Mysteel解讀：市場(chǎng)缺乏指引 棉花持續(xù)橫盤整理

據(jù)悉目前全疆的籽棉交售進(jìn)度已超過80%以上，收購(gòu)期或較前兩年提前近兩周時(shí)間結(jié)束，截至11月19日，新疆地區(qū)棉花累計(jì)加工量約346.92萬噸，公檢量也持續(xù)增加加上上一年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，棉花供應(yīng)充足預(yù)期不變 紡企再遇寒冬，訂單提前減少 美國(guó)大選結(jié)束后，或會(huì)啟動(dòng)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征60%關(guān)稅的利空消息影響著紡企的開機(jī)、采購(gòu)力度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20241108）

現(xiàn)貨情況：棉花基差基本穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤波動(dòng)供應(yīng)端隨著皮棉加工量大幅增加，供應(yīng)寬松局勢(shì)已定；下游紡企在旺季進(jìn)入尾聲后也出現(xiàn)了開機(jī)下降的趨勢(shì)；美國(guó)大選塵埃落定，市場(chǎng)關(guān)注宏觀政策面的指引 市場(chǎng)熱點(diǎn)：新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.35-6.45元/公斤，北疆收購(gòu)6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.1元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 鄭棉主力繼續(xù)上漲，下方支撐有力；現(xiàn)貨供應(yīng)端持續(xù)寬松，下游需求持續(xù)不足，供強(qiáng)需弱矛盾突顯，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，關(guān)注USDA供需報(bào)告及宏觀消息指引。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel半年報(bào)：2024上半年棉花市場(chǎng)回顧及下半年展望

2024年我國(guó)棉花種植面積小幅減少1.4%，新疆棉花單產(chǎn)預(yù)期改善，大概率實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)；美國(guó)棉花種植面積增加14.1%，優(yōu)良率較高，預(yù)計(jì)單產(chǎn)增加，USDA預(yù)計(jì)2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2594萬噸，高于前四個(gè)年度2024年新疆軋花企業(yè)承包行情繼續(xù)降溫，在增產(chǎn)預(yù)期下，2024/25年度棉花加工成本大概率低于上一年度，然而區(qū)域軋花產(chǎn)能過剩背景下，籽棉收購(gòu)期較為集中，局部區(qū)域短時(shí)間競(jìng)價(jià)收購(gòu)行為對(duì)棉價(jià)影響有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20231206）

現(xiàn)貨情況：目前疆內(nèi)籽棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，軋花廠加工進(jìn)度67.8%，皮棉價(jià)格穩(wěn)中小漲，現(xiàn)貨銷售進(jìn)度偏慢，軋花廠大部分挺價(jià)觀望 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)時(shí)間12月8日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布12月全球棉花供需報(bào)告，其全球消費(fèi)數(shù)據(jù)將對(duì)棉價(jià)有指引作用 二、行情預(yù)測(cè) 目前鄭棉主力合約價(jià)格運(yùn)行為供需平衡區(qū)間，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)較為僵化，市場(chǎng)依舊關(guān)注下游消費(fèi)及庫(kù)存狀態(tài)，短期未出現(xiàn)惡化情況，故預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)區(qū)間震蕩。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)小跌，下游交投清淡

四、行情預(yù)測(cè) 籽棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，軋花廠加工成本與期貨價(jià)格倒掛，皮棉現(xiàn)貨交售進(jìn)度緩慢；下游紡企產(chǎn)銷形勢(shì)走弱，紡企訂單跟進(jìn)乏力，需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但近期宏觀消息利好，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行關(guān)注中國(guó)與美國(guó)元首舊金山消息

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅反彈（20231012）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跌期貨，成交依舊清淡；目前新年度棉花陸續(xù)上市，新疆機(jī)采籽棉價(jià)格7.5-8元/公斤，手采籽棉8.8-9.2元/公斤，部分區(qū)域價(jià)格下跌0.2元/公斤左右，軋花廠謹(jǐn)慎加工 市場(chǎng)熱點(diǎn)：12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新月全球棉花供需報(bào)告，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中性偏多；新疆棉花逐步上量，關(guān)注其價(jià)格變化。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或企穩(wěn)運(yùn)行（20221114）

現(xiàn)貨情況：籽棉加工火熱進(jìn)行中，新棉陸續(xù)上市，下游剛需采購(gòu)，成交難以上量2022年第一批中央儲(chǔ)備棉輪入工作自7月13日開啟，截止11月11日結(jié)束，累計(jì)掛牌輪入50.3萬噸，實(shí)際成交86720噸，成交率17.24% 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)10月CPI低于市場(chǎng)預(yù)期，宏觀情緒有所改善；美國(guó)紡織品服裝消費(fèi)延續(xù)下行，歐美紡服庫(kù)存已至高位。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩下跌（20221115）

現(xiàn)貨情況：部分市場(chǎng)籽棉交售接近收尾，棉花加工火熱進(jìn)行， 棉企銷售積極，貿(mào)易企業(yè)、紡織企業(yè)囤貨意愿較低，走貨偏慢 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美元指數(shù)反彈，美原油價(jià)格大幅回吐此前漲幅，打壓大宗商品市場(chǎng)，ICE美棉期價(jià)下挫；USDA周度生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2022年11月13日，美國(guó)棉花收割率為71%，去年同期為64%，五年均值為63%。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20220928）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以一口價(jià)為主，相對(duì)堅(jiān)挺，期貨下行，低基差資源交投一般；新疆小部分軋花企業(yè)已陸續(xù)開秤，機(jī)采籽棉收購(gòu)定價(jià)5.1-5.5元/公斤，遠(yuǎn)低于棉農(nóng)心理價(jià)位，交售不積極 市場(chǎng)熱點(diǎn)：鄭棉持倉(cāng)量不斷增加，宏觀因素引發(fā)的空頭情緒較濃；美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心預(yù)測(cè)，颶風(fēng)“伊恩”已經(jīng)偏向了東方，對(duì)產(chǎn)棉區(qū)的威脅減弱 二、行情預(yù)測(cè) 市場(chǎng)消極情緒濃郁，低價(jià)籽棉折合的棉花加工成本遠(yuǎn)低于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格，缺乏消息提振，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel月報(bào)：10月棉花價(jià)格暴漲 調(diào)控壓力增大

近期國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)格持續(xù)下調(diào)，本年度交售、加工進(jìn)度慢于去年水平，不過因新棉成本倒掛，期現(xiàn)套保年度加大的情況下，目前港口棉花港口出庫(kù)量大于入庫(kù)量，港口庫(kù)存降至偏低水平另外，儲(chǔ)備棉輪出以中低質(zhì)量為主，成交率維持在4成附近下游紗線價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，仍有一定加工利潤(rùn)隨著各類棉花流通量加大，軋花廠控制收購(gòu)價(jià)格，短期基本面難尋指引，預(yù)計(jì)下月鄭棉主連或維持震蕩運(yùn)行趨勢(shì) ICE美棉花主夜盤收于113.65美分/磅，月度上漲7.96，漲幅7.53%，盤中最高116.48，最低103.50，本月美棉期貨出現(xiàn)暴漲，受美元走軟以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）出口銷售數(shù)據(jù)利好，加之谷物及石油市場(chǎng)走強(qiáng)以及中國(guó)對(duì)美棉需求強(qiáng)勁的支撐。

月評(píng)

Mysteel快訊：棉紡市場(chǎng)早間提示

鄭棉主連夜盤收于21660，跌245，跌幅1.12%；ICE美棉收于107.02，跌0.01，跌幅0.01%國(guó)際油價(jià)自多年高位回落，美國(guó)9月工業(yè)生產(chǎn)總值下降，投資者避險(xiǎn)情緒升高USDA報(bào)告顯示，截止10月17日當(dāng)周，美棉收割率為28%，同比減少5%，優(yōu)良率為64%，同比增加24%國(guó)內(nèi)籽棉搶收氛圍依舊較濃，棉花加工成本居高不下，紡企采購(gòu)不積極，銷售進(jìn)度緩慢 綜上，關(guān)注宏觀面消息，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel快訊：棉紡市場(chǎng)早間提示

鄭棉主連夜盤收于19400，漲170，漲幅0.88%；ICE美棉收于101.90，漲2.08，漲幅2.08%因?qū)?em class='keyword'>美國(guó)得州等主產(chǎn)區(qū)作物受強(qiáng)降雨影響的擔(dān)憂帶動(dòng)，美棉期價(jià)再度沖高觸及漲停新疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)上漲，皮棉綜合加工成本與期貨價(jià)格形成倒掛，部分軋花廠仍持觀望暫未收購(gòu)國(guó)慶節(jié)假期來臨，市場(chǎng)交投氛圍清淡，紗廠新單稀少，皮棉采購(gòu)意愿較低 綜上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或小幅上漲

早盤預(yù)測(cè)

20日棉紡市場(chǎng)收評(píng)

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今日鄭棉主連大幅下跌，跌160，跌幅1.05%，收盤15090元/噸；盤中最高15330，最低15060，總手31.6萬手，減少6手，持倉(cāng)51.5萬手，減少12539手，結(jié)算15185；昨日ICE美棉因因美元疲軟及美國(guó)刺激計(jì)劃希望而收漲，漲0.27，漲幅0.33%，收于81.04美分/磅，今日鄭棉期貨大幅下挫，因疫情管控，河北多地封閉，當(dāng)?shù)鼗◤S棉花收購(gòu)、加工工作暫停，也進(jìn)而影響到山東部分調(diào)運(yùn)河北籽棉資源企業(yè)的實(shí)際加工量，地產(chǎn)棉供給有所減量。

操盤策略

我的農(nóng)產(chǎn)品：看漲情緒激增 鄭棉再破萬五

臨近年底，新疆棉花加工已入尾聲，籽棉收購(gòu)也在本月中旬基本結(jié)束受美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激法案影響，外棉市場(chǎng)多頭信心再度被燃起與此同時(shí)美元指數(shù)進(jìn)一步承壓運(yùn)行從而支撐棉價(jià)國(guó)內(nèi)下游紗線方面價(jià)格逐步提漲，訂單表現(xiàn)尚可在當(dāng)前下游紗線漲價(jià)、備貨的前提之下，鄭棉期價(jià)表現(xiàn)為易強(qiáng)難弱態(tài)勢(shì) 鄭棉期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 圖1 2019-2020年鄭棉主連與ICE美棉走勢(shì)圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)觀察，如圖1所示，鄭棉主連在經(jīng)歷過十月大漲后進(jìn)入震蕩，最低下跌1100元/噸，最低跌至13920元/噸。

熱點(diǎn)分析

棉花中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變

美國(guó)棉花收獲進(jìn)度為34%，比去年同期減少4個(gè)百分點(diǎn)，與過去五年平均值持平美國(guó)棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好以上的占40%，與前周持平，較去年同期增加1個(gè)百分點(diǎn)，差苗比例為33%，較前周增加3個(gè)百分點(diǎn) 輪入影響有限當(dāng)前內(nèi)外棉價(jià)差大，不符合輪入啟動(dòng)條件，需要內(nèi)外價(jià)差收斂節(jié)后此輪上漲主要原因在于成本端和需求端，而非供給端籽棉搶收并不是因?yàn)楫a(chǎn)量減少，而是加工產(chǎn)能大于新棉產(chǎn)量，整體棉花新年格局呈現(xiàn)供需弱平衡，但庫(kù)存高企的格局。

市場(chǎng)播報(bào)

棉花日?qǐng)?bào)：部分紗支走好 棉市表現(xiàn)平平（200927）

四、行情預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)主要為美國(guó)禁止從中國(guó)新疆維吾爾自治區(qū)進(jìn)口產(chǎn)品、新疆籽棉開秤價(jià)美國(guó)禁令雖然影響出口，但短期我國(guó)暫有內(nèi)需支撐預(yù)計(jì)影響幅度較??；而當(dāng)前令人擔(dān)憂的為新疆籽棉高開，加工成本目前皮棉價(jià)格難以覆蓋，后期如果為降低成本打壓籽棉價(jià)格，將同步帶動(dòng)皮棉價(jià)格下跌；另外國(guó)慶長(zhǎng)假在即，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，盤面波動(dòng)將會(huì)較大。

日?qǐng)?bào)

棉花日?qǐng)?bào)：期價(jià)弱勢(shì)下跌 紡企剛需采購(gòu)（200924）

四、行情預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)主要為美國(guó)禁止從中國(guó)新疆維吾爾自治區(qū)進(jìn)口產(chǎn)品、新疆籽棉開秤價(jià)美國(guó)禁令雖然影響出口，但短期我國(guó)暫有內(nèi)需支撐預(yù)計(jì)影響幅度較??；而當(dāng)前令人擔(dān)憂的為新疆籽棉高開，加工成本目前皮棉價(jià)格難以覆蓋，后期如果為降低成本打壓籽棉價(jià)格，將同步帶動(dòng)皮棉價(jià)格下跌；另外國(guó)慶長(zhǎng)假在即，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，盤面波動(dòng)將會(huì)較大。

日?qǐng)?bào)