Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

2025年工業(yè)硅市場延續(xù)了上市以來的低迷走勢，高庫存低需求成為壓制價(jià)格的主要因素二季度初，工業(yè)硅期貨價(jià)格降至8690點(diǎn)，觸及工業(yè)硅上市以來的最低點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)格互為拖累本文將從當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)及供需形勢等方面，對工業(yè)硅行業(yè)格局做出分析及展望 一、當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)分析 1、硅基產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽 隨著終端行業(yè)的熱度興起，硅基產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能也在近年陸續(xù)建設(shè)投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩問題也同步施壓價(jià)格，原料端的下行讓利也未能均衡下游價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格以下行走勢為主，多晶硅及有機(jī)硅等中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品無奈減產(chǎn)以抬升價(jià)格，但效果并不顯著。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢 行業(yè)去庫進(jìn)程不及預(yù)期

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢，市場交投氛圍清淡，部分廠商暫緩報(bào)價(jià)觀望后市目前華東通氧553#硅在10200-10400元/噸，華東421#硅在11000-11200元/噸從成本結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前硅產(chǎn)品價(jià)格已跌破行業(yè)平均生產(chǎn)成本線，僅少數(shù)具備低電力成本優(yōu)勢的企業(yè)尚能維持現(xiàn)金成本平衡受大廠減產(chǎn)消息影響，市場情緒多有擾動(dòng)今日期貨端工業(yè)硅主力2505合約收盤價(jià)格9920，幅度+1.12%，漲110，單日減倉5278手。

日評

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅延續(xù)震蕩格局 市場情緒略有改變

政策動(dòng)向使得市場對多晶硅行業(yè)供給側(cè)改革和結(jié)構(gòu)重組的預(yù)期顯著增強(qiáng) 整體來看，工業(yè)硅市場仍處于供需失衡狀態(tài)，盡管部分企業(yè)減產(chǎn)，但庫存壓力和產(chǎn)能過剩的問題短期內(nèi)難以根本解決，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格將繼續(xù)承壓

日評

Mysteel日報(bào)：工業(yè)硅市場情緒升溫 期貨盤面漲幅超4%

受多方消息影響，日內(nèi)多晶硅盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢，或帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅提漲，但下游需求未有實(shí)質(zhì)改變，目前供需矛盾主要集中在供給端的變化 今日國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流報(bào)價(jià)集中在10300-11000元/噸，主流單體廠報(bào)價(jià)維穩(wěn)，下游需求暫無好轉(zhuǎn)，多數(shù)單體廠出貨有限，行業(yè)壓力較大，成交維持低位 總的來看，工業(yè)硅市場情緒有所修復(fù)，高庫存壓力下，現(xiàn)貨市場價(jià)格仍承受一定壓力，短期看工業(yè)硅以震蕩運(yùn)行為主。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅持續(xù)供大于求，價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)為主重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面西南地區(qū)進(jìn)入豐水期，疊加大廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)增加2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品有前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低；3、成本面工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 6月27日，能源價(jià)格指數(shù)1307.06，周環(huán)比下降16.57，降幅1.25%；年同比下降108.64，降幅7.67%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：工業(yè)硅期貨短期經(jīng)歷探底回升 基本面是否峰回路轉(zhuǎn)？

2、盤面價(jià)格受情緒拉動(dòng)短暫沖高，即將觸碰南方豐水期廠家套保點(diǎn)位，供應(yīng)或?qū)⑻钛a(bǔ) 六、結(jié)論： 從基本面看，工業(yè)硅短期尚未出現(xiàn)根本性改善，當(dāng)前市場處于高庫存、低利潤、弱需求三座大山壓力下，期貨的探底回升更多偏向于基差與情緒等的修復(fù)，市場高低品味貨源價(jià)差等也成為當(dāng)前市場核心矛盾，持貨商尋求利潤點(diǎn)迫切去庫制約市場成交價(jià)格上行，后市關(guān)注三大下游短期囤庫情況、豐水期開工節(jié)奏以及光伏行業(yè)政策導(dǎo)向。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月16日-6月20日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅持續(xù)供大于求，價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)為主重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面西南地區(qū)進(jìn)入豐水期疊加大廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)增加2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低3、成本面工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 6月20日，能源價(jià)格指數(shù)1323.62，周環(huán)比上升18.80，漲幅1.44%；年同比下降93.85，降幅6.62%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場企穩(wěn) 期貨短期震蕩整理為主

從需求端來看，光伏行業(yè)仍是工業(yè)硅的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，但增速有所放緩有機(jī)硅行業(yè)則面臨產(chǎn)能過剩和庫存高企的雙重壓力，主流單體廠實(shí)單讓利出貨，現(xiàn)貨成交暫無明顯起色，目前下游企業(yè)多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，剛需少量補(bǔ)庫為主， 對工業(yè)硅的需求增長有限鋁合金行業(yè)在政策支持下，有望成為工業(yè)硅需求增長的新亮點(diǎn)日前，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在上期所掛牌交易，這將有助于穩(wěn)定鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，間接利好工業(yè)硅市場 總體來看，工業(yè)硅市場在供需格局轉(zhuǎn)變下，短期內(nèi)將以震蕩整理為主。

日評

Mysteel：工業(yè)硅持續(xù)擠壓低端市場，97硅路在何方？

97硅主要產(chǎn)區(qū)在生產(chǎn)成本無明顯優(yōu)勢（電價(jià)、原料），現(xiàn)階段成本倒掛現(xiàn)象已十分明顯97硅廠家降價(jià)意愿極低，只能通過減停產(chǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將市場讓位于工業(yè)硅 短期市場壓力明顯 長期依賴工業(yè)硅產(chǎn)能出清 1.短期挑戰(zhàn) 銷售渠道單一：現(xiàn)階段97硅下游太過單一，鋁廠基本需求較為平均，且受工業(yè)硅的價(jià)格打壓，更是雪上加霜，鋁廠與光伏行業(yè)庫存持續(xù)高位，下游采購情緒維持低迷，市場復(fù)蘇動(dòng)能不足。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場整體表現(xiàn)平穩(wěn) 價(jià)格延續(xù)底部震蕩

近期工業(yè)硅市場情緒有所改善，主要得益于期貨市場的反彈和成本支撐增強(qiáng)然而，下游采購仍以剛需為主，市場成交清淡，整體市場情緒仍偏謹(jǐn)慎 下游端，有機(jī)硅單體行業(yè)供應(yīng)充裕，庫存亦存，但下游需求疲軟成為拖累，價(jià)格重心持續(xù)下移在單體廠庫存承壓與下游需求不振的背景下，市場預(yù)期短期內(nèi)將維持弱勢多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格的下跌亦對工業(yè)硅市場產(chǎn)生了一定的負(fù)面效應(yīng)市場整體呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，買賣雙方對價(jià)格的預(yù)期存在較大分歧，導(dǎo)致成交量極為有限，下游拉晶環(huán)節(jié)的壓價(jià)行為尤為突出。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月9日-6月13日）

重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面下期合盛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)面整體上調(diào)2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低；3、成本面歧化工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 6月13日，能源價(jià)格指數(shù)1304.82，周環(huán)比上升14.57，漲幅1.13%；年同比下降110.05，降幅7.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月3日-6月6日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅產(chǎn)銷維持緊平衡，價(jià)格有望觸底反彈重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面下期合盛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)面整體上調(diào)2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品有前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低3、成本面歧化工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 6月6日，能源價(jià)格指數(shù)1290.25，周環(huán)比下降4.05，降幅0.31%；年同比下降115.00，降幅8.18%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

在庫存不能及時(shí)消化的背景下，產(chǎn)量增多，疊加原材料成本降低，價(jià)格支撐不足，悲觀情緒嚴(yán)重，預(yù)期工業(yè)硅市場持續(xù)低迷，以偏弱為主 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 5月30日，能源價(jià)格指數(shù)1294.30，周環(huán)比上升6.07，漲幅0.47%；年同比下降125.95，降幅8.87%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月19日-5月23日）

綜合來看，工業(yè)硅庫存長期維持高位，對工業(yè)硅價(jià)格有一定壓制外加豐水期的到來，成本有所降低，對價(jià)格沒有支撐，疊加大廠復(fù)產(chǎn)的消息傳出，以及豐水期西南地區(qū)開工有增加的預(yù)期，預(yù)計(jì)接下來6月產(chǎn)量有明顯提升，供應(yīng)持續(xù)寬松的局面暫未改善，市場價(jià)一路下跌，盤面跌破8000元/噸，價(jià)格更加沒有支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格沒有拉漲因素，持續(xù)弱穩(wěn)為主 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 5月23日，能源價(jià)格指數(shù)1288.23，周環(huán)比下降4.26，降幅0.33%；年同比下降123.93，降幅8.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場價(jià)格承壓明顯?供需失衡亟需調(diào)整

今日工業(yè)硅市場持續(xù)低迷，價(jià)格走勢繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)工業(yè)硅市場持續(xù)低迷的根本原因在于供需失衡，供應(yīng)過剩與需求增長放緩的矛盾日益突出從供給端來看，工業(yè)硅市場仍面臨產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的壓力從需求端分析，光伏行業(yè)作為工業(yè)硅的傳統(tǒng)下游消費(fèi)主力，其需求增長顯著放緩區(qū)域供需格局方面，呈現(xiàn)出明顯的分化特征西北地區(qū)供應(yīng)保持相對穩(wěn)定，而西南地區(qū)隨著豐水期臨近，開工率小幅增加期貨端：工業(yè)硅主力2506合約收盤價(jià)格8410元，幅度+0.36%，漲30元，單日減倉22511手。

日評

Mysteel日報(bào)：今日工業(yè)硅期現(xiàn)雙跌暫未止步 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出

目前華東通氧553#硅在8500-8900元/噸，華東421#硅在9300-9900元/噸供給端，云南開工已低于去年同期水準(zhǔn)，內(nèi)蒙古、寧夏、陜西和山東，在產(chǎn)硅企硅企開工情緒萎靡，個(gè)別停產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)暫無復(fù)工打算盤面價(jià)格跌速加快，倉單絕對價(jià)格低于9000以下，硅企失去價(jià)格優(yōu)勢，虧損生產(chǎn)中下游少量低價(jià)采購，多以盤面點(diǎn)價(jià)為主，市場去庫較慢，大廠復(fù)產(chǎn)消息刺激下，同時(shí)結(jié)合西南復(fù)產(chǎn)將近，工業(yè)硅全國供給預(yù)期增加，行業(yè)矛盾加深。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月12日-5月16日）

綜合來看，工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，供需未改善且無大規(guī)模減產(chǎn)，廠家心態(tài)持續(xù)悲觀，雖然廠家有一定庫存量，但讓利出貨意愿低，庫存壓力大，整體市場下游需求不足，市場成交清淡外加豐水期成本降低，價(jià)格支撐力度小，暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期仍以弱穩(wěn)為主 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 5月16日，能源價(jià)格指數(shù)1292.49，周環(huán)比上升3.52，漲幅0.27%；年同比下降119.86，降幅8.49%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場缺乏利多驅(qū)動(dòng) 供應(yīng)壓力暫未緩解

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場弱勢運(yùn)行，受下游需求持續(xù)減弱影響，市場持續(xù)低迷運(yùn)行目前華東通氧553#硅在9000-9300元/噸，華東421#硅在9900-10200元/噸西南地區(qū)豐水期臨近，但受價(jià)格低迷及行業(yè)虧損擴(kuò)大影響，企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性顯著低于往年，僅部分產(chǎn)能緩慢釋放；西北地區(qū)開工率維持高位，供應(yīng)壓力未緩解當(dāng)前市場價(jià)格已跌破多數(shù)工廠現(xiàn)金成本，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，但受前期套保及遠(yuǎn)期鎖價(jià)影響，減產(chǎn)力度有限，產(chǎn)能調(diào)整周期拉長。

日評

Mysteel月報(bào)：4月工業(yè)硅弱現(xiàn)實(shí)行情明顯 期現(xiàn)價(jià)格雙雙跌超預(yù)期

鋁合金錠行情低迷，樣本企業(yè)月度排產(chǎn)達(dá)65.27萬噸，環(huán)比增加19.52%，新一輪樣本企業(yè)廠庫庫存和社會(huì)庫存累計(jì)至7.51萬噸，月度去庫1.8萬噸鋁合金錠行業(yè)淡季提前到來，需求端表現(xiàn)疲軟，市場低價(jià)貨源充裕，價(jià)格易跌難漲，多數(shù)鋁合金錠企業(yè)已出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)中小型企業(yè)根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行了生產(chǎn)調(diào)休，市場觀望心態(tài)漸起鋁合金錠期貨上市在即，行業(yè)內(nèi)討論較多，后續(xù)可關(guān)注合金錠期貨運(yùn)行情況 工業(yè)硅行情見底信號(hào)不明，4月市場過快的跌速下，業(yè)者情緒低迷，或許短期內(nèi)減產(chǎn)檢修力度加大，但整體的社會(huì)庫存和倉單數(shù)量依舊壓制反彈高度，上方套保需求集中，足夠強(qiáng)且持續(xù)的利好因素暫未出現(xiàn)，價(jià)格低位或難以用企業(yè)現(xiàn)金成本衡量，后續(xù)市場矛盾點(diǎn)依舊在供需能否平衡或者緊平衡上，行業(yè)周期性陣痛中，后續(xù)可多關(guān)注行業(yè)去庫力度、供需波動(dòng)、宏觀以及資金情緒等。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：今日工業(yè)硅期現(xiàn)低位接連下破 行情拐點(diǎn)暫未出現(xiàn)

今日有機(jī)硅DMC價(jià)格呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，市場主流開盤價(jià)參考至11300-12000元/噸（凈水送到)市場成交價(jià)格維持在低位區(qū)間，主流單體廠按照計(jì)劃進(jìn)行檢修并降低生產(chǎn)負(fù)荷需求端，下游企業(yè)存在一定的抄底備貨行為，但由于部分企業(yè)持觀望態(tài)度，大規(guī)模囤貨現(xiàn)象較為有限 工業(yè)硅處于落后產(chǎn)能出清周期，行業(yè)陣痛中，供給端雖大廠有減產(chǎn)計(jì)劃，但市場已在提前消化豐水期增量預(yù)期，且在三大下游低迷以及宏觀情緒稍差的情況下，小幅度減產(chǎn)難以助推現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，工業(yè)硅行情加速下滑，震蕩尋底之路漫漫。

日評