Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應持續(xù)“升壓”

而特朗普即將上臺后對中國加征關稅的具體實施細則又給紡織行業(yè)帶來不確定的需求預期，短期棉花市場在供應持續(xù)增加，而降庫路徑又難尋的情況下，供強需弱局勢愈顯清晰 加工量處高位 棉花供應“升壓” 據(jù)不完全統(tǒng)計，截至12月5日，我國新疆皮棉累計加工量達到460.19萬噸，單日加工量6.9萬噸，雖然有部分軋花廠已經(jīng)結束了本年度的加工任務，但當前皮棉的日加工量仍處于歷年相對較高的水平，從目前籽棉收購情況來看，今年皮棉產(chǎn)量預期在630萬噸的高位，供應較為寬松；而隨著供應量的不斷增加，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存也處于高位。

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[隆眾聚焦]：下游需求低迷 純棉紗低位震蕩

其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，鄭棉主連震蕩，周度下跌10元/噸昨日鄭棉主連收于13965元/噸，漲15元/噸，本周鄭棉橫盤震蕩，市場宏觀擾動因素仍存，但國內(nèi)基本面偏弱，拖累鄭盤表現(xiàn)周內(nèi)隨著籽棉收購進入尾聲，停收企業(yè)增多，軋花廠重心轉至加工端；而下游紡企處于消費淡季，市場情緒整體偏悲觀，對原料的補庫積極性降溫，預計下周棉花市場繼續(xù)維持震蕩走勢，短期缺乏明確指引驅動 二、純棉紗樣本企業(yè)庫存繼續(xù)累庫，純棉紗價格弱勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年11月28日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：25.55天，環(huán)比+0.45%。

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Mysteel解讀：市場缺乏指引 棉花持續(xù)橫盤整理

據(jù)悉目前全疆的籽棉交售進度已超過80%以上，收購期或較前兩年提前近兩周時間結束，截至11月19日，新疆地區(qū)棉花累計加工量約346.92萬噸，公檢量也持續(xù)增加加上上一年度結轉庫存，棉花供應充足預期不變 紡企再遇寒冬，訂單提前減少 美國大選結束后，或會啟動對中國進口商品加征60%關稅的利空消息影響著紡企的開機、采購力度。

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Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 新棉上市以來，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過渡到大量收購，目前也基本接受當前籽棉交售價格，衣分40%的機采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預期較強，棉花目前公檢進度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點，全國棉花累計公檢合計76.95萬噸，同比增加69.17%，新疆棉累計公檢量75.49萬噸，同比增加72.42%。

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精河縣棉花實收測產(chǎn)創(chuàng)全國紀錄

10月28日，在精河縣茫丁鄉(xiāng)東莊村周忠亮的百畝棉花高產(chǎn)示范棉田里，伴隨著機器的轟鳴聲，一臺臺大型采棉機來回穿梭，進行著采摘、壓縮、打包等作業(yè)，當場“吐”出一顆顆“金蛋蛋”般的棉卷 今年，周忠亮家這塊地的籽棉經(jīng)過專家組實收測產(chǎn)，以畝產(chǎn)743.6公斤的成績創(chuàng)下了全國高產(chǎn)紀錄消息一出，引得很多棉花種植大戶致電向他請教種植經(jīng)驗 近日，自治區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳組織全國農(nóng)業(yè)技術推廣服務中心、中國農(nóng)業(yè)科學院西部農(nóng)業(yè)研究中心、新疆棉花產(chǎn)業(yè)技術體系、石河子大學農(nóng)學院等單位的專家組，對精河縣“百千萬”（百畝攻關、千畝創(chuàng)建、萬畝示范）棉花高產(chǎn)示范田進行實收測產(chǎn)。

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Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關口面臨挑戰(zhàn)

國慶節(jié)后，鄭棉期價沖高回落，目前主力合約價格處于14000-14500元/噸區(qū)間震蕩，新年度籽棉陸續(xù)上市，機采籽棉收購工作已開展半個月，大部分軋花企業(yè)保持理性心態(tài)，收購價格整體變化幅度較小 USDA發(fā)布10月供需報告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預估上調4.7萬噸至2539.5萬噸，同比增加64.8萬噸，全球棉花進出口貿(mào)易量減少11萬噸余，全球棉花消費量預估下調0.01%整體來看，報告數(shù)據(jù)偏空，其中，10月預估中國棉花產(chǎn)量614萬噸，較9月預估值增加8.7萬噸。

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Mysteel早報：棉花早間價格小幅上漲（20240930）

現(xiàn)貨情況：昨日棉花現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，部分企業(yè)為出貨出現(xiàn)基差下調50元/噸左右；而下游紡企因小長假在即出現(xiàn)買貨提貨情況，但整體購銷不及同期 新疆籽棉也出現(xiàn)高開格局，目前機采價格6.2-6.3元/斤，手摘價格7.0-7.2元/公斤，暫未大量上 市場熱點：美國棉花周度簽約裝運量再度下降，中國市場需求不佳，印度及巴基斯坦簽約較好；中國市場宏觀經(jīng)濟持續(xù)放水，短期預計給市場信心提振作用。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格暫穩(wěn)運行（20240929）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨持續(xù)反彈，現(xiàn)貨價格跟漲；新疆籽棉也出現(xiàn)高開格局，目前機采價格6.2-6.3元/斤，手摘價格7.0-7.2元/公斤，暫未大量上；而下游紡企因小長假在即出現(xiàn)買貨提貨情況，但整體購銷不及同期 市場熱點：美國棉花周度簽約裝運量再度下降，中國市場需求不佳，印度及巴基斯坦簽約較好；中國市場宏觀經(jīng)濟持續(xù)放水，短期預計給市場信心提振作用 二、行情預測 整體來看，目前下游紡織品市場需求及訂單表現(xiàn)不旺，但棉花新作物逐步上市，短期消費與供應博弈，供應端情緒稍積極，故預計今日早間現(xiàn)貨棉價暫穩(wěn)運行等待消息指引。

早盤預測

新和縣：82.5萬畝棉花進入測產(chǎn) 豐收近在眼前

” 據(jù)了解，近期縣農(nóng)業(yè)技術推廣中心技術人員先后對全縣82.5萬畝棉花進行測產(chǎn)目前，測產(chǎn)工作已基本完成，預計今年每畝可產(chǎn)籽棉460到480公斤左右縣農(nóng)業(yè)技術推廣中心將持續(xù)做好田間指導，確保今年全縣棉花高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn) 出處：中國網(wǎng)

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喀什地區(qū)召開2024年棉花產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展研討會

來自山東農(nóng)科院、新疆農(nóng)科院、新疆農(nóng)業(yè)大學、石河子大學、巴州農(nóng)科院、第三師農(nóng)科所的6位專家做專題報告，來自疆內(nèi)地方和兵團高?？蒲性核?1名專家學者出席研討會并交流發(fā)言來自喀什地區(qū)農(nóng)口部門和12個縣市的110人參加研討會 岳普湖縣是全國有名的農(nóng)業(yè)有機標準化生產(chǎn)基地，被農(nóng)業(yè)部評定為“中國高產(chǎn)棉之鄉(xiāng)”，目前，棉花種植面積長期穩(wěn)定在75萬畝左右，占耕地面積的64.7%，年產(chǎn)籽棉32萬噸左右。

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數(shù)字化推動棉業(yè)高質量發(fā)展

全產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)服務5000多家涉棉企業(yè)和廣大棉農(nóng) 　數(shù)字化推動棉業(yè)高質量發(fā)展(消費萬花筒) “在這里，我們能看到和追蹤到包括我國主要產(chǎn)棉區(qū)種植面積、籽棉實時收購量、實時交售動態(tài)、棉花實時加工量、出庫量等數(shù)據(jù)信息”在位于北京的中國棉花全產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)中心，全國棉花交易市場黨委書記、董事長丁好武說 我國是全球最大的棉花消費國和生產(chǎn)國。

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長絨棉農(nóng)藝更合中國“情”

12月4日，在兵團第一師農(nóng)科所機采長絨棉高產(chǎn)示范現(xiàn)場會上新型長絨棉采棉機表現(xiàn)不凡，其采凈率達95% 中國棉花纖維長度、整齊度、比強度等纖維物理指標具有較強的競爭優(yōu)勢新疆棉花品質之優(yōu)舉世罕見，棉花種植面積占全國的80%以上，但大而不強、多而不優(yōu)仍然是困擾新疆棉花產(chǎn)業(yè)的難題從事長絨棉采摘機械研究20余年，重慶機股份公司國家企業(yè)技術中心高級工程師田永軍說，我國的棉花采摘多采用國外平摘錠采棉技術，為了適應機械采收，保證籽棉產(chǎn)量，長絨棉種植戶多采用以矮化植株高度、增加種植密度、促進早熟為特征的“矮密早”植棉技術，這使我國長絨棉的品質優(yōu)勢得不到發(fā)揮。

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【財聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國棉花協(xié)會數(shù)據(jù)，上周全國籽棉平均收購價為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購價為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預估520萬噸，較上一年度減少100余萬噸。

媒體報道

Mysteel解讀：四季度棉市供需雙弱，上漲空間或有限

進入四季度，2023/24年度棉花大量上市，棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒并未持續(xù)在盤面兌現(xiàn)，新年度棉花價格呈現(xiàn)寬幅下跌行情，當前棉花供需環(huán)境偏弱，棉花后市行情難有大漲之勢 USDA中國供需數(shù)據(jù)略偏中性 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報告數(shù)據(jù)顯示，11月份中國棉花供需格局相對穩(wěn)定。

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【財聯(lián)社】國內(nèi)棉價創(chuàng)年內(nèi)新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對于棉花價格走強的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長緩慢，長勢普遍較弱，發(fā)育進程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預估下調10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過剩，新年度籽棉搶收預期偏強 中國棉花協(xié)會調查顯示：截至6月30日，全國棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個百分點；只有31.1%的調查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個百分點。

媒體報道

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

靴子落地，2023年中央儲備棉銷售工作將于7月下旬正式開展，具體時間和數(shù)量暫未發(fā)布，7月18日鄭棉夜盤小幅回落，仍處于高位區(qū)間震蕩由此可見，在商業(yè)庫存低于去年同期水平，以及新年度籽棉搶收預期下，多頭資金信心未受到較大影響 圖1 2023年中國棉花與棉紗價格走勢圖 2023年3月以來，國內(nèi)棉花、棉紗價格基本呈上漲走勢，棉花價格表現(xiàn)更為強勢，花紗價差逐漸收窄。

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申銀萬國期貨：旺季需求推升棉價

由于2022年國內(nèi)籽棉收購價大幅降低，遠不及此前農(nóng)戶的預期，2023年中國植棉意向預計同比小幅下降中棉協(xié)去年12月調查結果顯示，新疆地區(qū)植棉意向面積為3769.13萬畝，同比下降0.5%而此前國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調查顯示的降幅更大，新疆意向植棉面積為3627.4萬畝，同比減少63萬畝，減幅1.7%此外，美棉2023/2024年度種植面積預期也有所下滑由于近幾個月美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)下調美棉出口量，市場對于美棉需求下滑的擔憂不斷加重，疊加美國當前天氣依舊干旱，可能會進一步影響下年度美棉的種植面積，從而為外盤提供一定的支撐。

市場播報

Mysteel解讀：近期鄭棉呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，原因幾何？

11月18日，鄭棉主連大幅上漲，周度上漲255元/噸，漲幅1.92%，收盤13555元/噸，盤中最高13590現(xiàn)貨方面，截止2022年11月18日，全國3128皮棉均價15308元/噸，周環(huán)比下跌0.14%近期棉花期現(xiàn)價格聯(lián)動性不強，現(xiàn)貨價格重心逐漸下移，而棉花期貨價格呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，原因為何？ 一是棉花公檢進度緩慢 圖1 2020-2022年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 由于近期疆內(nèi)疫情防控升級，人員流動受限，軋花廠不能跨區(qū)域收購籽棉，籽棉交售進度緩慢。

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Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰來解

時間已經(jīng)過去近八分之一，2022/23年度棉花上市平凡而又不平凡，陳棉庫存高企，新棉上市緩慢，下游需求表現(xiàn)欠佳，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)謹慎情緒難消 圖1 2020-2022年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 新疆籽棉陸續(xù)采收，各地籽棉開秤價格參差不齊，40%衣分機采籽棉低至5.1元/公斤，高一些的達到6.1元/公斤，皆大幅低于筆者國慶節(jié)前預期的6.5元/公斤。

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Mysteel早報：棉花早間價格或弱勢震蕩（20221013）

現(xiàn)貨情況：全國棉花均價暫穩(wěn)，新冠疫情管控影響棉花出疆，市場棉花流通量愈發(fā)減少，棉企挺價意愿較強，但紡企內(nèi)地庫剛需采購為主；籽棉價格逐步抬升，軋花廠預售積極 市場熱點：國內(nèi)新棉交售進度對市場流通的影響，美聯(lián)儲加息 二、行情預測 全球及中國棉花供需寬松，但短期國內(nèi)市場因疫情流通受阻，市場運轉略顯困頓，價格略有支撐，故預計今日棉花價格或弱勢震蕩。

早盤預測