Mysteel周報(bào)：銅價(jià)先抑后揚(yáng) 月差走擴(kuò)現(xiàn)貨升水回升(5.6-5.10)

下周臨近05合約交割日，月差再度有所擴(kuò)大，且受制于近期冶煉廠出口以及進(jìn)口銅流入較少，市場(chǎng)流通貨源預(yù)計(jì)難顯充裕因此周初交割前，現(xiàn)貨升水仍有望企穩(wěn)上漲；但值得注意的是銅價(jià)仍表現(xiàn)高位震蕩，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)回升有限，因此換月升水上漲壓力仍較大 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：本周LME價(jià)格呈現(xiàn)先降后盤(pán)整的趨勢(shì)，周內(nèi)一度從10000美元下降至9900美元，國(guó)內(nèi)貿(mào)易市場(chǎng)因銅價(jià)下跌出現(xiàn)短暫回溫。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)端預(yù)期擾動(dòng) 銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破七萬(wàn)（3.8-3.15）

隨著近期銅價(jià)大幅上揚(yáng)，下游畏高，采購(gòu)情緒偏向謹(jǐn)慎，消費(fèi)表現(xiàn)承壓，且市場(chǎng)累庫(kù)壓力尚存，現(xiàn)貨升水回升壓力仍較大下周關(guān)注銅價(jià)能否高位回調(diào)，若價(jià)格有所回落，升水仍將有上行動(dòng)力，因此預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨升水或運(yùn)行于貼150~平水區(qū)間 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)倉(cāng)單提單溢價(jià)表現(xiàn)下調(diào)，主要是市場(chǎng)貿(mào)易商活躍度較弱，部分到港的貨物由于高價(jià)格不得不進(jìn)行降價(jià)處理。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀擔(dān)憂情緒減弱銅價(jià)先抑后揚(yáng) 流通現(xiàn)貨偏緊升水抬升（5.13-5.19）

截止周五，因流通現(xiàn)貨緊張局面緩解，現(xiàn)貨升水有所回落至升250~升300元/噸宏觀方面，拜登和美眾議長(zhǎng)聲明并不會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，情緒有所緩和，銅價(jià)止跌反彈；但美聯(lián)儲(chǔ)近期部分官員發(fā)表鷹派觀點(diǎn)，加之海外庫(kù)存累庫(kù)，價(jià)格仍將面臨一定壓力；現(xiàn)貨升水方面，后續(xù)進(jìn)口銅將繼續(xù)有所流入，但上海地區(qū)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，截止本周四庫(kù)存7.83萬(wàn)噸，庫(kù)存相對(duì)處于低位也將給予貨商一定挺價(jià)條件，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間波動(dòng) 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)提單倉(cāng)單溢價(jià)基本上漲，主要由于周內(nèi)進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，企業(yè)入市拿貨意愿比較高，市場(chǎng)現(xiàn)貨溢價(jià)走高，但實(shí)際成交不多。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒上升 銅價(jià)破位下跌刺激下游買(mǎi)興（5.6-5.12）

宏觀方面，美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)引發(fā)市場(chǎng)悲觀情緒，雖4月份CPI超預(yù)期回落，但整體空頭氛圍較強(qiáng)，且隨著銅價(jià)持續(xù)下挫，部分下游企業(yè)出現(xiàn)畏跌情緒，采買(mǎi)開(kāi)始有所謹(jǐn)慎，隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍降溫，價(jià)格仍將有下探風(fēng)險(xiǎn)；本周進(jìn)口現(xiàn)貨扭虧轉(zhuǎn)盈，后市開(kāi)始擔(dān)憂進(jìn)口銅流入情況，但換月月差擴(kuò)大至BACK200元/噸以上，因此下周換月升水或高報(bào)低走 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)提單倉(cāng)單溢價(jià)漲跌不一，主要由于周內(nèi)lme價(jià)格波動(dòng)大，創(chuàng)下近期新低，市場(chǎng)的參與活躍度較低。

周報(bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211228

山東市場(chǎng)冶煉企業(yè)2021年長(zhǎng)單基本執(zhí)行完畢，目前在未簽訂最新長(zhǎng)單期間均是散貨出貨為主，近期由于下游接貨差，導(dǎo)致山東冶煉企業(yè)成品庫(kù)存有回升跡象上海洋山港銅現(xiàn)貨價(jià)格由于無(wú)外盤(pán)指引報(bào)價(jià)較少，最終成交不理想，而保稅區(qū)庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)元旦之后庫(kù)存再次出現(xiàn)走低 重慶市場(chǎng)：昨日重慶市場(chǎng)報(bào)升水90~260元/噸，總體較12月24日下調(diào)15元/噸。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211111

預(yù)計(jì)四季度重慶市場(chǎng)依然將維持供需雙弱格局，銅價(jià)高位震蕩為主 天津市場(chǎng)：天津市場(chǎng)成交依然偏少，主因貨源緊缺所致，內(nèi)蒙古發(fā)運(yùn)至天津市場(chǎng)的電解銅現(xiàn)貨還在路上，預(yù)計(jì)周五到達(dá)東營(yíng)市場(chǎng)因天津市場(chǎng)缺貨，使一部分下游采購(gòu)轉(zhuǎn)移至山東市場(chǎng)，因此近期山東市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)轉(zhuǎn)好上海洋山港倉(cāng)單和提單價(jià)格表現(xiàn)清淡，提單較倉(cāng)單成交稍好，昨日提單升水95美元，倉(cāng)單在98美元 銅材 銅板帶：華中市場(chǎng)某銅板帶企業(yè)表示近日整體訂單不錯(cuò)，在77500元/噸與終端成交了10噸T2紫銅帶，昨日總訂單250噸，相比前一日增長(zhǎng)5%，對(duì)后市銅價(jià)還是看跌為主。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211105

但由于市場(chǎng)升水較高，即使貿(mào)易商有所下調(diào)，但依舊成交較少 上海地區(qū)，銅價(jià)上行打壓下游拿貨情緒，Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至500元/噸，期現(xiàn)套利空間收窄，貿(mào)易企業(yè)之間成交繼續(xù)走弱目前銅價(jià)仍面臨海內(nèi)外政策風(fēng)險(xiǎn)，上方有承壓；月差結(jié)構(gòu)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)拿貨情緒，近期關(guān)注月差結(jié)構(gòu)引領(lǐng)升水變化 昨日山東東營(yíng)和天津市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不佳，成交價(jià)格在70950-71160元，山東地區(qū)由于限電影響擴(kuò)大，對(duì)下游產(chǎn)生影響，導(dǎo)致當(dāng)日接貨較弱；而天津市場(chǎng)運(yùn)輸成本回升，消費(fèi)低迷現(xiàn)象導(dǎo)致天津市場(chǎng)成交疲軟；昨日上海洋山港提單價(jià)格在100美金，ETA基本在12月初，QP在12月，價(jià)格變化不大，但成交不理想；而倉(cāng)單價(jià)格昨日表現(xiàn)下降，成交在90美金，受?chē)?guó)產(chǎn)銅出口至國(guó)際市場(chǎng)影響，部分國(guó)產(chǎn)銅開(kāi)始回流，導(dǎo)致保稅區(qū)倉(cāng)單價(jià)格走低。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210926

上海洋山港，近期滬倫比值不錯(cuò)，按照成本來(lái)算，倉(cāng)單需要升水120美元才能打平，因此貿(mào)易商均出價(jià)120+美元，不過(guò)接貨商認(rèn)為價(jià)格依然偏高，成交少；目前市場(chǎng)依然以提單為主 上海市場(chǎng)：上海銅價(jià)大幅回落，下游需求持續(xù)提升，現(xiàn)貨暴漲至升水500元/噸；現(xiàn)貨升水暴漲因素：1、供應(yīng)：進(jìn)口銅到貨有限，國(guó)內(nèi)華中以及華北冶煉廠對(duì)華中地區(qū)發(fā)貨減少，因此上海入庫(kù)減少，市面貨源緊俏；2,、需求：銅價(jià)回落后下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求上升，訂單減量環(huán)比上升10%以上，出庫(kù)增加；3、市場(chǎng)心態(tài)：銅價(jià)回落盤(pán)整，買(mǎi)方逢低買(mǎi)盤(pán)，賣(mài)方惜售抬升水報(bào)價(jià)，升水大幅走高，但高升水背景下貿(mào)易商以及下游企業(yè)都有畏高心理，截止周五，好銅升水500元/噸，平水銅升水430元/噸。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210831

東營(yíng)市場(chǎng)成交價(jià)格在70200-70250元，成交量稍有提升，不過(guò)總體依然偏淡，方圓成交400噸左右，恒邦成交200噸左右，其余成交均表現(xiàn)不理想，市場(chǎng)畏高情緒較濃，銅價(jià)上漲制約電銅桿消費(fèi)，下游出貨困難上海洋山港價(jià)格昨日無(wú)外盤(pán)指引，報(bào)價(jià)偏少，倉(cāng)單有120美金報(bào)盤(pán)，成交110美金；提單有115美金報(bào)盤(pán)，無(wú)成交昨日國(guó)內(nèi)社庫(kù)上海社庫(kù)小幅回升，廣東社庫(kù)有所下降，整體表現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì) 銅材 銅板帶：昨日安徽地區(qū)某銅板帶加工企業(yè)板帶成品訂單表現(xiàn)尚可，近期排產(chǎn)生產(chǎn)周期延長(zhǎng)至30天，T2紫銅帶成交價(jià)在74300-74500元/噸，H62黃銅帶成交價(jià)在56700-57000元/噸，原料只用電解銅。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210819

上海洋山港倉(cāng)單和提單價(jià)格均在回升，供應(yīng)緊張，市場(chǎng)詢價(jià)活躍，但成交量不多，缺貨態(tài)勢(shì)持續(xù)；現(xiàn)貨庫(kù)存國(guó)內(nèi)社庫(kù)依然表現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不過(guò)近期消費(fèi)有可能因銅價(jià)下跌而快速提升，下游有低價(jià)補(bǔ)原料想法，因此國(guó)內(nèi)社庫(kù)有可能出現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)；保稅區(qū)庫(kù)存維持不變態(tài)勢(shì) 銅材 銅板帶：昨日銅價(jià)大跌，華東市場(chǎng)變壓器、沖壓廠企業(yè)逢低大量補(bǔ)貨紫銅帶和無(wú)氧銅帶，黃銅拿貨一般，整體環(huán)比增長(zhǎng)15%，成交尚好。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210817

山東各地市場(chǎng)價(jià)格在70000-70240元，多數(shù)在70100左右，方圓出貨尚可，價(jià)格在70120元左右，出貨800多噸，煙臺(tái)疫情干擾因素減弱，但企業(yè)檢修持續(xù)，因此惜售情緒較濃國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅走低，其中廣東庫(kù)存下降明顯，因供應(yīng)偏緊所致，另外廣東保稅區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)下降趨勢(shì)上海洋山港倉(cāng)單價(jià)格維持不變，但報(bào)盤(pán)較高，成交基本沒(méi)有；提單價(jià)格回升1美金，成交較少，市場(chǎng)有報(bào)高價(jià)升水75以上，但拿貨的人少，認(rèn)為價(jià)格太高 銅材 銅板帶：華南市場(chǎng)近期受到限電影響，板帶企業(yè)生產(chǎn)量均有下降，減少有20%左右，昨日T2紫銅帶成交價(jià)在74800-75100，整體成交不佳，該企業(yè)銷(xiāo)售總監(jiān)表示9月消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，銅價(jià)有望震蕩上行。

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