Mysteel半年報：2024下半年釩市供需錯配有望改善

一季度片釩原料在產量的反噬下，價格出現(xiàn)了近年來的新低，二季度雖在成本及投機需求刺激之下，曾經(jīng)一度出現(xiàn)“回光”，然外部環(huán)境的未能扭轉，加之投機獲利離場原料價格再次回落，并震蕩運行至六月末；釩氮合金、釩鐵運行曲線基本與原料片釩同步，拉漲、獲利離場邏輯基本通用，唯獨差異在于50釩鐵因特鋼需求刺激，震蕩幅度小于釩氮合金 二、2024上半年五氧化二釩、釩氮、釩鐵價格走勢圖 二季度片釩平均產量10307噸，較一季度平均產量10566噸，環(huán)比減少2.3%，片釩產量1-6月同比增加5.6%；二季度釩氮合金平均產量3455噸，較一季度平均產量3587噸，環(huán)比減少3.6%，釩氮合金產量1-6月同比減少19.20%；二季度50釩鐵平均產量3379.33噸，較一季度50釩鐵平均產量2990噸，環(huán)比增長13.01%，50釩鐵1-6月同比減少36.81%，從對比數(shù)據(jù)不難看出供需錯配仍是釩行業(yè)的基本態(tài)勢。

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Mysteel年報：2023年國內模具鋼市場回顧與2024年展望

其中最高點出現(xiàn)在2月底，最低點出現(xiàn)在7月份初 圖1：2023年國內模具鋼主導品種均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2023年特種合金價格運行情況回顧 2023年特種合金市場除鎢系市場價格小幅上漲，鉬鐵、釩鐵、鉻鐵價格均震蕩偏弱運行。

工模具鋼

Mysteel月報：5月釩市輪回往復 回顧大歷史聚焦6月釩市

6月展望: 1. 對比同期數(shù)據(jù)結構型失調值得重視 五氧化二釩方面：據(jù)Mysteel調研全國五氧化二釩主產區(qū)25家生產企業(yè)，2023年5月全國五氧化二釩生產10628 噸，同比增長14.01% ； 釩氮合金方面：據(jù)Mysteel調研全國釩氮合金主產區(qū)30家生產企業(yè)，2023年5月全國釩氮合金生產 3395噸，同比減少 28.15 %； 釩鐵方面：據(jù)Mysteel調研全國釩鐵主產區(qū)20家生產企業(yè)，2023年5月全國釩鐵生產 2840 噸，同比增長5.58%； 2. 2020-2023硫酸價格走勢圖 2020年一季度：102.31元/噸 ，二季度：140.67元/噸， 三季度：218.68元/噸， 四季度：323.68元/噸； 2021年一季度：384.21 元/噸，二季度：550元/噸，三季度：766.11元/噸，四季度：604.28元/噸； 2022年一季度：837.47元/噸，二季度：923.17元/噸 ，三季度：313.35元/噸 ，四季度：299.1元/噸； 2023年一季度：306.35元/噸，四-五月：222.1元/噸。

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【財聯(lián)社】攀鋼釩鈦2021年凈利預增超236%，2022年釩產品價格將承壓，鈦白粉漲價或延續(xù)

下半年價格雖有回調震蕩，但年末維持在12.4-12.5萬元噸/，與年初相比，全年漲幅31.5%而釩鐵合金、釩氮合金2021年全年漲幅也分別達到19.7%、24.6% （五氧化二釩價格走勢圖） 與此同時，數(shù)據(jù)顯示，2021年鈦白粉均價全年呈現(xiàn)整體上行趨勢。

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攀鋼釩鈦2021年凈利預增超236% 2022年釩產品價格將承壓 鈦白粉漲價或延續(xù)

下半年價格雖有回調震蕩，但年末維持在12.4-12.5萬元噸/，與年初相比，全年漲幅31.5%而釩鐵合金、釩氮合金2021年全年漲幅也分別達到19.7%、24.6% （五氧化二釩價格走勢圖） 與此同時，其他數(shù)據(jù)顯示，2021年鈦白粉均價全年呈現(xiàn)整體上行趨勢。

熱點資訊

Mysteel：8月份國內鐵合金市場筑頂調整

下游硅錳來看，7月整體勢頭較好，上中旬寧夏控耗，內蒙出現(xiàn)較為嚴重的限電，廣西缺電影響，導致市場零售價格再次混亂走高期貨市場一度沖高至8000水平，即使月末鋼廠限產情況復雜，隨著7月產量回落到80萬噸，下降12.12%，減量11萬噸，南北同步限產，電費、焦炭上調，利潤壓縮，零售價格支撐性較足 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：6月釩合金市場強勢前行，為7月初市場行情帶來一個良好開端，加之大廠連續(xù)兩周提漲釩鐵及釩氮合金定價，給7月上旬市場走勢奠定一個價格基準，穩(wěn)固了上半月的市場信心。

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Mysteel：7月份國內鐵合金市場合理調整

下游硅錳來看，6月受到寧夏政策落地影響，產量下降明顯，廣西限產適當放寬有少量補充，6月產量91.5萬噸，環(huán)比5月減2.4%，較之5月減少2.3萬噸同比2020年6月產量（78.5萬噸）增16.6%內蒙地區(qū)電費再度上調，雙控政策維持全年，寧夏也公布控耗名單，產量收緊屬于必然，廣西地區(qū)從控耗及電費上均做出調整，成本再度上漲，實際利潤受到一定壓縮，硅錳零售價格支撐性較強 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：5月釩合金市場受黑色板塊大幅拉漲帶動，引來新一輪上漲。

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Mysteel：5月份國內鐵合金市場高位整理

從本月生產情況來看，廣西地區(qū)受到電費、成本等因素影響，整體產量出現(xiàn)小幅縮減，而內蒙地區(qū)用電額度稍有放寬，同時較高的利潤下，小爐子電費調整后依然有利潤可言，開工稍有復蘇，寧夏地區(qū)整體積極性依然表現(xiàn)不弱，疊加月末較大的期現(xiàn)基差表現(xiàn)，廠家短期沒有減產理由 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：3月釩合金市場面對小幅情緒性下跌，片釩大廠月末完成4月定價承兌11.3萬元/噸后，市場信心再度回歸，出現(xiàn)一波小行情。

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Mysteel：3月份國內鐵合金市場高位調整

截至26日，片釩報價現(xiàn)金10.8-11萬元/噸，上調1.15萬元/噸，釩鐵報價11.5-12.3萬元/噸，上調1.75萬元/噸，釩氮合金報價現(xiàn)金16.8-17.2萬元/噸，上調1.95萬元/噸 圖4：國內特種合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 三、三月份國內鐵合金市場走勢預測 硅鐵市場：2月硅鐵市場相對比較混亂，節(jié)后硅鐵市場受庫存以及政策影響波動，進入3月鋼廠逐漸入場采購，雖然需求還沒有完全恢復，但是內蒙古區(qū)域政策刺激，一定程度上推動價格上漲。

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Mysteel：2月份國內鐵合金市場高位整理

綜合來看，1月錳礦低位盤整行情，與硅錳現(xiàn)貨、期貨形成的鮮明對比，都顯示出了，在政策尚未完全落定，國內高庫存預期，年前備貨需求轉弱后，錳礦相對弱勢的供需面，預計2月，雖然有新年假期的緩沖，但隨著市場復蘇，港口庫存的必然積累，硅錳招標所見到的利潤回歸，都抑制著錳礦難以依托高成本帶來價格的復蘇，節(jié)后市場可能依然需要謹慎看待 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：12月市場炒作情緒較濃，鋼廠買漲主動備貨積極性頗高，市場供需失衡。

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Mysteel：1月份國內鐵合金市場混亂上漲

綜合來看，12月錳礦上漲行情也是階段性調整后的大概率反應，不論是成本倒掛，還是黑色系價格整體復蘇來看，對錳礦都是強韌性、強支撐預計1月，錳礦消費力可能在鋼招落定后的一兩周后，逐步開始下降，月初受到高成本，外盤報價的上調影響，市場維持強勢的動力較為充足，而廠家備貨已經(jīng)持續(xù)兩周以上，冬季運輸難度上升，臨近2月采購需求走弱，對錳礦自身而言較為不利，但外盤成本以及硅錳價格的有力托底之下，礦價震蕩空間不大 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：11月釩合金市場原料成本急劇下跌，合金廠家持貨等待拐點，鋼招入場，價格被小幅抬高后，市場信心建立，引發(fā)12月大幅拉漲行情。

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Mysteel：12月份國內鐵合金市場觸底反彈

綜合來看，11月錳礦跌勢確有放緩，主流礦種基本進入成本線，深跌空間不大，下游廠家開工率下降，但備貨需求支撐起了錳礦消費預計12月，硅錳可能在外部因素影響下，產量難有明顯恢復，但年關之前的備貨積極性尚可持續(xù)，對錳礦消費有所支撐，終端黑色品種大環(huán)境韌性還在，有一定托底作用，錳礦行情偏震蕩可能性較高，大趨勢隨著礦價成本下降，進入2021年初的消費淡季，出貨意愿上升后，回調的可能性依然不小 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：10月釩合金市場受到進口資源沖擊，鋼廠消費謹慎，供需環(huán)境壓力影響，價格持續(xù)回調，廠家減產明顯。

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Mysteel：11月份國內鐵合金市場弱勢整理

進入11月，康密勞報價12月船期3.95美元/噸度，預示著礦價外盤也逐步回歸低點，國際需求開啟緩慢，中國還將是全球錳礦的主銷地預計11月錳礦整體持續(xù)下調的基調難改，庫存問題應該會帶入2021年，但10月大幅下跌整體價格已經(jīng)虧損，跌勢在11月或將有所放緩 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：9月釩合金市場相對混亂，市場對混亂下行尚未消化，供需矛盾并未全面體現(xiàn)。

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Mysteel：10月份國內鐵合金市場回落整理

預計10月，錳礦從供應端來說，壓力還將維持高位，整體10月到港成本小幅走高，但走量的壓力可能直接影響現(xiàn)貨的信心，同時終端的鋼廠需求將對信心有直接影響，10月鋼招控制節(jié)奏供需面穩(wěn)定，價格調整空間不大，但進入11月鋼招，冬季北方鋼廠是否大幅減產將直接影響錳礦價格預期 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：8月片釩散貨尋求出貨市場低售情況嚴重，壓低市場預期，下游廠家定價艱難，市場混亂。

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Mysteel：8月份國內鐵合金市場止跌盼漲

因此預計8月，錳礦市場月初震蕩小幅探漲可能性較強，終點價位還需參考本輪鋼招情況而定 圖3：國內普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：4月釩市場活躍低偏低，生產廠家復產積極，原料價格穩(wěn)定，市場整體運行偏穩(wěn)，月末隨著國際市場好轉，鋼招入場，出現(xiàn)小幅挺價情緒。

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