Mysteel半年報：2025年下半年全國棕剛玉市場或窄幅震蕩 價格重心低于上半年

概述：2025年上半年棕剛玉市場呈現(xiàn)震蕩下行走勢，開年供應(yīng)商沉浸在年末價格上漲的氛圍，生產(chǎn)積極性較高，形成供需錯配局面，隨著廠庫的累庫，價格不斷刷新低點6月，受氧化鋁及競品剛玉價格回落影響，需求端收緊明顯，在弱需求與高成本的雙重壓力下，2025年下半年全國棕剛玉剛玉市場或呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，價格重心或低于上半年 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年市場價格回顧 1、全國棕剛玉市場價格走勢 2025年下半年中國棕剛玉市場整體下行走勢，截止6月20日，河南、山西、貴州三大主產(chǎn)區(qū)棕剛玉價格分別為5050元/噸、5050元/噸及4900元/噸，出廠含稅價格，較年初分別下跌450元/噸、450元/噸及400元/噸，降幅在8%左右。

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Mysteel半年報：2024年全國棕剛玉價格重心上移 下半年或上行承壓

截止6月28日，河南、山西、貴州棕剛玉價格分別為高于去年同期7.37%、8.51%、5.32%一方面，原料鋁土礦供應(yīng)緊張，價格高起，刺激棕剛玉價格走高另一方面，2024年1-6月全國棕剛玉市場庫存低位，區(qū)別于2023年上半年棕剛玉高庫存，供應(yīng)壓力相對低 2、全國棕剛玉供需基本面回顧 圖2：全國棕剛玉產(chǎn)量 截止6月28日2024年中國棕剛玉產(chǎn)量35.5萬噸，較2023年比較增加2.59萬噸。

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Mysteel快訊：本周國內(nèi)棕剛玉市場暫穩(wěn)觀望

本周國內(nèi)棕剛玉價格暫穩(wěn)，現(xiàn)河南市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5050元/噸，山西市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5050元/噸，貴州市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4900元/噸，以上為為出廠含稅價格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，1-6月初，全國247家鋼企高爐開工率年同比處于較高水平，鐵前耐材消耗有增加，同時受到成品材利潤收窄的影響，鋼企年中檢修預(yù)期增加，耐材制品企業(yè)原料補庫需求釋放，本周棕剛玉市場成交向好，部分企業(yè)廠庫下降。

市場行情

Mysteel：2025年五一假期間全國大宗耐火原料市場運行情況

五一期間碳化硅冶煉爐維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定下游制品企業(yè)大部分進(jìn)入假期，采購意向較弱，市場成交一般，節(jié)后開工，下游或有補庫需求釋放，但難有明顯改善，預(yù)計節(jié)后碳化硅市場弱穩(wěn)運行為主 棕剛玉 五一期間全國棕剛玉市場維持弱穩(wěn)運行，價格平穩(wěn)，河南市場棕剛玉段砂5100元/噸，山西市場棕剛玉段砂主流5100元/噸，貴州市場傾倒?fàn)t棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價格。

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Mysteel解讀：累庫凸顯伴隨出口風(fēng)險加劇 棕剛玉市場承壓

背景：從3月棕剛玉市場呈現(xiàn)偏弱運行走勢，且廠庫連續(xù)三周出現(xiàn)明顯累庫，三大主產(chǎn)區(qū)棕剛玉價格均下跌100元/噸，進(jìn)入4月，所謂“對等關(guān)稅”的風(fēng)波，加劇了出口風(fēng)險，供需矛盾升級，棕剛玉市場將如何運行呢，筆者進(jìn)行簡要分析 一、累庫明顯 供應(yīng)商壓力加大 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，全國棕剛玉庫存總量從3月7日的42,380噸增至4月4日的48,200噸，增幅達(dá)13.7%且累庫進(jìn)程有加快走勢，供應(yīng)商銷售壓力、資金壓力均有所加大。

市場分析

Mysteel：需求釋放尚待觀察 3月棕剛玉市場或窄幅震蕩

節(jié)后棕剛玉價格下調(diào)主要原因是棕剛玉市場階段性供需錯配，供應(yīng)商成交不暢，被迫下調(diào)售價現(xiàn)河南市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5300元/噸，山西市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5300元/噸，貴州市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5150元/噸，以上為出廠含稅價格 二、供應(yīng)端修復(fù)快于需求 1、供應(yīng)方面 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止27日全國棕剛玉樣本企業(yè)125臺冶煉爐開工率來看，節(jié)后第二周已經(jīng)恢復(fù)到節(jié)前開工水平，當(dāng)前棕剛玉冶煉爐開工率48.8%，2024年全年棕剛玉冶煉爐開工率的最高點是51.2%，次高點是48.8%,當(dāng)前48.8%開工率是一個較高位水平。

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Mysteel年報：2025年國內(nèi)棕剛玉價格或先降后穩(wěn)

概述：2024年全國棕剛玉市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢，受到氧化鋁及白剛玉價格上漲的帶動，棕剛玉第四季度漲勢明顯，全年漲幅在600元/噸左右從需求來看，2024年國內(nèi)棕剛玉出口量占到總產(chǎn)量的6成左右，出口需求旺盛展望2025年，國際貿(mào)易壓力加大，內(nèi)卷外溢，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍是減量發(fā)展趨勢，棕剛玉市場面對主要挑戰(zhàn)是供應(yīng)與需求的再平衡進(jìn)入2025年，國內(nèi)棕剛玉市場如何發(fā)展，下面跟隨筆者從價格、利潤、供需、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等維度分析預(yù)測。

市場行情

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)部分耐火原料市場或穩(wěn)中偏強

現(xiàn)河南傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂報價5100元/噸，山西傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5100元/噸，貴州傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價格 電熔莫來石 本月全國電熔莫來石段砂主流報價5400元/噸，據(jù)Mysteel顯示，本月河南工業(yè)氧化中間價從3925元/噸到現(xiàn)在4050元/噸，上漲了125元/噸，山東工業(yè)氧化鋁中間價為3925元/噸到現(xiàn)在4025元/噸，本月上漲了145元/噸。

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Mysteel快訊：棕剛玉產(chǎn)量臨近年內(nèi)低點 價格支撐趨強

二、鋼企產(chǎn)量下降，棕剛玉價格仍高位持穩(wěn) 2024年1-7月Mysteel調(diào)研全國247家鋼企，鐵水產(chǎn)量48928萬噸，年同比下降3.15%。

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Mysteel快訊：全國剛玉市場持穩(wěn)運行

從需求端來看，當(dāng)前鋼企利潤低，甚至虧損，減產(chǎn)意愿增加，對于鐵前耐材消耗來看，是有減量預(yù)期的，因此棕剛玉需求偏弱當(dāng)前鋼企檢修，耐材采購仍存下調(diào)采購計劃的可能，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，棕剛玉價格上漲艱難綜合來看，受原料及電價高位的支撐作用，短期內(nèi)棕剛玉市場持穩(wěn)運行為主 板狀剛玉：全國板狀剛玉市場持穩(wěn)運行 本周，板狀剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場板狀剛玉段砂主流報5200元/噸，江蘇市場板狀剛玉段砂主流報5200元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：供需雙弱 棕剛玉價格持穩(wěn)

本周全國棕剛玉市場持穩(wěn)運行為主，現(xiàn)河南傾倒?fàn)t棕剛玉段砂5100元/噸，山西傾倒?fàn)t棕剛玉段砂5100元/噸，貴州傾倒?fàn)t棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周棕剛玉市場詢單偏少，市場成交一般，且近期下游鋼企檢修增多，消耗量呈現(xiàn)小幅下滑從供應(yīng)端來看，本周棕剛玉冶煉企業(yè)檢修及復(fù)產(chǎn)均有，企業(yè)生產(chǎn)積極性一般。

市場行情

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)棕剛玉市場或承壓上行

隨著春節(jié)來臨，河南、貴州、山西等市場棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)存在不同程度的減產(chǎn)，同時耐材制品企業(yè)采購也接近尾聲，陸續(xù)進(jìn)入放假階段對于節(jié)后市場價格走勢，市場有多方觀點，下面筆者將從以下幾個方面分析春節(jié)后全國棕剛玉市場價格運行趨勢 一、棕剛玉冶煉爐開工及產(chǎn)能利用率仍有向下空間 從棕剛玉生產(chǎn)情況來看，當(dāng)前棕剛玉冶煉爐開工率33.6%，處于年內(nèi)偏低水平，但從近三年棕剛玉冶煉爐開工率數(shù)據(jù)來看，春節(jié)假期期間開工會達(dá)到年內(nèi)最低水平。

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Mysteel月報：2月份大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

河南鋁礬土生產(chǎn)企業(yè)也進(jìn)入停產(chǎn)階段，從下游方面來看，下游鋼企有安排檢修，需求量整體或有所減少，預(yù)計全國鋁礬土市場將持穩(wěn)運行 棕剛玉 1月棕剛玉市場穩(wěn)中偏強運行，現(xiàn)河南傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂報價4900元/噸，山西傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4900元/噸，貴州傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4700元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：全國剛玉市場以穩(wěn)為主

另一方面，臨近年底，市場需求端走弱，鋼企檢修計劃增加，消耗減少，同時鋼企利潤低，降本壓力較大，市場成交價格難改善，棕剛玉冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性下降綜合來看，在供需雙弱的背景下，預(yù)計短期內(nèi)全國棕剛玉市場持穩(wěn)運行為主 白剛玉：本周白剛玉市場主穩(wěn)個調(diào) 本周，白剛玉市場主穩(wěn)個調(diào)，現(xiàn)山東市場白剛玉段砂主流報4750元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4800元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：全國剛玉市場穩(wěn)中趨弱運行

棕剛玉：需求支撐不足 價格或窄幅震蕩 本周棕剛玉市場弱穩(wěn)運行為主，現(xiàn)河南傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂主流4850元/噸，山西傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂主流4800元/噸，貴州傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4650元/噸，主流價格持穩(wěn)，但市場仍有低價成交的情況，棕剛玉價格支撐偏弱 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，全國247家鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量周環(huán)比有所下降，下游市場檢修增加，市場交投氛圍減弱。

市場行情

Mysteel參考丨淺析四季度棕剛玉市場震蕩偏強的運行邏輯

引言：棕剛玉作為鋁硅質(zhì)大宗耐火原料之一，具有高硬度，高耐磨性的優(yōu)勢，在煉鐵系統(tǒng)耐材的應(yīng)用較多疫情過后，下游鐵水產(chǎn)量可觀，但并未給棕剛玉市場帶來明顯的需求提振同時出口量也呈現(xiàn)下降走勢，預(yù)期并未兌現(xiàn)在需求端復(fù)雜多變的形勢下，筆者將從成本、供應(yīng)、需求等多維度對棕剛玉市場四季度運行邏輯進(jìn)行分析 一、全國棕剛玉價格仍處低位 2023年1-9月，全國棕剛玉市場呈現(xiàn)下行走勢，截止10月7日，全國棕剛玉市場整體呈現(xiàn)下行走勢，價格降幅16%左右。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棕剛玉生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（2023年8月24日）

受到成交價格及電價的雙重影響，棕剛玉企業(yè)利潤偏低，企業(yè)多避峰生產(chǎn)，因此產(chǎn)能利用率水平偏低本周棕剛玉市場詢單增加，需求邊際改善，低價資源減少，疊加棕剛玉原料成本堅挺，供應(yīng)商看空情緒減弱，對市場恢復(fù)一定信心，預(yù)計下周棕剛玉冶煉爐開工及產(chǎn)能利用率或延續(xù)偏強走勢，仍有降庫預(yù)期 說明： 1、樣本企業(yè)包括全國范圍內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐，變壓器容量涵蓋3500KVA—12500KVA； 2、“開工率”指正常生產(chǎn)冶煉爐數(shù)量與統(tǒng)計范圍內(nèi)樣本冶煉爐總數(shù)的比率； 3、“產(chǎn)能利用率”指實際產(chǎn)量與理論產(chǎn)能之間的比率。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棕剛玉生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（2023年8月3日）

山西及河南市場棕剛玉冶煉用原料價格堅挺，成本居高不下，區(qū)域間價格競爭更加激烈從庫存來看，本周棕剛玉廠庫開始下降，需求放量，成交向好綜上所述，預(yù)計下周棕剛玉冶煉爐開工率及產(chǎn)能利用率均有所上漲 說明： 1、樣本企業(yè)包括全國范圍內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐，變壓器容量涵蓋3500KVA—12500KVA； 2、“開工率”指正常生產(chǎn)冶煉爐數(shù)量與統(tǒng)計范圍內(nèi)樣本冶煉爐總數(shù)的比率； 3、“產(chǎn)能利用率”指實際產(chǎn)量與理論產(chǎn)能之間的比率。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棕剛玉生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（2023年7月20日）

從廠庫及產(chǎn)量綜合來看，產(chǎn)量增加的同時，廠庫呈現(xiàn)小幅下降，說明棕剛玉下游需求量有所增加，棕剛玉去庫或有所加快，但受到價格及盈利水平的制約，預(yù)計短期內(nèi)棕剛玉冶煉爐開工率及產(chǎn)能利用率難有大幅提升 說明： 1、樣本企業(yè)包括全國范圍內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐，變壓器容量涵蓋3500KVA—12500KVA； 2、“開工率”指正常生產(chǎn)冶煉爐數(shù)量與統(tǒng)計范圍內(nèi)樣本冶煉爐總數(shù)的比率； 3、“產(chǎn)能利用率”指實際產(chǎn)量與理論產(chǎn)能之間的比率。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棕剛玉生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（2023年6月29日）

其中山西棕剛玉企業(yè)冶煉爐開工率有所下降，產(chǎn)能市場呈現(xiàn)小幅提升，貴州棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)冶煉節(jié)奏有所減緩，產(chǎn)能利用率小幅下降本周棕剛玉市場成交仍較清淡，大部分企業(yè)依舊根據(jù)自己庫存及銷售情況調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏并排產(chǎn)，在下游需求量及成交價格沒有明顯改善的情況下，預(yù)計下周棕剛玉冶煉爐開工依然保持低位震蕩整理運行 說明： 1、樣本企業(yè)包括全國范圍內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐，變壓器容量涵蓋3500KVA—12500KVA； 2、“開工率”指正常生產(chǎn)冶煉爐數(shù)量與統(tǒng)計范圍內(nèi)樣本冶煉爐總數(shù)的比率； 3、“產(chǎn)能利用率”指實際產(chǎn)量與理論產(chǎn)能之間的比率。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計