【數(shù)據(jù)分析】：印尼可能進一步提高國內(nèi)銷售比例 棕櫚油價格短期再獲支撐

近期國內(nèi)棕櫚油市場總體表現(xiàn)疲軟，雖然市場成交量有所提升，但是多為低位成交為主，貿(mào)易商及終端建倉，因此價格接受度有限，市場報盤基礎(chǔ)上仍有部分商談空間放出，因此在春節(jié)回歸后一周時間內(nèi)，國內(nèi)棕櫚油市場總體維持疲軟態(tài)勢，市場缺乏上漲驅(qū)動，棕櫚油價格震蕩偏弱 圖1 國內(nèi)棕櫚油近期價格走勢 而具體到國內(nèi)來看，主要由于國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)高位，且節(jié)日期間仍有買船到港給予國內(nèi)庫存壓力，因此國內(nèi)短期基本面供應(yīng)寬松態(tài)勢持續(xù)對棕櫚油價格施壓，疊加外盤一時間亦是難以提供產(chǎn)地基本面利好消息的情況下，國內(nèi)棕櫚油價格總體走勢疲軟。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 供應(yīng)縮減提振市場氣氛，油酸低價減少

預(yù)測 綜合以上分析，棕櫚仁油價格持穩(wěn)，成本面仍處高位，外盤價格上漲，港口庫存降低，帶市場氣氛好轉(zhuǎn)，但國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定，供應(yīng)較為充足，下游需求平淡，國產(chǎn)高純油酸上漲乏力，預(yù)計高純油酸價格大穩(wěn)小動。

熱點聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油政策支持下價格走強明顯 后續(xù)預(yù)計高位震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）美國45Z生物柴油政策再度給予需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，棕櫚油價格上漲。

周評

[隆眾聚焦]： 高成本與低需求博弈，油酸價格難漲

預(yù)測 綜合以上分析，棕櫚仁油價格弱勢盤整，成本面仍處高位，國內(nèi)裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，港口庫存降低，下游仍以剛需為主，預(yù)計高純油酸價格繼續(xù)盤整運行。

熱點聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油跟隨外盤價格強勢上行 短期預(yù)計高位震蕩為主

1.本周市場關(guān)注點 （1）地緣沖突緩解，原油價格走弱，商品市場整體承壓。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油本周回調(diào) 短期棕櫚油價格預(yù)計調(diào)整運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）MPOB報告整體中性偏空，市場上方空間有限。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油本周價格堅挺 市場觀望等待MPOB報告發(fā)布

1.本周市場關(guān)注點 （1）節(jié)后回歸產(chǎn)地挺價意愿較強，但中國銷區(qū)接貨情緒不高，后續(xù)中國CNF市場價格小幅回調(diào)。

周評

[棕櫚油月評]：棕櫚油重心繼續(xù)下移 短期棕櫚油承壓明顯（2025年5月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價8040元/噸，環(huán)比下降9.87%，同比上漲16.17%從表格來看，本月棕櫚油價格雖然較上月價格有所下行，但對比去年同期價格相比仍然處于高位，且根據(jù)市場反饋來看，雖然棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)周期內(nèi)，但棕櫚油價格下方支撐堅挺，下行幅度有限 3. 市場影響因素分析 1）增產(chǎn)季 2）中國CNF市場成交好轉(zhuǎn) 3）市場需求復(fù)蘇仍然有限 4. 下月市場預(yù)測 6月，隆眾資訊預(yù)計棕櫚油價格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢，產(chǎn)地增產(chǎn)趨勢難改，同時由于部分產(chǎn)地的生物柴油指標執(zhí)行進度不符合預(yù)期，因此預(yù)計將會有更多棕櫚油進入市場，棕櫚油市場在6月預(yù)計總體承壓運行。

月評

Mysteel早報：印尼上調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅 連棕延續(xù)漲勢（20250515）

據(jù)HLIB分析師稱，本季度毛棕櫚油價格保持相對堅挺，支持上游利潤率同比增長然而，覆蓋范圍內(nèi)的所有種植商都錄得鮮果串（FFB）產(chǎn)量負增長，介于-4.9%和-27.7%之間產(chǎn)量下降的原因是馬來西亞部分地區(qū)的季節(jié)性種植模式和過量降雨擾亂采收活動 印度尼西亞將毛棕櫚油出口專項稅（Levy）從毛棕櫚油參考價格的7.5%提高到10%，將棕櫚油精煉產(chǎn)品的出口專項稅定在參考價格的4.75%到9.5%之間，于5月17日生效。

市場提示

Mysteel早報：馬棕出口環(huán)比增加 期價跟隨美豆油下行（20250516）

ITS：馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量為524596噸，較上月同期出口的491984噸增加6.63% SGS：預(yù)計馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量為448972噸，較上月同期出口的376584噸增加19.22% RHB分析師在一份報告中表示，印尼最近提高毛棕櫚油（CPO）出口專項稅可能會支持全球毛棕櫚油價格，并加強該國的生物柴油政策如果油價保持在每桶49美元以上，這一政策可能會改善印尼B40生物柴油計劃的財務(wù)穩(wěn)定性，并且還有可能推出B50生物柴油政策。

市場提示

[棕櫚油月評]：棕櫚油承壓明顯 預(yù)計后續(xù)仍然承壓運行為主（2025年4月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價8920元/噸，環(huán)比下降3.04，同比上漲10.81%棕櫚油市場本月價格整體下行明顯，原油以及對增產(chǎn)季的預(yù)期持續(xù)對棕櫚油價格施壓，同時國內(nèi)情緒不高，供需兩弱局面下棕櫚油承壓運行 3. 市場影響因素分析 1）增產(chǎn)季 2）中國CNF市場成交好轉(zhuǎn) 3） 市場需求復(fù)蘇進度有限 4. 下月市場預(yù)測 5月，隆眾資訊預(yù)計棕櫚油價格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢，產(chǎn)地產(chǎn)量上行以及生物柴油行業(yè)產(chǎn)能利用率降低導(dǎo)致棕櫚油供應(yīng)趨向?qū)捤?，產(chǎn)地棕櫚油價格承壓運行為主。

月評

Mysteel早報：棕櫚油進口利潤大幅修復(fù) 買船顯著增加（20250429）

Ng表示，預(yù)計毛棕櫚油價格將在每噸4050-4250馬幣區(qū)間交投Interband Group of Companies資深棕櫚油貿(mào)易商Jim Teh同樣預(yù)計市場走堅，期價可能在每噸3800-3900馬幣區(qū)間交投他表示，現(xiàn)貨需求主要來自印度、中國和中東地區(qū)Teh補充稱，買興可能擴大至巴基斯坦和部分歐盟國家在供應(yīng)面，Teh指出國內(nèi)毛棕櫚油庫存仍然那充足，且受到良好的天氣條件支持，4月產(chǎn)量好于預(yù)期此外，F(xiàn)astmarkets Palm Oil Analytics資深分析師Sathia Varqa表示：“市場參與者將關(guān)注4月的供需預(yù)估，尤其是產(chǎn)量增加的程度。

市場提示

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會圓滿結(jié)束！

陳老師從近期行情、多維變量重塑國際市場格局、國內(nèi)市場的機遇和挑戰(zhàn)、未來行情展望四個方面講解他認為棕櫚油國際市場受多元因素影響基本面，如天氣、生柴及關(guān)稅政策等隨后引出國內(nèi)市場的機遇及挑戰(zhàn)——5月預(yù)計累庫，國內(nèi)棕櫚油價格承壓他總結(jié)到：未來國際方面，原油及油脂價格重心將下移；國內(nèi)方面，因棕櫚油剛需為主，下半年棕櫚油進口和需求或有改善 之后，上海鋼聯(lián)豆粕分析師吳傳兵帶來了《二季度豆粕市場行情走勢分析及投資機會》主題演講。

聚焦

Mysteel：2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

隨后從產(chǎn)地供需角度展開，對供應(yīng)的主要因素-天氣，需求的主要影響因素-價差進行分析說明，并對馬來、印尼兩大主產(chǎn)區(qū)的供需情況進行詳細剖析，尤其是對印尼B40生柴計劃和POME/HAPOR/UCO對棕櫚油價格的影響發(fā)表的深刻見解最后對棕櫚油需求國供需情況做細致分享，產(chǎn)地精煉利潤和進口利潤，美國、印度、歐盟及中國的情況各不相同，需關(guān)注棕櫚油產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)情況以及遠期能否給出需求國進口機會，美國生柴政策如何落地，包括RVO、SRE、BTC/PTC等。

聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油本周偏弱震蕩 市場等待更多消息明確方向

1.本周市場關(guān)注點 （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價參考 1040.60 美元/噸附近。

周評

Mysteel解讀：3月MPOB報告中性偏空 棕櫚油價格重心或逐步下行

為解決2025年初以來包裝食用油短缺，以及滿足齋月期間瓶裝棕櫚油消費需求，馬來西亞3月采取干預(yù)措施保障瓶裝食用油供應(yīng)，從而使得當月棕櫚油消費大幅增加3月產(chǎn)量增加16.76%、進口增加82.51%至12.19萬噸，而出口仍處于歷史低值，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油庫存止減上升至156.26萬噸，稍高于市場預(yù)估的156萬噸 綜上所述，MPOB公布的3月報告中性偏空，棕櫚油進入增產(chǎn)周期，齋月等因素帶動其消費增長，但海外整體需求仍被豆棕價差倒掛而限制，中長期分析，庫存或呈累庫趨勢，棕櫚油價格或隨著供應(yīng)增強而緩慢下行。

熱點分析

[棕櫚油月評]：棕櫚油先強后弱 最終現(xiàn)貨價格收跌（2025年3月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價9200元/噸，環(huán)比下降3.26，同比上漲15.43%棕櫚油市場本月價格整體下行明顯，產(chǎn)地報盤價格承壓明顯，疊加中國市場需求總體偏淡下，基差亦是走弱明顯，因此本周期內(nèi)中國棕櫚油市場價格整體呈現(xiàn)走弱態(tài)勢 3. 市場影響因素分析 1）減產(chǎn)季-增產(chǎn)季轉(zhuǎn)換 2）國內(nèi)庫存低位 3）國內(nèi)到港量有限 4. 下月市場預(yù)測 4月，預(yù)計中國棕櫚油價格繼續(xù)呈現(xiàn)小幅走弱態(tài)勢，產(chǎn)地挺價無力疊加中國市場需求淡穩(wěn)為主難以給予棕櫚油價格較強上漲動力。

月評

[棕櫚油]：棕櫚油價格短期缺乏方向性指引 預(yù)計窄幅震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價參考1127美元/噸附近。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油總體表現(xiàn)堅挺 短期高位震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價參考1145美元/噸附近。

周評

[棕櫚油]：下跌后反彈 棕櫚油后續(xù)上行空間有限

1.本周市場關(guān)注點 （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價參考 1111 美元/噸附近 （2）本周庫存評估為37.08萬噸附近，環(huán)比下降4.1%，。

周評