李忠雙：成本支撐減弱，板材價(jià)格難大漲

李忠雙分析道，總體來(lái)看，當(dāng)前投放市場(chǎng)的資源并未呈現(xiàn)出明顯的縮量況且，冷、熱軋卷板庫(kù)存也居高不下，給基本面帶來(lái)的壓力持續(xù)加大 最后，剛性的成本支撐有所減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩下跌3月份首周，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)下行例如，山東青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)為773元/噸，周環(huán)比下跌32元/噸焦煤價(jià)格下跌20元/噸～50元/噸焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)11輪調(diào)降，廢鋼價(jià)格下跌10元/噸～50元/噸。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：預(yù)期落定，需求趨緩，價(jià)格承壓

國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，Mysteel 焦煤礦山統(tǒng)計(jì)日均產(chǎn)量高于近兩年同期，加之進(jìn)口穩(wěn)定，焦煤庫(kù)存持續(xù)累積，供應(yīng)壓力增大，價(jià)格可能繼續(xù)小幅下行 因此煤焦市場(chǎng)基本面支撐逐漸減弱，受制于鋼廠利潤(rùn)和宏觀政策預(yù)期的波動(dòng)可能出現(xiàn)回調(diào)，但后續(xù)價(jià)格下行空間有限：預(yù)計(jì)本周港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)下跌40元/噸至1740元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價(jià)下跌44元/噸至1640元/噸 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

李忠雙：后期冷、熱軋卷板價(jià)格易跌難漲

三是剛性的成本對(duì)鋼材價(jià)格的支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩下行：焦煤市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌，累計(jì)跌幅在50元/噸～100元/噸；焦炭?jī)r(jià)格第4輪調(diào)降落地，調(diào)降幅度為50元/噸～55元/噸；廢鋼市場(chǎng)價(jià)格加速下跌，跌幅為100元/噸～220元/噸；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先漲后跌，山東青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)為715元/噸，環(huán)比下跌40元/噸 李忠雙表示，鋼鐵原燃料價(jià)格下跌導(dǎo)致成本支撐減弱，再加上一些鋼企下調(diào)了最新鋼材出廠價(jià)格，這些因素都在很大程度上決定了后期冷、熱軋卷板價(jià)格易跌難漲。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)——筑底基本面，反攻缺信心

由于焦炭高產(chǎn)量，焦鋼企業(yè)按需采購(gòu)對(duì)煤價(jià)的推動(dòng)有限，預(yù)計(jì)隨著會(huì)議結(jié)束和口岸通關(guān)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量與進(jìn)口量回升，將加大煤礦和洗煤廠端的庫(kù)存壓力 整體看，煤焦市場(chǎng)供需預(yù)期逐漸寬松，但價(jià)格下跌的時(shí)點(diǎn)和幅度需看鐵水產(chǎn)量下降節(jié)奏 注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

李忠雙：后市熱卷將企穩(wěn)，冷卷弱勢(shì)盤(pán)整

“鋼企產(chǎn)量和庫(kù)存雙雙增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)包括冷、熱軋卷板在內(nèi)的市場(chǎng)供給將繼續(xù)增多”李忠雙認(rèn)為 三是成本端對(duì)鋼價(jià)的支撐力有所減弱近來(lái)，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩波動(dòng)6月10日—6月16日，焦煤市場(chǎng)主要品種價(jià)格下跌50元/噸～70元/噸；焦炭市場(chǎng)第2輪調(diào)降落地，下調(diào)50元/噸～55元/噸；廢鋼價(jià)格跌幅達(dá)到20元/噸～50元/噸；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩下跌，山東青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)為818元/噸，下跌21元/噸。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：淡季弱市——政策預(yù)期趨弱 供需邏輯走強(qiáng)

由于6月是長(zhǎng)協(xié)定價(jià)窗口期，焦煤盤(pán)面和現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒疲弱同時(shí)，今年焦煤進(jìn)口增量明顯，持續(xù)施壓焦煤價(jià)格考慮到Mysteel日均鐵水代表的鋼鐵生產(chǎn)水平基本見(jiàn)頂，焦鋼企業(yè)的廠內(nèi)焦煤庫(kù)存可用天數(shù)同比23年偏高，煤價(jià)恐繼續(xù)承壓下行：預(yù)計(jì)本周安澤低硫主焦*均價(jià)下滑20元/噸至1880元/噸 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：金三銀四——需求頂和產(chǎn)量底后的價(jià)格博弈

但綜合來(lái)看，今年焦煤供應(yīng)依舊處于過(guò)剩狀態(tài) 短期看，焦煤供應(yīng)端壓力并未減弱：蒙煤進(jìn)口持續(xù)增加，產(chǎn)地拍賣(mài)觀望情緒濃厚，焦煤供應(yīng)鏈“上游累庫(kù)，下游去庫(kù)”的庫(kù)存結(jié)構(gòu)仍未改變焦煤市場(chǎng)看跌預(yù)期占上風(fēng)：預(yù)計(jì)短期在焦化與鋼廠增產(chǎn)偏慢，焦煤庫(kù)存壓力較難消化 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：慢節(jié)奏復(fù)產(chǎn)有利鋼價(jià)底部企穩(wěn)

但二季度主產(chǎn)地長(zhǎng)協(xié)價(jià)格與蒙煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格均有下調(diào)意向，市場(chǎng)看跌預(yù)期仍在另外，焦化廠持續(xù)虧損，實(shí)際補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作偏少，焦煤庫(kù)存出現(xiàn)上下游分化（煤礦與洗煤廠累庫(kù)，焦化廠與鋼廠去庫(kù)）當(dāng)前產(chǎn)地焦煤估值依然偏高，且四月煤礦復(fù)產(chǎn)以及進(jìn)口旺季將帶來(lái)邊際供應(yīng)壓力，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有下跌空間 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的月均價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)爬坡，且行且珍惜

目前焦化廠增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)交投情緒差，流拍率持續(xù)偏高，導(dǎo)致洗煤廠和樣本煤礦的精煤庫(kù)存持續(xù)上升:樣本洗煤廠和煤礦庫(kù)存的絕對(duì)水平均高于往年公歷、農(nóng)歷同期水平，降庫(kù)壓力較大政府對(duì)于安檢管理更加精細(xì)，對(duì)產(chǎn)量影響有限；疊加二季度進(jìn)口仍有潛在增量，供給端壓力有增無(wú)減：預(yù)計(jì)本周山西低硫主焦煤*均價(jià)下跌150元/噸至1750元/噸 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋HRB400E20mm 熱卷：上海Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港PB粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：低硫：A＜9，V＜18，S＜0.5，G＞88，Y＞15，MT＜10，CSR＞68，巖相＜0.08：安澤產(chǎn)：出廠價(jià)：臨汾：玉華煤業(yè)（日） 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：盤(pán)面壓利潤(rùn)與現(xiàn)貨擴(kuò)利潤(rùn)的博弈

焦煤方面，受近期蒙煤進(jìn)口通關(guān)數(shù)維持高位，在本土主流煤礦降價(jià)后，焦鋼補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象明顯，焦煤整體呈累庫(kù)狀態(tài)，洗煤廠主動(dòng)減產(chǎn)去庫(kù)存緩解壓力，上周樣本洗煤廠開(kāi)工率下降至年內(nèi)低位水平臨近冬儲(chǔ)階段，市場(chǎng)修復(fù)低估值意愿明顯，基本面轉(zhuǎn)差有望緩解短期來(lái)看，若需求保持穩(wěn)定，焦企挺價(jià)意愿強(qiáng)，焦煤價(jià)格有望延續(xù)補(bǔ)漲態(tài)勢(shì) 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

李忠雙：短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場(chǎng)將以穩(wěn)為主

最近以來(lái)，鐵礦石、焦炭、廢鋼價(jià)格有所波動(dòng)，但總體仍處于高位截至8月末，山東青島港進(jìn)口澳大利亞61.5%粉礦價(jià)格為889元/噸，環(huán)比上漲18元/噸江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2670元/噸，環(huán)比下跌90元/噸；山西地區(qū)一級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1900元/噸，環(huán)比持平李忠雙表示，總體來(lái)看，8月份鋼企生產(chǎn)成本平臺(tái)略有上移，在剛性的成本支撐下，鋼企冷、熱軋卷板出廠價(jià)格以上調(diào)為主，這在一定程度上有利于遏制后期冷、熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格下跌。

鋼材

中州期貨：盤(pán)面價(jià)格沖高回落，鐵礦震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉903（+1），金步巴粉848（+3），超特粉749（+5）近期全國(guó)多地傳出粗鋼平控政策要求逐步落地消息鐵礦價(jià)格上漲，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交99萬(wàn)噸，環(huán)比下降27.7%，進(jìn)口礦成交50筆，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極，報(bào)價(jià)隨行就市，買(mǎi)盤(pán)方面，鋼廠采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，詢盤(pán)積極性一般唐山主流樣本鋼廠鐵水不含稅成本2759元/噸，鋼坯平均虧損48元/噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水成本2649元/噸，鐵水比廢鋼價(jià)格高56元/噸。

機(jī)構(gòu)

鋼鐵原料價(jià)格短期內(nèi)難反彈

鋼鐵原料的期貨市場(chǎng)行情和現(xiàn)貨市場(chǎng)行情息息相關(guān)，大都表現(xiàn)為“同漲同跌”鋼鐵原料期貨市場(chǎng)價(jià)格的震蕩下行，加速了現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼鐵原料價(jià)格的下跌 5月份，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原料市場(chǎng)價(jià)格依然震蕩下行如進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，截至5月26日，青島港61.5%品位PB粉報(bào)價(jià)為745元/噸，周環(huán)比下跌45元/噸；焦炭?jī)r(jià)格第9輪提降全面開(kāi)啟，市場(chǎng)情緒再次趨弱；廢鋼價(jià)格跌勢(shì)依舊，累計(jì)下跌50元/噸～100元/噸。

爐料

Mysteel周報(bào)：供需雙增下 短期礦價(jià)或維持震蕩（4.3-4.7）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為下跌后企穩(wěn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：海外金融風(fēng)險(xiǎn)階段性平息 鐵礦石市場(chǎng)情緒有所改善（0327-0331）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：情緒漸穩(wěn) 短期礦價(jià)或弱勢(shì)震蕩（0320-0324）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為弱勢(shì)調(diào)整。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：被動(dòng)去庫(kù)疊加降準(zhǔn) 短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（0313-0317）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為震蕩下跌，期貨方面，周環(huán)比來(lái)看除鐵礦小幅上漲外，其他四個(gè)品種都為下跌。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：估值較高疊加廢鋼比提升 短期鐵礦石價(jià)格難言支撐（0306-0310）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為上漲，但從周環(huán)比角度，呈現(xiàn)出成材強(qiáng)而原料弱的趨勢(shì)，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比上周五漲幅小于螺紋。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)： 鐵水增速下降疊加鋼廠維持謹(jǐn)慎采購(gòu) 鐵礦石價(jià)格或仍有回調(diào)壓力（2.27-3.3）

引 言 本周黑色商品價(jià)格整體震蕩偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的鐵礦石與螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格相對(duì)上周五漲幅在1%附近。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：成材需求難沖高疊加鐵礦石合約限倉(cāng)影響 礦價(jià)或有回調(diào)空間（2.20-2.24）

引 言 本周黑色商品價(jià)格整體沖高回落，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格漲幅略高于螺紋。

進(jìn)口礦周評(píng)