Mysteel：鑄造鋁合金早讀（5/22）

全國(guó)市場(chǎng)原料供應(yīng)偏緊（進(jìn)口倒掛、進(jìn)口量減少）略有支撐，市場(chǎng)整體成交偏弱短期鋁價(jià)受宏觀及成本支撐或維持震蕩，但ADC12需求受制于終端消費(fèi)動(dòng)能不足，疊加淡季效應(yīng)，價(jià)格上行空間有限，市場(chǎng)仍以剛需交易主導(dǎo)，需關(guān)注原料供應(yīng)變化及政策面刺激對(duì)需求的潛在影響 四、行業(yè)追蹤 1、山西焦煤5月20日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司取得的興縣井田資源中，鎵礦儲(chǔ)量約為3431噸，與鋁土礦共生鋁土礦位于該礦業(yè)權(quán)最下部15號(hào)煤層下38米。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布4月國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%、全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.1%、70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平或略降，同比降幅均持續(xù)收窄 基本面上，原料端幾內(nèi)亞雨季前發(fā)貨積極，隨著該批次陸續(xù)到港后，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存情況預(yù)計(jì)將有所提升，疊加國(guó)內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)情況穩(wěn)定進(jìn)行，令原料端供給得到補(bǔ)充，土礦報(bào)價(jià)有所松動(dòng)回落。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2025年4月份居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.1%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同乘聯(lián)分會(huì)：4月新能源乘用車市場(chǎng)零售同比增長(zhǎng)33.9%；全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售同比增長(zhǎng)14.5% 外交部：中方始終堅(jiān)決反對(duì)美方濫施所謂“對(duì)等關(guān)稅”，愿同拉美國(guó)家共同維護(hù)多邊貿(mào)易體制 海關(guān)總署等6部門調(diào)整海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域、保稅監(jiān)管場(chǎng)所和區(qū)外加工貿(mào)易有關(guān)管理措施比下降2.7% 【行業(yè)追蹤】5月8日，中國(guó)河南國(guó)際集團(tuán)與中遠(yuǎn)海運(yùn)散運(yùn)在羊城廣州舉行鋁土礦遠(yuǎn)洋運(yùn)輸合同簽約儀式。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年五一假期間全國(guó)大宗耐火原料市場(chǎng)運(yùn)行情況

假期間山西鋁礬土市場(chǎng)成交一般，受到鋁土礦價(jià)格支撐，鋁礬土熟料供應(yīng)量不大，疊加部分區(qū)域環(huán)保管控，生產(chǎn)節(jié)奏較低在需求偏弱的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行為主 尖晶石 全國(guó)電熔鋁鎂尖晶石市場(chǎng)70電熔鎂鋁尖晶石細(xì)粉市場(chǎng)報(bào)價(jià)4800-5100元/噸，從原料端來(lái)看，目前原料成本支撐維持穩(wěn)定，從供需方面來(lái)看，電熔鋁鎂尖晶石目前河南市場(chǎng)在產(chǎn)產(chǎn)線處于半負(fù)荷生產(chǎn)階段，目前尚且能滿足市場(chǎng)對(duì)尖晶石的需求量，短期內(nèi)處于供需較為平衡的狀態(tài)，需求端，鑄造、磨料行業(yè)訂單假日期間減少，下游采購(gòu)多以詢單為主，整體需求仍舊處于弱勢(shì)階段。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel解讀：從平衡表看氧化鋁后市表現(xiàn)

1）若無(wú)法看到企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底；若出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)，則氧化鋁價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈2）氧化鋁向礦端要利潤(rùn)意愿強(qiáng)烈，礦石企業(yè)和氧化鋁企業(yè)博弈加劇2025年鋁土礦供應(yīng)預(yù)期較為樂(lè)觀，上游鋁土礦企業(yè)集中度高，下游氧化鋁買家則較為分散，氧化鋁企業(yè)議價(jià)能力或不及鋁土礦企業(yè)，鋁土礦價(jià)格或在下跌中反復(fù)震蕩，氧化鋁也難以實(shí)現(xiàn)較為流暢的下行 正文 3月以來(lái)氧化鋁價(jià)格偏弱運(yùn)行，截止3月24日，氧化鋁全國(guó)現(xiàn)貨匯總均價(jià)月環(huán)比下跌6.0%至3179元/噸；SHFE氧化鋁主力合約收盤價(jià)月環(huán)比下跌9.7%至3020元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20250328）

今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行 截至下午15:25，今日小紙條廢鋼調(diào)價(jià)以跌為主30家鋼廠下跌，跌幅在10-20元/噸4家鋼廠上漲，漲幅在10-30元/噸 一、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 二、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、中證協(xié)：進(jìn)一步完善證券行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè) 2、中國(guó)貿(mào)促會(huì)：支持企業(yè)出國(guó)參展辦展 3、十部門：到2027年力爭(zhēng)國(guó)內(nèi)鋁土礦資源量增長(zhǎng)3%-5% 產(chǎn)業(yè)消息 1、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：2025年一季度我國(guó)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況 2、甘肅能源：2024年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40.30% 3、市場(chǎng)監(jiān)管總局：近期將圍繞人工智能領(lǐng)域發(fā)布一系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局：1-2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額83731億元，同比增長(zhǎng)4.0%全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元，同比增長(zhǎng)4.1%，其中，民間投資26717億元，同比持平全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，同比基本持平基本面上，原料端鋁土礦受制于氧化鋁快速走弱的壓力價(jià)格偏弱運(yùn)行，港口庫(kù)存方面，海外土礦陸續(xù)到港令港口庫(kù)存小幅增加。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁基本面仍處于供應(yīng)偏寬松的情況

氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1月份，受春節(jié)因素影響，全國(guó)CPI漲幅擴(kuò)大，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，服務(wù)和食品價(jià)格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲的主要因素；同比漲幅由上月的0.1%擴(kuò)大至0.5%；受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)處于淡季，全國(guó)PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%基本面上，原料端由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，鋁土礦報(bào)價(jià)有所承壓，土礦供給未有偏多，持貨方挺價(jià)意愿仍強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀方面，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度；安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐基本面上，原料端鋁土礦進(jìn)口持穩(wěn)，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)量度過(guò)雨季后或?qū)⒅鸩交厣V端偏緊情況逐步緩和氧化鋁供給端，開工率持穩(wěn)為主，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量基本保持穩(wěn)定，海外價(jià)格持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)暫處于較高價(jià)位，令進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉；需求端，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)電解鋁廠因成本過(guò)高而出現(xiàn)停減產(chǎn)情況，下游對(duì)目前高價(jià)氧化鋁持謹(jǐn)慎態(tài)度，采買情緒不積極，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國(guó)CPI環(huán)比有所下降，同比小幅上漲扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI繼續(xù)回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)據(jù)測(cè)算，在11月份0.2%的CPI同比變動(dòng)中，翹尾影響約為0.1個(gè)百分點(diǎn)，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為0.1個(gè)百分點(diǎn)基本面上，原料端國(guó)內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)仍偏緩慢，同比去年明顯下降但隨著海外幾內(nèi)亞雨季結(jié)束預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口量將有一定恢復(fù)，整體礦端偏緊預(yù)期小幅改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：11月28日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

11月28日，下游對(duì)礦石高需求支撐價(jià)格高位運(yùn)行北方受重污染天氣影響繼續(xù)，常規(guī)性的環(huán)保督查繼續(xù)，停產(chǎn)的礦山?jīng)]有復(fù)產(chǎn)跡象僅河南地區(qū)部分洞采礦恢復(fù)開采 進(jìn)口礦方面價(jià)格高位平穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍有多個(gè)氧化鋁新建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)用礦需求處于持續(xù)爆發(fā)增長(zhǎng)局面幾內(nèi)亞政策多變性為鋁土礦供應(yīng)帶來(lái)諸多不確定因素?fù)?jù)中鋁公開消息，幾內(nèi)亞地礦部在首都科納克里舉行幾內(nèi)亞礦業(yè)大獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮，中鋁幾內(nèi)亞被授予“礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展卓越獎(jiǎng)”榮譽(yù)稱號(hào)，這是幾內(nèi)亞全國(guó)參評(píng)礦業(yè)企業(yè)中唯一獲此獎(jiǎng)項(xiàng)的單位。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：11月12日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

11月12日國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行臨近年末，國(guó)內(nèi)礦山安全生產(chǎn)監(jiān)察愈加嚴(yán)格，礦山開工率低《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法（修訂草案）》于11月8日經(jīng)十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)，自2025年7月1日起施行。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：10月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.3%，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：下階段將加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策精準(zhǔn)性 基本面上，氧化鋁供給端，鋁土礦供應(yīng)偏緊問(wèn)題仍對(duì)氧化鋁的產(chǎn)能提升造成影響，加之海外氧化鋁偏緊缺，令內(nèi)外報(bào)價(jià)差距拉開，部分海外需求方想國(guó)內(nèi)尋找供給源，出口窗口打開，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格提振。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（11月1日-11月8日）

②鋁土礦供應(yīng)危機(jī)導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨短缺，價(jià)格高居不下，電解鋁行業(yè)成本上漲明顯高成本為鋁價(jià)提供支撐 空方觀點(diǎn)匯總：①全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，由于市場(chǎng)預(yù)期太高，本次政策刺激力度低于市場(chǎng)預(yù)期。

情緒指數(shù)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局：1-9月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.20萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.1%9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.7%，同比持平 基本面上，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)暫未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，疊加短期鋁土礦進(jìn)口量持續(xù)受幾內(nèi)亞雨季及部分礦端擾動(dòng)事件影響而供應(yīng)偏緊氧化鋁供給端，原料供應(yīng)偏緊加之環(huán)保原因檢修對(duì)氧化鋁供給量的限制明顯，海外價(jià)格的高企關(guān)閉進(jìn)口窗口，令氧化鋁整體表觀消費(fèi)量收斂；需求端，電解鋁廠對(duì)原料的需求保持平穩(wěn)，部分企業(yè)有備貨需求，令氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel晚餐：本周高爐鐵水產(chǎn)量增加，鐵礦石港庫(kù)下降

平均利潤(rùn)為63元/噸，谷電利潤(rùn)為172元/噸 ◎截至10月25日，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格高13元/噸 ◎10月25日，全國(guó)300家長(zhǎng)、短流程代表鋼廠廢鋼庫(kù)存總量526.41萬(wàn)噸，較昨日增0.43萬(wàn)噸，增0.08%；庫(kù)存周轉(zhuǎn)天9.0天，較昨日降0.2天 ◎10月24日，山西焦煤公告稱，公司以247.05億元的價(jià)格，拍得呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格止跌反彈 成交有所好轉(zhuǎn)

會(huì)議決定，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議11月4日至8日在北京舉行 2、本周，247家鋼廠高爐開工率82.14%，環(huán)比增加0.46個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比減少9.52個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 235.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.33萬(wàn)噸 3、10月24日，山西焦煤公告稱，公司以247.05億元的價(jià)格，拍得呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)這是今年山西省自然資源廳通過(guò)網(wǎng)上掛牌方式，完成的第6宗煤炭探礦權(quán)交易，也是價(jià)格最高的一宗。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁處于供給收緊，需求穩(wěn)增的階段

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，商務(wù)部：全國(guó)家電以舊換新申請(qǐng)和購(gòu)買人數(shù)分別突破2000萬(wàn)和1000萬(wàn)人截至10月15日，8大類家電產(chǎn)品享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷售690.9億元 基本面上，鋁土礦原料端國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)偏緩，海外價(jià)格偏高進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，礦端偏緊情況仍存氧化鋁供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)多地氧化鋁廠因技改、原料供應(yīng)偏緊而停減產(chǎn)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊預(yù)期走強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁供應(yīng)偏緊預(yù)期走強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2024年9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.4%，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%財(cái)政部公布四項(xiàng)增量政策，還有更多的工具正在研究中 基本面上，鋁土礦原料端國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)偏緩，海外價(jià)格偏高進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，礦端偏緊情況仍存氧化鋁供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)多地氧化鋁廠因技改、原料供應(yīng)偏緊而停減產(chǎn)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊預(yù)期走強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期 滬鋁隨商品反彈為主

【行業(yè)追蹤】2024年8月份，據(jù)Mysteel鋁桿團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)鋁桿廠家樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)研顯示，2024年8月建成產(chǎn)能755萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能446萬(wàn)噸2024年8月全國(guó)鋁桿產(chǎn)量37.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲3.25%，同比上漲15.31% 海外鋁土礦價(jià)格高位平穩(wěn)運(yùn)行幾內(nèi)亞雨季導(dǎo)致當(dāng)期鋁土礦發(fā)運(yùn)下降的狀況持續(xù)，逐漸在近期到港量上體現(xiàn)，支撐礦石價(jià)格高位運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)