“跟著兵團(tuán)人種棉花，有奔頭!”

“去年，我們合作社1.5萬畝棉花籽棉單產(chǎn)500余公斤，因?yàn)槠焚|(zhì)好，銷售價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)每公斤高出一毛錢，大家商量一下今年種什么品種，產(chǎn)業(yè)鏈怎么延伸”姬風(fēng)社說 2017年，兵團(tuán)啟動(dòng)團(tuán)場(chǎng)綜合配套改革，姬風(fēng)社牽頭成立了眾合民豐農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社8年來，該社社員從50余戶增加到232戶，經(jīng)營(yíng)土地面積達(dá)1.5萬畝 為種出優(yōu)質(zhì)棉花，合作社沒少花心思每年5月，棉花澆頭水時(shí)，姬風(fēng)社便聯(lián)系周邊養(yǎng)殖企業(yè)拉來沼液，免費(fèi)給社員使用。

資訊

Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應(yīng)增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 新棉上市以來，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過渡到大量收購(gòu)，目前也基本接受當(dāng)前籽棉交售價(jià)格，衣分40%的機(jī)采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉花目前公檢進(jìn)度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點(diǎn)，全國(guó)棉花累計(jì)公檢合計(jì)76.95萬噸，同比增加69.17%，新疆棉累計(jì)公檢量75.49萬噸，同比增加72.42%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新年度籽棉收購(gòu)相對(duì)平靜 萬四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長(zhǎng)情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對(duì)部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對(duì)下調(diào)增產(chǎn)幅度預(yù)期的觀點(diǎn)達(dá)成一致，因此對(duì)于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢(shì)略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 籽棉上市之前，結(jié)合市場(chǎng)各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預(yù)估價(jià)格皆不高，國(guó)慶節(jié)前期價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)估價(jià)格雖有調(diào)整，但基本都以預(yù)期銷售價(jià)格計(jì)算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強(qiáng)的惜售心理而選擇順價(jià)銷售。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年國(guó)慶期間全國(guó)棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況

北疆市場(chǎng) 北疆棉區(qū)機(jī)采籽棉陸續(xù)采收，各地交售價(jià)格不一，部分軋花企業(yè)保持謹(jǐn)慎，開秤價(jià)格5.9元/公斤以上，部分企業(yè)收購(gòu)積極，優(yōu)指標(biāo)籽棉價(jià)格6.5元/公斤左右，整體交售進(jìn)展一般因國(guó)慶假期，鄭棉無盤面，陳棉報(bào)價(jià)較少，2023/24年度機(jī)采棉3128B、強(qiáng)力28參考價(jià)格15600元/噸，北疆區(qū)域棉花公檢數(shù)據(jù)較少，基本暫無批次報(bào)價(jià)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投表現(xiàn)平淡，觀望心態(tài)為主，等待鄭棉開盤 南疆市場(chǎng) 南疆市場(chǎng)新年度棉花零星上市，機(jī)采籽棉價(jià)格6.1-6.4元/公斤，手采籽棉價(jià)格7.3-7.4元/公斤，由于價(jià)格不穩(wěn)定，軋花廠少量開機(jī)，收購(gòu)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供松需弱，棉紡市場(chǎng)后勁或不足

棉花商業(yè)庫存雖然周環(huán)比持續(xù)消耗，但依舊高出同期66.14%，棉花供應(yīng)相對(duì)寬松不過由于近期棉花期價(jià)持續(xù)攀升，帶動(dòng)籽棉交售價(jià)格持續(xù)上漲，喀什、阿克蘇等地手采棉收購(gòu)價(jià)漲至7.1元/公斤，這也使得部分軋花廠計(jì)劃延遲開秤目前北疆零星機(jī)采籽棉交售，多數(shù)軋花廠觀望心態(tài)濃烈，等待主流價(jià)格出現(xiàn)，籽棉交售進(jìn)度或?qū)⑼坪?紗價(jià)漲勢(shì)不及棉價(jià) 紡紗利潤(rùn)持續(xù)壓縮 受棉花價(jià)格多次攀升影響，紡企用棉成本不斷增加，但紗價(jià)跟漲幅度不大，因此紡紗即期利潤(rùn)持續(xù)壓縮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)回顧與2024年展望

厄爾尼諾氣候?qū)?023年新疆棉花單產(chǎn)造成較大影響，世界氣象組織最新報(bào)告，目前的厄爾尼諾事件預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2024年4月，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)2024年棉花種植及生長(zhǎng)進(jìn)度的影響新疆軋花產(chǎn)能過剩，去產(chǎn)能任重道遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)2024/25年度籽棉交售價(jià)格相比2023/24年度下調(diào)空間有限，關(guān)注屆時(shí)儲(chǔ)備棉輪換、棉花進(jìn)口配額等政策調(diào)控力度 2024年棉花價(jià)格首先需要解決紡織產(chǎn)品庫存問題，其次關(guān)注下一年度棉花生產(chǎn)情況及需求恢復(fù)情況，紡織服裝對(duì)外貿(mào)依賴程度較高，因而還需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策及國(guó)際宏觀形勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：棉花短線頹勢(shì)不改

整體上，2023/2024年度全球棉花消費(fèi)調(diào)減，期末庫存、產(chǎn)量均上調(diào)，報(bào)告利空棉市 2023/2024年度新疆棉花加工進(jìn)度加快，北疆籽棉基本結(jié)束大部分軋花廠加工利潤(rùn)較低，甚至產(chǎn)銷出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，截至11月14日，新疆地區(qū)累計(jì)加工皮棉超過240萬噸，若按加工進(jìn)度60%計(jì)算，目前全疆籽棉收購(gòu)進(jìn)度已超過70% 考慮到市場(chǎng)對(duì)后市棉價(jià)上漲信心不足，預(yù)計(jì)后期棉籽銷售價(jià)格可能轉(zhuǎn)弱。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：原料棉花跌勢(shì)明顯 滌棉紗承壓下行

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六，失去成本端支撐，且終端市場(chǎng)疲軟，滌棉紗成本及供需面支撐均弱，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 國(guó)慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格高位回落，籽棉收購(gòu)價(jià)格相應(yīng)下調(diào)，周內(nèi)棉花價(jià)格維持弱勢(shì)，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價(jià)格下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢(shì)行情

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，但是籽棉收購(gòu)局面卻不如預(yù)期，不僅是收購(gòu)進(jìn)度，交售價(jià)格亦是如此前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢(shì)行情 新棉上市期 供應(yīng)階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下探走勢(shì)有所遏制，軋花廠收購(gòu)也開始逐步放量，籽棉交售進(jìn)度也有所加快，當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購(gòu)進(jìn)度約7成左右，南疆地區(qū)收購(gòu)進(jìn)度將近5成。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場(chǎng)對(duì)籽棉價(jià)格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)格由開秤時(shí)的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購(gòu)價(jià)亦有不同程度下調(diào)，收購(gòu)數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國(guó)內(nèi)下游交投清淡，棉紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，紡企順勢(shì)走貨，成品庫存累積，對(duì)于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢(shì)震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場(chǎng)缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價(jià)高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場(chǎng)維持弱勢(shì)，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：籽棉陸續(xù)上市，棉花加工企業(yè)理性收購(gòu)

雖然2023年棉花生長(zhǎng)進(jìn)度較上一年晚7-10天，籽棉集中采收時(shí)間延后，但隨著9月中下旬以來2023/24年度手采棉、機(jī)采棉加工陸續(xù)開啟，截至10月8日，新疆棉累計(jì)加工量已超過10萬噸，相比2022年增加19%，然而相比前幾個(gè)年度仍舊落后較多 紡織市場(chǎng)旺季不旺，紗廠接單稀少，近日，部分工廠為控制產(chǎn)銷比，棉紗銷售價(jià)格下調(diào)300元/噸左右9月是絮棉流通“黃金期”，但市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，出貨速度偏慢，棉企不得不選擇降價(jià)銷售。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：交易依舊偏弱，棉紗價(jià)格盤整運(yùn)行（9.21-9.28）

由于當(dāng)前紡紗利潤(rùn)倒掛，紡企采購(gòu)棉花熱情不高，多以消耗前期庫存為主，且新花上市將近，市場(chǎng)各方對(duì)于籽棉交售價(jià)格關(guān)注度較高，多謹(jǐn)慎觀望，等待新棉價(jià)格指引 七、紡企紗線庫存情況 圖5 2021-2023年主流地區(qū)紡企庫存情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月28日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為26.4天，環(huán)比增幅2.33%，同比減幅7.37%。

周評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.08-09.15）

棉花：本周棉花市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，國(guó)內(nèi)3128棉花現(xiàn)貨均價(jià)18298元/噸，周環(huán)比上漲1.27%，年同比上漲17.10%儲(chǔ)備棉輪出持續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)，棉價(jià)承壓，由于市場(chǎng)消極情緒增加，儲(chǔ)備棉輪出成交率走低紡織傳統(tǒng)金九行情表現(xiàn)不佳，部分紗線貿(mào)易商降價(jià)拋貨，紗廠整體接單較少新疆巴楚手采籽棉開秤價(jià)9.2元/公斤，生產(chǎn)絮棉，山東、河北、湖北等地籽棉交售價(jià)格4.5-4.6元/斤，臨近新棉大量上市，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉花價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)觀望情緒較濃

內(nèi)地市場(chǎng)棉花價(jià)格小幅上漲，上調(diào)100元/噸左右，3128B新疆機(jī)采棉價(jià)格18250-18350元/噸，手采棉價(jià)格18450-18600元/噸現(xiàn)貨價(jià)格跟隨鄭棉期價(jià)小幅上漲，紡企剛需采購(gòu)，成交較為有限新疆巴楚手采籽棉開秤價(jià)9.2元/公斤，生產(chǎn)絮棉，山東、河北、湖北等地籽棉交售價(jià)格4.5-4.6元/斤，臨近新棉大量上市，市場(chǎng)觀望情緒較濃 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格上漲，報(bào)18500元/噸；美金價(jià)格報(bào)102美分/磅；市場(chǎng)整體掛單成交一般。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230828)

近日，湖北市場(chǎng)地產(chǎn)籽棉交售價(jià)格逾9元/公斤，鄭棉期貨增量增倉(cāng)，期價(jià)沖高回落；紡企接單情況一般，紡紗即期虧損幅度較大，原料采購(gòu)意愿難有提高預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注儲(chǔ)備棉成交情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：供減需增預(yù)期不變，中長(zhǎng)期棉價(jià)仍看漲

2023年受國(guó)家糧食安全政策影響，棉花種植面積預(yù)期同比降幅明顯據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉花團(tuán)隊(duì)對(duì)南疆各區(qū)域調(diào)研的結(jié)果顯示，2023 年南疆多數(shù)區(qū)域棉花植棉面積下調(diào)10%-17.31%，其中下調(diào)幅度最大的區(qū)域?yàn)閹鞝柪帐?，受政策影響該?em class='keyword'>棉花種植面積有所減少，10多萬畝棉田改種小麥、甘草與孜然，其中阿瓦提縣植棉面積較2022年基本持平據(jù)南疆棉企反饋，全疆植棉面積預(yù)計(jì)下調(diào)幅度10%左右且據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，由于減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，疊加防疫措施優(yōu)化后，地區(qū)之間籽棉交售不再受限，預(yù)計(jì)今年籽棉搶收局面或難避免，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)籽棉交售價(jià)格7.5元/公斤上下。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：種植收益好于預(yù)期，棉花產(chǎn)需或迎大幅調(diào)整

2022/23年度新疆籽棉交售價(jià)格較2021/22年度降幅明顯，然而，各項(xiàng)種植成本仍舊居高不下，包地種植戶對(duì)收益基本不抱期望隨著2023-2025年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策落地，以及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)公布，種植大戶終于長(zhǎng)舒一口氣 2023年4月，新疆棉花種植戶陸續(xù)收到第一批2022年度棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼，金額為0.8元/公斤按照近幾年補(bǔ)貼發(fā)放情況推算，地方籽棉銷售均價(jià)與補(bǔ)貼金額合計(jì)7.5元/公斤左右，2022年度機(jī)采籽棉銷售均價(jià)約6元/公斤，除此之外，2022/23年度新疆棉花大豐產(chǎn)，總產(chǎn)量超過620萬噸，遠(yuǎn)高于往年水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：二季度即將開啟，棉價(jià)或重心上移

從不少植棉戶調(diào)研所得，2023年棉花植棉面積下調(diào)幅度或較大，一是地區(qū)保糧政策影響，部分棉田或?qū)⒏姆N糧食，二是近年來植棉成本不斷上升，且2022年籽棉交售價(jià)格低，三是新一輪目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)尚未公布，市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格或?qū)⑾抡{(diào)這多方面的原因，或?qū)?dǎo)致棉花植棉面積出現(xiàn)明顯下調(diào)，目前市場(chǎng)多預(yù)期調(diào)減幅度5%左右 紡企新疆棉用棉比例上調(diào) 短期價(jià)格仍有支撐 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品3月初山東棉紡調(diào)研所得，因內(nèi)外棉價(jià)差原因，且外銷訂單下滑嚴(yán)重，目前多數(shù)紡企調(diào)整用棉結(jié)構(gòu)，減少進(jìn)口棉的使用量，提升新疆棉的用棉比例，這一現(xiàn)象有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)棉花的消費(fèi)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：市場(chǎng)聚焦新年度植棉面積，棉價(jià)是否還有上漲空間？

從市場(chǎng)調(diào)研情況來看，阿克蘇地區(qū)植棉面積出現(xiàn)下調(diào)或集中于庫車、沙雅、新和，主要受保糧政策和2022年籽棉交售價(jià)低等因素影響除了阿克蘇地區(qū)，其他市場(chǎng)也多反映新年度植棉面積或出現(xiàn)下調(diào)近年來，持續(xù)上漲的土地租賃費(fèi)、化肥費(fèi)用等，使得植棉戶投入成本較大，據(jù)北疆部分植棉戶反饋，2023年土地租賃成本同比上漲200元/噸且新一輪棉花目標(biāo)補(bǔ)貼價(jià)格尚未確定，市場(chǎng)對(duì)于新年度植棉面積調(diào)減預(yù)期仍強(qiáng) 紡企紗線庫存降、原料庫存增 重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)訂單 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企原料庫存天數(shù) 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月底，主要地區(qū)紡企紗線庫存為18.3天，月環(huán)比減幅6.6%，同比減幅35.1%；主流地區(qū)紡企棉花庫存折存天數(shù)為 26.4 天，月環(huán)比增幅 22.80%，同比減幅 6.05%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：棉花2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

并且由于收購(gòu)、加工、公檢進(jìn)度緩慢，部分棉花加工廠預(yù)售資源尚未交貨，供應(yīng)寬松壓力表現(xiàn)滯后，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格陰跌但是下跌速度放緩11-12月，海外加息預(yù)期放緩，國(guó)內(nèi)宏觀政策利好不斷提振預(yù)期，棉價(jià)觸底反彈，棉價(jià)重心緩慢上升 2023年展望 目前，2021/22年度棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍占商業(yè)庫存較大比重，持有成本不斷增加籽棉加工進(jìn)度緩慢，棉籽銷售不暢，2022/23年度新疆機(jī)采棉加工成本粗略計(jì)算低于13000元/噸，低于2022年9-11月棉花現(xiàn)貨銷售價(jià)格。

熱點(diǎn)分析