Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

加工費(fèi)皆維持在企業(yè)生產(chǎn)成本附近，內(nèi)卷格局仍在延續(xù) 圖二：杭州市場(chǎng)鋁箔出廠價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025上半年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 2.1.1鋁板帶箔產(chǎn)能分析 2025年，鋁板帶箔產(chǎn)能依舊處于擴(kuò)張通道中，產(chǎn)地集中在安徽、廣西等地。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)廢鋁需求仍舊強(qiáng)勁、價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行

第二大下游是再生鋁棒行業(yè)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年擬在建再生鋁棒產(chǎn)能218.3萬(wàn)噸，上半年已投產(chǎn)產(chǎn)能13萬(wàn)噸，未建成產(chǎn)能205.3萬(wàn)噸2025年1-5月再生鋁棒產(chǎn)量207.06萬(wàn)噸，同比2024年減少8.03萬(wàn)噸，下滑3.73%，其中同比減量主要集中在1-2月份，4-5月份第三大板塊是鋁板卷及大扁錠行業(yè)，近兩年隨著原鋁鋁水比例提高及廢鋁價(jià)格過高，鋁板帶箔行業(yè)廢鋁使用占比較前幾年有所下滑，同時(shí)因鋁材出口退稅取消及今年中美貿(mào)易摩擦影響，2025年1-5月中國(guó)鋁板帶箔產(chǎn)量為603.13萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.37%。

熱點(diǎn)分析

胡佳純：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)分析與展望

綜合來(lái)看，全球氧化鋁市場(chǎng)預(yù)計(jì)從 2025 年開始走向過剩，未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格將以成本為主要定價(jià)依據(jù) 胡佳純還指出，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能受政策限制，存在剛性約束全球新增電解鋁產(chǎn)能主要集中在印尼、越南、印度、中東等地區(qū)俄烏沖突導(dǎo)致全球電解鋁貿(mào)易流向發(fā)生變化在國(guó)內(nèi)，電解鋁貿(mào)易主要從生產(chǎn)地流向加工地，鋁加工產(chǎn)業(yè)集群加速集聚，佛山、山東以鋁型材為主的產(chǎn)業(yè)集群，河南鞏義以鋁板帶為主的產(chǎn)業(yè)集群，均存在較大的供應(yīng)缺口。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈

行政命令顯示，新稅率將于3月12日生效 2月13日，寶鋼股份、寶武鋁業(yè)與神戶制鋼聯(lián)合成立寶鋼神鋼汽車鋁板（上海）有限公司，揭牌儀式在上海舉行 2月18日，凌鋼股份收到開發(fā)區(qū)管委會(huì)下發(fā)的《建筑工程施工許可證》，其1#-4#高爐裝備升級(jí)項(xiàng)目中的新建2290m3高爐工程符合條件，準(zhǔn)予施工 2月19日，日本三井物產(chǎn)株式會(huì)社宣布，將以53.4億美元的價(jià)格收購(gòu)力拓旗下位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的羅茲嶺鐵礦項(xiàng)目40%的股份。

主編視角

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/24）

建設(shè)內(nèi)容：新增熔鋁爐、保溫爐等主要生產(chǎn)設(shè)備及配套公輔、環(huán)保設(shè)施，對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行改造，新增10萬(wàn)噸/年高端鋁基新材料，其中高精合金線材2萬(wàn)噸/年、高精鋁板帶箔8萬(wàn)噸/年 2、中國(guó)宏橋6月23日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)增公告根據(jù)現(xiàn)有可用資料，受益于鋁產(chǎn)品價(jià)格上漲等利好因素，截至二零二五年六月三十日止六個(gè)月的凈利潤(rùn)較二零二四年同期相比，預(yù)計(jì)可能會(huì)增加35%左右，主要原因如下：本集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品及氧化鋁產(chǎn)品銷售價(jià)格均較二零二四年同期上漲，銷售數(shù)量亦有所增加。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：電解鋁去庫(kù)周期下區(qū)間內(nèi)偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經(jīng)濟(jì)停滯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)出擔(dān)憂，交投情緒走弱目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運(yùn)或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)松動(dòng)，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價(jià)格上方空間，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費(fèi)相對(duì)較好，鋁型材、鋁板帶箔無(wú)亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行拖累消費(fèi)，庫(kù)存保持同期低位，鋁價(jià)上下有限，參考運(yùn)行區(qū)間19800-20800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表示維持基準(zhǔn)利率不變，并將2025年GDP預(yù)測(cè)值降低至1.4%，地緣政治沖突依舊，市場(chǎng)交投避險(xiǎn)情緒仍存幾內(nèi)亞礦報(bào)價(jià)74美金/噸，礦價(jià)小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運(yùn)或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)松動(dòng)，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價(jià)格上方空間，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費(fèi)相對(duì)較好，鋁型材、鋁板帶箔無(wú)亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行拖累消費(fèi)，庫(kù)存保持同期低位，鋁價(jià)上下有限，參考運(yùn)行區(qū)間19800-20800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)上下有限

持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)月內(nèi)維持利息水平不變幾內(nèi)亞礦報(bào)價(jià)74美金/噸，礦價(jià)小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運(yùn)或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)松動(dòng)，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價(jià)格上方空間，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費(fèi)相對(duì)較好，鋁型材、鋁板帶箔無(wú)亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行拖累消費(fèi)，庫(kù)存保持同期低位，鋁價(jià)上下有限，參考運(yùn)行區(qū)間19800-20600元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：廢鋁價(jià)格易漲難跌，河南再生鋁合金企業(yè)面臨采銷雙重壓力

綜合來(lái)看，整個(gè)五月市場(chǎng)流通廢鋁量明顯上升需求端：河南再生鋁板帶企業(yè)因?yàn)槭袌?chǎng)上貨源降低，收不到貨，廢料庫(kù)存不斷降低，在整個(gè)四月整體廢鋁用量在減少，鋁錠用量不斷上升，部分再生鋁企業(yè)為了完成訂單，提高采購(gòu)價(jià)格去收貨到了五月以來(lái)，伴隨鋁價(jià)回升，市場(chǎng)廢鋁流通增多，庫(kù)存告急的企業(yè)積極采購(gòu)，但伴隨之前高價(jià)采購(gòu)，隨著鋁價(jià)上升，廢料價(jià)格被再一次提高，市場(chǎng)價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重，企業(yè)成本進(jìn)一步被提升，疊加中美關(guān)稅影響、下游開工率降低，成品銷售端也存在壓力，再生鋁企業(yè)面臨采銷雙重壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月江蘇廢鋁供應(yīng)小增，廢生熟鋁價(jià)格漲跌不一

需求端：再生鋁合金錠旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期，疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)影響出口訂單，成品銷售萎靡，且原料價(jià)格高，導(dǎo)致對(duì)廢鋁的需求減少，廢生鋁價(jià)格環(huán)比走弱鋁價(jià)回升后，再生鋁棒與鋁水棒的精廢差擴(kuò)大，再生鋁棒廠復(fù)產(chǎn)提升，對(duì)廢鋁型材料需求增加再生鋁板帶廠在補(bǔ)庫(kù)至庫(kù)存安全線后，保持按需采購(gòu) 總結(jié) 5月江蘇廢鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，廢生鋁價(jià)格受淡季影響承壓下跌，廢鋁工廠料價(jià)格因下游需求尚保持堅(jiān)挺，但廢鋁供給增速滯后于再生鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的格局短期內(nèi)難以改變。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：五一期間國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)運(yùn)行情況

五一假期雖可能使部分下游企業(yè)生產(chǎn)提前備貨，節(jié)奏略有放緩，但鑒于前期訂單情況，整體需求也不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑 價(jià)格方面：通常情況下，鋁價(jià)的走勢(shì)會(huì)對(duì)鋁板帶箔價(jià)格產(chǎn)生一定影響，若鋁價(jià)上漲，鋁板帶箔價(jià)格可能也會(huì)隨之上升或保持堅(jiān)挺不過，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加工費(fèi)存在一定壓力，如罐體料、空調(diào)箔、幕墻卷等產(chǎn)品加工費(fèi)有不同程度的波動(dòng) 綜上所述，五一期間國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，供應(yīng)穩(wěn)定，需求有一定支撐，價(jià)格在鋁價(jià)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重作用下保持相對(duì)穩(wěn)定或有小幅波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：原鋁大幅走跌，再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈成交不佳

鋁板帶箔企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)量有所下滑，但整體采購(gòu)需求還是較大，但因市場(chǎng)新料更為緊缺，板帶箔企業(yè)廢鋁采購(gòu)不到，企業(yè)多在使用A00鋁錠生產(chǎn)，生產(chǎn)幕墻板、瓦楞相關(guān)的板帶企業(yè)訂單不佳，減產(chǎn)比較明顯綜合來(lái)看，本周廢鋁市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，新料舊料成交表現(xiàn)分化 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 截止到本周五，鋁價(jià)相比節(jié)前最后一交易日下跌450元/噸，再生鋁棒主要廢鋁原料之一型材白料舊料價(jià)格在16600-17000元/噸，相比節(jié)前最后一交易日下跌200元/噸。

周報(bào)

5月8日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

日內(nèi)滬鋁繼續(xù)大幅下調(diào)，供應(yīng)商對(duì)后續(xù)行情充滿悲觀，疊加廢舊易拉罐整體價(jià)格下跌幅度有限，供應(yīng)商尋高價(jià)出貨還算積極；下游鋁合金錠、鋁板帶箔及其他用廢舊易拉罐企業(yè)因庫(kù)存不足，采購(gòu)較為積極綜合來(lái)看，昨日廢舊易拉罐市場(chǎng)成交還算尚可 昨日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格小幅下跌昨日相關(guān)政府機(jī)構(gòu)出臺(tái)一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期，但鋁價(jià)不漲反跌，表面其基本面偏弱，再進(jìn)入傳統(tǒng)市場(chǎng)淡季，終端消費(fèi)低迷，當(dāng)前鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購(gòu)，破碎生鋁廢鋁供應(yīng)商逢高積極出貨，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：廢鋁貨源緊缺 再生鋁企業(yè)艱難生產(chǎn)

壓扁易拉罐成交價(jià)格在15400-15600元/噸左右，較上周五下跌100元/噸供應(yīng)端來(lái)看，本周市場(chǎng)廢鋁貨源仍舊不多，但節(jié)前原鋁已在2萬(wàn)附近徘徊，供應(yīng)商對(duì)節(jié)后行情充滿擔(dān)憂，多在節(jié)前逢高甩貨，流通量較前期有所增多需求端來(lái)看，下游再生鋁企業(yè)按需積極采購(gòu)，尤其是在再生合金錠和再生鋁棒行業(yè)，鋁板帶箔廢鋁采購(gòu)不夠，已有部分企業(yè)開始加大鋁錠使用量，五一節(jié)前整體備貨情緒猶存綜合來(lái)看，本周廢鋁成交尚可 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 截至本周三，鋁價(jià)相比上周最后一交易日下跌10元/噸，再生鋁棒主要廢鋁原料之一型材白料舊料價(jià)格在16800-17200元/噸，相比上周最后一交易日持平。

周報(bào)

Mysteel：二季度廢鋁緊缺局面無(wú)法得到有效緩解，廢鋁價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺

當(dāng)前下游再生鋁企業(yè)按需積極采購(gòu)，但因供應(yīng)不足，部分企業(yè)已出現(xiàn)減產(chǎn)，尤其是在再生合金錠和再生鋁棒行業(yè)；鋁板帶箔企業(yè)廢鋁采購(gòu)量不足時(shí)，部分企業(yè)開始加大鋁錠使用占比來(lái)滿足正常生產(chǎn)從供應(yīng)端來(lái)看：進(jìn)入二季度，夏季高溫，國(guó)內(nèi)多數(shù)廢鋁供應(yīng)商產(chǎn)廢和供應(yīng)量將同比下滑，加劇市場(chǎng)廢鋁流通貨源緊缺，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)緊張；且當(dāng)前鋁價(jià)國(guó)內(nèi)外倒掛，二季度進(jìn)口廢鋁碎料進(jìn)口量將開始下滑，市場(chǎng)廢鋁緊缺局面將無(wú)法得到有效緩解，廢鋁價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

4月28日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

鋁價(jià)受政策宏觀擾動(dòng)因素影響較多，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，且進(jìn)入汽車消費(fèi)淡季，鋁壓鑄企業(yè)需求減弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購(gòu)，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般；上周鋁價(jià)上漲突破至2萬(wàn)元大關(guān)，但鋁合金錠企業(yè)出貨不暢，廢舊易拉罐采購(gòu)價(jià)格基本保持不變，鋁板帶箔企業(yè)采購(gòu)廢舊易拉罐價(jià)格多上漲200元/噸近期市場(chǎng)流通貨源較少，供應(yīng)商也貨源不足，有一定的高價(jià)惜售情緒，部分供應(yīng)商還出現(xiàn)提前放假休息情況。

行情簡(jiǎn)評(píng)

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：廢鋁貨源緊缺 再生鋁企業(yè)減產(chǎn)面擴(kuò)大

壓扁易拉罐成交價(jià)格在15500-15700元/噸左右，較上周五保持不變供應(yīng)端來(lái)看，本周市場(chǎng)廢鋁流通貨源仍舊較少，供應(yīng)持續(xù)緊張，供應(yīng)商高價(jià)惜售情緒較濃，鋁價(jià)上漲至20000元/噸以上，出貨意愿增強(qiáng)需求端來(lái)看，下游再生鋁企業(yè)按需積極采購(gòu)，但因廢鋁供應(yīng)不足，企業(yè)減產(chǎn)面擴(kuò)大，尤其是在再生合金錠和再生鋁棒行業(yè)，鋁板帶箔廢鋁采購(gòu)不夠，已有部分企業(yè)開始加大鋁錠使用量綜合來(lái)看，本周廢鋁成交價(jià)格較高、成交量有限 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 截止到本周五，鋁價(jià)相比上周五上漲240元/噸，再生鋁棒主要廢鋁原料之一型材白料舊料價(jià)格在16850-17200元/噸，相比上周五價(jià)格上漲200-250元/噸。

周報(bào)

Mysteel：五一節(jié)后河南廢鋁價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

截至4月25日，2025年五一前一周廢光亮鋁線價(jià)格18250，同比漲幅1.6%，環(huán)比上個(gè)月降幅2.4% 供需方面：再生鋁棒成品端供需雙弱，新增訂單有限，以至于廢料采購(gòu)保持按需采購(gòu)，再生鋁合金錠由于成品端銷售乏力，原材料價(jià)格偏高，成本不斷提升，對(duì)原材料采購(gòu)需求一般，再生鋁板帶企業(yè)大量積極采購(gòu)廢鋁，但市場(chǎng)廢鋁貨源偏緊，采購(gòu)困難，實(shí)際到貨情況一般，即便一些企業(yè)提高采購(gòu)價(jià)格，但實(shí)際到貨依舊不是很理想。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月重慶廢鋁供應(yīng)趨緊，淡季臨近成品價(jià)格承壓

“關(guān)稅戰(zhàn)”使得與汽車相關(guān)的壓鑄企業(yè)和電池廠訂單明顯減少，市場(chǎng)上廢生鋁和3003廢料流通隨之減少整體上，4月份重慶市場(chǎng)廢鋁貨源緊缺，價(jià)格高企 三、需求端：合金錠企業(yè)剛需采購(gòu)，板帶企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù) 4月上中旬，受美關(guān)稅政策影響，鋁價(jià)受挫大幅走跌，下游壓鑄廠觀望情緒濃，謹(jǐn)慎采購(gòu)為主，鋁合金錠企業(yè)成品消費(fèi)略顯疲軟，限量剛需采購(gòu)，甚至有個(gè)別企業(yè)暫停采購(gòu)，消耗庫(kù)存為主“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)重慶地區(qū)再生鋁板帶企業(yè)影響不大，訂單情況穩(wěn)定，但企業(yè)原料備庫(kù)不足，廢鋁采購(gòu)意愿較為積極，但市場(chǎng)廢鋁貨源偏緊，采購(gòu)困難，實(shí)際到貨情況一般。

熱點(diǎn)分析

天山鋁業(yè)：預(yù)計(jì)2025年第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46%

4月17日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年一季度凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)46%2025年一季度，公司自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)以及銷售量同比均實(shí)現(xiàn)提升，生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價(jià)格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)同時(shí)，公司積極推進(jìn)節(jié)能降耗及降本增效，物流費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降，進(jìn)一步增強(qiáng)自身電解鋁一體化成本競(jìng)爭(zhēng)力

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