Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速下降（三）——華南的替代

自11月上旬開(kāi)始，MysteelA00鋁錠佛山價(jià)對(duì)期貨基差持續(xù)升水，但從現(xiàn)貨價(jià)差來(lái)說(shuō)，佛山價(jià)格對(duì)北方貨源吸引力下降，且近期廣西發(fā)往華南的汽運(yùn)貨源有所減少，短期預(yù)計(jì)佛山地區(qū)鋁錠到貨難有明顯增量 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 出庫(kù)方面，佛山地區(qū)鋁錠周度出庫(kù)量雖不及華東及華中地區(qū)水平，但近期仍顯示顯著提升，一部分原因是近期鋁棒加工費(fèi)持續(xù)走高，已接近今年2月底3月初的水平，導(dǎo)致鋁錠對(duì)鋁棒顯示一定替代作用；另一部分原因是汽運(yùn)到貨減少后，倉(cāng)庫(kù)自提需求有一定增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速下降（一）——華東的轉(zhuǎn)運(yùn)和進(jìn)口

但當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格卻與亮眼的出庫(kù)表現(xiàn)截然相反，近五個(gè)交易日，Mysteel A00鋁錠無(wú)錫價(jià)對(duì)鞏義價(jià)貼水130元/噸左右，對(duì)佛山價(jià)貼水120-160元/噸左右，盡顯疲態(tài) 三大主流消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量對(duì)比（萬(wàn)噸/周） 這主要是因?yàn)楫?dāng)?shù)爻鰩?kù)并非本區(qū)域需求拉動(dòng)，我們11月底在Mysteel：鋁錠社會(huì)庫(kù)存加速去化解析中提到，“部分鋁錠從鞏義轉(zhuǎn)運(yùn)至山東對(duì)當(dāng)?shù)刎浽催M(jìn)行補(bǔ)充”。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速下降 之華東的轉(zhuǎn)運(yùn)和進(jìn)口

但當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格卻與亮眼的出庫(kù)表現(xiàn)截然相反，近五個(gè)交易日，Mysteel A00鋁錠無(wú)錫價(jià)對(duì)鞏義價(jià)貼水130元/噸左右，對(duì)佛山價(jià)貼水120-160元/噸左右，盡顯疲態(tài) 三大主流消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量對(duì)比（萬(wàn)噸/周） 這主要是因?yàn)楫?dāng)?shù)爻鰩?kù)并非本區(qū)域需求拉動(dòng)，我們11月底在Mysteel：鋁錠社會(huì)庫(kù)存加速去化解析中提到，“部分鋁錠從鞏義轉(zhuǎn)運(yùn)至山東對(duì)當(dāng)?shù)刎浽催M(jìn)行補(bǔ)充”。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：華東A00鋁錠價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行

進(jìn)入到二季度后，價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的下跌，整季度的跌幅超過(guò)1100元/噸三季度后，在宏觀利好消息刺激下，盤面鋁價(jià)突破寬幅震蕩區(qū)間，上行至19810，截止國(guó)慶節(jié)前華東A00鋁錠價(jià)格在19800元/噸附近震蕩，相較去年國(guó)慶節(jié)前價(jià)格高出1330元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、價(jià)差分析 從價(jià)差來(lái)看，以無(wú)錫與佛山鋁錠價(jià)差為例，今年兩地價(jià)差最低達(dá)-240元/噸，進(jìn)入9月最高達(dá)350元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel午報(bào)：中間商出貨意愿好轉(zhuǎn) 佛山鋁錠成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18640-18660元/噸，均價(jià)18650元/噸，較上個(gè)交易日漲30元/噸 市場(chǎng)初始，持貨商主流報(bào)升水10至20元/噸，現(xiàn)貨流通量較上一交易日有所增加，接貨方壓價(jià)接貨，升水10元/噸成交不暢市場(chǎng)中后期，中間商下調(diào)報(bào)價(jià)至平水附近，平水成交有所好轉(zhuǎn)，少量甩貨貼水10元/噸出貨華南鋁錠現(xiàn)貨基差處于高位，疊加今日鋼聯(lián)華南A00鋁錠價(jià)格與即時(shí)月均價(jià)價(jià)差縮小，中間商出貨積極性略有改善，今日佛山市場(chǎng)A00鋁錠整體成交有所好轉(zhuǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：接貨氛圍轉(zhuǎn)弱 佛山市場(chǎng)鋁錠成交一般

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18710-18730元/噸，均價(jià)18720元/噸，較上個(gè)交易日跌10元/噸 市場(chǎng)初始，持貨商挺價(jià)出貨，市場(chǎng)流通貨源偏緊，但采購(gòu)氛圍弱，價(jià)格僵持在升水10元/噸，平水貨源好成交，經(jīng)過(guò)大戶批量接貨后，升水10元/噸也可成交市場(chǎng)后期，滬鋁盤面上行驅(qū)動(dòng)力不足，持貨商紛紛下調(diào)至平水出貨，但接貨氛圍依舊較弱今日市場(chǎng)流通現(xiàn)貨前緊后松，全程采購(gòu)氛圍表現(xiàn)一般，佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交平水為主，整體成交轉(zhuǎn)弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：當(dāng)月票貨源偏緊 佛山市場(chǎng)成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18520-18540元/噸，均價(jià)18530元/噸，較上個(gè)交易日漲120元/噸 市場(chǎng)初始，持貨商當(dāng)月票報(bào)升水10元/噸，下月票貼水10元/噸，當(dāng)月票需求偏少，下月票貨源較好成交市場(chǎng)后期，持貨商上調(diào)報(bào)價(jià)，當(dāng)月票升水20元/噸，下月票升水10元/噸，均有成交個(gè)別貿(mào)易商缺進(jìn)項(xiàng)，但市場(chǎng)當(dāng)月票現(xiàn)貨流通偏緊，接貨方被動(dòng)上調(diào)價(jià)格接當(dāng)月票現(xiàn)貨，今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交升水10元/噸為主，整體成交尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：鋁錠現(xiàn)貨流通偏緊 佛山市場(chǎng)成交一般

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18400-18420元/噸，均價(jià)18410元/噸，較上個(gè)交易日漲160元/噸 早間市場(chǎng)現(xiàn)貨主流報(bào)貼水20元/噸，少了貼水30元/噸出貨，貼水30元/噸成交較好，后轉(zhuǎn)貼水20元/噸至10元/噸成交，部分平水貨源有成交月均長(zhǎng)單最后一個(gè)交易日，華南市場(chǎng)出貨較少，現(xiàn)貨流通偏緊，接貨方被動(dòng)上調(diào)價(jià)格接貨，今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交貼水10元/噸為主，整體成交一般 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：宏觀和基本面邏輯間切換 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)寬幅震蕩為主

現(xiàn)貨方面，華南市場(chǎng)持貨商當(dāng)月票報(bào)升水10元/噸，下月票貼水10元/噸，當(dāng)月票需求偏少，下月票貨源較好成交市場(chǎng)后期，持貨商上調(diào)報(bào)價(jià)，當(dāng)月票升水20元/噸，下月票升水10元/噸，均有成交個(gè)別貿(mào)易商缺進(jìn)項(xiàng)，但市場(chǎng)當(dāng)月票現(xiàn)貨流通偏緊，接貨方被動(dòng)上調(diào)價(jià)格接當(dāng)月票現(xiàn)貨，今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交升水10元/噸為主，整體成交尚可 二、日度鋁錠庫(kù)存情況 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月27日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存減少。

日?qǐng)?bào)

付易文：上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格方法論宣講

本次會(huì)議邀請(qǐng)部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團(tuán)高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部華南區(qū)電解鋁負(fù)責(zé)人付易文作了題為《上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格方法論宣講》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部華南區(qū)電解鋁負(fù)責(zé)人 付易文 付易文從價(jià)格編制，樣本介紹，編制流程和價(jià)格優(yōu)勢(shì)四個(gè)方面對(duì)上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel午報(bào)：貿(mào)易商接貨交長(zhǎng)單 佛山鋁錠成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18490-18500元/噸，均價(jià)18495元/噸，較上個(gè)交易日跌130元/噸 今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)對(duì)鋼聯(lián)華南A00鋁錠價(jià)格平水為主，中間商壓價(jià)接貨，市場(chǎng)貼水10元/噸至平水均有成交月均長(zhǎng)單最后一個(gè)交易日，大戶批量接貨交長(zhǎng)單，但報(bào)價(jià)升水貨源成交依舊乏力，下游終端更傾向于接當(dāng)月票現(xiàn)貨，市場(chǎng)接貨氛圍略有好轉(zhuǎn)，今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交尚可

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)逢低接貨 佛山鋁錠交投一般

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18490-18510元/噸，均價(jià)18500元/噸，較上個(gè)交易日漲15元/噸 早間佛山A00鋁錠現(xiàn)貨報(bào)平水至升水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)接貨，價(jià)格僵持在平水，少量貼水貨源有成交滬鋁換月前最后一個(gè)交易日，持貨商看好后期升貼水，挺價(jià)惜售，市場(chǎng)報(bào)價(jià)回到升水10元/噸，升水貨源有成交華南市場(chǎng)貿(mào)易商普遍有庫(kù)存，但看好后續(xù)升貼水，挺價(jià)惜售，下游終端企業(yè)逢低按需采購(gòu)，華南市場(chǎng)整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：美通脹暫未見(jiàn)頂 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交弱

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18490-18510元/噸，均價(jià)18500元/噸，較上個(gè)交易日漲15元/噸 早間佛山A00鋁錠現(xiàn)貨報(bào)平水至升水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)接貨，價(jià)格僵持在平水，少量貼水貨源有成交滬鋁換月前最后一個(gè)交易日，持貨商看好后期升貼水，挺價(jià)惜售，市場(chǎng)報(bào)價(jià)回到升水10元/噸，升水貨源有成交華南市場(chǎng)貿(mào)易商普遍有庫(kù)存，但看好后續(xù)升貼水，挺價(jià)惜售，下游終端企業(yè)逢低按需采購(gòu)，華南市場(chǎng)整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：終端買漲不買跌 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交一般

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18890-18910元/噸，均價(jià)18900元/噸，較上個(gè)交易日跌170元/噸 早間佛山倉(cāng)儲(chǔ)自提普鋁貨源，市場(chǎng)報(bào)升水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)接貨，平水價(jià)格好成交中期持貨商報(bào)升水10-20元/噸，升水10元/噸好成交后期受個(gè)別貿(mào)易商挺價(jià)影響，佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨貿(mào)易商紛紛跟漲，普遍報(bào)升水20元/噸，但成交較難今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)對(duì)上海鋼聯(lián)華南A00現(xiàn)貨價(jià)升水10元成交為主，較上一交易日小幅上調(diào)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)外庫(kù)存累積 鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩收跌

現(xiàn)貨方面，華南市場(chǎng)報(bào)升水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)接貨，平水價(jià)格好成交中期持貨商報(bào)升水10-20元/噸，升水10元/噸好成交后期受個(gè)別貿(mào)易商挺價(jià)影響，佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨貿(mào)易商紛紛跟漲，普遍報(bào)升水20元/噸，但成交較難今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)對(duì)上海鋼聯(lián)華南A00現(xiàn)貨價(jià)升水10元成交為主，較上一交易日小幅上調(diào) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、日度鋁錠庫(kù)存情況 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2月9日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：社會(huì)庫(kù)存增幅較大 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交尚可

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18930-18950元/噸，均價(jià)18940元/噸，較上個(gè)交易日跌140元/噸 早間佛山A00鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水10-20元/噸，升水10元/噸好成交，持貨商挺價(jià)出售，升水20元/噸也可成交后期持貨商出貨積極性提升，佛山鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回落至平水附近，接貨方謹(jǐn)慎接貨華南地區(qū)下游終端企業(yè)需求復(fù)蘇偏慢，汽運(yùn)送到鋁錠價(jià)格基本與倉(cāng)庫(kù)自提持平，終端企業(yè)預(yù)計(jì)元宵后才會(huì)開(kāi)始批量采購(gòu)，市場(chǎng)成交主要圍繞貿(mào)易商之間，今日貿(mào)易商出貨積極性有所提升，市場(chǎng)整體成交尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：持貨商積極出貨 佛山鋁錠成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18930-18950元/噸，均價(jià)18940元/噸，較上個(gè)交易日跌140元/噸 早間佛山A00鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水10-20元/噸，升水10元/噸好成交，持貨商挺價(jià)出售，升水20元/噸也可成交后期持貨商出貨積極性提升，佛山鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回落至平水附近，接貨方謹(jǐn)慎接貨華南地區(qū)下游終端企業(yè)需求復(fù)蘇偏慢，汽運(yùn)送到鋁錠價(jià)格基本與倉(cāng)庫(kù)自提持平，終端企業(yè)預(yù)計(jì)元宵后才會(huì)開(kāi)始批量采購(gòu)，市場(chǎng)成交主要圍繞貿(mào)易商之間，今日貿(mào)易商出貨積極性有所提升，市場(chǎng)整體成交尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)基本進(jìn)入假期模式 整體交投寡淡

二、今日價(jià)格 1月19日無(wú)錫市場(chǎng)A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格18820元/噸，漲200元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)18910元/噸，較上個(gè)交易日漲240元/噸；鞏義地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)18650元/噸，漲190元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2303截止收盤報(bào)19070，漲260元/噸，漲幅1.38% 三、總結(jié)綜述 宏觀方面，美國(guó)12月PPI通脹加速回落，日本央行維持超寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派講話，以及微軟、亞馬遜等大型公司大幅裁員傳遞出經(jīng)濟(jì)不佳的信號(hào)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)延續(xù)上漲 現(xiàn)貨市場(chǎng)交投基本停滯

二、今日價(jià)格1月18日無(wú)錫市場(chǎng)A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格18620元/噸，漲120元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)18670元/噸，較上個(gè)交易日漲100元/噸；鞏義市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨成交價(jià)18460元/噸，漲100元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2303截止收盤報(bào)19010，漲390元/噸，漲幅2.09% 三、總結(jié)綜述宏觀面，歐洲央行官員稱歐央行3月或加息放緩至25個(gè)基點(diǎn)，歐股轉(zhuǎn)漲至九個(gè)月最高，美元探低回升，原油及銅價(jià)大漲帶動(dòng)鋁價(jià)維持漲勢(shì)；股市方面，北向資金1月累計(jì)凈買入接近2022全年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯仍在繼續(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩 預(yù)計(jì)佛山鋁錠基差縮小

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18330-18360元/噸，均價(jià)18345元/噸，較上個(gè)交易日持漲205元/噸 市場(chǎng)初始詢價(jià)氛圍濃，賣方喊價(jià)偏少，少量持貨商報(bào)升水30元/噸，今日佛山市場(chǎng)持貨商一致惜售挺價(jià)出貨，賣方報(bào)價(jià)一度達(dá)到升水80元/噸，期間升水50-60元/噸有成交在現(xiàn)貨對(duì)盤升水情形下，持貨商逐漸開(kāi)始出貨，市場(chǎng)流通貨源緊張局面得到大幅改善，現(xiàn)貨對(duì)鋼聯(lián)華南A00鋁錠價(jià)格改報(bào)升水30-50元/噸，升水30-40元/噸好成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)