Mysteel周報(bào)：銀十將逝 本周國內(nèi)焊管價(jià)格漲跌互現(xiàn) （10.13-10.20）

概述：本周全國焊管價(jià)格漲跌互現(xiàn)，周初市場各品種鋼迎來價(jià)格回漲，但漲后市場接受度較低，周中部分市場價(jià)格松動(dòng)回落，月底仍是去庫為主目前下游需求維持剛需水平，小幅度價(jià)格上漲對市場刺激不似從前明顯，市場出貨表現(xiàn)趨于穩(wěn)定 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 本周全國主要城市焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。

一周回顧

[隆眾聚焦]：硅谷銀行破產(chǎn)對國內(nèi)聚乙烯價(jià)格有何影響

總而言之，硅谷銀行破產(chǎn)所造成的一系列多米諾骨牌式反應(yīng)雖對國內(nèi)聚乙烯價(jià)格產(chǎn)生了暫時(shí)性影響，但已有所緩解，短期聚乙烯價(jià)格走勢預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：“銀四”市場迎來低開 本周國內(nèi)焊管市場價(jià)格多數(shù)趨弱運(yùn)行（3.31-4.7）

概述：本周延續(xù)了3月的市場情緒，目前供需矛盾仍然明顯房產(chǎn)行業(yè)新開工項(xiàng)目較少，資金周轉(zhuǎn)有限，導(dǎo)致需求疲軟，基建項(xiàng)目發(fā)力時(shí)間點(diǎn)后移，需求量難以維持另外廠家受成本高企的影響，利潤空間持續(xù)受到擠壓，導(dǎo)致壓力向下傳導(dǎo)，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，本周仍是去庫存為主 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至4月7日，全國28個(gè)主要城市4寸*3.75mm焊管平均價(jià)格為4578元/噸，較上周五跌66元/噸；4寸*3.75mm鍍鋅管平均價(jià)格為5302元/噸，較上周五跌69元/噸。

一周回顧

【鋼坯-銀誠貿(mào)易】節(jié)后國內(nèi)鋼坯價(jià)格或先抑后揚(yáng)

受訪人信息：銀誠（天津）貿(mào)易有限公司總經(jīng)理 崔偉臨 客戶觀點(diǎn)：我認(rèn)為春節(jié)前螺紋期貨還會維持震蕩格局，4200-4400區(qū)間震蕩的概率較大，伴隨著需求的減弱，庫存的逐步增加，即便盤面大漲，高價(jià)現(xiàn)貨的市場接受度也是有限的隨著春節(jié)期間需求的進(jìn)一步萎縮，以及原料端供需矛盾的弱化，會出現(xiàn)黑色系震蕩走弱的可能性，節(jié)后如果需求沒有像預(yù)期的那么強(qiáng)，很可能會出現(xiàn)一波下跌，隨著正套單子的解套離場，現(xiàn)貨出現(xiàn)共振下跌，將可能形成一個(gè)1季度階段性的低點(diǎn)，但從3月底四月初再往后的時(shí)間段看，伴隨著建黨百年，十四五啟動(dòng)的關(guān)鍵年，以及通貨膨脹偏強(qiáng)預(yù)期等諸多背景下，我認(rèn)為還會迎來需求的一個(gè)持續(xù)放大的過程，成材和鋼坯的價(jià)格將會獲得支撐并有一波反彈行情。

鋼坯

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

而從近期新增產(chǎn)能的產(chǎn)量預(yù)期來看，新產(chǎn)線產(chǎn)能的釋放量也在不斷增加，銅價(jià)6月臨近半年度結(jié)算，冶煉廠也紛紛進(jìn)入到半年沖量階段，因此國內(nèi)冶煉廠短期內(nèi)或?qū)⒕S持高產(chǎn)的情況盡管目前國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損較大，但今年金、銀等貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲，加之硫酸價(jià)格今年也迎來較好的行情，因此冶煉廠通過副產(chǎn)品的利潤來改善銅冶煉虧損局面 圖2：國內(nèi)銅冶煉月度檢修干擾（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 與之相反的是原料端供應(yīng)緊張仍在持續(xù)，截至6月6日，銅精礦TC價(jià)格跌至-43美元/干噸，雖然銅精礦現(xiàn)貨TC價(jià)格出現(xiàn)低位支撐，繼續(xù)下跌受阻，但原料問題目前依然是困擾銅冶煉的關(guān)鍵。

Mysteel參考

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對比（2025年7月2日）

甘油完稅價(jià)格匯率參照中國銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯牌價(jià)美元一個(gè)月賣出價(jià)格 國內(nèi)甘油法ECH即時(shí)理論利潤：甘油法ECH市場價(jià)格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價(jià)格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時(shí)理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

[隆眾聚焦]：2025上半年丙二醇市場價(jià)格窄幅震蕩 仍處擴(kuò)能期 短線或利好難尋

供應(yīng)將會繼續(xù)增加，對目前飽和的市場來說供應(yīng)端過剩矛盾日益凸顯，持續(xù)擴(kuò)張稀釋訂單份額，行業(yè)陷入惡性價(jià)格博弈，2025年下半年消費(fèi)預(yù)測將會好于上半年，各類消費(fèi)補(bǔ)貼政策出臺，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望好轉(zhuǎn)，下半年迎來金九銀十的傳統(tǒng)旺季，需求也會有所回暖。

熱點(diǎn)聚焦

[POE]：錨定價(jià)格穩(wěn)定航向，推動(dòng)POE行業(yè)穩(wěn)健良性前行

四、下半年展望：產(chǎn)能釋放與需求博弈加劇 （一）供應(yīng)端：新增產(chǎn)能與成本博弈并存 下半年虹景新材、鼎際得石化、貝歐億、獨(dú)山子石化合計(jì)51萬噸新產(chǎn)能計(jì)劃入市，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加但新產(chǎn)能爬坡及工藝調(diào)整存在不確定性，實(shí)際供貨量或有限當(dāng)前POE價(jià)格已逼近甚至跌破部分石化企業(yè)成本線，海外企業(yè)產(chǎn)銷策略可能調(diào)整，供應(yīng)壓力存在調(diào)節(jié)空間 （二）需求端：“金九銀十”或成回暖關(guān)鍵 7-8月下游需求仍處淡季，難有明顯改善；“金九銀十”傳統(tǒng)旺季或?qū)κ袌鲂纬呻A段性支撐，光伏領(lǐng)域或迎來季節(jié)性補(bǔ)貨，非光伏需求也有望季節(jié)性回升。

熱點(diǎn)聚焦

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對比（2025年7月1日）

甘油完稅價(jià)格匯率參照中國銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯牌價(jià)美元一個(gè)月賣出價(jià)格 國內(nèi)甘油法ECH即時(shí)理論利潤：甘油法ECH市場價(jià)格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價(jià)格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時(shí)理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳礦價(jià)格多承壓，仍有上漲周期

但考慮到中國鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)擠壓，尤其是下半年印尼新增鎳鐵項(xiàng)目不斷達(dá)產(chǎn)后，印尼鎳鐵回流對國內(nèi)市場造成沖擊，預(yù)計(jì)下半年鎳礦進(jìn)口量保守預(yù)計(jì)在1900萬濕噸，同比基本持平考慮大量低鎳資源釋放，進(jìn)口有望在2000萬濕噸左右 價(jià)格走勢方面，三季度鎳礦價(jià)格擾動(dòng)因素較大，疊加市場看好“金九銀十”預(yù)期，鎳礦仍有上漲空間10月末菲律賓蘇里高地區(qū)礦山即將步入雨季，鐵廠多開始提前備庫，供需將會出現(xiàn)雙強(qiáng)格局但今年鎳鐵行情持續(xù)弱勢，國內(nèi)鐵廠也多降負(fù)荷生產(chǎn)，利潤持續(xù)虧損下，對于鎳礦過高價(jià)格接受意愿有限。

鎳頭條

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

2025年銅冶煉企業(yè)產(chǎn)能依舊處于快速擴(kuò)張之中，產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致與原料瓶頸的產(chǎn)生矛盾，原料供應(yīng)緊張問題顯著 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至2025年6月27日，Mysteel調(diào)研的銅精礦價(jià)格TC始終維持在-43美元/干噸附近，且上半年持續(xù)處于負(fù)值，冶煉企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損情況；國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速遠(yuǎn)超銅精礦供應(yīng)增速，盡管目前國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損較大，但目前金、銀等貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲，加之硫酸價(jià)格今年也迎來較好的行情，因此冶煉廠通過副產(chǎn)品的利潤來改善銅冶煉虧損局面。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年全國模具鋼市場或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

（二）2025下半年價(jià)格行情展望 上半年國內(nèi)模具鋼市場價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)中下滑，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)、宏觀面與基本面等的多方博弈短期內(nèi)在高溫和降雨的影響下，七八月份因季節(jié)性因素對需求釋放具有一定抑制，現(xiàn)貨價(jià)格上漲可能性不大“金九銀十”時(shí)期，高溫假結(jié)束，終端企業(yè)陸續(xù)開工，需求或?qū)⒌玫蕉唐卺尫?，市?em class='keyword'>價(jià)格有望受需求改善影響而小幅拉漲。

工模具鋼

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對比（2025年6月30日）

甘油完稅價(jià)格匯率參照中國銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯牌價(jià)美元一個(gè)月賣出價(jià)格 國內(nèi)甘油法ECH即時(shí)理論利潤：甘油法ECH市場價(jià)格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價(jià)格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時(shí)理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華東區(qū)域鋼筋桁架樓承板價(jià)格或低位震蕩運(yùn)行

從圖1可知，2025年上半年華東鋼筋桁架樓承板市場價(jià)格走勢可以分為3個(gè)階段：第一階段，春節(jié)前后，基建項(xiàng)目開工未達(dá)預(yù)期，市場價(jià)格從高點(diǎn)開始震蕩下調(diào)；第二階段，“金三銀四”，工地復(fù)工帶動(dòng)補(bǔ)庫需求，樓承板價(jià)格迎來一波短暫反彈；第三階段，5月中旬至今，進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，疊加梅雨天氣影響，樓承板價(jià)格進(jìn)一步走弱，在6月底達(dá)到年內(nèi)最低點(diǎn)71.7元/平方米 圖2：2025年盤螺、線材價(jià)格走勢圖 原材方面：2025年上半年國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢，價(jià)格重心明顯下移。

鋼材頻道

Mysteel半年報(bào): 宏觀情緒和基本面碰撞 2025年上半年電解鋁回顧和下半年推演

從具體走勢來看：1-3月，特朗普正式就任美國總統(tǒng)，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，美國多次出臺加征關(guān)稅措施，宏觀不確定性加劇，導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)明顯；不過國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，疊加春節(jié)后鋁錠庫存累庫速度顯著低于往年同期，季節(jié)性去庫啟動(dòng)較早，為鋁價(jià)提供有效支撐，整體價(jià)格重心震蕩上移4月初，美國宣布對全球范圍征收“對等關(guān)稅”，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒驟升，國際鋁價(jià)大幅回落，國內(nèi)鋁價(jià)亦跟隨短期快速下跌；但同期國內(nèi)處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金三銀四”，尤其光伏、新能源等終端需求領(lǐng)域表現(xiàn)突出，國內(nèi)市場展現(xiàn)出明顯韌性，鋁價(jià)抗跌性凸顯，快速企穩(wěn)。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)廢鋁需求仍舊強(qiáng)勁、價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行

1-2月鋁合金錠整體需求尚可，廢生鋁價(jià)格在鋁價(jià)及ADC12價(jià)格走強(qiáng)下小幅上漲“金三銀四”鋁合金錠傳統(tǒng)旺季不旺，ADC12價(jià)格開始走弱，導(dǎo)致廢生鋁價(jià)格整體處于易跌難漲狀態(tài)進(jìn)入二季度，ADC12價(jià)格開啟下跌通道，帶動(dòng)廢生鋁價(jià)格下跌，但受二季度廢生鋁整體供應(yīng)偏緊及原鋁上漲影響，6月中下旬小幅反彈上漲 （二）2025上半年基本面情況回顧 1、國內(nèi)供應(yīng)格局及變化趨勢分析 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel預(yù)計(jì)2025年中國廢鋁回收量在1760萬噸左右，同比增加6.67%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：淺析利潤和成本對鋅冶煉和鋅價(jià)的影響預(yù)期

另外，無論從國際貿(mào)易以及地緣政治環(huán)境而言，下半年宏觀不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)干擾依舊較高，而且市場預(yù)期的美聯(lián)儲兩次降息將發(fā)生在下半年，對貴金屬價(jià)格存在利好然而需求減弱可能使得白銀價(jià)格承受一定壓力，國內(nèi)光伏排產(chǎn)情況出現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：SGE，SHFE 可以預(yù)期的是，下半年冶煉利潤將支撐冶煉廠繼續(xù)生產(chǎn)，新增產(chǎn)能也將逐步落地并釋放，但是TC漲幅放緩、副產(chǎn)品價(jià)格已至高位，使得冶煉利潤也大概率難以進(jìn)一步明顯修復(fù)。

主編視角

[尿素]：中國主要大顆粒尿素企業(yè)報(bào)價(jià)一覽表(20250702）

價(jià)格匯總

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華南區(qū)域焊管價(jià)格或有階段性機(jī)會

大灣區(qū)智慧水務(wù)項(xiàng)目拉動(dòng)DN150以上大口徑管需求，2025年招標(biāo)量預(yù)計(jì)超80萬噸珠三角出口加工基地倉儲貨架用管需求穩(wěn)定，年采購量超50萬噸，高端冷軋鍍鋅管占比提升至30% 綜合來看，進(jìn)入下半年，華南區(qū)域焊管市場供需將呈現(xiàn)階段性演變預(yù)計(jì)短期內(nèi)在基建投資、制造業(yè)訂單等內(nèi)需支撐下，焊管價(jià)格延續(xù)震蕩磨底格局；伴隨傳統(tǒng)旺季金九銀十到來，市場需求有望增加，若國內(nèi)為應(yīng)對外部沖擊而推出進(jìn)一步的逆周期調(diào)控政策，不排除市場情緒獲得修復(fù)，帶動(dòng)焊管價(jià)格出現(xiàn)階段性反彈。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)焦炭在多重因素共振下持續(xù)走弱

2月經(jīng)過春節(jié)假期，需求面上看，鋼廠節(jié)前冬儲預(yù)期落空，而節(jié)后也并未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，而供應(yīng)的減量不甚明顯，疊加焦企庫存急于消化，供需矛盾開始出現(xiàn)，2月10日、18日、25日主流鋼廠在2月再次進(jìn)行了三次價(jià)格下調(diào)，2月累計(jì)濕降幅150元/噸，干熄降幅165元/噸 時(shí)至“金三銀四”，旺季的預(yù)期之下，國內(nèi)重要會議的悄然而至，多重利好政策的不斷透露，在市場情緒上確有一定托底，但海外貿(mào)易同樣在消息層面不斷擾動(dòng)，整個(gè)流通環(huán)節(jié)反而更加謹(jǐn)慎。

月評