廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低多為主，警惕需求預(yù)期轉(zhuǎn)向的波動(dòng)影響

【期現(xiàn)】2月25日，焦煤2205合約收盤價(jià)2512元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2800元/噸，期貨貼水288元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2699元/噸，期貨貼水187元/噸煉焦煤價(jià)格上漲為主，骨架煤種漲幅較大，其中山西地區(qū)低硫主焦煤上漲200-400元/噸，靈石地區(qū)肥煤上漲300元/噸，山西地區(qū)瘦煤上漲300-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲250-300元/噸，山西子長氣煤上漲150元/噸，長治地區(qū)貧煤下跌40-60元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月22日，焦煤2205合約收盤價(jià)2593元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水147元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2556元/噸，期貨升水37元/噸隨著下游采購節(jié)奏加快，煤礦出貨良好，煉焦煤漲價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，除了氣煤和貧瘦煤等跨界煤種外，其他煤種價(jià)格均開始出現(xiàn)上漲 【供給】春節(jié)過后產(chǎn)地煤礦基本均已恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加30.78萬噸至926.40萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.06%至92.01%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月18日，焦煤2205合約收盤價(jià)2558元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水182元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨升水99元/噸煉焦煤價(jià)格仍以下跌為主，下跌煤種主要為配焦煤和調(diào)價(jià)較慢的骨架煤種，其中柳林地區(qū)中、低硫主焦煤下跌300-330元/噸，靈石肥煤下跌300元/噸，河津瘦煤下跌300元/噸，興縣和子長氣煤下跌98-150元/噸不過隨著近兩日煤礦出貨轉(zhuǎn)好，且在競拍成交提振下，個(gè)別煤礦報(bào)價(jià)開始探漲。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價(jià)2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價(jià)2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動(dòng)較大，離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月14日，焦煤2205合約收盤價(jià)2300元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2670元/噸，期貨貼水370元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2654元/噸，期貨貼水354元/噸煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，各煤種價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度上漲，其中主焦煤和肥煤等優(yōu)質(zhì)煤種漲幅較大，配焦煤漲幅相對較小分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-400元/噸，低硫瘦煤上漲200-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲100-250元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲100元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤下游積極補(bǔ)庫，逢低多為主

【期現(xiàn)】1月11日，焦煤2205合約收盤價(jià)2295元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水305元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2576元/噸，期貨貼水281元/噸煉焦煤市場繼續(xù)走強(qiáng)，各煤種價(jià)格出現(xiàn)新一輪上漲，其中鄉(xiāng)寧地區(qū)主焦煤和瘦煤上漲200元/噸，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤普漲150元/噸，子長氣煤上漲100元/噸，靈石肥煤再漲50元/噸，蒙煤價(jià)格上漲100元/噸 【供給】山西地區(qū)前期停產(chǎn)煤礦多已恢復(fù)生產(chǎn)，但是近期地方環(huán)保及安全檢查依然頻繁，影響部分煤礦產(chǎn)量不定期受限。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤下游積極補(bǔ)庫，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行

【期現(xiàn)】1月13日，焦煤2205合約收盤價(jià)2304.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水295.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2576元/噸，期貨貼水271.5元/噸產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)上行態(tài)勢，其中臨汾鄉(xiāng)寧地區(qū)主焦煤和瘦煤再度上漲100-200元/噸，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤各煤種價(jià)格再度上漲100-150元/噸 【供給】長治沁源一帶在香蕉包裝檢測出陽性，附近煤礦目前接到通知，全員核酸，部分煤礦已經(jīng)停產(chǎn)及停止外發(fā)煤，主要影響優(yōu)質(zhì)主焦煤及瘦焦煤。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍偏緊，焦煤逢低多為主

【期現(xiàn)】1月7日，焦煤2205合約收盤價(jià)2277.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2570元/噸，期貨貼水292.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2511元/噸，期貨貼水233.5元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑?em class='keyword'>價(jià)格迎來新一輪上漲，各煤種價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價(jià)也繼續(xù)上探分煤種來看，本周山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-200元/噸，低硫瘦煤上漲100-170元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲50-130元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲120元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分肥煤上漲50-200元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍有不同程度收緊，建議焦煤仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月30日，焦煤2205合約收盤價(jià)2228.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2500元/噸，期貨貼水271.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2391元/噸，期貨貼水162.5元/噸國內(nèi)煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格穩(wěn)中有漲，雖漲幅較前兩周有所收窄，但各煤種價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價(jià)也繼續(xù)上探分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲120-130元/噸，靈石肥煤上漲100元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲100-150元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)肥煤上漲50-100元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給有所收緊，焦煤盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月17日，焦煤2205合約收盤價(jià)2168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水116元/噸煉焦煤漲價(jià)范圍擴(kuò)大，各煤種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲，除了出貨良好的主焦煤和肥煤價(jià)格延廣發(fā)期貨早評續(xù)漲勢外，氣煤和貧瘦煤也開始止跌反彈，山西地區(qū)部分煤礦及洗煤廠出現(xiàn)惜售待漲情況蒙5原煤價(jià)格也繼續(xù)上漲，部分資源報(bào)價(jià)漲至1800元/噸左右。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤供給有所收緊，盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月20日，焦煤2205合約收盤價(jià)2174元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水246元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水110元/噸由于近期安全及超產(chǎn)檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)地各焦煤資源供應(yīng)緊張，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍上漲 【供給】受近期煤礦安全形勢加嚴(yán)影響，山西太原古交市地方煤礦及國有整合煤礦開始收到通知，要求停產(chǎn)，汾渭調(diào)研了解目前當(dāng)?shù)囟鄶?shù)地方煤礦已落實(shí)停產(chǎn)，初步測算影響產(chǎn)能在800萬噸以上，以主焦煤及瘦煤為主此外，此外，山西其余地區(qū)以及內(nèi)蒙地區(qū)部分年度任務(wù)完成的煤礦開始停產(chǎn)檢修，產(chǎn)地供應(yīng)進(jìn)一步收緊。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注澳煤通關(guān)以及補(bǔ)庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月10日，焦煤2205合約收盤價(jià)1934.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水325.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水165.5元/噸煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但市場整體有轉(zhuǎn)好趨勢，山西價(jià)格開始小幅反彈，呂梁瘦煤和主焦煤，漲幅在50-100元/噸；烏海地區(qū)價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，上漲100-20元/噸下跌煤種主要為一些調(diào)價(jià)節(jié)奏比較慢的主焦煤和部分性價(jià)比較差的配焦煤。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月2日，焦煤2201合約收盤價(jià)2054元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2150元/噸，期貨貼水96元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水46元/噸煉焦煤價(jià)格趨穩(wěn)，產(chǎn)地主焦煤、肥煤等前期調(diào)整到位的煤礦庫存多已降至低位，氣煤、貧瘦煤等資源價(jià)格仍延續(xù)跌勢 【供給】樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權(quán)重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤礦出貨較差，焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓下行

【現(xiàn)貨】11 月 19 日，焦煤 2201 合約收盤價(jià) 2855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2849.5 元/噸，期貨貼水 993.5元/噸煉焦煤價(jià)格大幅下跌，部分煤種較上周同期價(jià)格下調(diào) 1000 元/噸，分區(qū)域來看，山西地區(qū)低硫主焦煤下調(diào) 700-1000 元/噸，靈石肥煤下調(diào) 1000 元/噸，1/3 焦和瘦煤下調(diào) 500-800 元/噸，貧煤和貧瘦煤下調(diào) 350 元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)肥煤下調(diào) 400-500 元/噸；陜西氣煤下調(diào)400 元/噸；山東濟(jì)寧氣煤和 1/3 焦等煤種下調(diào) 280-400 元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關(guān)持續(xù)壓制焦煤

【現(xiàn)貨】11月3焦煤2201合約收盤價(jià)2378元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水1022元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3681元/噸，期貨貼水1303元/噸；國產(chǎn)煤方面，煉焦煤市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，煤礦出貨壓力增加，且受周邊地區(qū)同品質(zhì)煤種價(jià)格陸續(xù)下調(diào)影響進(jìn)口方面，港口澳煤現(xiàn)貨逐步放行通關(guān)，受澳煤現(xiàn)貨市場沖擊，部分終端蒙煤采購價(jià)格也出現(xiàn)大幅回調(diào) 【供給】部分前期當(dāng)電煤銷售的一部分跨界煤種如氣煤、貧瘦煤又重新進(jìn)入煉焦煤市場，影響氣煤及貧瘦市場供應(yīng)量又明顯增加，部分煤企反饋有出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價(jià)格仍有支撐

【現(xiàn)貨】10月22日焦煤2201合約收盤價(jià)2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價(jià)格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價(jià)格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動(dòng)力煤價(jià)格影響，漲幅較大，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：政策擾動(dòng)，焦煤短期偏弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】10月19日焦煤2201合約收盤價(jià)3735元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水71元/噸，貼水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3735元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.16%國內(nèi)方面，煉焦煤漲價(jià)范圍逐步擴(kuò)大，除氣煤和貧瘦煤價(jià)格延續(xù)漲勢外，主焦煤和肥煤等煤種也開始止跌反彈進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸后期計(jì)劃煤車單日通關(guān)增至600車，此外，受前期煤價(jià)下跌和車輛周轉(zhuǎn)效率提升影響，目前短盤運(yùn)費(fèi)已降至1600-1750元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤供需仍有缺口，回調(diào)幅度或較小

【現(xiàn)貨】10月8日焦煤2201合約收盤價(jià)3157元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3900元/噸，期貨貼水743元/噸，貼水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3610元/噸，期貨貼水453元/噸，貼水比例14.35%煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，氣煤和貧瘦煤等跨界煤種在動(dòng)力煤支撐下，價(jià)格相對堅(jiān)挺，而主焦煤和肥煤等高價(jià)煤種由于焦企采購節(jié)奏放緩，價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)回落國慶期間甘其毛都口岸通關(guān)5天，日均通關(guān)171車，隨著前期通關(guān)恢復(fù)，下游消極拉運(yùn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面改善預(yù)期較強(qiáng)，關(guān)注蒙煤通關(guān)情況

【現(xiàn)貨】9月24日焦煤2201合約收盤價(jià)2800元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3950元/噸，期貨貼水1150元/噸，貼水比例41.07%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3715元/噸，期貨貼水915元/噸，貼水比例32.68%煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱，煤礦訂單有一定縮減，煤礦已基本無漲價(jià)現(xiàn)象，部分煤礦由于出貨壓力開始零星下調(diào)煤價(jià)安澤地區(qū)低硫主焦煤下調(diào)150元/噸，離石地區(qū)中硫主焦下調(diào)150元/噸，離石地區(qū)高硫瘦煤下調(diào)200元/噸，長治地區(qū)個(gè)別煤礦貧煤下調(diào)70元/噸。

機(jī)構(gòu)