Mysteel半年報：2025下半年國內鋁板帶箔市場預計先抑后揚

截止6月30日，鋁價站穩(wěn)20500元/噸上方，維持偏強震蕩走勢受制于鋁錠基價走強，鋁板帶箔價格跟隨上升截至當前，鄭州地區(qū)1060鋁板卷價格21930元/噸，同比上漲780元/噸；佛山地區(qū)1060鋁板卷價格23370元/噸，同比上漲650元/噸；鄒平地區(qū)1060鋁板卷價格22190元/噸，同比上漲650元/噸 圖一：2025年鋁板卷價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1.2鋁箔加工費走勢分析 繼鋁箔加工費在前2年持續(xù)下跌之后，進入25年繼續(xù)下跌。

年報

[正極材料日評]：成本面繼續(xù)增加 正極材料價格穩(wěn)中上行（20250704）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，成本面增加下，正極材料價格穩(wěn)中上行。

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.26）

涉案品種包括鋁箔、鋁條桿型材、光伏鋁邊框、鋁合金產品等 四、要點小結 燒堿：山東區(qū)域來看，現(xiàn)階段供應端雖有檢修支撐，但市場趨弱氛圍延續(xù)，缺乏實質性利好因素提振，非鋁行業(yè)及貿易商多持觀望，預計山東地區(qū)液堿價格存穩(wěn)中下行預期。

日報

一德期貨：氧化鋁供需轉過剩

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，但進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁關注再次逢高沽空機會

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，但進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在29003100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁前期空單可擇機離場

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁短期供需缺口支撐現(xiàn)貨

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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一德期貨：氧化鋁短期現(xiàn)貨支撐，下行空間或受限

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，75-85美元幾內亞礦價格對應的山西、山東完全成本預計在3000-3300元，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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一德期貨：氧化鋁成本將有所抬升

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，75-85美元幾內亞礦價格對應的山西、山東完全成本預計在3000-3300元，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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一德期貨：關注氧化鋁風險及實際需求轉弱情況

1.宏觀上，美國經濟保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關稅的提高，美聯(lián)儲降息預期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內經濟數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達成協(xié)議關稅不確定性暫時消除，等待數(shù)據(jù)進一步指引 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨轉為升水，且是在價格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實際消費轉弱情況。

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一德期貨：電解鋁區(qū)間參與為主

1.宏觀上，美國經濟保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關稅的提高，美聯(lián)儲降息預期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內經濟數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達成協(xié)議關稅不確定性暫時消除，等待數(shù)據(jù)進一步指引 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨轉為升水，且是在價格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實際消費轉弱情況。

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一德期貨：氧化鋁短期或仍偏強運行

1.宏觀上，美國經濟保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關稅的提高，美聯(lián)儲降息預期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內經濟數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達成協(xié)議關稅不確定性暫時消除，等待數(shù)據(jù)進一步指引 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨轉為升水，且是在價格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實際消費轉弱情況。

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[PE包裝]:2025年5月9日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊5月9日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

企業(yè)

[PE包裝]:2025年5月8日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊5月8日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

企業(yè)

[PE包裝]:2025年5月7日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊5月7日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

企業(yè)

[PE包裝]:2025年5月6日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊5月6日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

企業(yè)

[PE包裝]:2025年4月30日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊4月30日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

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[PE包裝]:2025年4月29日河南天豐包裝膜價格快訊

隆眾資訊4月29日報道：河南天豐生物科技有限公司價格穩(wěn)定，今日報盤整理，一單一談，參考報價：PET/PE卷膜價格18000元/噸，袋子11700元/噸；PE手用纏繞膜10700元/噸，機用纏繞膜11500元/噸，以上報價含包裝費，運費可談 公司目前有十色印刷機一臺，復合機兩臺，制袋機數(shù)臺，能生產各種型號高溫鋁箔袋，復合袋，食品袋，以及各種卷膜。

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