上期所就燃料油等3個期權合約公開征求意見，加速推進成熟期貨品種期權全覆蓋

7月7日，上海期貨交易所（下稱上期所）發(fā)布公告，就燃料油、石油瀝青和紙漿3個期權合約公開征求市場意見，標志著這些品種的上市準備工作進入實質性推進階段此舉是上期所在已上市14個期權品種基礎上，加速實現(xiàn)成熟期貨品種期權全覆蓋的重要步驟，也標志著其期權業(yè)務板塊邁上新臺階 上期所期權業(yè)務于2018年9月21日國內首個工業(yè)品期權——銅期權上市正式起步之后，上期所又先后推出了天然橡膠、黃金、鋁、鋅、原油、螺紋鋼、白銀、合成橡膠、鉛、鎳、錫、氧化鋁和鑄造鋁合金期權。

上海

Mysteel半年報：2025下半年國內電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

電力方面，2025年特高壓工程進入投運高峰，23-24年核準的直流線纜訂單將迎來密集交付期，電力領域用鋁需求有望維持高速增長綜合來看，盡管下半年需求端面臨一定壓力，尤其是光伏和地產(chǎn)板塊的拖累，但在新能源汽車、電力等領域的強勁帶動下，全年原鋁消費仍有望保持同比正增長 電解鋁表觀消費量季節(jié)性對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3. 供需平衡及利潤、價格展望 整體來看，下半年原鋁供應和需求的同比增速均將低于上半年，但仍以短缺為主。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

第二大下游是再生鋁棒行業(yè)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年擬在建再生鋁棒產(chǎn)能218.3萬噸，上半年已投產(chǎn)產(chǎn)能13萬噸，未建成產(chǎn)能205.3萬噸2025年1-5月再生鋁棒產(chǎn)量207.06萬噸，同比2024年減少8.03萬噸，下滑3.73%，其中同比減量主要集中在1-2月份，4-5月份第三大板塊是鋁板卷及大扁錠行業(yè)，近兩年隨著原鋁鋁水比例提高及廢鋁價格過高，鋁板帶箔行業(yè)廢鋁使用占比較前幾年有所下滑，同時因鋁材出口退稅取消及今年中美貿易摩擦影響，2025年1-5月中國鋁板帶箔產(chǎn)量為603.13萬噸，同比小幅下滑0.37%。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息預期減弱 預計鋁價短期內或維持偏強震蕩

6月26日，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠首臺電動鋁包車完成調試并正式上線運行，標志著該廠工藝車輛在電動智能化轉型進程中邁出了關鍵一步 7月1日，常鋁股份公告稱，公司全資子公司上海朗脈與康樂衛(wèi)士簽訂《重組疫苗臨床及產(chǎn)業(yè)化基地廠房定制化建設項目（一期）5#樓3層HPV九價原液車間項目潔凈裝修、機電安裝及設備供貨總承包合同》，合同金額為1.65億元該合同的簽訂預計將對公司醫(yī)療潔凈健康業(yè)務板塊的經(jīng)營產(chǎn)生正面影響。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月23日-6月27日）

本周鋁價重心上移美國宏觀市場加大美聯(lián)儲年內至少降息兩次的預期及對低庫存形成支撐，滬鋁主力合約沖高供應端，國內產(chǎn)能置換以及技改項目穩(wěn)步推進中，西南前期減產(chǎn)產(chǎn)能有序復產(chǎn)中，但運行產(chǎn)能增幅有限5月鑄錠量呈現(xiàn)下降趨勢，且以交割品牌為主消費端，下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，中原地區(qū)下游減產(chǎn)反饋明顯，周初出現(xiàn)小幅累庫，但未表現(xiàn)出進一步的累庫情況，仍處低位水平，目前社會庫存46萬噸 本周鉛價強勢上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

常鋁股份：子公司簽訂1.65億元日常經(jīng)營合同

7月1日，常鋁股份公告稱，公司全資子公司上海朗脈與康樂衛(wèi)士簽訂《重組疫苗臨床及產(chǎn)業(yè)化基地廠房定制化建設項目（一期）5#樓3層HPV九價原液車間項目潔凈裝修、機電安裝及設備供貨總承包合同》，合同金額為1.65億元該合同的簽訂預計將對公司醫(yī)療潔凈健康業(yè)務板塊的經(jīng)營產(chǎn)生正面影響但合同在未來履行過程中可能存在違約風險，如遇政策、市場環(huán)境重大變化等不可抗力因素的影響，可能會導致合同存在無法全部履行或終止履行的風險。

國內資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

美國宏觀市場加大美聯(lián)儲年內至少降息兩次的預期及對低庫存形成支撐，滬鋁主力合約沖高供應端，國內產(chǎn)能置換以及技改項目穩(wěn)步推進中，西南前期減產(chǎn)產(chǎn)能有序復產(chǎn)中，但運行產(chǎn)能增幅有限5月鑄錠量呈現(xiàn)下降趨勢，且以交割品牌為主消費端，下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，中原地區(qū)下游減產(chǎn)反饋明顯，周初出現(xiàn)小幅累庫，但未表現(xiàn)出進一步的累庫情況，仍處低位水平，目前社會庫存46萬噸 鉛：本周鉛價強勢上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（6月21日-6月27日）有色金屬價格上漲

美國宏觀市場加大美聯(lián)儲年內至少降息兩次的預期及低庫存形成支撐，滬鋁主力合約沖高；供應端，國內產(chǎn)能置換以及技改項目穩(wěn)步推進中，西南前期減產(chǎn)產(chǎn)能有序復產(chǎn)中，但運行產(chǎn)能增幅有限5 月鑄錠量呈現(xiàn)下降趨勢，且以交割品牌為主消費端，下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，中原地區(qū)下游減產(chǎn)反饋明顯，周初出現(xiàn)小幅累庫，但未表現(xiàn)出進一步的累庫情況，仍處低位水平，目前社會庫存 46 萬噸 本周鉛價強勢上漲突破萬七大關，下游企業(yè)提貨意愿減弱，現(xiàn)貨市場以少量剛需成交為主，鉛錠社會庫存增加。

有色指數(shù)評述

華聞期貨：低庫存背景下鋁價有望進一步走強

其中，原生鋁合金行業(yè)開工率較5月變化不大，維持平穩(wěn)運行；鋁板帶板塊個別樣本企業(yè)開工率走低，反映出局部產(chǎn)能收縮；鋁線纜板塊市場訂單表現(xiàn)有所分化，不同企業(yè)間接單情況差異顯著；鋁型材板塊開工呈現(xiàn)結構性分化，建材、光伏邊框型材受傳統(tǒng)淡季影響開工率下滑，而3C領域訂單、電力管道及軌道交通訂單相對飽和，對開工形成一定支撐；鋁箔板塊當前行業(yè)加工費已觸及成本紅線，企業(yè)迫于總量考核壓力，被迫采取“以價換量”策略；再生鋁板塊受淡季影響，國內市場與出口訂單均出現(xiàn)不同程度下滑。

國內資訊

綠偉新材料正式取得危險化學品安全生產(chǎn)許可證！

?；穫}儲服務可儲存12500 噸的 8 類及 9 類危險化學品——氫氧化鋰、硫酸鈷、硫酸鎳等，一般貨物——碳酸鋰、硫酸鋰、氯化鋰、錳鹽、鎳鈷錳氫氧化物、鎳鈷鋁氫氧化物、表面包覆鈷化物的氫氧化鎳(摻雜碳)高鎳、磷酸鐵鋰、鋰鎳鈷錳氧化物、鋰鎳鈷鋁氧化物、錳酸鋰、電解液、鋰礦石/鋰云母、鎳鈷原料等 若您有新能源電池材料倉儲需求，或者氫氧化鋰產(chǎn)品需求，歡迎隨時致電022-60353116咨詢合作，綠偉新材料期待與您攜手，共拓行業(yè)發(fā)展新未來！ 公司簡介 天津坤泰環(huán)能科技集團有限公司投資兩大核心業(yè)務板塊：新材料業(yè)務板塊、危廢業(yè)務板塊。

熱點聚焦

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.24-5.30）

（三）電解鋁： 近期國內氧化鋁產(chǎn)能利用率有所回升，但短期供應增量被有長單缺口的氧化鋁企業(yè)以及原料庫存緊張的電解鋁廠采購消化，供給端保持階段性緊張供應端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)。

周報

建龍鋼鐵控股有限公司確認參加2025年國際合金礦產(chǎn)業(yè)大會

根據(jù)集團集采業(yè)務發(fā)展需要，發(fā)揮集團化采購優(yōu)勢，實現(xiàn)依托集團現(xiàn)有的業(yè)務領域，未來形成“貿易、物流、釩鈦、股權投資”四大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目標，逐步推動原燃料采購由專業(yè)化管理向構建產(chǎn)業(yè)化生態(tài)轉變，于2022年起搭建建龍控股貿易板塊 業(yè)務范圍：焦炭、煉焦煤、噴吹煤、錳硅合金、硅鐵、鋁制品、增碳劑等 公司職責：拓展集團內外部上下游客戶，不斷延伸貿易鏈條，搭建供應鏈生態(tài)圈，實現(xiàn)供應鏈全鏈條數(shù)字化、標準化，深挖鏈條價值。

會議

Mysteel：近期影響鋁價博弈的因素分析

五、后期基本面如何？鋁價走勢又將如何？ 今年以來國內原鋁表觀需求1-4月累計同比提高3.89%，4月原鋁表觀消費同比上升5.67%，各板塊需求有增有減，光伏組件行業(yè)內競爭激烈但排產(chǎn)環(huán)比仍增；新能源汽車滲透率提高帶動相關鋁初級加工品需求；鋁板帶企業(yè)新投產(chǎn)能且產(chǎn)能利用率高，多種鋁板帶箔訂單表現(xiàn)好雖然整體需求同比仍維持增長，但增速面臨分化，因加工費下降和競爭激烈，下游企業(yè)對5-6月新訂單持續(xù)性存擔憂，不過5月需求同比持平即可延續(xù)同比增長趨勢。

熱點分析

Mysteel：2025年五一期間國內鋁型材市場運行情況

需求方面：五一假期期間大部分鋁型材企業(yè)放假天數(shù)在3-4天，假期期間停盤，非急單，基本沒有采買動作，買賣雙方都相對謹慎鋁型材企業(yè)主要以降庫、減資金壓力為主步入淡季，市場需求難有改善，整體成交氛圍平淡 后市預測：據(jù)Mysteel節(jié)前調研得知，鋁型材企業(yè)假期期間原料庫存?zhèn)湄浬伲逡黄陂g，房地產(chǎn)板塊有一定的需求帶動鋁型材門窗、家居的消耗，節(jié)后終端或將有一部分補庫行為。

熱點分析

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個基點 有色金屬多數(shù)收漲

一季度，美國鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比下降1%，至235萬噸鋁業(yè)務板塊產(chǎn)量環(huán)比下降1%，至56.4萬噸，主要原因是期內生產(chǎn)天數(shù)減少兩天在氧化鋁部門，第三方氧化鋁出貨量環(huán)比下降8%，主要是由于出貨時間和交易量減少在鋁方面，總出貨量環(huán)比下降5%，主要原因是沒有Ma 'aden的承購量和發(fā)貨時間 ◎4月12日，易門銅業(yè)第一爐陽極銅順利出爐，陽極精煉節(jié)能減排項目投料帶負荷試車成功。

有色聚焦

Mysteel：關稅政策影響下鋁型材供需結構變化分析

較往年同期至少下降50%截止4月下旬，買賣雙方企業(yè)仍在密集博弈，大廠持續(xù)透過更低價格來達到去庫目的 隨著終端需求節(jié)點下滑，鋁型材價格在內卷加重情形下加速下行，多種類價格部位松動，市場氛圍較寡淡盡管部分企業(yè)仍有一定利潤空間，但行情支撐延續(xù)性不足者正持續(xù)減少囤貨，對比往年同期，原料庫存囤貨下降了17.04%；成品庫存下降了17.89%企業(yè)選擇主動去庫存已是一種明顯趨勢 圖4：全國鋁型材庫存情況對比圖（萬噸） （二）、需求端：傳統(tǒng)領域疲軟與新興領域支撐 光伏板塊：光伏等新能源領域受成本壓力影響，需求增速有所放緩。

熱點分析

中國鋁業(yè)凈利創(chuàng)歷史新高，國內氧化鋁將由短缺轉向過剩

公司所提到的“市場機遇”，在其兩大主營產(chǎn)品價格上得到較充分體現(xiàn)據(jù)Choice數(shù)據(jù)，電解鋁、氧化鋁2024年價格同比分別增長6.54%、39.07% 進一步來看，2024年，公司氧化鋁板塊的稅前盈利為116.85億元，較上年同期的10.50億元增加106.35億元，增幅為1012.86%，主因本年氧化鋁產(chǎn)品因產(chǎn)量增加、銷售價格上漲致利潤同比增加；原鋁板塊稅前利潤89.66億元，較上年同期的112.54億元減少22.88億元，減幅為20.33%，主因原燃材料成本上升致產(chǎn)品利潤同比減少。

聚焦

建龍鋼鐵控股有限公司確認參加2025（第十一屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨2025年第七屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實力頒獎典禮

根據(jù)集團集采業(yè)務發(fā)展需要，發(fā)揮集團化采購優(yōu)勢，實現(xiàn)依托集團現(xiàn)有的業(yè)務領域，未來形成“貿易、物流、釩鈦、股權投資”四大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目標，逐步推動原燃料采購由專業(yè)化管理向構建產(chǎn)業(yè)化生態(tài)轉變，于2022年起搭建建龍控股貿易板塊 業(yè)務范圍：焦炭、煉焦煤、噴吹煤、錳硅合金、硅鐵、鋁制品、增碳劑等 公司職責：拓展集團內外部上下游客戶，不斷延伸貿易鏈條，搭建供應鏈生態(tài)圈，實現(xiàn)供應鏈全鏈條數(shù)字化、標準化，深挖鏈條價值。

日評

天山鋁業(yè)：2024年預計凈利潤44.5億元，同比增101.79%

1月20日，天山鋁業(yè)公告，公司預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為44.5億元，同比增長101.79%司業(yè)績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產(chǎn)氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現(xiàn)增長

國內資訊

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現(xiàn)貨價格延續(xù)下行

司業(yè)績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產(chǎn)氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現(xiàn)增長 【市場預測】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認對未來趨勢性看空后嚴重搶跑，基差擴大之后，部分貿易商盤面點價交貨，對未來現(xiàn)貨價格可能會形成較大壓力。

日報