[隆眾聚焦]： 2025年上半年三元前驅(qū)體市場供需博弈 三季度等待市場回暖

導語：2025年上半上三元前驅(qū)體市場呈現(xiàn)“由低走高再回落”的趨勢，首先1-2月由于三元前驅(qū)體市場需求表現(xiàn)低迷，行業(yè)基本處于去庫存行列，價格在低位徘徊；3-4月開始，市場需求緩步提升，疊加原料硫酸鈷價格大幅上漲，市場需求前置下，價格及產(chǎn)量均處于上漲階段；4月下旬開始，隨著下游訂單需求減弱，三元前驅(qū)體出貨放緩。

熱點聚焦

Mysteel月報：供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期 鋰鹽價格持續(xù)下跌

從需求端看，動力市場國內(nèi)終端整車銷量未達預(yù)期，海外市場疲軟且訂單轉(zhuǎn)移，消費市場 3C 及小動力終端需求尚可但處于去庫階段供應(yīng)端企業(yè)產(chǎn)能利用率受市場影響有所波動，整體5月三元前驅(qū)體市場表現(xiàn)不佳，價格能維持穩(wěn)定已屬不易，預(yù)計后續(xù)受多種因素交織影響，價格走勢充滿變數(shù) 鋰礦：貿(mào)易商庫存壓力大 鋰礦價格弱勢運行 目前礦價逼近部分貿(mào)易商的成本線甚至出現(xiàn)倒掛，持貨商報價出貨的意愿普遍不高。

月報

Mysteel早讀：電鈷維持剛需采買 供給端減產(chǎn)明顯（5月12日）

本周市場仍處于供需寬松主基調(diào)，盡管供應(yīng)端邊際減量對過剩格局形成一定緩沖，但下游采購維持剛需策略，疊加社會庫存高位運行，價格反彈缺乏持續(xù)性支撐，成交重心持續(xù)小幅下移預(yù)計碳酸鋰短期仍將維持偏弱震蕩走勢，后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)能出清力度與終端補庫節(jié)奏的博弈演化 第四部分：【三元材料】 三元前驅(qū)體及三元正極材料：5月9日三元前驅(qū)體價格持平，Mysteel三元前驅(qū)體523型中間價77500元/噸，811型中間價80000元/噸。

熱點聚焦

Mysteel日報：硫酸錳持續(xù)偏弱 市場心態(tài)不佳

硫酸錳市場持續(xù)偏弱，市場交投氛圍不夠活躍，需求端采買仍舊低迷，成交多以長協(xié)為主，散單價格偏低，供需雙方操作保持謹慎態(tài)勢，原料市場均偏弱運行，硫酸價格近日繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下跌的走勢，硫酸錳成本壓力隨之減輕，錳礦市場延續(xù)反彈走勢，貿(mào)易商報價堅挺，近期報價整體報價上調(diào)2元/噸度左右，成交有1元/噸度左右上行，下游買貨議價難度增加，部分貿(mào)易商開始有抄底情緒，港口到港成本虧損下低價貨源逐步難詢進口煤市場持穩(wěn)運行，終端需求采購仍偏謹慎，各別企業(yè)有減少對三元前驅(qū)體原料采購的現(xiàn)象，傳導對硫酸錳需求減少，持續(xù)關(guān)注成本端變化及需求表現(xiàn)指引。

日評

[五一專題]： 2025年三元材料市場五一節(jié)后預(yù)測

[導語]：隨著五一小長假來臨，三元材料市場均在節(jié)前完成備貨需求，預(yù)計節(jié)假日期間市場部分交易有所停滯，新一輪簽單預(yù)計將在五一節(jié)后進行商談；節(jié)前三元材料價格面相對保持穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能利用率仍處于中位水平；隨著國內(nèi)外訂單提前備貨，疊加上游原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍有下跌預(yù)期，預(yù)計節(jié)后三元材料市場需求轉(zhuǎn)淡價格面走弱。

熱點聚焦

[正極材料日評]：成本面繼續(xù)下跌 正極材料價格弱穩(wěn)為主（20250409）

1.今日摘要 ①、今日碳酸鋰價格繼續(xù)下跌，成本面支撐不足的情況下，正極材料價格弱穩(wěn)為主 ②、4月9日，據(jù)FOX BUSINESS 報道，白宮新聞秘書表示，對中國的104%的額外關(guān)稅已于東部時間中午生效。

日評

【時代傳媒】鈷價劇烈波動后，華友鈷業(yè)加碼下游，攜手衛(wèi)藍新能源聚焦固態(tài)電池

市場認為后續(xù)政策方向有較大概率設(shè)定出口配額，可能會導致剛果（金）鈷中間品出口減量 “當前，鈷產(chǎn)業(yè)鏈上下價格走勢及企業(yè)觀點出現(xiàn)分歧需求端合金及三元前驅(qū)體等企業(yè)對當前價位接受度較差，電鈷貼水出貨，硫酸鈷詢價與報價相差較大，鈷酸鋰端由于庫存低位，且只能應(yīng)用鈷中間品冶煉的四鈷進行生產(chǎn)使用，因此四鈷報價低幅少量接貨。

媒體報道

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月20日）

【硫酸錳】 硫酸錳市場上漲乏力，現(xiàn)貨市場零擔依舊冷清目前原料硫酸及錳礦均居高位，支撐硫酸錳行情保持堅挺，但下游市場需求表現(xiàn)不足，鈷鹽及硫酸錳等原料產(chǎn)品價格上漲拉動三元前驅(qū)體利潤空間縮小，廠家挺價情緒強烈，但終端需求不佳，前驅(qū)體市場對硫酸錳需求有限，壓制硫酸錳行情進一步上漲，在硫酸錳生產(chǎn)成本高位的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為6000-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳持穩(wěn)運行 供需僵持博弈

本周欽州港錳礦價格混亂向下，工廠開工率低位，需求疲軟有待釋放，高品低鐵礦庫存較低，價格相對其他氧化礦降幅緩慢，個別低價成交出現(xiàn)本月錳礦庫存持續(xù)累庫，成交數(shù)量偏低，短期硅錳盤面走弱，市場信心松動，貿(mào)易商出貨情緒增加，硫酸市場近期高位堅挺運行，行情暫無明顯波動，現(xiàn)貨需求僵持博弈，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；目前原料硫酸及錳礦均居高位，支撐硫酸錳行情保持堅挺，但下游市場需求表現(xiàn)不足，鈷鹽及硫酸錳等原料產(chǎn)品價格上漲拉動三元前驅(qū)體利潤空間縮小，廠家挺價情緒強烈，由于成本上漲明顯，利潤倒掛嚴重，前驅(qū)體廠挺價心理較強，硫酸錳生產(chǎn)成本高位的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為5900-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳上漲乏力 現(xiàn)貨市場需求疲軟

硫酸錳硫酸錳市場上漲乏力，現(xiàn)貨市場零擔依舊冷清周初錳礦市場弱勢運行，下游期貨下行幅度明顯，欽州港錳礦市場盤整偏弱，需求疲軟有待釋放錳礦市場觀望下游期貨走勢，錳礦成交略顯松動，市場心態(tài)表現(xiàn)不一，短期需盤面以及下游工廠采購情況，錳礦價格震蕩偏弱運行硫酸市場近期高位堅挺運行，行情暫無明顯波動，現(xiàn)貨需求僵持博弈，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；目前原料硫酸及錳礦均居高位，支撐硫酸錳行情保持堅挺，但下游市場需求表現(xiàn)不足，鈷鹽及硫酸錳等原料產(chǎn)品價格上漲拉動三元前驅(qū)體利潤空間縮小，廠家挺價情緒強烈，但終端需求不佳，前驅(qū)體市場對硫酸錳需求有限，壓制硫酸錳行情進一步上漲，在硫酸錳生產(chǎn)成本高位的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為5900-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月13日）

【硫酸錳】 硫酸錳市場穩(wěn)中偏強運行，原料持續(xù)攀升增加硫酸錳生產(chǎn)成本，硫酸市場受國際硫磺大漲影響等原因價格持續(xù)上漲，原料大漲支撐硫酸錳行情向上探漲，三元前驅(qū)體成本上漲明顯，廠家挺價情緒強烈，但終端需求不佳，前驅(qū)體市場對硫酸錳需求有限，供需雙方僵持博弈，在硫酸錳生產(chǎn)成本持續(xù)走高的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳堅挺運行 成本保持高位

硫酸錳硫酸錳市場穩(wěn)中偏強運行，原料持續(xù)攀升增加硫酸錳生產(chǎn)成本，欽州港錳礦價格整體上行，氧化礦上漲2-3元，實際需求疲軟，少量剛需補庫為主欽州港錳礦庫存上漲，加蓬高鐵多為化工廠使用，實際氧化礦庫存持續(xù)降低，貿(mào)易商挺價情緒不減但南方鋼招及盤面價格偏弱，需關(guān)注在成本虧損下后期工廠減停產(chǎn)情況近日外盤報價上漲，錳礦成本有所支撐，短期價格維持盤整，但目前港口礦利潤尚可，硫酸市場受國際硫磺大漲影響等原因價格持續(xù)上漲，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；原料大漲支撐硫酸錳行情向上探漲，3月市場需求相比2月有所恢復(fù)，鈷鹽價格由于剛果金表示將暫停鈷出口四個月大幅上漲，三元前驅(qū)體成本上漲明顯，廠家挺價情緒強烈，但終端需求不佳，前驅(qū)體市場對硫酸錳需求有限，供需雙方僵持博弈，在硫酸錳生產(chǎn)成本持續(xù)走高的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為5900-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳供需僵持博弈 現(xiàn)貨市場交投氛圍冷清

硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，供需雙方僵持博弈，現(xiàn)貨采買較少，錳礦市場報價探漲，市場活躍度較日前有明顯增加，但高位成交仍處在僵持博弈狀態(tài)，買方壓價心態(tài)不減隨著下游需求的釋放，整體市場情緒有所好轉(zhuǎn)，短期挺價情緒將持續(xù)發(fā)酵目前貨源相對集中，疊加港口庫存低位，短期內(nèi)錳礦市場維持探漲階段，硫酸市場偏強運行，支撐硫酸錳行情向上探漲，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；下游三元前驅(qū)體市場恢復(fù)平穩(wěn)運行，三元前驅(qū)體外購原料成本與終端售價倒掛，企業(yè)被動挺價，對硫酸錳需求有限，需求壓制硫酸錳進一步承壓，現(xiàn)貨市場零擔成交較少，市場陷入“僵持博弈”狀態(tài)，企業(yè)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，業(yè)內(nèi)對后期走勢多看穩(wěn)為主，短期內(nèi)難受較大起色，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：成本支撐較強 硫酸錳走勢僵持

硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，行情上漲乏力，周初錳礦市場震蕩運行，市場觀望氛圍濃厚，主流礦價格平穩(wěn)運行，欽州港錳礦價格混亂運行，需求有待釋放，硫酸市場偏強運行，支撐硫酸錳行情向上探漲，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；下游三元前驅(qū)體市場恢復(fù)平穩(wěn)運行，三元前驅(qū)體外購原料成本與終端售價倒掛，企業(yè)被動挺價，對硫酸錳需求有限，需求壓制硫酸錳進一步承壓，現(xiàn)貨市場零擔成交較少，市場陷入“僵持博弈”狀態(tài)，企業(yè)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，業(yè)內(nèi)對后期走勢多看穩(wěn)為主，短期內(nèi)難受較大起色，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳偏強運行 原料價格持續(xù)上漲

硫酸錳硫酸錳市場穩(wěn)中偏強運行，原料持續(xù)攀升增加硫酸錳生產(chǎn)成本，錳礦端欽州港錳礦市場價格上行，供需仍持續(xù)博弈外盤方面，康密勞今日公布4月對華錳礦裝船加蓬塊報價為5.1美元/噸度（漲0.35美元/噸度），折合人民幣成本43元/噸度左右據(jù)調(diào)研，本次長協(xié)數(shù)量持續(xù)減少，但較3月數(shù)量有所增加硫酸市場受國際硫磺大漲影響等原因價格持續(xù)上漲，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；原料大漲支撐硫酸錳行情向上探漲，3月市場需求相比2月有所恢復(fù)，鈷鹽價格由于剛果金表示將暫停鈷出口四個月大幅上漲，三元前驅(qū)體成本上漲明顯，廠家挺價情緒強烈，但終端需求不佳，前驅(qū)體市場對硫酸錳需求有限，供需雙方僵持博弈，在硫酸錳生產(chǎn)成本持續(xù)走高的狀態(tài)下，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持觀望心態(tài)，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月6日）

【硫酸錳】 硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，行情上漲乏力，原料成本增加支撐硫酸錳行情小幅探漲，下游三元前驅(qū)體市場恢復(fù)平穩(wěn)運行，加之外購原料成本與終端售價倒掛，企業(yè)被動挺價，對硫酸錳需求有限，需求壓制硫酸錳進一步承壓，現(xiàn)貨市場零擔成交較少，市場陷入“僵持博弈”狀態(tài)，企業(yè)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，業(yè)內(nèi)對后期走勢多看穩(wěn)為主，短期內(nèi)難受較大起色，今日電池級硫酸錳價格為5900-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2月27日）

【硫酸錳】 硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，行情上漲乏力，下游三元前驅(qū)體整體訂單較為疲軟，由于外采原料成本利潤倒掛，當前前驅(qū)體廠長協(xié)簽單并不理想，散單成交較為冷清，對硫酸錳需求有限，企業(yè)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，業(yè)內(nèi)對后期走勢多看穩(wěn)為主，短期內(nèi)難受較大起色，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel日報：硫酸錳暫穩(wěn)運行 市場需求疲軟

硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，行情上漲乏力，近日欽州港錳礦價格混亂，報價有所下調(diào)，隨著期貨盤面走弱，工廠采購節(jié)奏拖延，還價幅度增加，部分大廠錳礦庫存充足，市場剛需少量補庫為主硫酸市場穩(wěn)中偏弱前進，進口煤市場則持續(xù)保持平穩(wěn)；下游三元前驅(qū)體整體訂單較為疲軟，由于外采原料成本利潤倒掛，當前前驅(qū)體廠長協(xié)簽單并不理想，散單成交較為冷清，對硫酸錳需求有限，企業(yè)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，業(yè)內(nèi)對后期走勢多看穩(wěn)為主，短期內(nèi)難受較大起色，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)硫酸鈷價格弱穩(wěn)運行

三元前驅(qū)體領(lǐng)域的需求未見明顯好轉(zhuǎn)，導致鈷鹽市場整體成交有限，價格仍維持在春節(jié)前水平，待復(fù)工后根據(jù)市場實際情況再做調(diào)整 價格走勢：春節(jié)期間，鈷鹽價格整體持穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動硫酸鈷現(xiàn)貨報價維持在26000-27000元/噸，氯化鈷報價在32500-33000元/噸由于市場供需雙弱，加之部分中小企業(yè)在產(chǎn)品利潤和資金回籠情況的考量下有低價拋售行為，鈷鹽價格承壓，但春節(jié)期間物流停運和市場交易清淡，價格波動空間有限。

熱點聚焦

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月23日）

【電解錳】 電解錳市場價格保持穩(wěn)中偏強運行，市場開始待假氛圍較為明顯，目前市場現(xiàn)貨流通較為緊缺，加之錳系產(chǎn)品市場氛圍較好，現(xiàn)貨報價隨之上漲，供應(yīng)商暫無低價出售意愿，但實際成交仍需進一步跟進，臨近年關(guān)，業(yè)內(nèi)多觀望為主且部分業(yè)內(nèi)人士對后期走勢持樂觀態(tài)度，整體還需持續(xù)關(guān)注實際供需指引變更 【硫酸錳】 硫酸錳市場盤整持穩(wěn)運行，礦端及硫酸市場對高純硫酸錳行情帶來持穩(wěn)支撐，臨近春節(jié)，硫酸錳市場活躍度較低，詢盤稀少，現(xiàn)貨成交較為冷清，行情暫無明顯波動趨勢，下游三元前驅(qū)體市場運行平穩(wěn)，終端需求才有意愿不佳，海外市場逐步興起但對原料硫酸錳傳導較慢，業(yè)內(nèi)對后期走勢多觀望為主，今日電池級硫酸錳價格為5900-6100元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸。

日評