Mysteel解讀：棉花市場(chǎng)寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導(dǎo)語(yǔ)：隨著棉花收購(gòu)的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達(dá)到500萬(wàn)噸以上，商業(yè)庫(kù)存量較往年增速較快，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)端逐步呈現(xiàn)寬松狀態(tài)進(jìn)入12月中旬，棉花市場(chǎng)需求表現(xiàn)仍不及預(yù)期，期貨價(jià)格處于加工廠利潤(rùn)上下徘徊；由于部分棉企收購(gòu)籽棉價(jià)格偏高，到掛下現(xiàn)象明顯，挺價(jià)觀望情緒增加 棉花價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，市場(chǎng)交投清淡 截止至12月16日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供松需弱格局持續(xù)，棉紗未來(lái)方向何在？

從2023年新疆棉花加工量接近560萬(wàn)噸來(lái)看，2024年疆內(nèi)植棉面積雖有小幅減少，但是單產(chǎn)預(yù)期可觀，新疆新棉增產(chǎn)或是必然且今年軋花行業(yè)避險(xiǎn)情緒濃厚，多家大型企業(yè)對(duì)外出租自有軋花廠，從實(shí)際租賃情況來(lái)看，市場(chǎng)承包軋花廠積極性有所減弱，一是不看好后期市場(chǎng)需求，二是2023年軋花行情虧損嚴(yán)重，或?qū)⑹沟媒衲険屖辗諊患?em class='keyword'>往年目前市場(chǎng)多預(yù)期機(jī)采籽棉開(kāi)秤價(jià)或在6元/公斤左右，超出該價(jià)格籽棉少收或者停收，降低加工風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：11月15日起儲(chǔ)備棉停止輪出 純棉紗后市走勢(shì)如何？

棉花現(xiàn)貨成交價(jià)格亦有所上升，新疆市場(chǎng)3128B主流成交價(jià)格回升至16550元/噸，較昨日上漲150元/噸鄭棉價(jià)格有所反彈，午后收盤價(jià)格在15840元/噸，環(huán)比上漲205元/噸 二、棉花供應(yīng)仍偏充足 1.新棉大量上市 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 雖籽棉收購(gòu)價(jià)格在市場(chǎng)博弈之中振幅較往年略寬，且前期收棉進(jìn)度較往年略慢，但自10月中下旬以來(lái)，軋花廠開(kāi)工水平便快速上升；進(jìn)入11月份，軋花廠開(kāi)機(jī)持續(xù)在97%以上，截止2023年11月12日，全國(guó)皮棉累計(jì)加工量231萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51.3%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20231009）

當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格高位，新棉上市在即，市場(chǎng)對(duì)于籽棉價(jià)格仍有較高預(yù)期，下游市場(chǎng)不及預(yù)期，雖有回暖，但差于往年同期，多持觀望心態(tài)預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持偏強(qiáng)震蕩趨勢(shì)

鄭棉

【財(cái)聯(lián)社】國(guó)內(nèi)棉價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對(duì)于棉花價(jià)格走強(qiáng)的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長(zhǎng)緩慢，長(zhǎng)勢(shì)普遍較弱，發(fā)育進(jìn)程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預(yù)估下調(diào)10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩，新年度籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng) 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示：截至6月30日，全國(guó)棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)；只有31.1%的調(diào)查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個(gè)百分點(diǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：種植收益好于預(yù)期，棉花產(chǎn)需或迎大幅調(diào)整

2022/23年度新疆籽棉交售價(jià)格較2021/22年度降幅明顯，然而，各項(xiàng)種植成本仍舊居高不下，包地種植戶對(duì)收益基本不抱期望隨著2023-2025年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策落地，以及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)公布，種植大戶終于長(zhǎng)舒一口氣 2023年4月，新疆棉花種植戶陸續(xù)收到第一批2022年度棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼，金額為0.8元/公斤按照近幾年補(bǔ)貼發(fā)放情況推算，地方籽棉銷售均價(jià)與補(bǔ)貼金額合計(jì)7.5元/公斤左右，2022年度機(jī)采籽棉銷售均價(jià)約6元/公斤，除此之外，2022/23年度新疆棉花大豐產(chǎn)，總產(chǎn)量超過(guò)620萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于往年水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：2023年棉花種植面積調(diào)研

2023年，由于2022/23年度棉花上市時(shí)期，籽棉價(jià)格較往年同期偏低，棉花價(jià)格回顧正常區(qū)間，棉農(nóng)植棉收益不高宏觀方面，受最新的保糧穩(wěn)農(nóng)政策影響，部分區(qū)域棉農(nóng)反饋，必須拿出10%的棉田改種其他糧食作物；以及最新公布的棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策表示，維持18600元目標(biāo)價(jià)格不變，但對(duì)棉花產(chǎn)量以及質(zhì)量有嚴(yán)格要求，一定程度影響棉農(nóng)植棉意向綜合來(lái)看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)測(cè)，2023年棉花種植面積預(yù)計(jì)2700.27千公頃，同比降幅10%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：棉花2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

隨著10月份的到來(lái)，2022年新花也開(kāi)始逐步上市，市場(chǎng)關(guān)于新年度產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，未來(lái)供應(yīng)表現(xiàn)寬松，且2021年軋花行業(yè)面臨全面虧損，加之疫情防控工作嚴(yán)格，籽棉價(jià)格如市場(chǎng)預(yù)期一般，遠(yuǎn)低于2021年水平，因此棉花加工成本同比也大幅降低，部分棉花加工企業(yè)新年度機(jī)采棉預(yù)售價(jià)格低至13500-13600元/噸，平均機(jī)采新棉價(jià)格14000元/噸上下新棉價(jià)格的出現(xiàn)，疊加紡織行情低迷，也使得積壓的2021年陳棉價(jià)格承壓運(yùn)行，開(kāi)始逐步向新棉價(jià)格靠攏，但由于疆內(nèi)新棉出疆物流不暢的影響，價(jià)格跌幅不大，尤其是內(nèi)地庫(kù)棉花價(jià)格稍顯堅(jiān)挺，疆內(nèi)外提貨價(jià)格價(jià)差甚至擴(kuò)大到1000元噸以上，超出往年水平。

熱點(diǎn)分析

棉花向上動(dòng)力不足

各軋花廠籽棉收購(gòu)量高低不一，一部分軋花廠收購(gòu)量較為充足，另一部分軋花廠面臨收棉難的問(wèn)題，整體收購(gòu)進(jìn)度較往年明顯推遲 目前，新疆機(jī)采棉收購(gòu)均價(jià)在5.8—6.1元/公斤根據(jù)2022年度新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革加工企業(yè)公示情況來(lái)看，新年度自治區(qū)公示數(shù)量753家，兵團(tuán)公示數(shù)量300家，軋花廠總量不降反增，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，但并未出現(xiàn)明顯的搶收現(xiàn)象，收購(gòu)均價(jià)整體穩(wěn)定，波動(dòng)不大同時(shí)，據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月22日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量213.74萬(wàn)噸，同比減少28.89%，而全國(guó)棉花公證檢驗(yàn)量為80.07萬(wàn)噸，同比減少近七成，近日公證檢驗(yàn)速度雖有所加快，但整體進(jìn)度仍明顯落后。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2022年國(guó)慶期間棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況

目前新疆棉出貨節(jié)奏不快，下游紡企暫未補(bǔ)庫(kù)，觀望心態(tài)偏強(qiáng) 喀什市場(chǎng)：國(guó)慶期間，受疫情防控影響，喀什市場(chǎng)部分軋花廠零星開(kāi)秤，機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)在5.3-5.4元/公斤左右籽棉收購(gòu)價(jià)同比往年較低，棉農(nóng)惜售意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)籽棉交投清淡當(dāng)?shù)厣唐访迋}(cāng)庫(kù)出貨節(jié)奏一般，下游紡企假期暫未補(bǔ)庫(kù)，多以觀望為主 奎屯市場(chǎng)：國(guó)慶假期間，下游提貨需求較弱，奎屯市場(chǎng)棉花流通緩慢軋花廠陸續(xù)開(kāi)秤，籽棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有漲，少數(shù)棉企40%衣分機(jī)采籽棉價(jià)格5.7-5.8元/公斤，收購(gòu)依舊難以上量。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)慶節(jié)前，上游棉花期貨走勢(shì)偏弱，但現(xiàn)貨價(jià)格逐步企穩(wěn)，純棉紗行情變動(dòng)有限，企業(yè)橫盤整理，議價(jià)出貨，等待節(jié)日期間及節(jié)后消息指引 一、節(jié)日期間棉花現(xiàn)貨守穩(wěn) 純棉紗價(jià)格未動(dòng)但開(kāi)機(jī)下降 節(jié)日期間，鄭棉期貨休市，ICE美棉周五收高，但盤中觸及逾一年低位，并因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂錄得連續(xù)第四周下跌新疆棉實(shí)際交投仍稀少，疆內(nèi)疫情封控仍有限制，新疆籽棉收購(gòu)并未如往年一樣出現(xiàn)大幅度漲價(jià)以及搶收。

熱點(diǎn)聚焦

[純棉紗]：前三季度跌多漲少 四季度行情又將如何？

近期地產(chǎn)棉籽棉收購(gòu)價(jià)格因棉農(nóng)惜售仍偏高，部分收購(gòu)價(jià)格仍在4.2-4.3元/斤，以質(zhì)論價(jià)，但皮棉成本偏高且出貨承壓的情況下，國(guó)慶節(jié)前軋花廠心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)籽棉收購(gòu)加工積極性較低國(guó)慶之后，新疆機(jī)采棉將大量集中上市，但今年新花產(chǎn)量看增而需求不及往年的情況下，預(yù)計(jì)價(jià)格將陸續(xù)觸底，但中后期伴隨市場(chǎng)逐步恢復(fù)理性，且下游需求略存支撐的情況下，棉價(jià)存一定反彈幅度，但難以重回前期高位 純棉紗自身供需面：有望窄幅提升 雖國(guó)慶期間部分紗廠及下游棉紡織造、印染企業(yè)存放休計(jì)劃，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體開(kāi)機(jī)率仍將恢復(fù)至節(jié)前水平，另外棉花價(jià)格觸底后，場(chǎng)內(nèi)剛需或陸續(xù)加強(qiáng)，伴隨新一輪冬季及雙旦節(jié)日訂單下達(dá)，市場(chǎng)供需仍存進(jìn)一步提升預(yù)期，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不及往年，市場(chǎng)供需面向好程度恐將有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：多空因素交織，棉價(jià)震蕩運(yùn)行

截止至8月26日，1%關(guān)稅下美棉M1-1/8到港價(jià)報(bào)24453元/噸，國(guó)內(nèi)3128B皮棉均價(jià)報(bào)16121元/噸，內(nèi)外棉價(jià)差為-8332元/噸，外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù) 新年度供應(yīng)仍顯寬松 籽棉價(jià)格預(yù)期較低 今年國(guó)內(nèi)氣溫整體偏高，7、8月份炎熱時(shí)間長(zhǎng)于往年，對(duì)于喜溫耐旱的棉花來(lái)說(shuō)，利于其生長(zhǎng)從各地棉花種植戶及產(chǎn)業(yè)人士的反饋來(lái)看，2022/23年度棉花產(chǎn)量預(yù)期同比大幅增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：烏蘇市棉花集中播種時(shí)間偏晚

烏蘇市棉花春耕備播工作相繼開(kāi)展，合作社、種植戶忙于田間打藥、平整土地、鋪滴灌等為主，大部分合作社預(yù)計(jì)集中播種進(jìn)度較2021年稍晚幾天，播種面積預(yù)計(jì)與2021年基本持平某合作社負(fù)責(zé)人反映，由于氣溫相對(duì)較高，結(jié)合往年種植經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)憂出現(xiàn)“倒春寒”天氣，為盡可能減少重播風(fēng)險(xiǎn)、控制種植成本，計(jì)劃將集中播種時(shí)間延遲至4月15日左右 由于棉花種植的各項(xiàng)成本均有明顯增長(zhǎng)，合作社、種植戶對(duì)于秋季籽棉交售價(jià)格較為關(guān)心。

熱點(diǎn)分析

鄭棉上有阻力下有支撐

春節(jié)后鄭棉表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，2205合約從節(jié)前21495元/噸最高上漲至22210元/噸，不過(guò)在22000元/噸以上有套保盤“搶跑”，價(jià)格上沖乏力，近期回調(diào) USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月報(bào)告預(yù)測(cè)顯示，全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減0.68%至2616萬(wàn)噸，主要是下調(diào)了印度棉產(chǎn)量11萬(wàn)噸印度棉產(chǎn)量下調(diào)印證了此前由于印度籽棉上市量大幅低于往年同期水平帶來(lái)的籽棉搶收、印度棉價(jià)格大幅上漲行情。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12.27-12.31）

新疆棉：隨著疆內(nèi)棉花加工進(jìn)入尾聲，新棉加工成本基本定型，普遍高出市場(chǎng)價(jià)格至少 1000 元/噸以上，期現(xiàn)價(jià)格倒掛嚴(yán)重，軋花企業(yè)處于虧本狀態(tài)，部分資金壓力較大的企業(yè)低價(jià)處理部分貨源，但整體銷售進(jìn)度約兩成左右，遠(yuǎn)低于同期水平，貿(mào)易商及紡織廠接貨意愿不強(qiáng)，紗廠原料庫(kù)存大多 30 天左右，節(jié)前備貨熱情不高地產(chǎn)棉方面，隨著年關(guān)臨近，農(nóng)戶籽棉交售意愿增強(qiáng)，局部地區(qū)廠家收購(gòu)略有增量，但加工周期較往年偏長(zhǎng)，廠家皮棉庫(kù)存多處低位，弱三級(jí)皮棉價(jià)格 20500-20700 元/噸，毛重帶票。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：棉紡市場(chǎng)早間提示

鄭棉CF2201夜盤收21510，漲165，漲幅0.77%，ICE美棉收115.14，漲1.49，漲幅1.31%國(guó)外北半球市場(chǎng)籽棉也開(kāi)始采收，價(jià)格較往年均有上漲，其中印度籽棉收購(gòu)價(jià)格較MSP收購(gòu)價(jià)格高出近一倍的水平；而國(guó)內(nèi)新棉也大量上市，成本對(duì)棉價(jià)支撐作用較強(qiáng)但近期政策干預(yù)較為明顯，如儲(chǔ)備棉拋售規(guī)則上周五出現(xiàn)改動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)增加進(jìn)口棉資源拋售；整體來(lái)看，棉花成本、需求強(qiáng)勁問(wèn)題為短期主基調(diào)，政策因素將導(dǎo)致棉價(jià)波動(dòng)較大，棉價(jià)上漲動(dòng)力仍存。

早盤預(yù)測(cè)

棉花短期高位振蕩

新棉長(zhǎng)勢(shì)一直慢于往年，疊加植棉面積下降，減產(chǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化同時(shí)，今年農(nóng)資和化肥等價(jià)格普遍上漲，導(dǎo)致植棉成本增加另外，軋花廠加工產(chǎn)能過(guò)剩，加工產(chǎn)能遠(yuǎn)大于棉花產(chǎn)量，籽棉搶收預(yù)期已然成為市場(chǎng)共識(shí)但距離籽棉上市仍有一個(gè)多月的時(shí)間，產(chǎn)量將受到面積和單產(chǎn)的共同影響新棉面積下降是較為確定的，單產(chǎn)則需要觀察長(zhǎng)勢(shì)以美棉為例，目前新棉雖然長(zhǎng)勢(shì)普遍較慢，優(yōu)良率卻在持續(xù)提升，這意味著單產(chǎn)目前暫不會(huì)受到影響。

市場(chǎng)播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：宏觀環(huán)境偏緊 棉價(jià)“底盤”仍硬氣

但從同比來(lái)看，較去年同期漲幅在33%，為近3年高位造成近年偏高的主要原因：一是20/21年度籽棉收購(gòu)成本較往年偏高，軋花廠加工成本上升二是今年鄭棉倉(cāng)單數(shù)量遠(yuǎn)低于往年同期，倉(cāng)單壓力釋放明顯三是棉花基本面行情樂(lè)觀，下游消費(fèi)平穩(wěn)，棉價(jià)底部有支撐 下游淡季未顯 紗價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺 圖2 2019-2021年純棉32s環(huán)錠紡價(jià)格走勢(shì) 進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游紗廠淡季氛圍并不明顯，當(dāng)前下游紗企成品庫(kù)存低位，紗價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

棉花日?qǐng)?bào)：棉市供需暫穩(wěn) 等待消息指引（210524）

現(xiàn)階段新疆部分棉區(qū)復(fù)播補(bǔ)種工作進(jìn)入收尾階段，據(jù)棉農(nóng)反映，因氣溫低于往年，棉花生長(zhǎng)進(jìn)度較同期預(yù)計(jì)晚7-10天 今日內(nèi)地地區(qū)皮棉價(jià)格下調(diào)100-200元/噸，3128機(jī)采棉價(jià)格16200-16450元/噸，3128手采棉價(jià)格16500-16700元/噸，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)盤，銷售熱情較高地產(chǎn)棉方面，部分地區(qū)因農(nóng)忙籽棉收購(gòu)暫緩，現(xiàn)貨成交鮮少 今日進(jìn)口棉市場(chǎng)價(jià)格基本企穩(wěn)，市場(chǎng)詢單、問(wèn)價(jià)、成交放緩。

日?qǐng)?bào)