Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

國慶節(jié)后，鄭棉期價沖高回落，目前主力合約價格處于14000-14500元/噸區(qū)間震蕩，新年度籽棉陸續(xù)上市，機采籽棉收購工作已開展半個月，大部分軋花企業(yè)保持理性心態(tài)，收購價格整體變化幅度較小 USDA發(fā)布10月供需報告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)4.7萬噸至2539.5萬噸，同比增加64.8萬噸，全球棉花進出口貿(mào)易量減少11萬噸余，全球棉花消費量預(yù)估下調(diào)0.01%整體來看，報告數(shù)據(jù)偏空，其中，10月預(yù)估中國棉花產(chǎn)量614萬噸，較9月預(yù)估值增加8.7萬噸。

熱點分析

【財聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預(yù)期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國棉花協(xié)會數(shù)據(jù)，上周全國籽棉平均收購價為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購價為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)估520萬噸，較上一年度減少100余萬噸。

媒體報道

申銀萬國期貨：旺季需求推升棉價

由于2022年國內(nèi)籽棉收購價大幅降低，遠不及此前農(nóng)戶的預(yù)期，2023年中國植棉意向預(yù)計同比小幅下降中棉協(xié)去年12月調(diào)查結(jié)果顯示，新疆地區(qū)植棉意向面積為3769.13萬畝，同比下降0.5%而此前國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查顯示的降幅更大，新疆意向植棉面積為3627.4萬畝，同比減少63萬畝，減幅1.7%此外，美棉2023/2024年度種植面積預(yù)期也有所下滑由于近幾個月美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)下調(diào)美棉出口量，市場對于美棉需求下滑的擔(dān)憂不斷加重，疊加美國當(dāng)前天氣依舊干旱，可能會進一步影響下年度美棉的種植面積，從而為外盤提供一定的支撐。

市場播報

Mysteel解讀：新棉上市在即，棉市如何演繹

其中國慶期間籽棉收購價拉漲最為明顯，北疆部分地區(qū)機采價格高至11.4元/公斤（衣分40%，下同），南疆部分地區(qū)手采價格高至11.7元/公斤2021/22年度機采籽棉收購價區(qū)間8.4-11.4元/公斤、較同期約高出2.9-4.1元/公斤，手采籽棉收購價區(qū)間10-11.7元/公斤，較同期約高出3.5-3.8元/公斤高價的籽棉收購價格，也直接導(dǎo)致了軋花企業(yè)加工成本大幅上升，部分企業(yè)平均加工成本甚至達到26000元/噸左右。

熱點分析

2022年5月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析-棉花部分

　　本月預(yù)測，2022/23年度，中國棉花播種面積為3034千公頃（4551萬畝），較上年度增0.2%2021年籽棉收購價格創(chuàng)近十年來高位，加上2022年新疆繼續(xù)實行棉花目標(biāo)價格政策，棉農(nóng)植棉積極性較高。

資訊

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：2022年5月棉花供需形勢分析

2021年籽棉收購價格創(chuàng)近十年來高位，加上2022年新疆繼續(xù)實行棉花目標(biāo)價格政策，棉農(nóng)植棉積極性較高全國棉花播種出苗期間綜合氣候適宜，預(yù)計棉花單產(chǎn)每公頃1892公斤(每畝126公斤)，與上年度持平棉花產(chǎn)量為574萬噸，較上年度增0.2%俄烏沖突拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程放緩，市場對棉花消費恢復(fù)預(yù)期減弱，預(yù)計新年度中國棉花消費量為805萬噸，較上年度減少5萬噸，進口量較上年度調(diào)減5萬噸至205萬噸，期末庫存降至702萬噸。

行業(yè)報告

2022年中國棉花意向種植面積調(diào)查報告（3月）

國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于3月中下旬展開全國范圍棉花種植意向調(diào)查樣本涉及14個省（自治區(qū)）、46個植棉縣（市、團場）、1700個定點植棉信息聯(lián)系戶調(diào)查結(jié)果顯示，2022年中國棉花意向種植面積4398萬畝，同比增加78.9萬畝，增幅1.8%，其中，新疆意向植棉面積為3639.0萬畝，同比增加2.3%新疆植棉意向增加主要原因有：一是2022年國家繼續(xù)在新疆實施深化棉花目標(biāo)價格補貼政策，棉花目標(biāo)價格水平為每噸18600元，政策的實施，鞏固了新疆棉農(nóng)的植棉信心，保障了棉農(nóng)的收益；二是2021年新疆籽棉收購價格創(chuàng) 2011 年以來高位，棉花種植收益顯著增加，帶動了棉農(nóng)種植的積極性。

行業(yè)報告

Mysteel解讀：棉價高位運行 市場成交趨弱

導(dǎo)語：截至10月28日24時，2021年度棉花新疆累計加工132.02萬噸，較去年同期164.11萬噸減少19.55%28日新疆皮棉加工6.76萬噸，去年同期日加工量6.67萬噸，新年度棉花加工進度偏慢，皮棉供應(yīng)還未集中上量，紡企棉花原料庫存在1-2個月，并不急于購進原料，下游后道訂單不足、棉價高企，導(dǎo)致紗廠采購原料心態(tài)謹(jǐn)慎 圖1 2020-2021年中國軋花廠開工率統(tǒng)計 據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，10月28日中國軋花廠開工率為60.56%，較去年同期下降19.72%，降幅為24.56%；新年度棉花整體加工進度偏慢，北疆籽棉交售進入后期，南疆、東疆交售進度近半，軋花廠收購價格穩(wěn)中有降，機采籽棉10.0-10.3元/公斤，手采籽棉11.3-11.6元/公斤，棉農(nóng)交售情緒升溫；地產(chǎn)棉方面，內(nèi)地指標(biāo)4、5級籽棉偏多，采購積極性不高，軋花廠3級皮棉加工后價格在21000-21500元/噸，庫存低位運行，成交表現(xiàn)一般；預(yù)計隨著籽棉上市逐步上量后，軋花廠開機將持續(xù)上升。

熱點分析

Mysteel月報：10月棉花價格暴漲 調(diào)控壓力增大

近期國內(nèi)籽棉收購價格持續(xù)下調(diào)，本年度交售、加工進度慢于去年水平，不過因新棉成本倒掛，期現(xiàn)套保年度加大的情況下，目前港口棉花港口出庫量大于入庫量，港口庫存降至偏低水平另外，儲備棉輪出以中低質(zhì)量為主，成交率維持在4成附近下游紗線價格相對堅挺，仍有一定加工利潤隨著各類棉花流通量加大，軋花廠控制收購價格，短期基本面難尋指引，預(yù)計下月鄭棉主連或維持震蕩運行趨勢 ICE美棉花主夜盤收于113.65美分/磅，月度上漲7.96，漲幅7.53%，盤中最高116.48，最低103.50，本月美棉期貨出現(xiàn)暴漲，受美元走軟以及美國農(nóng)業(yè)部（USDA）出口銷售數(shù)據(jù)利好，加之谷物及石油市場走強以及中國對美棉需求強勁的支撐。

月評

Mysteel解讀：籽棉“水漲船高” 棉價能否順流直上

籽棉價格高開，鄭棉期貨走強，在雙方互相作用力下，籽棉價格重現(xiàn)去年行情，呈高開高走模式，機采籽棉一天出現(xiàn)兩、三個收購價格，均價每日上漲約0.2元/公斤，當(dāng)前市場主流價9.5-9.8元/公斤，衣分41-42%，部分軋花企業(yè)擔(dān)心收購風(fēng)險較大，采取停收方式或是延遲開秤據(jù)了解，疆內(nèi)新棉成本預(yù)計20000-23000元/噸，仍高于當(dāng)前棉花期現(xiàn)貨市場價格 美棉出口銷售報告利多 外盤表現(xiàn)強勁 截止9月16日當(dāng)周，2021/22年度美國陸地棉出口簽約量約7.84萬噸，較前周增長21%，前四周均值增長27%；美國新增簽約量超六成來自中國，約合4.89萬噸。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析

受美元走軟，USDA周度出口銷售數(shù)據(jù)強勁，中國是主要買家，ICE期棉收漲，帶動鄭棉上行新疆機采籽棉零星開秤，收購價遠高于去年同期，陳棉現(xiàn)貨價格堅挺若無利空消息出現(xiàn)，預(yù)計短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有擴大

基差分析

Mysteel快訊：棉紡市場早間提示

鄭棉主連夜盤收于18410，跌100，跌幅0.54%；ICE美棉收于97.95，漲1.95，漲幅2.03%因基金逐步增加買盤，市場預(yù)期中國對美棉的需求穩(wěn)健，美棉期價攀升至合約新高國內(nèi)紡織市場表現(xiàn)未有明顯好轉(zhuǎn)，因原料價格上漲，紗價企穩(wěn)為主籽棉陸續(xù)上市，收購價格走高，但近期棉籽價格有所回落，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)改委消息，將加大棉花市場監(jiān)管力度，落實棉花質(zhì)量監(jiān)管 綜上，預(yù)計短期內(nèi)棉價或震蕩企穩(wěn)。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：孤軍奮戰(zhàn) 棉花能否突破前高

2020年部分新增生產(chǎn)線投入生產(chǎn)的時間偏晚，雖然今年沒有公布新的軋花廠加工編碼，但“僧多粥少”導(dǎo)致的籽棉搶收場景將不可避免，因此，2021/22年度新疆籽棉集中開秤價高開已成定局2019/20年度、2020/21年度前期至中期，籽棉價格越收越高，受多重因素影響，今年收購價高開高走或高開低走的情況皆有可能，棉農(nóng)交售、軋花廠收購都需要保持適當(dāng)理性的心態(tài) 需求端 去年國慶節(jié)以來，紗廠開工、利潤表現(xiàn)長期較好，棉花消費提速，USDA9月供需報告顯示，2021/22年度中國棉花消費量預(yù)估值繼續(xù)維持892.7萬噸。

熱點分析

18日棉紡市場收評

近期籽棉收購價較同期偏高，現(xiàn)貨價格支撐盤面，鄭棉震蕩偏強中國大量進口美棉，支撐美棉底部，內(nèi)外棉窄幅震蕩疊加需求恢復(fù)速度有限的情況下，短期內(nèi)外棉震蕩偏強，上行壓力較大

操盤策略