Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

下游電解鋁行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能仍維持相對高位，云鋁綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項(xiàng)目(三期)產(chǎn)能置換方案通過驗(yàn)收，目前已具備通電條件，區(qū)域內(nèi)預(yù)焙陽極需求繼續(xù)增加，其余地區(qū)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動有限，預(yù)焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周多套裝置預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加，臨近月初下游剛需補(bǔ)庫仍在進(jìn)行，預(yù)計(jì)下周石油焦市場產(chǎn)銷平衡，市場價(jià)格預(yù)計(jì)維持大穩(wěn)走勢；下周煤瀝青原料煤焦油市場繼續(xù)消化利空因素，仍存下跌空間，成本面支撐有限，深加工開工率預(yù)計(jì)上漲為主，預(yù)計(jì)下期煤瀝青依舊弱穩(wěn)整理。

周報(bào)

[石油焦]：6月國內(nèi)石油焦市場價(jià)格先跌后漲，7月能否延續(xù)漲勢

整體來看，正值豐水期電解鋁企業(yè)開工率較為穩(wěn)定，對石油焦市場出貨有一定支撐負(fù)極材料方面，人造石墨市場價(jià)格較為穩(wěn)定，6月下旬負(fù)極企業(yè)階段性補(bǔ)庫采購，對部分石油焦出貨有一定支撐，利好石油焦市場價(jià)格石墨電極開工率延續(xù)低位水平，對低硫焦價(jià)格暫無利好支撐綜合來看，6月末國內(nèi)石油焦市場價(jià)格回調(diào)，主要由負(fù)極材料企業(yè)階段性采購補(bǔ)庫主導(dǎo)，但負(fù)極企業(yè)大面積采購數(shù)量有限，目前來看7月初國內(nèi)石油焦市場價(jià)格仍有支撐，7月中下旬國內(nèi)供應(yīng)量增加，需求端采購放緩，對石油焦市場價(jià)格支撐力度偏弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.16-6.20）

各市場氟化鋁價(jià)格如下：甘肅市場氟化鋁價(jià)格9700-10100元/噸；湖南市場氟化鋁價(jià)格9700-10150元/噸；山東市場氟化鋁價(jià)格9600-10100元/噸；河南市場氟化鋁價(jià)格9700-10100元/噸供需方面，受原料市場價(jià)格波動影響，多數(shù)氟化鋁企業(yè)處于虧損狀態(tài)，在此影響下部分生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)來提振市場，但部分下游電解鋁企業(yè)近期僅按需采購為主，依舊有壓價(jià)意愿，在供需雙方持續(xù)博弈下，市場交投氛圍依舊較為低迷。

周報(bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/10）

進(jìn)口商庫存成本較高，且ADC12上市在即，大部分觀望為主，挺價(jià)出售，市場整體成交一般 【期貨市場】 電解鋁：6月9日主力合約2507，以20060元/噸收盤，上漲55元開盤20075元/噸，最高20100元/噸，最低20040元/噸，總持倉18.27萬噸，日倉差+1032手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為4.77萬噸，較上一交易日減少74噸 鑄造鋁合金：6月10日鑄造鋁2511合約開盤價(jià)報(bào)19400元/噸，參考鋼聯(lián)現(xiàn)貨華東市場價(jià)。

行情簡評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價(jià)格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關(guān)系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價(jià)格窄幅波動運(yùn)行目前山東市場3B石油焦價(jià)格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價(jià)格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價(jià)格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價(jià)格下滑，成本面對煤瀝青價(jià)格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負(fù)荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

貴州、青海等地電解鋁廠技改項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，其余地區(qū)電解鋁開工負(fù)荷保持高位，繼續(xù)對預(yù)焙陽極需求保持小幅增長態(tài)勢成本方面，節(jié)后隨著部分煉廠恢復(fù)開工，石油焦供應(yīng)預(yù)期增加，在港口庫存持續(xù)提升下，對價(jià)格方面難有利好支撐，預(yù)計(jì)下周石油焦市場價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；原料高溫煤焦油價(jià)格存跌預(yù)期，成本面下滑利空煤瀝青價(jià)格，深加工企業(yè)開工負(fù)荷仍存上調(diào)空間，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)增加，供應(yīng)端對價(jià)格形成制約，預(yù)計(jì)節(jié)后煤瀝青市場下滑為主。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.19-5.23）

西南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)有少量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，電解鋁開工負(fù)荷保持高位，預(yù)焙陽極需求整體表現(xiàn)良好成本方面，臨近月底，部分煉廠仍有下調(diào)焦價(jià)可能，另外隨著檢修煉廠陸續(xù)開工出焦，石油焦資源供應(yīng)量有望增加，預(yù)計(jì)下周石油焦市場價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；當(dāng)前深加工企業(yè)開工負(fù)荷上調(diào)，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，供應(yīng)端對價(jià)格暫無支撐，雖然原料高溫煤焦油價(jià)格仍存上漲空間但后期漲勢預(yù)計(jì)將明顯放緩，下游工廠多根據(jù)庫存情況按需接貨，預(yù)計(jì)煤瀝青市場有望繼續(xù)上行，但幅度或?qū)⑹芟蕖?/p>

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.17-5.23）

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，電網(wǎng)各地工程施工進(jìn)度加快支撐下游需求，但原鋁系初級加工品面臨國內(nèi)季節(jié)性疲軟的壓力，短期鋁加工企業(yè)開工率將承壓下行綜合來看，短期滬鋁以震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動 （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價(jià)格弱勢運(yùn)行，市場價(jià)格多以下跌為主，全國冷軋板卷價(jià)格均價(jià)周環(huán)比下跌37元/噸。

周報(bào)

[石油焦日評]：石油焦市場交投尚可 部分焦價(jià)窄幅推漲（20250514）

1.今日摘要 ①、5月13日，埃普諾硅碳負(fù)極新材料項(xiàng)目投產(chǎn)活動在內(nèi)江經(jīng)開區(qū)舉行。

日評

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

由于氧化鋁處于鋁土礦和電解鋁的中間環(huán)節(jié)，其定價(jià)供應(yīng)取決于鋁土礦供應(yīng)和氧化鋁新增產(chǎn)能，需求端取決于電解鋁產(chǎn)能利用率當(dāng)前市場擔(dān)憂氧化鋁新增產(chǎn)能擴(kuò)張帶來供應(yīng)過剩，價(jià)格處于相對弱勢”談及氧化鋁市場價(jià)格短期大跌的原因，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇分析 2024年1月至5月氧化鋁價(jià)格大幅上漲的背后，是鋁土礦供應(yīng)偏緊和氧化鋁減產(chǎn)消息共同作用的結(jié)果據(jù)世界鋁業(yè)協(xié)會（IAI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在鋁土礦供應(yīng)階段性偏緊的情況下，2024年前8個(gè)月全球氧化鋁產(chǎn)量同比增速放緩至2.1%。

媒體報(bào)道

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.7）

三期項(xiàng)目是公司實(shí)現(xiàn)"年產(chǎn)400萬噸氧化鋁"遠(yuǎn)期目標(biāo)的關(guān)鍵增量結(jié)合其戰(zhàn)略規(guī)劃，三期可能對應(yīng)第二個(gè)200萬噸擴(kuò)建計(jì)劃的首期工程，預(yù)計(jì)新增氧化鋁產(chǎn)能100萬噸，使總產(chǎn)能向400萬噸目標(biāo)邁進(jìn)三期配套工程包括專用港口和自備電廠，與現(xiàn)有電解鋁廠形成垂直產(chǎn)業(yè)鏈根據(jù)規(guī)劃，2025年電解鋁產(chǎn)能將達(dá)40萬噸，三期氧化鋁產(chǎn)能可為下游提供穩(wěn)定原料保障 2、面對氧化鋁市場價(jià)格持續(xù)走低帶來的經(jīng)營壓力，公司財(cái)務(wù)部近期通過強(qiáng)化資金管理、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、爭取政策紅利等系列舉措，有效保障了企業(yè)資金鏈安全穩(wěn)健運(yùn)行。

日報(bào)

[氟化鋁月結(jié)]：供需博弈，氟化鋁市場偏弱整理（2025年4月）

而下游電解鋁市場需求雖有，但對氟化鋁市場價(jià)格而言，電解鋁企業(yè)多有壓價(jià)意向，下游拿貨多以剛需補(bǔ)庫為主，市場成交多以長協(xié)訂單為主，供需雙弱壓制氟化鋁市場價(jià)格，截止發(fā)稿，氟化鋁華東市場主流價(jià)參考10500-11500元/噸。

操盤必讀

Mysteel：鋁合金錠早讀（2025.4.29）

行情簡評

Mysteel月評：成本支撐依然堅(jiān)挺 4月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

市場綜述 4月國內(nèi)預(yù)焙陽極市場價(jià)格延續(xù)上行走勢，山東大型電解鋁企業(yè)2025年4月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較3月上漲139元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格5205元/噸，承兌價(jià)格5237元/噸。

熱點(diǎn)分析

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預(yù)測

部分地區(qū)石油焦指標(biāo)波動，市場價(jià)格出現(xiàn)走勢偏離主營市場，積極簽單走量，中石化焦價(jià)補(bǔ)跌，華中地區(qū)中硫焦出貨承壓，周度跌幅100-170元/噸地?zé)捠袌?，?jié)前積極排庫，終端支撐放緩電解鋁價(jià)格震蕩維持在20000元/噸左右，4月均價(jià)下滑785元/噸，跌幅3.79%，鋁用炭素領(lǐng)域剛需采購，市場價(jià)格不斷窄幅回調(diào) 由于動力煤市場持續(xù)弱勢交投，環(huán)比價(jià)格跌幅0.31%，需求端市場謹(jǐn)慎交投，利空港口部分石油焦出貨銷售；工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)走跌，市場價(jià)格環(huán)比跌幅1.96%，港口臺塑焦市場持續(xù)弱勢交投。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel朝聞鋁市：特朗普考慮對華關(guān)稅分級方案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是公司積極應(yīng)對市場價(jià)格波動，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量及利潤同比增加 2025年3月青海省有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長18.1%，1-3月累計(jì)增加值同比增長15.9% 3月青海省原鋁（電解鋁）產(chǎn)量22.40萬噸，同比下降4.1%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量67.34萬噸，同比下降4.2%3月青海省鋁材產(chǎn)量8.75萬噸，同比下降3.3%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量18.67萬噸，同比下降3.1%。

行情簡評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.14-4.18）

下游電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷高位，但短期內(nèi)需求釋放有限，多以剛需采購為主，對市場價(jià)格支撐有限進(jìn)出口方面，2025年1月無水氟化鋁出口量為11620.5噸，進(jìn)口量為19.80噸2月無水氟化鋁出口量為7355.555噸，進(jìn)口量為0噸成本方面，本周螢石市場供需雙弱，市場價(jià)格區(qū)間下探，硫酸市場氛圍清淡，多地開啟下行走勢，氫氧化鋁價(jià)格跌后企穩(wěn)，目前氟化鋁綜合成本較前期小幅下跌，市場短期內(nèi)暫無明顯支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)氟化鋁市場維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：預(yù)焙陽極實(shí)現(xiàn)連漲 帶動企業(yè)盈利向好

近期原材料市場走勢略微分化，但預(yù)焙陽極成本支撐依然堅(jiān)挺，4月預(yù)焙陽極市場價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)上行走勢，山東大型電解鋁企業(yè)2025年4月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)格為5205元/噸，環(huán)比上月上調(diào)139元/噸隨著北方地區(qū)采暖季結(jié)束后，陽極企業(yè)開工負(fù)荷小幅提升，下游電解鋁行業(yè)成本微升，但盈利情況依然較好，產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持高位，對陽極需求良好，當(dāng)前預(yù)焙陽極市場產(chǎn)銷兩旺。

熱點(diǎn)分析