高利潤的好時光。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計鋁價短期維持區(qū)間震蕩

自4月11日起，銅川市市場監(jiān)督管理局按照牽頭負(fù)責(zé)籌建陜西省鋁及鋁加工標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(以下簡稱陜西省鋁及鋁加工標(biāo)委)的工作要求，認(rèn)真落實《陜西省專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會管理辦法》,面向全省公開征集第一屆陜西省鋁及鋁加工標(biāo)委委員，合力提升省、市鋁基新材料產(chǎn)業(yè)鏈質(zhì)量，推動全省鋁產(chǎn)業(yè)邁向更高水平 據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國鋁板、帶、片出口量為26.89/19.72萬噸，環(huán)比增加36.36%，同比減少3.32%，2025年1-3月中國鋁板、帶、片累計出口量為70.35萬噸，同比減少8.23%。

行情簡評

Mysteel月評：國內(nèi)外需求預(yù)期分化 3月鋁價先揚(yáng)后抑

制造業(yè)穩(wěn)定向好運(yùn)行，供需兩端協(xié)同增長，新動能較快上升，大型企業(yè)保持上升，中小企業(yè)回穩(wěn)運(yùn)行，但原材料庫存和從業(yè)人員指數(shù)偏低，反映需求增速放緩背景下企業(yè)補(bǔ)庫動力不足結(jié)合當(dāng)前鋁市場情況，工業(yè)型材受搶裝潮推動，頭部企業(yè)維持滿產(chǎn)，訂單飽和，3C型材需求持續(xù)旺盛，但建筑型材整體疲弱，開工率小幅回升，需求受地產(chǎn)竣工放緩壓制新能源汽車型材表現(xiàn)分化，與車企具體車型銷售掛鉤，部分企業(yè)反饋需求弱于去年同期鋁板帶、鋁箔行業(yè)雖處旺季，但內(nèi)貿(mào)競爭加劇，企業(yè)因出口受反傾銷稅影響，海外訂單疲軟，,從而轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，導(dǎo)致供應(yīng)量顯著上升，部分企業(yè)訂單反而下滑。

熱點分析

Mysteel：2025年3月山東鋁加工企業(yè)調(diào)研報告

2024年11月國家頒布調(diào)整出口退稅政策和2025新年伊始美國新總統(tǒng)上臺對我國鋁制品加征25%關(guān)稅的環(huán)境背景下，國內(nèi)外鋁市場格局仍不斷變化，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇，滬倫比值的收窄，鋁加工出口訂單是否受到影響？鋁水使用比例是否能繼續(xù)維持高位？庫存量是否有減少？針對上述問題，我們組織了以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司帶領(lǐng)的項目小組成員共9人（包括鋁行業(yè)上下游、咨詢專家、投資專家、貿(mào)易商等）于 2025年3月19日- 3月21日期間對山東省鋁加工企業(yè)進(jìn)行拜訪，結(jié)果如下： 企業(yè)A（鋁板帶箔企業(yè)） 基本情況：主營1-8系鋁板帶箔產(chǎn)品，2024年年產(chǎn)能達(dá)50萬噸，50條鑄軋線，其中12條冷軋線及1條熱軋線2024年轉(zhuǎn)賣給了上海某生產(chǎn)企業(yè)。

熱點分析

重慶公布2025年市級重點項目名單，總投資4.4萬億元

基建

Mysteel：1月有色金屬行業(yè)大事記

1月9日，包鋼股份公告，按照計算公式和2024年第四季度稀土氧化物市場價格計算，公司擬將2025年第一季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格調(diào)整為不含稅18618元/噸（干量，REO=50%），REO每增減1%、不含稅價格增減372.36元/噸 天眼查App顯示，寶鋼神鋼汽車鋁板（上海）有限公司成立，法定代表人為吳軍，注冊資本約10億人民幣，經(jīng)營范圍為金屬表面處理及熱處理加工、高性能有色金屬及合金材料銷售、貨物進(jìn)出口。

資訊

Mysteel早讀：美國12月“小非農(nóng)”意外大幅放緩 有色金屬漲跌不一

◎1月7日，智利央行稱，全球最大的銅生產(chǎn)國智利12月銅出口收入達(dá)到46.6億美元，同比增長12.7%智利央行補(bǔ)充稱，該國12月貿(mào)易順差為23.9億美元，超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的順差20億美元 ◎1月7日，四川省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布關(guān)于四川廣美新材料科技有限公司年產(chǎn)50萬噸再生鋁綜合利用項目（一期）環(huán)境影響報告書的批復(fù) ◎焦作市修武縣加快轉(zhuǎn)型發(fā)展塑造新優(yōu)勢樹正“項目為王”理念，把招商引資、項目建設(shè)作為促轉(zhuǎn)型、育動能的“關(guān)鍵一招”，重點圍繞鋁加工延鏈補(bǔ)鏈，大力招引新能源鋁材、建筑鋁型材、交通鋁型材等終端鋁制品項目，緊盯明晟鋁業(yè)計劃投資7000萬元的鋁板深加工項目，加快推動企業(yè)設(shè)備更新、產(chǎn)品升級，著力實現(xiàn)從原材料供應(yīng)向鋁終端產(chǎn)品市場的轉(zhuǎn)型升級，打造全縣西部鋁工業(yè)基地。

有色聚焦

2024中國鋁板帶企業(yè)家論壇在河南三門峽召開

二要穩(wěn)住鋁板帶出口基本盤要繼續(xù)鞏固我國鋁板帶在國際貿(mào)易競爭中的領(lǐng)先優(yōu)勢，聚焦細(xì)分市場，走差異化、特色化出口道路；向深加工延伸，由鋁材出口向鋁制品出口延伸，穩(wěn)住出口基本盤 三要鼓勵國際化戰(zhàn)略布局，對標(biāo)國際一流，提升國際化經(jīng)營程度，穩(wěn)慎推進(jìn)海外建廠 四、加強(qiáng)行業(yè)自律 一要謹(jǐn)慎投資我國現(xiàn)有鋁板帶項目產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)過剩，要嚴(yán)控新增熱軋項目，鼓勵企業(yè)兼并重組，優(yōu)化產(chǎn)能規(guī)模和布局。

國內(nèi)資訊

【證券時報】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

據(jù)分析，此次取消出口退稅的產(chǎn)品清單中，共涉及鋁板帶、鋁箔、鋁管、鋁管附件及部分鋁條桿型材等24個稅號而2023年，涉及本次取消出口退稅的鋁材出口量共計523.67萬噸，在全部鋁材出口量中的占比高達(dá)99.04% 眾所周知，通過出口退稅，企業(yè)可以獲得一部分稅款返還，從而降低出口成本，增強(qiáng)在國際市場上的競爭力，同時也有助于穩(wěn)定企業(yè)的外匯收入，降低出口收匯風(fēng)險通過鼓勵出口，可以帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長。

媒體報道

2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會在江蘇無錫召開

中國氧化鋁單線最大產(chǎn)能已由2001年20萬噸/年提升至目前的160萬噸/年（全球最大），生產(chǎn)消耗顯著降低；600kA鋁電解槽技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，工業(yè)運(yùn)行全球唯一；鋁加工裝備水平國際領(lǐng)先，后發(fā)優(yōu)勢明顯；國產(chǎn)裝備制造能力顯著增強(qiáng)；鋁材國際市場份額高，出口至全球200多個國家和地區(qū)；擠壓材和部分鋁板帶箔材競爭力領(lǐng)跑全球；配套協(xié)作完善，勞動力成本相對較低，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯二是鋁資源對外依存度高。

會議報道

Mysteel：鋁材出口退稅取消—鋁加工出口企業(yè)調(diào)研實錄

對于國內(nèi)市場鋁板帶會加重內(nèi)卷目前外貿(mào)部忙的焦頭爛額在處理各種合同事宜 企業(yè)R：江蘇省，主營食品包裝箔，一個月7000噸，年產(chǎn)能10萬噸，出口占比50%，取消退稅對我們影響很大，這幾天都在趕出口訂單，主營電池箔、軟包等產(chǎn)品，電池箔一個月3000噸，軟包1000噸，年產(chǎn)量大概5w，明年公司增加到8w，基本不出口 企業(yè)S：河南省，主營CTP/PS板基、電解電容器鋁箔、鋁箔坯料、釬焊板、中厚板等產(chǎn)品，產(chǎn)能160萬噸，出口占比20%，當(dāng)前訂單就是快交付，這個月訂單正常交付沒問題，12月訂單全部受影響，客戶還在消化這個信息，同時我們在開會研究這13%的金額，下個月的料提前到這個月交付要加錢。

熱點分析

Mysteel：政策擾動下廢鋁需求逐漸恢復(fù) 9月旺季需求仍有期待

出口方面，受出口利潤拉動疊加海外夏季后訂單有季節(jié)性恢復(fù)，預(yù)計出口量換季將有所增加鋁板帶箔企業(yè)原料采購較為積極，但上半月因廢鋁供應(yīng)緊張、進(jìn)口復(fù)化錠現(xiàn)貨量也處于年內(nèi)新低附近，企業(yè)多采購A00鋁錠來替代廢鋁生產(chǎn)，下半月隨著市場廢鋁貨源的增加，廢鋁采購占比提升 【展望9月 】宏觀方面，市場預(yù)計9月美聯(lián)儲會降息，目前分歧在于降息幅度，從歷史降息前鋁價的表現(xiàn)來看，降息前兩周存一定宏觀壓力，而降息后鋁價一般維持寬幅震蕩為主。

熱點分析

寶鋼股份：規(guī)劃在2028年前實現(xiàn)鋼材出口超1000萬噸

合資公司成立還需通過國家相關(guān)部門的審批，爭取年內(nèi)完成未來，合資公司將充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，快速擴(kuò)大汽車鋁板市場影響力，成為寶鋼股份新的盈利增長點和競爭優(yōu)勢 問題七：關(guān)于出口，近幾年我國大幅加大出口，同時印度和東南亞區(qū)域均在加大本國生產(chǎn)和出口如何看待海外的競爭？公司產(chǎn)品走出去的競爭優(yōu)勢在哪里？后續(xù)在海外拓展主要集中在哪些方向？ 東南亞和南亞是經(jīng)濟(jì)增長較快的兩個市場，這些地區(qū)的工業(yè)發(fā)展迅速，帶動了鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。

鋼材

Mysteel：鋁板帶箔消費進(jìn)入慢車道 六月初顯淡季特征

上海當(dāng)?shù)啬臣抑鳡I釬焊箔的企業(yè)反饋，目前雖產(chǎn)品加工費有所下降，但市場訂單依舊火熱，以銷定產(chǎn)產(chǎn)量依舊維持高位；山東某鋁板帶箔企業(yè)反饋由于出口訂單增長，企業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)中有升 從具體生產(chǎn)數(shù)值來看，5月鋁箔企業(yè)產(chǎn)量排在前列的分別為江蘇地區(qū)、河南地區(qū)、上海地區(qū)，其中江蘇地區(qū)產(chǎn)量9.29萬噸，環(huán)比減少5.01%，同比增加7.77%；河南地區(qū)產(chǎn)量3.2萬噸，環(huán)比減少8.57%，同比增長23.08%上海地區(qū)產(chǎn)量2.08萬噸，環(huán)比增長1.46%，同比增長22.35%。

熱點分析