Mysteel解讀：鄭棉為何節(jié)前大漲，節(jié)后形勢(shì)又能否持續(xù)？

市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)超預(yù)期，新疆籽棉開秤價(jià)高于市場(chǎng)預(yù)估在中秋節(jié)前，喀什、巴楚區(qū)域手摘絮棉籽棉價(jià)格約為6.3元/公斤，皮棉折合報(bào)價(jià)14300-14500元/噸；中秋節(jié)后，其絮棉籽棉價(jià)格逐步上漲，漲至7.0-7.2元/公斤，且軋花廠表示籽棉收購(gòu)量難起，加工出來(lái)的皮棉已完全一口價(jià)銷售完畢9月22號(hào)以后，市場(chǎng)機(jī)采籽棉也開始零星上價(jià)，開秤為6.1-6.3元/公斤，折加工成本約14100-14300元/噸。

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Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢(shì)，鄭棉主力合約收盤價(jià)格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡(jiǎn)要分析 籽棉價(jià)格高開，成本支撐棉價(jià) 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢(shì)圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機(jī)采棉為例，目前新疆機(jī)采籽棉均價(jià)在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤(rùn)虧損。

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鄭棉市場(chǎng)多空因素交織

棉花期價(jià)自9月下旬快速上漲，1月合約9月22日還在17030元/噸，10月18日就一度攀升至22960元/噸，最大漲幅為34.8%在此過程中，驅(qū)動(dòng)棉價(jià)上漲的因素主要來(lái)自供應(yīng)端俗稱的棉花指的是皮棉，皮棉是籽棉經(jīng)過加工軋花而成的產(chǎn)物，籽棉收購(gòu)價(jià)對(duì)于皮棉定價(jià)至關(guān)重要今年軋花廠大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能，增加產(chǎn)線超過150條軋花廠產(chǎn)能較棉花產(chǎn)量嚴(yán)重過剩，于籽棉而言，供減需增，收購(gòu)季搶收現(xiàn)象難免因此，自新疆新棉收購(gòu)季開啟，籽棉收購(gòu)價(jià)續(xù)走高，北疆機(jī)采棉9月底的收購(gòu)價(jià)不及10元/公斤，而國(guó)慶節(jié)后漲至11元/公斤，折算成皮棉成本，從23000元/噸增加至27000元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：籽棉采摘過半，棉價(jià)上漲是否落幕？

眼下即將進(jìn)入11月，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉紡團(tuán)隊(duì)電話調(diào)研，北疆采摘進(jìn)度約七成，南疆采摘進(jìn)度約四成，綜合進(jìn)度過半，收購(gòu)近四成，加工近15%本年度籽棉開秤價(jià)格較去年同期上漲54%（如圖一），主因成本上升及加工產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致市場(chǎng)搶收；當(dāng)下新疆采收過半，軋花廠抵制高價(jià)棉情緒較高，相關(guān)部門出臺(tái)相應(yīng)政策控制棉價(jià)，進(jìn)入10月中下旬，棉價(jià)也出現(xiàn)回調(diào)，籽棉價(jià)格空間基本穩(wěn)定，新棉成本基本形成定局，如機(jī)采籽棉收購(gòu)重心10.3-10.7元/公斤，折合皮棉成本為24000元-25000元/噸的持有成本，鄭棉主力2101合約上沖22960元/噸后，近期回落至21000盤整，棉價(jià)進(jìn)入沖高乏力階段，新棉成本推動(dòng)棉價(jià)上漲動(dòng)力似乎不足，棉價(jià)是否仍存上漲空間？ 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢(shì) 首先，回顧一下全球及中國(guó)供需情況。

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Mysteel棉花例會(huì)|本周棉價(jià)震蕩運(yùn)行

總結(jié)：上周國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格整體呈偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，新疆棉、地產(chǎn)棉、進(jìn)口棉價(jià)格均有不同程度上漲國(guó)內(nèi)新棉采收進(jìn)入中后期，籽棉價(jià)格雖有回調(diào)，但新棉加工成本依舊高企，且20/21年度新疆棉庫(kù)存稀少，新舊棉價(jià)格逐步對(duì)接，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng) 表1 棉花價(jià)格情況（單位：元/噸） 表2 棉花基本面情況（單位：萬(wàn)噸） 【供應(yīng)方面】 （1）北疆采收漸入尾聲，南疆進(jìn)度過半；截至10月31日，全疆累計(jì)加工皮棉153.06萬(wàn)噸，較去年同期減幅17.16%，收購(gòu)加工落后于同期； （2）隨著國(guó)內(nèi)新花上市進(jìn)入中后期，新棉成本日趨明朗，機(jī)采加工成本約23000-24000元/噸，手采加工成本約24000-25000元/噸，期現(xiàn)倒掛仍有1500-3000元/噸的空間，軋花企業(yè)難套保，新棉銷售情況不佳； （3）儲(chǔ)備棉投放調(diào)整地產(chǎn)棉銷售底價(jià)，即：地產(chǎn)儲(chǔ)備棉銷售底價(jià)（折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B）=上一周國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)算術(shù)平均值，其余儲(chǔ)備棉投放底價(jià)不變，一定程度上降低國(guó)儲(chǔ)地產(chǎn)棉競(jìng)拍價(jià)格，提升紡企競(jìng)拍熱情。

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Mysteel解讀：2021年國(guó)慶期間棉花市場(chǎng)行情

當(dāng)前籽棉收購(gòu)價(jià)格折合皮棉價(jià)格為18340-18860元/噸此成本價(jià)格處于較高位置，當(dāng)?shù)孛藁ㄊ召?gòu)企業(yè)表示在下游市場(chǎng)未順利傳導(dǎo)、紡企未積極采購(gòu)的情況下，籽棉收購(gòu)還是相對(duì)謹(jǐn)慎 湖北地區(qū)：國(guó)慶期間湖北地區(qū)皮棉市場(chǎng)暫穩(wěn)，因鄭棉期貨國(guó)慶期間休市，貿(mào)易商基差點(diǎn)價(jià)資源暫無(wú)成交，市場(chǎng)購(gòu)銷放緩因外盤美棉表現(xiàn)強(qiáng)勁，且新疆籽棉收購(gòu)價(jià)高開高走，皮棉加工成本遠(yuǎn)高于同期，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后看漲情緒偏高，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格上漲動(dòng)力充足。

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棉花日?qǐng)?bào)：收購(gòu)成本偏高 棉廠待價(jià)而沽（201119）

一、內(nèi)容摘要 1）現(xiàn)階段疆內(nèi)籽棉采收已接近收尾階段，僅剩南疆部分地區(qū)籽棉少量交售； 2）今日新疆棉價(jià)格穩(wěn)中有漲，軋花廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但市場(chǎng)出貨速度較慢，購(gòu)銷清淡； 3）內(nèi)地三級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)3.55元/斤，折合皮棉市場(chǎng)報(bào)價(jià)14000-14400元/噸 4）今日外棉價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)走貨不暢，各品種棉花價(jià)差逐步縮窄； 5）今日純棉紗市場(chǎng)交投平淡，部分地區(qū)紗廠下調(diào)棉紗報(bào)價(jià)100-300元/噸，市場(chǎng)信心不足。

日?qǐng)?bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：需求難以為繼 鄭棉上行受阻

當(dāng)前新疆南疆機(jī)采棉上量，北疆地區(qū)花廠收購(gòu)大部分已完成截止截止10月30日，雖然鄭棉倉(cāng)單數(shù)量已銳減到4441張，單有效預(yù)報(bào)卻增至618張，近半月以來(lái)鄭棉倉(cāng)單注冊(cè)數(shù)量大幅增加，新季皮棉即將大量上市，市場(chǎng)新棉供應(yīng)將逐步進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，套保壓力較為明顯短期內(nèi)鄭棉主連或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行 籽棉價(jià)格持續(xù)走高 紡企采購(gòu)意愿減弱 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，新疆地區(qū)手摘籽棉的收購(gòu)價(jià)格在6.3- 8.3元/公斤，機(jī)采籽棉交售價(jià)格在6.1-7.2元/公斤，手摘籽棉折皮棉成本在15000元/噸附近，機(jī)采棉收購(gòu)成本在14000元/噸附近。

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