Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)外菜籽和菜油價(jià)格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國(guó)內(nèi)菜籽買船激增，未來(lái)菜籽和菜油市場(chǎng)供需如何，隨著國(guó)際供需和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報(bào)告對(duì)全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫(kù)存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價(jià)格快速下跌，由于二季度對(duì)于Q3加籽菜籽可售庫(kù)存持悲觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)對(duì)于菜籽買船量偏低，從全球角度來(lái)看，澳油/澳籽或成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨連跌三日，因多重因素造成拖累

　　 　　交易商稱，油菜籽期貨走軟也給豆油價(jià)格帶來(lái)拖累 　　 　　周二在美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告出爐之前，交投最活躍大豆期貨合約走升 　　 　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周二發(fā)布的月度供需報(bào)告中將美國(guó)大豆庫(kù)存預(yù)估維持在3.8億蒲式耳不變，分析師預(yù)期為3.79億蒲式耳全球大豆期末庫(kù)存量估計(jì)為1.2141億噸，低于上個(gè)月預(yù)估的1.2434億噸 　　 　　交易商和農(nóng)民正密切關(guān)注出口，美國(guó)與主要買家墨西哥和加拿大等國(guó)的關(guān)稅爭(zhēng)端威脅到美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的銷售。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售平緩

二、期貨分析 2.1 國(guó)內(nèi)連豆一走勢(shì) 國(guó)內(nèi)大連商品交易所黃豆一號(hào)2501收盤上漲，收盤價(jià)3866元/噸，漲20元/噸，漲幅0.52%，最高價(jià)3869元/噸，最低價(jià)3842元/噸，持倉(cāng)143000手 2.2 CBOT大豆走勢(shì) 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因?yàn)榧幽么笥筒俗咽粘汕熬靶∮陬A(yù)期，提振了豆油和其他植物油價(jià)格。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格以穩(wěn)為主，市場(chǎng)走貨尚可

花生油價(jià)格以穩(wěn)為主，油廠出貨穩(wěn)定，目前國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14300元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為17400元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)方面，豆粕期價(jià)偏弱呈現(xiàn)，可能與榨利好轉(zhuǎn)油廠套盤有關(guān)成交方面，中方對(duì)加籽開(kāi)展反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月菜籽菜粕供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，有利于豆粕遠(yuǎn)月成交 花生粕需求有限，性價(jià)比偏低，市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，46左右蛋白報(bào)價(jià)3100-3200元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2410合約收跌，開(kāi)盤8538，收盤8472，跌94，跌幅1.10%，成交量38802，持倉(cāng)量71663。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生跌勢(shì)放緩，產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中偏弱

花生油價(jià)格以穩(wěn)為主，油廠出貨穩(wěn)定，目前國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14300元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為17400元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)方面，豆粕期價(jià)偏弱呈現(xiàn)，可能與榨利好轉(zhuǎn)油廠套盤有關(guān)成交方面，中方對(duì)加籽開(kāi)展反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月菜籽菜粕供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，有利于豆粕遠(yuǎn)月成交 花生粕需求有限，性價(jià)比偏低，市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，46左右蛋白報(bào)價(jià)3100-3200元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2410合約收跌，開(kāi)盤8592，收盤8510，跌106，跌幅1.23%，成交量50611，持倉(cāng)量74527。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年菜油或?qū)⒀永m(xù)偏弱

2024年上半年加籽榨利向好國(guó)內(nèi)大量買船菜籽到港，國(guó)內(nèi)菜油又因正值消費(fèi)淡季需求疲軟，國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格上方壓力明顯4月底降溫等天氣炒作影響菜油價(jià)格上漲，5月受宏觀天氣影響，油脂市場(chǎng)整體走強(qiáng)，菜油反彈上漲，端午備貨不夠理想，國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨成交清淡，菜油基差持續(xù)偏弱，供需不平衡仍然使得菜油處于較低價(jià)位6月菜油情緒降溫價(jià)格略顯疲軟，現(xiàn)貨需求依然較淡，油廠大多遠(yuǎn)月成交 3.進(jìn)出口趨勢(shì)分析 2024年1-5月中國(guó)菜籽進(jìn)口量為159.95萬(wàn)噸，同比2023年1-5月中國(guó)菜籽進(jìn)口量294.93萬(wàn)噸減少45.77%。

熱點(diǎn)分析

2024大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)展望暨“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品”線上年會(huì)圓滿落幕

李婷表示，2023年內(nèi)棕櫚油國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨行情走勢(shì)經(jīng)歷了兩次先漲后跌，下半年國(guó)內(nèi)下游終端在市場(chǎng)供應(yīng)寬松下，為避免出現(xiàn)棕櫚油價(jià)格大幅跳水對(duì)棕櫚油采購(gòu)保持謹(jǐn)慎狀態(tài) 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品棕櫚油分析師 李婷 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品菜系分析師李瑩鈺女士發(fā)表了題為《國(guó)內(nèi)外菜油、菜粕價(jià)格回顧及影響因素分析》的精彩演講；李瑩鈺認(rèn)為，受供應(yīng)寬松庫(kù)存較高的影響，菜籽油本身缺乏足夠的上沖動(dòng)能，消費(fèi)仍有提升空間，使得價(jià)格只能追隨市場(chǎng)進(jìn)行擺動(dòng)。

2024大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)展望暨“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品”年會(huì)

Mysteel解讀：受美豆提振菜油跟隨上漲

二、原因分析 1、宏觀方面 由于美國(guó)農(nóng)業(yè)局USDA報(bào)告數(shù)據(jù)顯示加拿大菜籽產(chǎn)量預(yù)估變化減產(chǎn)較小，未及天氣干旱帶來(lái)的減產(chǎn)預(yù)期，菜籽臨近收獲產(chǎn)量受未來(lái)天氣影響減弱，而美豆仍然受天氣影響利多，豆油價(jià)格上漲帶動(dòng)油脂市場(chǎng)，菜油跟隨震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)豆油行情展望

從下半年來(lái)看，豆油價(jià)格，需關(guān)注美豆的減產(chǎn)及天氣情況對(duì)大豆的影響；競(jìng)品油脂棕櫚油及油菜籽的出口量情況，及國(guó)際原油的供給情況，還有豆油本身的基本面情況 第一部分 2023上半年市場(chǎng)回顧 1.1 價(jià)格走勢(shì)分析 1.1.1國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 2023年上半年豆油價(jià)格呈逐步上升的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨一口價(jià)隨盤面波動(dòng)，上半年國(guó)內(nèi)油廠一級(jí)豆油現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)區(qū)間為7180-9797元/噸，均價(jià)參考8700元/噸，同比去年半年均價(jià)11290元/噸，下跌2590元/噸，跌幅為22.94%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期菜油價(jià)格分析回顧

同比去年下跌3696元/噸，跌幅29.91%目前菜油價(jià)格短時(shí)間走強(qiáng) 二、原因分析 1、宏觀方面 因馬來(lái)、美國(guó)西部干旱天氣對(duì)棕櫚油、北美大豆以及菜籽的產(chǎn)量減產(chǎn)憂慮，使得國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)上漲。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】食用油企業(yè)Q1打出“翻身仗”，油脂原料價(jià)格或繼續(xù)下跌

相關(guān)分析指出，進(jìn)入三月份以來(lái)，菜籽油庫(kù)存出現(xiàn)明顯的增加，短期基本面情況難改，菜籽油價(jià)格或仍有下跌空間；棕櫚油方面，印度和中國(guó)的需求短期并未出現(xiàn)明顯增量，隨著南美大豆收割上市，豆系商品的價(jià)格有望下降，從而拖累棕櫚油價(jià)格漲幅，中長(zhǎng)期來(lái)看，棕櫚油價(jià)格重心仍將有所下移 曲國(guó)娜進(jìn)一步指出，盡管當(dāng)前餐飲消費(fèi)復(fù)蘇，但預(yù)計(jì)對(duì)油脂的提振有限，消費(fèi)恢復(fù)還需時(shí)間，且國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存較高，菜油庫(kù)存逐步升高。

媒體報(bào)道

11月份中國(guó)大舉采購(gòu)油菜籽，市場(chǎng)對(duì)需求能否持續(xù)看法不一

她認(rèn)為中國(guó)的需求將會(huì)維持一段時(shí)間目前的油菜籽壓榨利潤(rùn)是由菜籽油左右，而不是菜籽粕，而且油菜籽的含油量比大豆高，因此油菜籽在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上都是更有吸引力的油籽博爾赫斯認(rèn)為，只要菜籽油價(jià)格保持不變，未來(lái)一段時(shí)間的需求就會(huì)非常好 　　不過(guò)Exceed谷物銷售公司的分析師韋恩·帕爾默認(rèn)為，中國(guó)11月份進(jìn)口規(guī)模雖然龐大，但是像是一次性的中國(guó)買家看到11月份油菜籽價(jià)格暴跌，于是趁機(jī)采購(gòu)帕爾默說(shuō)，中國(guó)買家很精明，他們可能拿到了一些好的價(jià)格。

聚焦

Mysteel周報(bào)：全國(guó)菜籽價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺（12.1-12.8）

本周國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格繼續(xù)走高南方市場(chǎng)菜籽貨源緊張，部分市場(chǎng)農(nóng)戶存在惜售情緒，毛菜籽價(jià)格上漲明顯，毛凈價(jià)差出現(xiàn)下跌春菜籽市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)貨源較少，本周各產(chǎn)銷區(qū)市場(chǎng)的物流情況有所改善，隨著元旦節(jié)前備貨的臨近，春菜籽有望陸續(xù)流向銷區(qū)市場(chǎng)近期菜籽價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，而菜餅價(jià)格走弱，小榨油價(jià)格難以上漲，下游油坊壓榨利潤(rùn)空間被逐漸壓縮，現(xiàn)階段仍以按需補(bǔ)庫(kù)或來(lái)料加工為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格或維持易漲難跌狀態(tài) 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊： 菜籽周度報(bào)告（12.1-12.8）.pdf 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評(píng)

【財(cái)聯(lián)社】加拿大進(jìn)口菜籽到港延遲，食用油成本壓力又來(lái)襲？

加拿大菜籽集中上市，對(duì)菜油價(jià)格形成一定壓制，隨著后市產(chǎn)能逐步放量，菜油價(jià)格將整體呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱” 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

媒體報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】國(guó)產(chǎn)菜籽上市難壓油脂價(jià)格上揚(yáng)，小包裝油醞釀新一輪提價(jià)

國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格持續(xù)攀升，成本端再度支撐國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格，并難以壓制菜油價(jià)格”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部菜油分析師李瑩鈺對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析表示 一位從事食用油加工的業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“國(guó)內(nèi)的菜油很貴”他算了一筆賬：國(guó)內(nèi)菜籽以收購(gòu)價(jià)3.5元/斤來(lái)算，一噸就要7000多元，目前出油率為35%，換算下來(lái)國(guó)內(nèi)（菜油）的價(jià)格大概在2萬(wàn)元/噸左右。

媒體報(bào)道

然厚商貿(mào)：菜油強(qiáng)勢(shì)格局不變

最新數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)菜油進(jìn)口量約9萬(wàn)噸，同比減少65.2%，而今年前3個(gè)月菜油累計(jì)進(jìn)口量約29萬(wàn)噸，同比減少達(dá)到58.8%當(dāng)前，國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格明顯低于國(guó)外市場(chǎng)，由于菜油仍處于消費(fèi)淡季，根據(jù)傳統(tǒng)季節(jié)性分析，4—8月國(guó)內(nèi)新增進(jìn)口菜油的供應(yīng)仍將偏少 目前，國(guó)內(nèi)并非菜籽的集中供應(yīng)季節(jié)，并且進(jìn)口壓榨處于長(zhǎng)期虧損中，加之國(guó)內(nèi)菜油進(jìn)口到港量大幅降低，使得國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存一直處于較低位置。

市場(chǎng)播報(bào)

深度倒掛后又收窄，豆棕價(jià)差究竟怎么了？

”格林大華期貨高級(jí)分析師劉錦說(shuō) 在她看來(lái)，目前豆油和棕櫚油的的基差都已經(jīng)處于歷史新高狀態(tài)，繼續(xù)擴(kuò)大的概率不大，回落的風(fēng)險(xiǎn)較大雖然短期內(nèi)油脂的高基差仍將持續(xù)，但是因?yàn)槊蓝剐伦鳌⒓幽么笥筒俗研伦鲗㈥懤m(xù)展開(kāi)播種和生長(zhǎng)，兩種油料的種植面積擴(kuò)大已經(jīng)是大概率事件，東南亞油料增產(chǎn)季到來(lái)，因此，未來(lái)油料供給預(yù)期增加，建議油脂貿(mào)易商按需采購(gòu) 傅博認(rèn)為，考慮到勞工問(wèn)題可能改善、產(chǎn)量季節(jié)性以及高價(jià)對(duì)全球棕櫚油消費(fèi)的抑制，預(yù)期產(chǎn)地供應(yīng)逐漸改善，所以棕櫚油遠(yuǎn)期進(jìn)口成本是逐月下降的，不過(guò)棕櫚油價(jià)格的轉(zhuǎn)勢(shì)還需要時(shí)間，目前預(yù)期最快也要在7月份以后。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2022年油脂油料新春團(tuán)拜會(huì)精彩觀點(diǎn)

首先滕老師分析了全球油脂供需現(xiàn)狀，他指出在目前全球的油脂供應(yīng)體系中，產(chǎn)量從多到少依次是棕櫚油、大豆油、菜籽油、葵籽油和棕仁油棕櫚油是全球第一大植物油品種，同時(shí)也是第一大貿(mào)易品種豆油在全球?qū)儆诘诙笥椭贩N，在中國(guó)是最大的油脂品種中國(guó)既是全球第二大油脂產(chǎn)出國(guó)，同時(shí)也是最大的油脂需求國(guó)，也是豆油最大的產(chǎn)出國(guó)和需求國(guó)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)上游大豆嚴(yán)重依賴進(jìn)口 其次，滕老師對(duì)豆油價(jià)格回顧及基本面分析進(jìn)行了解析，首先2021年豆油期現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，同時(shí)基差大幅上調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)嚴(yán)重偏離現(xiàn)象。

熱點(diǎn)分析

菜系日評(píng)：菜油菜粕震蕩運(yùn)行

日評(píng)

7月15日棕櫚油市場(chǎng)早間提示

油菜籽增產(chǎn)的原因在于油菜籽播種面積增至41.7萬(wàn)公頃，同比增加15%不過(guò)APK-Inform的分析師認(rèn)為白俄羅斯油菜籽生產(chǎn)潛力受到極大的限制，因?yàn)?月到6月期間溫度很高，影響到單產(chǎn) 四、 短期預(yù)測(cè) 美國(guó)豆油和國(guó)際原油期貨走強(qiáng)，將對(duì)國(guó)內(nèi)外棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格提供支撐目前市場(chǎng)較多關(guān)注馬來(lái)西亞7月份棕櫚油中下旬出口數(shù)據(jù)，馬棕6月底庫(kù)存比去年同期低了15%，庫(kù)存增長(zhǎng)速度緩慢，預(yù)計(jì)棕櫚油供應(yīng)或許持續(xù)緊張，同時(shí)棕櫚油價(jià)格受消息面影響較大，短期內(nèi)預(yù)計(jì)震蕩為主，建議謹(jǐn)慎對(duì)待。

市場(chǎng)提示