Mysteel：5月鋁板帶箔產(chǎn)量微降 6月訂單排產(chǎn)周期小幅下滑

五一過后，大宗商品價格普遍出現(xiàn)了一定幅度的下跌，鋁價也不例外中旬階段，中美“關(guān)稅戰(zhàn)”稍許緩和，市場情緒開始稍許樂觀； 疊加電解鋁社會庫存持續(xù)下降，電解鋁價格呈現(xiàn)“V”型反彈，整體表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)如今鋁價盤整于20000元/噸上方，短期陷入?yún)^(qū)間震蕩電解鋁庫存未來能否持續(xù)去庫，市場的關(guān)注點(diǎn)自然而然的聚焦于鋁板帶箔市場上本文主要通過對樣本企業(yè)的產(chǎn)量、庫存、排產(chǎn)天數(shù)等情況進(jìn)行闡述分析，并對未來市場做出一些研判。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：習(xí)近平同美國總統(tǒng)特朗普通電話 預(yù)計(jì)鋁價短期以震蕩為主

供應(yīng)端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運(yùn)行，表現(xiàn)堅(jiān)挺；鋁板帶箔及光伏板塊行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，整體市場位于收縮狀態(tài)綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟 預(yù)計(jì)鋁價短期以震蕩為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國ISM服務(wù)業(yè)PMI和ADP就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，加劇市場對該國經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退的擔(dān)憂降息預(yù)期飆升，交易員押注美聯(lián)儲今年將降息兩次基本面方面，短期部分氧化鋁復(fù)產(chǎn)或新投增量主要用以執(zhí)行長單或內(nèi)部保供，并且晉豫黔等地仍有中長期在減產(chǎn)能，現(xiàn)貨流通暫未有明顯改善供應(yīng)端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運(yùn)行，表現(xiàn)堅(jiān)挺；鋁板帶箔及光伏板塊行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：就業(yè)數(shù)據(jù)向好抵消經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂 預(yù)計(jì)鋁價短期以震蕩為主

就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，緩解了經(jīng)合組織對特朗普總統(tǒng)關(guān)稅可能造成經(jīng)濟(jì)損害的擔(dān)憂基本面方面，幾內(nèi)亞撤銷采礦證政策擾動持續(xù)，疊加下月幾內(nèi)亞逐步步入傳統(tǒng)雨季，區(qū)域礦石供應(yīng)或有所縮減，但同時需關(guān)注澳大利亞方向供應(yīng)變化供應(yīng)端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運(yùn)行，表現(xiàn)堅(jiān)挺；鋁板帶箔及光伏板塊行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動。

行情簡評

中信建投：鋁業(yè)公司迎來弱供給、高利潤的好時光

5月29日，中信建投指出，2024年電解鋁需求實(shí)現(xiàn)5%增長，以較強(qiáng)的爆發(fā)力自證能克服房地產(chǎn)板塊消費(fèi)的下滑，以扎實(shí)的基本面扭轉(zhuǎn)了市場的預(yù)期差，板塊投資回報優(yōu)異當(dāng)前，市場由于擔(dān)憂搶出口、光伏搶裝的用鋁消費(fèi)前置，變得謹(jǐn)慎全年的維度上即便考慮光伏負(fù)增、出口走弱，全球電解鋁仍是平衡狀態(tài)得益于供應(yīng)弱彈性、低庫存水平，鋁價有抗衡弱消費(fèi)周期的能力，并在強(qiáng)消費(fèi)周期中極具彈性，攻防兼?zhèn)溆纱?，積極推薦擁抱電解鋁板塊弱供給、高利潤的好時光。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5.12）

三、要點(diǎn)小結(jié) 華南受原料供應(yīng)收縮制約，華東/東北受制于成品庫存壓力，且進(jìn)口ADC12與國產(chǎn)價差收窄至1-2%，替代性采購需求未顯著釋放下游普遍執(zhí)行剛需采購，原料庫存周期壓縮，維持剛需采購，終端需求疲軟壓制漲價空間 四、行業(yè)追蹤 1、2025年5月8日，廣西澳美鋁業(yè)集團(tuán)子公司——廣西澳泰鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)30萬噸高性能鋁板帶箔及配套30萬噸再生鋁特種合金項(xiàng)目鑄扎車間穿帶正式點(diǎn)火試產(chǎn)，冷軋1號軋機(jī)立牌坊儀式舉行。

行情簡評

重慶公布2025年市級重點(diǎn)項(xiàng)目名單，總投資4.4萬億元

基建

Mysteel朝聞鋁市：市場聚焦特朗普關(guān)稅計(jì)劃 預(yù)計(jì)鋁價震蕩運(yùn)行為主

客戶1項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年8月開始量產(chǎn)，生命周期6年，預(yù)計(jì)銷售金額約1.07億元；客戶2項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年4月開始量產(chǎn)，生命周期2年，預(yù)計(jì)銷售金額約0.8億元兩個客戶預(yù)計(jì)項(xiàng)目周期內(nèi)銷售額合計(jì)約1.87億元本次定點(diǎn)項(xiàng)目不排除后續(xù)其他項(xiàng)目共同使用產(chǎn)品的可能性 1月3日，明泰鋁業(yè)公告，2024年12月鋁板帶箔產(chǎn)量為12.09萬噸，累計(jì)產(chǎn)量為145.13萬噸；鋁板帶箔銷量為12.19萬噸，累計(jì)銷量為145.44萬噸。

行情簡評

佟以來：調(diào)研數(shù)據(jù)視覺下鋁加工市場運(yùn)行解析

其中，鋁錠原料庫存18.37萬噸，同比增加7.55%；成品庫存46.78萬噸，同比減少1.83% 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年11月中旬，鋁型材樣本企業(yè)在手訂單量39.79萬噸，同比減少14.66%；當(dāng)前排產(chǎn)周期均值13.80天，同比減少1.3天 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年11月中旬，鋁板帶箔樣本企業(yè)在手訂單量125.33萬噸，同比增加2.82%；當(dāng)前排產(chǎn)周期均值23.59天，同比增加0.39天。

會議報道

彭定桂：期權(quán)如何為鋁加工企業(yè)降本增效

其次加工企業(yè)保值難點(diǎn)——定價周期不匹配采購：以長單月均價居多，日均價、周均價較少，點(diǎn)價更為少見；銷售：周均價、日均價居多，部分鋁板帶甚至出貨日前五天定價定價方式多種多樣，加上生產(chǎn)批次多，導(dǎo)致保值時物料難以跟蹤，風(fēng)險敞口難以識別，傳統(tǒng)的套保模式失效，因此在加工企業(yè)風(fēng)險管理上應(yīng)該抓大放小、總體考量風(fēng)險敞口，采購或銷售適當(dāng)采取期權(quán)對沖的方式保護(hù)或增強(qiáng)收益并且對買賣看漲期權(quán)從定義到適用情境，優(yōu)缺點(diǎn)各方面進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。

會議報道

Mysteel：鋁材出口退稅取消—鋁加工出口企業(yè)調(diào)研實(shí)錄

企業(yè)P：浙江省，主營幕墻板，年產(chǎn)能10萬噸，出口占比10-20%，目前，外貿(mào)客戶25號之前趕出口訂單，這幾天在陸續(xù)安排發(fā)貨，后續(xù)觀望情況不明，出口訂單肯定更差了 企業(yè)Q：廣東省，主營鋁板帶，年產(chǎn)能15萬噸，出口占比50%出口方式自營和通過貿(mào)易公司都有，這個政策對企業(yè)影響特別大，相當(dāng)于兩條腿走路，斷了一條，短期訂單肯定會減少，海外客戶會在海外先尋找加工企業(yè)供貨，做價格對比，目前還不清楚這個調(diào)整周期要多久。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁板帶箔消費(fèi)進(jìn)入慢車道 六月初顯淡季特征

究其原因，浙江當(dāng)?shù)貎杉掖笮?em class='keyword'>鋁板帶箔企業(yè)正處于擴(kuò)產(chǎn)周期中，且當(dāng)月訂單較為穩(wěn)定；廣東當(dāng)?shù)啬臣?em class='keyword'>鋁板帶企業(yè)出口訂單火熱，且部分4月接的訂單排產(chǎn)于5月內(nèi)生產(chǎn)；甘肅某龍頭企業(yè)5月開工率與四月相當(dāng)，因5月自然日天數(shù)多導(dǎo)致產(chǎn)量略高；福建某大型企業(yè)5月檢修結(jié)束，產(chǎn)量有所回升 從具體數(shù)值來看，5月鋁板卷企業(yè)產(chǎn)量排在前列的分別為河南地區(qū)、山東地區(qū)、浙江地區(qū)，其中河南地區(qū)產(chǎn)量46.15萬噸，環(huán)比回落2.99%，同比增長16.25%；山東地區(qū)產(chǎn)量22.64萬噸，環(huán)比減少5.47%，同比增長2.77%；浙江地區(qū)產(chǎn)量10.73萬噸，環(huán)比增加3.97%，同比增長43.26%。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

中央氣象臺：廣西、廣東、海南等地部分地區(qū)有暴雨 光大證券：未來市場大概率或許會處于“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)情緒” 或“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱情緒”情景，風(fēng)格將會介于均衡與順周期 中信建投：鋁板塊基本面扎實(shí) 預(yù)期差修正的力量不容小覷 中信證券：水泥企業(yè)估值位于歷史底部 玻璃行業(yè)供給端有望改善 多家中小銀行下調(diào)存款利率 后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)下調(diào) 產(chǎn)能調(diào)控趨嚴(yán) 水泥供需關(guān)系何時改善 離岸人民幣兌美元較周二紐約尾盤跌118點(diǎn) 澳大利亞2024年一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.1% 荷蘭國際集團(tuán)：加拿大下半年料進(jìn)一步降息75個基點(diǎn) 麥格理：隨著美聯(lián)儲降息 2025年美元可能成為主要套利貨幣 。

早間提示

重慶公布2024年市級重點(diǎn)項(xiàng)目清單，總投資約4.4萬億元

基建

Mysteel：春節(jié)后鋁錠及鋁坯料庫存解讀及預(yù)測

而板帶箔方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)當(dāng)周（2月8日-14日）130家鋁板帶箔樣本企業(yè)中，鋁板帶產(chǎn)量26.275萬噸，環(huán)比下降3.71%；鋁箔產(chǎn)量7.551萬噸，環(huán)比下降4.62%此外，由于大部分鋁板帶及鋁箔企業(yè)春節(jié)并不停產(chǎn)，而因物流停運(yùn)和終端放假導(dǎo)致企業(yè)廠內(nèi)成品庫存出現(xiàn)積壓（詳見：Mysteel：2024年鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)復(fù)工情況調(diào)研） 五、后續(xù)展望 春節(jié)期間減產(chǎn)的鋁液直供加工廠節(jié)后逐步復(fù)工，帶動周度產(chǎn)量環(huán)比提升；下游企業(yè)亦如期復(fù)工，優(yōu)先生產(chǎn)積壓訂單，預(yù)計(jì)鋁錠及鋁坯料廠庫將逐步外運(yùn)，疊加下游企業(yè)集中備庫、且下游鋁加工廠家數(shù)量和整體產(chǎn)能規(guī)模較往年明顯增加，預(yù)計(jì)將帶動鋁產(chǎn)品在去庫周期維持較快去庫速度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年春節(jié)期間國內(nèi)鋁板帶箔市場運(yùn)行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家停止接單，市場并無成交春節(jié)前一周鄭州地區(qū)1系幕墻卷價格19980元/噸，鄒平地區(qū)價格20300元/噸，15μm鋰電池箔價格32780元/噸，食品箔價格27380元/噸 從供應(yīng)端上來看：中大型鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)期間并不停產(chǎn)，僅有部分小型企業(yè)有10-18天停產(chǎn)周期，且大部分均與2月15日-17日復(fù)工，即農(nóng)歷初六至初八經(jīng)過調(diào)研，春節(jié)當(dāng)周（2024年2月7日-14日）130家鋁板帶箔樣本企業(yè)鋁板帶產(chǎn)量26.275萬噸，環(huán)比減少3.71%；鋁箔產(chǎn)量7.551萬噸，環(huán)比減少4.62%；鋁板帶箔企業(yè)產(chǎn)能利用率66.74%，環(huán)比下滑2.72%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報：2023年國內(nèi)鋁板帶箔市場回顧與2024年展望

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2023年一季度，恰逢春節(jié)假期，大型鋁板帶企業(yè)有檢修減產(chǎn)行為，中小型鋁板帶企業(yè)則有放假周期，市場進(jìn)入半休眠狀態(tài)。

研究報告

云鋁股份與沃爾沃汽車簽署可持續(xù)鋁價值鏈合作備忘錄

“備忘錄”簽署后，雙方將在負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈、綠色鋁生命周期評估等方面深化合作，共同推進(jìn)可持續(xù)鋁材在汽車生產(chǎn)中的應(yīng)用，助力雙方早日實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo) 作為中國綠色鋁發(fā)展的重點(diǎn)鋁企業(yè)和中鋁集團(tuán)鋁板塊戰(zhàn)略單元的重要一員，云鋁股份積極落實(shí)國家綠色低碳發(fā)展戰(zhàn)略，充分依托云南省清潔能源優(yōu)勢，著力推動綠色鋁產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)施全流程綠色制造，構(gòu)建了從鋁土礦到鋁材加工的一體化綠色產(chǎn)業(yè)鏈，公司主要產(chǎn)品碳足跡保持行業(yè)領(lǐng)先水平，是國內(nèi)首家從上游鋁土礦到下游鋁加工全產(chǎn)業(yè)鏈通過ASI標(biāo)準(zhǔn)雙認(rèn)證的鋁企業(yè)，已成為產(chǎn)業(yè)配套完整、行業(yè)內(nèi)具有重要影響力的綠色鋁材供應(yīng)商。

國內(nèi)資訊

有質(zhì)量，有服務(wù)，偉業(yè)壓瓦加工再接新訂單

據(jù)悉該批近百噸的鋁板加工訂單，客戶要求板型為970型，因產(chǎn)品原材料外部覆膜，所以要求成品外模不能有任何損壞，同時要求偉業(yè)在兩天內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的交付接到此批加工訂單后，偉業(yè)加工中心領(lǐng)導(dǎo)高度重視，聯(lián)系銷售部和壓瓦加工組技術(shù)人員，整合加工中心資源，協(xié)同制定了最佳的加工方案，并在加工中嚴(yán)格控制加工工序，制定白、夜兩班倒模式，在保證產(chǎn)品加工細(xì)節(jié)的同時，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量化加工，縮短了產(chǎn)品的加工周期最終，成品于前幾日圓滿完工，且得到了客戶的高度好評。

經(jīng)營管理

Mysteel: 2023年6月中國鋁板帶箔出口數(shù)據(jù)簡析

從海關(guān)數(shù)據(jù)可知，去年11-12月鋁板帶箔出口量在68.51萬噸/月左右，與今年5-6月鋁板帶箔出口67.5萬噸/月的水平較為接近在通脹持續(xù)走高和俄烏沖突更趨激烈的背景下，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，國別分化風(fēng)險持續(xù)加大，貿(mào)易形勢依然嚴(yán)峻面對海外需求走弱和訂單不足的壓力，疊加去庫存周期、價格拉動減弱、產(chǎn)能向海外轉(zhuǎn)移等因素，預(yù)計(jì)7-8月鋁板帶箔進(jìn)出口量難有顯著增量，在鋁內(nèi)需消費(fèi)回暖的形勢下，對鋁整體消費(fèi)稍有拖累。

熱點(diǎn)分析