永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動(dòng)不足

其中，既有地方政府將跨省電力交易結(jié)余利潤(rùn)補(bǔ)貼給工商業(yè)用戶的因素，也有實(shí)體企業(yè)受益于新能源發(fā)電低成本優(yōu)勢(shì)的因素 硅鐵成本中樞不穩(wěn)定是導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)偏差的關(guān)鍵原因展望后市，由于前期寧夏電價(jià)下調(diào)有補(bǔ)貼因素，市場(chǎng)認(rèn)為類似4月電價(jià)大幅下調(diào)的情況較難再現(xiàn)但在風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電出力明顯的情況下，用電價(jià)格也難以明顯上升，中期電價(jià)可能呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢(shì)蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，硅石和氧化鐵皮價(jià)格處于窄幅波動(dòng)狀態(tài)。

原料

硅鐵尋底之路漫漫

從分項(xiàng)來看，各產(chǎn)區(qū)電價(jià)窄幅波動(dòng)：內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.0125元／度，至0.43元／度，寧夏產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.015元／度，至0.435元／度硅石價(jià)格保持穩(wěn)定，氧化鐵皮價(jià)格則偏弱震蕩運(yùn)行蘭炭方面，寧夏地區(qū)市場(chǎng)小料主流價(jià)格為610元／噸，自年初以來累計(jì)下跌180元／噸，折合對(duì)硅鐵成本影響約225元／噸 蘭炭價(jià)格下跌是硅鐵成本中樞下移的關(guān)鍵因素蘭炭價(jià)格與其原料塊煤價(jià)格緊密相關(guān)展望4月，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，但進(jìn)口方面可能受限。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)成本下跌 靜待鋼招指引

現(xiàn)貨端：節(jié)后硅鐵市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，寧夏廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，關(guān)注1月結(jié)算電價(jià)情況硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6300-6400元/噸 供應(yīng)方面：期貨盤面下跌，現(xiàn)貨價(jià)格較為混亂硅鐵市場(chǎng)成交一般，下游按需采購(gòu)，鋼廠維持原料低庫(kù)存、剛需采購(gòu)策略，使原料價(jià)格繼續(xù)承壓，蘭炭小料和氧化鐵皮價(jià)格繼續(xù)提降現(xiàn)府谷市場(chǎng)小料現(xiàn)金含稅出廠價(jià) 報(bào)740-900元/噸 下游方面：下游隨著部分工程項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，終端采購(gòu)情況略有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)銷售多以投機(jī)需求為主。

日評(píng)

永安期貨：硅鐵下行空間有限

硅鐵生產(chǎn)成本弱穩(wěn)，關(guān)注蘭炭價(jià)格變化 回顧10月，硅鐵生產(chǎn)成本整體穩(wěn)定，波動(dòng)幅度較小內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6180～6210元/噸區(qū)間，寧夏產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6160～6230元/噸區(qū)間從成本構(gòu)成來看，蘭炭價(jià)格由970元/噸小幅下降至940元/噸，而氧化鐵皮價(jià)格則小幅上漲了95元/噸蘭炭價(jià)格偏弱的主要原因在于其原料動(dòng)力煤的基本面表現(xiàn)不佳。

原料

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)硅鐵價(jià)格或先抑后揚(yáng)

期貨走勢(shì)波動(dòng)較大，整體降幅較為溫和，不過期貨端盤面的震蕩上浮并未帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，現(xiàn)貨價(jià)格依舊震蕩下滑6月硅鐵主產(chǎn)區(qū)廠家排單周期天數(shù)尚可，供需仍然偏緊，硅鐵價(jià)格尚且有一定支撐 三、原料 各主產(chǎn)區(qū)所需原料端硅石價(jià)格基本無變動(dòng),青海、寧夏硅石到廠180-240元/噸；氧化鐵皮（石家莊）價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格在960元-990元/噸區(qū)間波動(dòng)；蘭炭價(jià)格蕩運(yùn)行，整體呈現(xiàn)V型走勢(shì)，年初在成本端及需求端支撐雙弱背景下，蘭炭價(jià)格連續(xù)下跌7輪，小料價(jià)格由1040元/噸跌至720元/噸，4-5月蘭炭價(jià)格觸底反彈，價(jià)格連漲4輪，進(jìn)入6月，蘭炭價(jià)格底部支撐走弱，蘭炭小料價(jià)格再次出現(xiàn)回落至885元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：2024寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)實(shí)地拜訪紀(jì)要

廠家?guī)齑媲闆r依資金而定，部分廠家?guī)齑嫠桨肽曜笥遥糠謴S家?guī)齑?5-30天左右氧化鐵皮到廠價(jià)格1300-1350元/噸，電極糊到廠價(jià)格4000-4500元/噸 生產(chǎn)方面：寧夏地區(qū)整體開工保持高位平穩(wěn)，一到兩家企業(yè)正在進(jìn)行爐型改造升級(jí)，多數(shù)企業(yè)維持滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，截止到7月4日寧夏地區(qū)日均產(chǎn)量4140噸，開工率42.93%7月中旬或有1-2家企業(yè)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)日產(chǎn)增加150-200噸考慮到開停爐成本較高，企業(yè)整體生產(chǎn)難有較大變化，短期集中減產(chǎn)情況難以出現(xiàn)。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵鋼招進(jìn)場(chǎng)稀少 需求提振較緩

供應(yīng)方面：周初現(xiàn)貨價(jià)格暫無變動(dòng)，隨著寧夏某廠家檢修一臺(tái)硅鐵爐子，市場(chǎng)炒作情緒躁動(dòng)今日原料端神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱，氧化鐵皮價(jià)格小幅下調(diào)，現(xiàn)貨成本影響不大目前廠家壓力較大，部分廠家低庫(kù)運(yùn)行，交付前期訂單為主若下行情況還會(huì)延續(xù)，不排除有轉(zhuǎn)產(chǎn)或檢修情況增加 下游方面：下游需求不足制約明顯，由于鋼廠政策限產(chǎn)逐步明朗，疊加利潤(rùn)薄弱，粗鋼產(chǎn)量市場(chǎng)預(yù)期不高。

日評(píng)

鐵合金企業(yè)善于利用衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

“從供需格局來看，目前硅鐵供應(yīng)略寬松，但從表觀供需平衡表分析則處于緊平衡中4月內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量整體有所增加，寧夏地區(qū)有增產(chǎn)的趨勢(shì)，硅鐵產(chǎn)量仍未達(dá)到頂峰寧夏執(zhí)行的是每度電4毛錢，但近期蘭炭和氧化鐵皮價(jià)格上漲，硅鐵綜合成本在5400—5600元/噸不等，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有1000元/噸的利潤(rùn)，期貨端有1500元/噸的利潤(rùn)，高利潤(rùn)將驅(qū)動(dòng)其他未受能耗雙控政策影響的生產(chǎn)企業(yè)保持高產(chǎn)模式。

爐料

瑞達(dá)期貨：硅鐵期價(jià)偏弱，關(guān)注下方支撐

蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格高位，成本支撐較強(qiáng)寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)短期硅鐵貨源偏緊，西南鋼廠招標(biāo)價(jià)格高位技術(shù)上，SF2105合約偏弱運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，關(guān)注均線支撐操作上，建議在7440元/噸附近短多，止損參考7360元/噸

機(jī)構(gòu)

【硅鐵】01月22日期貨收盤評(píng)述

受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)，臨近年關(guān)運(yùn)力下行，供需雙方貨源錯(cuò)配將愈發(fā)明顯上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；南方鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8000元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好，關(guān)注河鋼定盤情況硅鐵出口快速轉(zhuǎn)暖，下游金屬鎂行情有所修復(fù)今日寧夏地區(qū)硅鐵72#出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)于6900-7200元/噸左右(含稅承兌出廠自然塊)，市場(chǎng)表現(xiàn)混亂，寧夏不同廠家報(bào)盤價(jià)差依舊高企，預(yù)計(jì)鋼招后市場(chǎng)將重歸一致性。

期貨評(píng)述

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議在7440元/噸附近短多

昨日SF2105合約偏弱運(yùn)行硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格高位，成本支撐較強(qiáng)寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)短期硅鐵貨源偏緊，西南鋼廠招標(biāo)價(jià)格高位 技術(shù)上，SF2105合約偏弱運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，關(guān)注均線支撐操作上，建議在7440元/噸附近短多，止損參考7360元/噸

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議在7550元/噸附近短多

昨日SF2105合約探低回升硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格高位，成本支撐較強(qiáng)寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)短期硅鐵貨源偏緊，西南鋼廠招標(biāo)價(jià)格高位技術(shù)上，SF2105合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐 操作上，建議在7550元/噸附近短多，止損參考7470元/噸

機(jī)構(gòu)

【硅鐵】01月21日期貨收盤評(píng)述

受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)，臨近年關(guān)運(yùn)力下行，供需雙方貨源錯(cuò)配將愈發(fā)明顯上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；南方鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8000元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好，關(guān)注河鋼定盤情況硅鐵出口快速轉(zhuǎn)暖，下游金屬鎂行情有所修復(fù)今日寧夏地區(qū)硅鐵72#出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)于6900-7200元/噸左右(含稅承兌出廠自然塊)，市場(chǎng)表現(xiàn)混亂，寧夏不同廠家報(bào)盤價(jià)差依舊高企，預(yù)計(jì)鋼招后市場(chǎng)將重歸一致性。

期貨評(píng)述

瑞達(dá)期貨：西北鋼招價(jià)格高位，硅鐵期價(jià)探低回升

主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量118030手，+8928；空頭持倉(cāng)量104390手，+9644；凈多13640手，-716 總結(jié)：硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格高位，成本支撐較強(qiáng)寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)短期硅鐵貨源偏緊，西南鋼廠招標(biāo)價(jià)格高位。

機(jī)構(gòu)

【硅鐵】01月18日期貨收盤評(píng)述

受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；西南地區(qū)鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8300元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好硅鐵出口快速轉(zhuǎn)暖，下游金屬鎂行情有所修復(fù)今日寧夏地區(qū)硅鐵72#出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)于7000-7300元/噸左右(含稅承兌出廠自然塊)，市場(chǎng)表現(xiàn)混亂，內(nèi)蒙大廠暫不報(bào)價(jià)，寧夏不同廠家報(bào)盤價(jià)差可達(dá)600元/噸。

期貨評(píng)述

【硅鐵】01月20日期貨收盤評(píng)述

現(xiàn)貨方面：消息面強(qiáng)烈影響市場(chǎng)預(yù)期，期貨波動(dòng)劇烈而現(xiàn)貨巋然不動(dòng)受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)，臨近年關(guān)運(yùn)力下行，供需雙方貨源錯(cuò)配將愈發(fā)明顯上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；南方鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8000元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好。

期貨評(píng)述

【硅鐵】2020年回顧及2021年展望

四、2021年的展望 1、成本底部價(jià)格抬升 2021年硅鐵生產(chǎn)成本底部價(jià)格支撐，原料端蘭炭價(jià)格在1000元/噸以上，硅鐵生產(chǎn)成本上升，雖然寧夏以及青海區(qū)域電費(fèi)小幅下調(diào)，但內(nèi)蒙古區(qū)域電費(fèi)實(shí)際小幅上漲，硅鐵生產(chǎn)成本上漲200元/噸左右，整體來看，硅鐵原料端蘭炭價(jià)格上漲，氧化鐵皮等價(jià)格也有一定的上漲，加上交通運(yùn)輸成本上升，上半年硅鐵成本還是會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定支撐。

研究報(bào)告

【硅鐵】01月19日期貨收盤評(píng)述

現(xiàn)貨方面：消息面強(qiáng)烈影響市場(chǎng)預(yù)期，期貨波動(dòng)劇烈而現(xiàn)貨巋然不動(dòng)受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)，臨近年關(guān)運(yùn)力下行，供需雙方貨源錯(cuò)配將愈發(fā)明顯上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；西南地區(qū)鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8300元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好。

期貨評(píng)述

【硅鐵】01月15日期貨收盤評(píng)述

受疫情影響，寧夏、內(nèi)蒙硅鐵外運(yùn)不暢，運(yùn)費(fèi)顯著上調(diào)，情緒波動(dòng)無法影響短期需求端采貨困難的現(xiàn)實(shí)上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；西南地區(qū)鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8300元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻較好硅鐵出口快速轉(zhuǎn)暖，下游金屬鎂行情有所修復(fù)今日寧夏地區(qū)硅鐵72#出廠報(bào)價(jià)升至7000-7300元/噸左右(含稅承兌出廠自然塊)，市場(chǎng)表現(xiàn)混亂，內(nèi)蒙大廠暫不報(bào)價(jià)，寧夏不同廠家報(bào)盤價(jià)差拉大至600元/噸。

期貨評(píng)述

【硅鐵】01月14日期貨收盤評(píng)述

上游方面，蘭炭、氧化鐵皮價(jià)格上漲逐漸提高了成本支撐位；下游方面，硅鐵短期貨緊的基本面板上釘釘，鋼廠電爐利潤(rùn)恢復(fù)，開工率淡季超預(yù)期高企，硅鐵需求淡季不淡；西南地區(qū)鋼廠招標(biāo)出現(xiàn)8300元以上高價(jià)，供需關(guān)系前瞻良好硅鐵出口快速轉(zhuǎn)暖，下游金屬鎂行情有所修復(fù)今日寧夏地區(qū)硅鐵72#出廠報(bào)價(jià)升至6900-7000元/噸左右(含稅承兌出廠自然塊)，市場(chǎng)表現(xiàn)混亂，內(nèi)蒙大廠暫不報(bào)價(jià)，寧夏不同廠家報(bào)盤價(jià)差拉大至600元/噸。

期貨評(píng)述