Mysteel解讀：11月棉花進(jìn)口創(chuàng)年度新高，供應(yīng)壓力增加

綜合分析，隨著75萬(wàn)噸棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額陸續(xù)下發(fā)，11月上旬及前一段時(shí)間內(nèi)，ICE美棉期價(jià)連續(xù)下滑，巴西、土耳其、哈薩克斯坦等國(guó)別棉花成交活躍，11月到港量繼續(xù)增加11月棉花進(jìn)口單價(jià)2027.20美元/噸，較10月下跌52.52美元/噸，降幅2.53%，進(jìn)口金額6.25億美元由于國(guó)產(chǎn)棉價(jià)格表現(xiàn)趨弱，進(jìn)口棉價(jià)格無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，疊加需求不佳且前期部分紗廠(chǎng)積極競(jìng)拍儲(chǔ)備進(jìn)口棉，因此，進(jìn)口棉庫(kù)存壓力逐漸放大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉紗進(jìn)口暴增，國(guó)產(chǎn)紗何去何從？

導(dǎo)語(yǔ)：據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)棉紗進(jìn)口量15萬(wàn)噸，較去年同期增加7萬(wàn)噸，同比增幅91.5%，延續(xù)8月份以來(lái)同比大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭棉紗進(jìn)口數(shù)量暴增，國(guó)內(nèi)棉紗高位難下，國(guó)產(chǎn)紗未來(lái)出路何在？ 原料價(jià)格企穩(wěn) 紗價(jià)止跌反彈 圖 2021-2023年純棉32s環(huán)錠紡價(jià)格走勢(shì) 隨著棉花期價(jià)近兩周持續(xù)震蕩運(yùn)行，棉紗價(jià)格也開(kāi)始止跌反彈，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，全國(guó)純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)23077元/噸，周環(huán)比漲幅0.09%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：傳統(tǒng)淡季深入，紗市難言樂(lè)觀

且從近期人民幣匯率來(lái)看，處于逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)，據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，11月24日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1151元，較上一交易日調(diào)升61個(gè)基點(diǎn)，是6月10日以來(lái)人民幣中間價(jià)的最高報(bào)價(jià)人民幣的升值，也使得棉紗或?qū)⒗^續(xù)加大進(jìn)口數(shù)量，繼續(xù)沖擊國(guó)產(chǎn)紗市場(chǎng) 綜上，上游棉花供應(yīng)階段性增加且新棉銷(xiāo)售不暢，下游紗線(xiàn)庫(kù)存高企且降價(jià)拋貨收效甚微，紡織市場(chǎng)淡季氛圍愈發(fā)明顯，受原料棉花行情低迷、價(jià)格上下波動(dòng)頻繁的影響，紗線(xiàn)實(shí)單成交難有回暖，預(yù)計(jì)短期紗價(jià)仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

[數(shù)據(jù)分析]:中國(guó)純棉紗進(jìn)出口月數(shù)據(jù)分析(2023年10月)

2、影響因素 進(jìn)口：10月進(jìn)口量下降，降幅為7.78%，主因終端需求仍無(wú)提振，下游對(duì)紗線(xiàn)消化能力走弱，且棉花下跌后國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格走低，進(jìn)口貨源優(yōu)勢(shì)減弱 出口：10月出口量有所降低，降幅14.28%，主因海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，消費(fèi)能力偏弱，且我國(guó)紗線(xiàn)出口競(jìng)價(jià)優(yōu)勢(shì)仍偏弱 3、凈進(jìn)口 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 2023年10月，中國(guó)純棉紗凈進(jìn)口15.28萬(wàn)噸，增速-7.00%，顯示目前純棉紗凈進(jìn)口體量處于下降階段，結(jié)合影響因素來(lái)看，10月份國(guó)內(nèi)需求支撐并無(wú)進(jìn)一步向好表現(xiàn)，對(duì)進(jìn)口紗消耗速度有所放緩；且10月份國(guó)內(nèi)紗線(xiàn)價(jià)格下行，下游對(duì)國(guó)產(chǎn)紗線(xiàn)采購(gòu)意愿較前期略走高，對(duì)進(jìn)口紗線(xiàn)采購(gòu)份額有所減少。

進(jìn)出口數(shù)據(jù)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月16日-10月20日）

2）基本面，建筑鋼材整體呈現(xiàn)三地局面，即低產(chǎn)量、低庫(kù)存、低需求（同比去年），但從基本面來(lái)看，矛盾并不顯著，對(duì)價(jià)格的驅(qū)動(dòng)不明顯 農(nóng)產(chǎn)品方面：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周由于距離霜降節(jié)氣時(shí)間較短，蘋(píng)果客商周內(nèi)多搶購(gòu)好貨進(jìn)行收購(gòu)，周內(nèi)好貨價(jià)格連續(xù)上漲；白羽肉雞、生豬、玉米淀粉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲；本周進(jìn)口高粱價(jià)格小幅下跌，美糧陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)新季高粱市場(chǎng)暫無(wú)利好支撐，價(jià)格下滑；雞蛋、棉花、雞苗等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或橫盤(pán)震蕩（20231016）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)多為基差貨源成交；而新疆機(jī)采籽棉價(jià)格暫穩(wěn)為7.5-8元/公斤，手采籽棉8.8-9.2元/公斤，棉農(nóng)與軋花廠(chǎng)博弈中 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新月全球棉花供需報(bào)告，美國(guó)產(chǎn)量下降，巴西產(chǎn)量上調(diào)，全球期末庫(kù)存增加；新疆棉花逐步上量，關(guān)注其價(jià)格變化。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20231013）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跌期貨，前期少量鎖基差貨源成交；而新疆機(jī)采籽棉價(jià)格暫穩(wěn)為7.5-8元/公斤，手采籽棉8.8-9.2元/公斤，棉農(nóng)與軋花廠(chǎng)僵持 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新月全球棉花供需報(bào)告，美國(guó)產(chǎn)量下降，巴西產(chǎn)量上調(diào)，全球期末庫(kù)存增加；新疆棉花逐步上量，關(guān)注其價(jià)格變化。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：從供需端看，四季度棉價(jià)積極狀態(tài)仍存

隨著國(guó)內(nèi)防疫措施優(yōu)化，紡織服裝內(nèi)銷(xiāo)逐步恢復(fù)，自下而上傳導(dǎo)至上游支撐棉價(jià)，且內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)深度倒掛，國(guó)產(chǎn)棉花依靠價(jià)格優(yōu)勢(shì)消化進(jìn)度尚可，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格也隨之企穩(wěn)向上，加上市場(chǎng)對(duì)于新年度棉花減產(chǎn)及搶收預(yù)期推動(dòng)，8月份棉價(jià)出現(xiàn)明顯拉升 圖一 20212023年國(guó)內(nèi)3128棉價(jià)價(jià)格走勢(shì) 8月屬棉紡產(chǎn)業(yè)淡季，配額與儲(chǔ)備政策的落地，市場(chǎng)短期供應(yīng)屬于增加，為何價(jià)格還能如此大漲？ 如圖二所示，USDA月度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)棉花產(chǎn)量減、消費(fèi)增，期末庫(kù)存下降。

熱點(diǎn)分析

宏源期貨：棉價(jià)回落幅度不大

當(dāng)棉花價(jià)格不斷上漲時(shí)，紡紗環(huán)節(jié)仍有一定利潤(rùn)，相對(duì)于下游坯布微利，紡紗廠(chǎng)采購(gòu)棉花積極性仍較高，讓棉花價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì) 供給方面，75萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額提前發(fā)放，但由于外盤(pán)價(jià)格上漲，進(jìn)口棉與國(guó)產(chǎn)棉相比仍貴，成本沒(méi)有優(yōu)勢(shì)目前外貿(mào)訂單不足，來(lái)料加工企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)每日100%成交率和較高的成交價(jià)格，反映出供給偏緊的局面 對(duì)比USDA月度供需報(bào)告歷史數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)，2019年7月份全球棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)量為近幾年最高，對(duì)于價(jià)格打壓比較明顯，對(duì)應(yīng)ICE棉花在64美分/磅附近，而隨著棉花價(jià)格逐步上漲，2022年4—5月份，對(duì)應(yīng)ICE棉花在150美分/磅附近，此時(shí)全球棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)為120萬(wàn)包，相當(dāng)于2019年水平，當(dāng)時(shí)ICE棉花僅為75美分/磅。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，隨著下游織廠(chǎng)開(kāi)工降低，棉紗貿(mào)易企業(yè)庫(kù)存趨于飽和，自6月初開(kāi)始，紡企接單情況明顯走弱，部分紗廠(chǎng)主要生產(chǎn)前期訂單，部分紗廠(chǎng)零星小單已難以果腹，產(chǎn)品庫(kù)存壓力提高，“禍”不單行，隨著棉花使用成本持續(xù)提高，部分紗廠(chǎng)已面臨虧損，于是，紡企開(kāi)機(jī)率出現(xiàn)下調(diào)在此背景下，開(kāi)展儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售工作將為用棉企業(yè)提供低于市場(chǎng)價(jià)格的棉花資源，更好地滿(mǎn)足棉紡企業(yè)用棉需求 當(dāng)前儲(chǔ)備棉庫(kù)存結(jié)構(gòu)以進(jìn)口棉為主，儲(chǔ)備國(guó)產(chǎn)棉庫(kù)存僅50萬(wàn)噸余，由于2018年至今，進(jìn)口棉輪入事宜未進(jìn)行公示，因此，市場(chǎng)各方對(duì)于儲(chǔ)備倉(cāng)庫(kù)存放的進(jìn)口棉數(shù)量無(wú)統(tǒng)一口徑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)行情展望

隨著國(guó)內(nèi)防疫措施優(yōu)化，紡織服裝內(nèi)銷(xiāo)逐步恢復(fù)，自下而上傳導(dǎo)至上游支撐棉價(jià)，且內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)深度倒掛，國(guó)產(chǎn)棉花依靠價(jià)格優(yōu)勢(shì)消化進(jìn)度尚可，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格也隨之企穩(wěn)向上，加上市場(chǎng)對(duì)于新年度棉花減產(chǎn)及搶收預(yù)期推動(dòng)，6月份棉價(jià)出現(xiàn)明顯拉升，但受制于上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，內(nèi)外棉價(jià)差逐步回歸，棉價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，維持高位寬幅震蕩 圖2 2021-2023年青島港美棉M1-1/8人民幣報(bào)價(jià) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2023年青島港美棉M1-1/8人民幣價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，同比價(jià)格下掉明顯，市場(chǎng)走貨先弱后強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供需多空博弈，棉花現(xiàn)貨有價(jià)無(wú)市

目前，我國(guó)2022/23年度棉花加工臨近結(jié)束，產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，新疆棉產(chǎn)量逾620萬(wàn)噸，全國(guó)棉花產(chǎn)量近670萬(wàn)噸，產(chǎn)需缺口收窄 圖2 2019-2023年中國(guó)棉花累計(jì)進(jìn)口情況 圖3 2021-2023年全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 首先，隨著近年來(lái)輪出工作陸續(xù)推進(jìn)，中央儲(chǔ)備棉庫(kù)存已處于偏低水平；其次，因前期內(nèi)外棉價(jià)差倒掛嚴(yán)重，部分紗廠(chǎng)用棉全部改為國(guó)產(chǎn)棉，國(guó)產(chǎn)棉消化加快；最后，由于進(jìn)口棉價(jià)格無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，棉花進(jìn)口量不足，如圖2所示，2022年9月至2023年4月，我國(guó)棉花累計(jì)進(jìn)口僅94.99萬(wàn)噸，低于前四年同期水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：外弱內(nèi)強(qiáng)趨勢(shì)明顯，價(jià)差正相關(guān)格局奠定

國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌明顯，內(nèi)外棉正值價(jià)差修復(fù)并由負(fù)轉(zhuǎn)正 圖1 2021-2023年國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差 鄭棉主連大幅下跌，周度下跌520 元/噸，跌幅 3.25%，收盤(pán)15475元/噸，總手318.7萬(wàn)手，減少39.5萬(wàn)手，持倉(cāng)64.8萬(wàn)手，增加381 手，周內(nèi)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)遇冷，鄭棉受其影響高位回落，棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟跌，下游紡企低位掛單基差成交較好；ICE 美棉期貨呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)，主要由于美債上限談判未能取得進(jìn)展導(dǎo)致美元走高，加之美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)得州持續(xù)降雨的消息影響市場(chǎng)情緒，周度收于83.64分/磅，周度下跌3.01美分/磅，跌幅3.47%，成交量11.4萬(wàn)手，減少21393手，持倉(cāng)量76544手，減5826手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.12-05.19）

銷(xiāo)區(qū)玉米市場(chǎng)先跌后穩(wěn)，整體購(gòu)銷(xiāo)不活躍，港口受期貨及到貨成本影響較大， 成交價(jià)格低走，下游飼料企業(yè)內(nèi)貿(mào)玉米需求低，多數(shù)采購(gòu)小麥和進(jìn)口谷物替代，部分企業(yè)已停收玉米 棉花：本周棉花價(jià)格上漲，截至5月19日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)16385元/噸，周環(huán)比漲幅1.81%USDA公布全球2023/24年度棉花供需預(yù)估數(shù)據(jù)，其中中國(guó)與美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)、需求增加，帶動(dòng)內(nèi)外棉期貨與現(xiàn)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)盤(pán)銷(xiāo)售，下游紡企隨用隨買(mǎi)，棉花整體成交仍顯清淡，預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格震蕩運(yùn)行。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月15日-5月19日）

USDA公布全球2023/24年度棉花供需預(yù)估數(shù)據(jù)，其中中國(guó)與美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)、需求增加，帶動(dòng)內(nèi)外棉期貨與現(xiàn)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)盤(pán)銷(xiāo)售，下游紡企隨用隨買(mǎi)，棉花整體成交仍顯清淡，預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格震蕩運(yùn)行 大蒜：本周大蒜市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)截至5月19日，山東金鄉(xiāng)雜交紅蒜一般混級(jí)主流成交參考價(jià)在3.85元/斤，環(huán)比跌幅為6.49%；去年同期價(jià)格為1.15元/斤，同比漲幅為213.04%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：利空因素疊加，鄭棉震蕩回調(diào)

主要由于近期主要由于美債上限談判未能取得進(jìn)展導(dǎo)致美元走高，加之美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)得州持續(xù)降雨的消息影響市場(chǎng)情緒，ICE棉花期貨收盤(pán)繼續(xù)下挫由于近期外盤(pán)下跌行情持續(xù)，鄭棉支撐有限 二是下游紡企進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)轉(zhuǎn)弱 5月份，下游紡織旺季行情轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)中高支紗線(xiàn)走勢(shì)分化目前純棉普梳環(huán)紡32s紗線(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定，紗線(xiàn)訂單后勁不足，紡企訂單持續(xù)性較差，目前排單周期在20天左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：棉花新年供需報(bào)告利好，內(nèi)外棉價(jià)上漲（5.11-5.18）

USDA公布全球2023/24年度棉花供需預(yù)估數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)利好，其中中國(guó)與美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)、需求增加，帶動(dòng)內(nèi)外棉期貨與現(xiàn)貨價(jià)格上漲；但紡織品服裝市場(chǎng)即將迎來(lái)傳統(tǒng)淡季，新棉種植消息暫為平穩(wěn)，故Mysteel棉業(yè)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上漲動(dòng)力略有弱化，震蕩等待消息指引為主 詳情請(qǐng)看周報(bào) 棉花周度報(bào)告（5.11-5.18） 。

周評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.14-04.21）

銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)下游對(duì)國(guó)產(chǎn)小麥關(guān)注度及采購(gòu)積極性高，國(guó)產(chǎn)玉米成交不暢，關(guān)注5月湖北地區(qū)新麥上市價(jià)格，其對(duì)玉米市場(chǎng)有較大影響 棉花：本周棉花價(jià)格上漲，截至4月21日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)15655元/噸，周環(huán)比上漲1.7%國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)企穩(wěn)向上，新年度植棉面積預(yù)期減少對(duì)棉花價(jià)格仍有支撐，但清明節(jié)后下游行情開(kāi)始走淡，棉花采購(gòu)動(dòng)力不足，短期棉價(jià)上漲幅度受限，預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格震蕩運(yùn)行。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：場(chǎng)內(nèi)多空因素交織，鄭棉沖高回落

3128B新疆機(jī)采棉15400-15650元/噸，手采棉15700-15850元/噸鄭棉期貨沖高后大幅回落，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)格下調(diào)，下游紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)成交相對(duì)順暢新疆部分植棉區(qū)因天氣原因，棉花春播工作較去年整體偏慢 國(guó)內(nèi)商品棉庫(kù)存減少 供應(yīng)端壓力略緩 圖2 2021-2023年國(guó)產(chǎn)棉花商業(yè)庫(kù)存 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，當(dāng)前全國(guó)商業(yè)庫(kù)存環(huán)比減少，棉市供應(yīng)壓力略緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：1-2月棉花產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口數(shù)據(jù)解析

印度棉進(jìn)口量依舊較少，但2月份進(jìn)口1854噸，環(huán)比增加1443.58%，高于前8個(gè)月 2022/23年度棉花加工上市，新疆棉產(chǎn)量逾600萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)較為寬松，因此，即便2023年1-2月內(nèi)外棉價(jià)差倒掛幅度逐漸收窄，國(guó)產(chǎn)棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，也無(wú)法改善棉花進(jìn)口數(shù)據(jù)另外，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，自2023年第一周至今，國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉數(shù)量始終保持上升趨勢(shì)，庫(kù)存積壓明顯 圖2 2019-2023年中國(guó)棉紗累計(jì)進(jìn)口情況統(tǒng)計(jì) 2023年1-2月，中國(guó)棉紗進(jìn)口量合計(jì)15.41萬(wàn)噸，較2022年同期減少38.64%，低于歷史同期水平。

熱點(diǎn)分析