上期所：關(guān)于同意廣東漢合有色金屬有限公司“漢合”牌錫錠注冊的公告

關(guān)于同意廣東漢合有色金屬有限公司“漢合”牌錫錠注冊的公告 〔2025〕39號 近期，我所收到廣東漢合有色金屬有限公司報送的相關(guān)申請材料。

企業(yè)動態(tài)

瑞達(dá)期貨：印尼錫錠出口供應(yīng)放慢

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預(yù)期，增加美聯(lián)儲降息可能性，美國總統(tǒng)特朗普推遲實施計劃中的貿(mào)易關(guān)稅，美元指數(shù)走弱基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦傳出復(fù)產(chǎn)消息，但此次依舊沒有得到明確落地，當(dāng)前錫礦緊張局面，加工費降至低位冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆到谶M(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢，不過印尼出口供應(yīng)放慢需求端，下游假期結(jié)束將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端半導(dǎo)體需求受AI驅(qū)動有望增長，需求前景偏樂觀。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢，不過印尼出口供應(yīng)放慢

宏觀面，美國1月核心CPI上升 0.4%預(yù)期均為上升0.3%，但市場認(rèn)為不太可能預(yù)示著更大的物價上漲趨勢，美元指數(shù)震蕩基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦供應(yīng)仍缺乏進(jìn)展，長期看錫礦緊張局面可能延續(xù)冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆到谶M(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢，不過印尼出口供應(yīng)放慢需求端，下游假期結(jié)束將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端半導(dǎo)體需求受AI驅(qū)動有望增長，需求前景偏樂觀。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢

宏觀面，1月美國就業(yè)增長放緩，但失業(yè)率降至4.0%，這為美聯(lián)儲至少在6月之前暫不降息提供了理據(jù)；美國總統(tǒng)特朗普計劃本周宣布對許多國家征收對等關(guān)稅，美元指數(shù)走強基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦供應(yīng)仍缺乏進(jìn)展，長期看錫礦緊張局面可能延續(xù)冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆到谶M(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢，不過印尼出口供應(yīng)放慢需求端，下游假期結(jié)束將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端半導(dǎo)體需求受AI驅(qū)動有望增長，需求前景偏樂觀。

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瑞達(dá)期貨：隨著進(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，強化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強勢基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦供應(yīng)仍缺乏進(jìn)展，長期看錫礦緊張局面可能延續(xù)冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆低瑫r隨著進(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢下游方面，年末進(jìn)入消費淡季，下游按需采購為主，但庫存仍維持下降趨勢。

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瑞達(dá)期貨：錫錠庫存仍維持下降趨勢

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，強化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強勢基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦供應(yīng)仍缺乏進(jìn)展，長期看錫礦緊張局面可能延續(xù)冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆低瑫r隨著進(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢下游方面，年末進(jìn)入消費淡季，下游按需采購為主，但庫存仍維持下降趨勢。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢

宏觀面，美聯(lián)儲決策者上調(diào)了2025年的通脹預(yù)期，并將明年的降息預(yù)期從100個基點下調(diào)至50個基點；疊加特朗普就任時間臨近，支撐美元高位運行基本面，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量小幅下降，緬甸佤邦錫礦供應(yīng)仍缺乏進(jìn)展，長期看錫礦緊張局面可能延續(xù)冶煉端，原料供應(yīng)偏緊影響，冶煉廠獲取原料難度增加，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量或?qū)⑿》陆低瑫r隨著進(jìn)口利潤逐漸修復(fù)，國內(nèi)錫錠進(jìn)口量呈現(xiàn)回升趨勢下游方面，年末進(jìn)入消費淡季，下游采購氛圍減弱，庫存去化放緩。

期貨公司評論

Mysteel午評：早盤滬錫維持弱勢震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)

價格：7月1日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格266000-267500元/噸，均價266750元噸，較6月30日跌500元/噸。

日報

Mysteel周報：錫價周內(nèi)突破前期高點 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清（6.20-6.27）

【市場情況】 本周錫價受宏觀影響突破前期高點，現(xiàn)貨市場方面，錫價偏高，周內(nèi)大部分下游都持觀望心態(tài)，基本以剛需補貨為主，現(xiàn)貨市場升水略有下調(diào)，備貨力度較上期錫價低價備貨強度較弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【錫庫存變化分析】 本周上海地區(qū)庫存增加286噸，天津地區(qū)庫存增加100噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

周報

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫震蕩上行 錫錠社會庫存小幅增加

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年6月27日全國主要市場錫錠社會庫存9266噸，較上周五增加361噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周上海地區(qū)庫存增加286噸，天津地區(qū)庫存增加100噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場錫錠庫存統(tǒng)計（20250627）

2025年6月27日，Mysteel統(tǒng)計全國主要錫錠社會庫存為9266噸，較6月20日增361噸。

庫存

Mysteel午評：滬錫沖破短期高點 錫錠現(xiàn)貨交投逐步遇冷

價格：6月27日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格268000-270000元/噸，均價269000元/噸，較6月26日漲3250元/噸。

日報

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格上漲

日報

Mysteel午評：滬錫延續(xù)夜盤漲勢 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清

價格：6月26日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格264500-267000元/噸，均價265750元/噸，較6月25日漲3250元/噸。

日報

Mysteel周報：錫價周內(nèi)高位震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投較為疲軟（6.13-6.20）

【市場情況】 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周錫價高位震蕩逐步下移，現(xiàn)貨市場方面，錫價偏高，周初大部分下游都持觀望心態(tài)，盡管周尾錫價下移，下游企業(yè)逢低剛需備貨，備貨力度較上期錫價低價備貨強度較弱。

周報

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫寬幅震蕩 錫錠社會庫存小幅減少

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年6月20日全國主要市場錫錠社會庫存8905噸，較上周五減少42噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫存增加141噸，廣東地區(qū)庫存減少83噸，天津地區(qū)庫存減少80噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

廣州期貨：錫錠庫存仍處于去化中

錫：偏震蕩為主，等待進(jìn)一步消息指引 宏觀面，6月美聯(lián)儲如市場所料按兵不動，連續(xù)四次會議暫停降息稱不確定性減弱但還高，仍預(yù)計今年降息兩次，暗示滯脹風(fēng)險增加當(dāng)前地緣風(fēng)險擾動延續(xù)、關(guān)稅政策的不確定性、及美聯(lián)儲降息延后均對整體市場風(fēng)險偏好形成壓制產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加錫錠庫存仍處于去化中，尤其LME錫錠庫存已至低位，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，錫價再回到震蕩區(qū)間，等待進(jìn)一步消息指引，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2507合約波動參考25.8-27萬。

期貨公司評論

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格小幅下跌

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場錫錠庫存統(tǒng)計（20250613）

2025年6月13日，Mysteel統(tǒng)計全國主要錫錠社會庫存為8947噸，較6月6日減51噸。

庫存

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫窄幅震蕩 錫錠社會庫存小幅減少

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年6月13日全國主要市場錫錠社會庫存8947噸，較上周五減少51噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫存增加140噸，廣東地區(qū)庫存減少169噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角