Mysteel調研：鎂價波動加劇 在低位庫存下市場將如何發(fā)展

六、庫存低位需求趨弱 價格窄幅震蕩 硅鐵：供需關系改善電價存在下移反彈空間受阻，臨近月底寧夏大廠繼續(xù)保持復產(chǎn)節(jié)奏，同時考慮到內蒙古環(huán)保檢查即將結束，內蒙古產(chǎn)區(qū)同樣面臨復產(chǎn)可能，產(chǎn)區(qū)較強的復產(chǎn)預期，6月蘭炭市場延續(xù)“上有成本支撐、下有需求壓制”的博弈狀況 整體來看，硅鐵市場供應將得到一定增長，下游鋼廠利潤近期一直尚可，因此鋼廠系統(tǒng)性削減鐵水的可能性偏低，金屬鎂市場趨向穩(wěn)挺，陜西部分硅鐵廠主要依靠鎂廠進行利潤修復，隨著供需關系的平衡硅鐵市場或逐步保持穩(wěn)中向下運行。

研究報告

Mysteel：原料端塊煤連續(xù)上漲 供需博弈下蘭炭上行動力不足

硅鐵市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢，市場小幅提漲，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸硅鐵企業(yè)開工率上升和產(chǎn)量增加，對蘭炭價格形成一定支撐但目前高溫及梅雨季節(jié)限制需求，硅鐵終端需求缺乏實質性大幅上漲驅動，下游大多持謹慎態(tài)度雖近期硅鐵價格短暫回升，期貨走好一定程度上提高了市場采購積極性，但總體來看，對蘭炭價格的長期支撐有限 近期受到電石供應量變化與內蒙古地區(qū)電力價格波動的影響，電石供需市場博弈加劇，價格跌宕起伏。

主編視角

Mysteel：6月17日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行今日煤價以穩(wěn)為主,蘭炭成本面支撐明顯，當前下游補庫節(jié)奏緩慢，周邊貿易商謹慎采購，下游市場整體成交一般，短期內煤價上漲動力不足烏海地區(qū)主流貿易價格漲至2400元/噸生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢周末內蒙古地區(qū)限產(chǎn)再次出現(xiàn)，加強市場供應的緊張，目前下游呈現(xiàn)區(qū)域性到貨不均，東部地區(qū)采購價格上調50元/噸，近期供需博弈加強綜合來看，蘭炭市場依托低庫存以及低開工使得蘭炭價格堅挺運行，短期內來看，下游電石逐步觸底反彈，硅鐵價格暫未有明顯的回升態(tài)勢，前期檢修的蘭炭企業(yè)相繼復工，市場開工提升，預計短期內蘭炭市場持穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：下游盈利疲軟 壓制蘭炭高位價格

受內蒙古地區(qū)錯峰用電政策影響，市場供應持續(xù)波動進入本周后，在成本支撐及供應收緊雙重作用下，電石價格觸底反彈，上漲100元/噸至2350元/噸在當前價格水平下，電石企業(yè)仍普遍處于虧損狀態(tài)，成本壓力持續(xù)加劇近期行業(yè)新增停產(chǎn)電石爐已達10臺，部分地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)降負現(xiàn)象，導致區(qū)域性供應不穩(wěn)進一步凸顯整體來看，在供需博弈持續(xù)的情況下，電石市場短期或維持震蕩整理走勢 陜西地區(qū)蘭炭市場呈現(xiàn)分化走勢，企業(yè)開工率有所回升，中料價格高位回落，硅鐵價格弱勢背景下，部分企業(yè)小料報價也同步出現(xiàn)小幅下調。

主編視角

Mysteel：原料端塊煤連續(xù)下跌 蘭炭市場如何“演繹”

電石開工64.38%同比下降0.03%，周度產(chǎn)量28.74萬噸，環(huán)比減3.13萬噸，蘭炭需求量減2.5萬噸，鋼鐵企業(yè)效益不佳，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.47%5月14日河鋼發(fā)布5月硅鐵招標詢盤5700元/噸，4月定價5950元/噸，5月招標數(shù)量2135噸，上輪招標數(shù)量1700噸，較上輪增435噸烏海電石市場主流貿易價格2550元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢本周內蒙古地區(qū)出現(xiàn)不定時錯峰用電，導致供應不穩(wěn)定針對當下市場情況，企業(yè)分別表示： 企業(yè)A表示近期蘭炭價格看穩(wěn)，蘭炭市場開工不穩(wěn)，供應上不來，現(xiàn)我們電石企業(yè)減產(chǎn)了，蘭炭需求量較前期也減少了些，近期有預期恢復正常生產(chǎn)，若現(xiàn)在蘭炭價格下降，電石恢復后只能消耗些蘭炭自身庫存。

主編視角

國泰君安期貨：鐵合金預計維持偏弱格局

硅鐵、錳硅：近期硅鐵錳硅市場行情基本延續(xù)“產(chǎn)能過剩、需求支撐有限”的主邏輯，長期走勢預計維持偏弱格局，但需注意短期擾動因素4月初受特朗普關稅政策影響，黑色系商品普遍承壓，硅鐵因甘肅、青海等產(chǎn)區(qū)聯(lián)合減產(chǎn)表現(xiàn)相對堅挺，疊加內蒙古環(huán)保減產(chǎn)預期發(fā)酵，主力合約一度沖高至6030元/噸但隨后內蒙古減產(chǎn)未實質落地，疊加黑色系整體弱勢及寧夏、內蒙大廠無明確減產(chǎn)計劃，市場預期轉向，硅鐵價格開啟補跌截至昨日收盤，主力合約已回落至5658元，交割月前套保倉單集中釋放進一步壓制盤面。

晨報速遞

Mysteel：4月22日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運行，企業(yè)價格未做調整，市場整體價格呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢硅鐵市場價格暫穩(wěn)運行，多數(shù)硅鐵企業(yè)處于虧損狀態(tài)，低價出貨意愿較弱，近期下游鋼廠利潤收窄，其生產(chǎn)積極性放緩，同時需求繼續(xù)維持高位，基本面明顯改善，硅鐵市場需求還在進一步恢復中，實際成交表現(xiàn)較為一般，目前還是以出貨為主電石市場暫穩(wěn)運行，主流市場電石出廠價格在2450元/噸，內蒙古地區(qū)錯峰用電現(xiàn)象有所減弱，但整體供應持續(xù)不穩(wěn)，目前市場去庫明顯，但是市場供應提升，市場觀望加重，庫存出現(xiàn)向下游轉移，部分區(qū)域待卸車高位，市場博弈加強。

日評

Mysteel調研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

五、原料市場走弱成本支撐不足 硅鐵：一季度硅鐵近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價方面青海及內蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

研究報告

瑞達期貨：鐵合金短期震蕩運行對待

昨日，硅鐵2505合約收盤5866，上漲1.21%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5770，價格持穩(wěn)宏觀面，中美貿易緊張局勢導致經(jīng)濟衰退的可能性增加，工業(yè)品創(chuàng)2020年12月以來新低，社?；鸾找阎鲃釉龀謬鴥裙善?，近期將繼續(xù)增持基本面，供應高位，電力成本支撐，現(xiàn)貨價格變化空間較為有限，需求方面，鐵水產(chǎn)量延續(xù)小幅回升，鋼材需求預期總體仍較弱利潤方面，內蒙古現(xiàn)貨利潤-75元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-89元/噸。

機構

Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

核心觀點：近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價方面青海及內蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2月6日）

總體來說，開工伊始，硅鐵期貨備受矚目，供應量卻進一步加大，疊加詢盤減少，市場人士百感交集，后期需重點關注需求端復產(chǎn)力度以及鋼廠招標價格走勢 【工業(yè)硅】 節(jié)后工業(yè)硅市場交投氛圍冷清，部分期現(xiàn)商詢貨積極，工廠惜售，下游市場訂單寥寥節(jié)后開工情況來看，新疆東部合盛節(jié)前節(jié)后共復產(chǎn)9臺33000礦熱爐，剩余礦熱爐也計劃陸續(xù)復產(chǎn)，西部合盛預計在2月下旬石河子天氣情況緩解后將有陸續(xù)復產(chǎn)，內蒙古、甘肅地區(qū)年前新建產(chǎn)能近期也存新增開爐計劃，其余北方產(chǎn)區(qū)供給暫時平穩(wěn)，市場供應預計將在二季度開始前有持續(xù)增量。

日評

建信期貨：硅鐵成本支撐減弱

近期，硅鐵主力期貨合約延續(xù)震蕩偏弱趨勢，究其原因主要是受到成本支撐下移的影響 原材料方面，據(jù)相關機構數(shù)據(jù)，截至2024年12月27日，陜西地區(qū)蘭炭市場主流價為800元/噸，較2024年10月中旬的階段性高點990元/噸下跌190元/噸，跌幅較為明顯且隨著2024年12月27日焦炭第5輪提降落地，后續(xù)蘭炭價格仍有進一步下調預期其他主要原材料與各主產(chǎn)區(qū)電價均以持平為主綜合來看，截至2024年12月26日，寧夏、內蒙古、青海、陜西、甘肅地區(qū)硅鐵生產(chǎn)成本均比上周下調66元/噸。

原料

賣家報價堅挺 印度硅鐵價格持穩(wěn)

部分成交在底部進行，但市場價格基本保持不變 梅加拉亞邦的某廠家表示，隨著近期電價的上漲，無法降低硅鐵報價 隨著現(xiàn)貨市場的需求穩(wěn)定，SAIL已經(jīng)發(fā)布了20000噸70硅鐵（10-100 mm）的采購招標，投標的最后提交日期為2024年11月19日 中國市場持穩(wěn)：中國75硅鐵內蒙古出廠價周環(huán)比保持不變，為6600元/噸（912美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：11月19日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，市場整體無明顯波動，多以積極出貨為主供應端，雖近期原料端價格開始出現(xiàn)下滑，但蘭炭生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本仍居高位，壓力不減，多數(shù)企業(yè)多維持較低負荷生產(chǎn)，市場整體供應穩(wěn)定下游端，目前硅鐵市場基本面表現(xiàn)依舊一般，價格低位震蕩運行，且多數(shù)企業(yè)利潤水平不佳，電石市場近期由于需求提升及內蒙古地區(qū)錯峰用電現(xiàn)象出現(xiàn)，市場庫存有所消耗，存調漲情緒價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格630元/噸；石嘴山市場混料價格630元/噸，中料價格980-990元/噸，小料價格930-940元/噸，焦面價格670元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel周報：本周蘭炭市場整體持穩(wěn)運行 部分蘭炭企業(yè)小幅調整價格（11.11-11.15）

統(tǒng)計75家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產(chǎn)能，本周開工率在65.48%，環(huán)比下降0.10%本周硅鐵盤面震蕩向下，成交價格向低位靠攏，個別產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場由于庫存偏低，部分商家惜售情緒濃厚，價格繼續(xù)堅挺市場投機氛圍一般，當前市場預期過高，現(xiàn)貨跟進不足，各地價格均出現(xiàn)小幅回落電石市場跌后上漲，內蒙古地區(qū)錯峰用電加強，供應不穩(wěn)定性增加，市場挺價意愿加強，近期下游需求出現(xiàn)增長，山東環(huán)保緩解，檢修結束需求出現(xiàn)明顯提升，市場庫存消耗加快。

周評

Mysteel：9月12日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，近期內蒙古市場某主流電石企業(yè)上調蘭炭中小料采購價，預計市場跟調主流報價，價格上行電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2600元/噸，陜西地區(qū)電石爐檢修，市場供應收縮，下游企業(yè)復產(chǎn)現(xiàn)象增加，待卸車下降，采購積極性增加，預計電石價格上行硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，價格低位震蕩，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6000-6100元/噸，75硅鐵價格報6500-6600元/噸，下游市場情緒稍有好轉，終端采購有所釋放，鋼材市場或有反彈的預期，現(xiàn)階段市場多以觀望為主。

日評

Mysteel盤點：蘭炭市場穩(wěn)中偏強運行 生產(chǎn)企業(yè)跟調報價

【蘭炭】12日蘭炭市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場蘭炭價格上行10-20元/噸，近期內蒙古市場某主流電石企業(yè)上調蘭炭中小料采購價，預計市場跟調主流報價，價格上行電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2650元/噸，陜西地區(qū)電石爐檢修，市場供應收縮，下游企業(yè)復產(chǎn)現(xiàn)象增加，待卸車下降，采購積極性增加，預計電石價格上行硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，價格低位震蕩，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6000-6100元/噸，75硅鐵價格報6500-6600元/噸，下游市場情緒稍有好轉，終端采購有所釋放，鋼材市場或有反彈的預期，現(xiàn)階段市場多以觀望為主。

日評

弘業(yè)期貨：硅鐵盤面延續(xù)震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6100-6200元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩(wěn)，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區(qū)依然保留利潤，最低成本產(chǎn)地青海省利潤264元/噸左右，內蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產(chǎn)明顯，環(huán)比7月產(chǎn)量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業(yè)庫存5.61萬噸（環(huán)比降1.89%）。

機構

弘業(yè)期貨：硅鐵盤面延續(xù)震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6200-6300元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩(wěn)，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區(qū)依然保留利潤，最低成本產(chǎn)地青海省利潤264元/噸左右，內蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產(chǎn)明顯，環(huán)比7月產(chǎn)量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業(yè)庫存5.61萬噸（環(huán)比降1.89%）。

機構

Mysteel日報：硅鐵市場暫穩(wěn)運行 整體成交不溫不火

供應方面：硅鐵現(xiàn)貨市場成交一般，期貨上沖乏力，價格較上一工作日基本持穩(wěn)，個別市場實際成交價格暗降內蒙古市場某主流電石企業(yè)蘭炭采購價格下調，小料下調33.9元/噸執(zhí)行承兌含稅出廠價774.05元/噸，折算硅鐵成本下降30元/噸 下游方面：當前現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)平淡，終端拿貨維持剛需采購，近期主動備貨意愿依舊不強，業(yè)內人士對后市行情偏謹慎。

日評