交易所庫(kù)存飆升！倫銅期貨價(jià)格跌超2%，失守1萬(wàn)美元關(guān)口

周二（6月4日），倫敦金屬交易所（LME）金屬價(jià)格多數(shù)走低，其中銅期貨價(jià)格跌破每噸1萬(wàn)美元的心理關(guān)口 對(duì)于LME銅來(lái)說(shuō)，這是其5月10日以來(lái)首次收于1萬(wàn)美元關(guān)口下方與此同時(shí)，滬銅跌1.34%，正在交易的紐約銅期貨價(jià)格也跌超2.6%美股銅板塊也出現(xiàn)重挫，麥克莫蘭銅金現(xiàn)跌逾5%，Ivanhoe Electric跌超11% 分析稱，交易員正在權(quán)衡全球庫(kù)存大幅上升的影響，以及美國(guó)疲軟的職位空缺數(shù)據(jù)。

聚焦

倫銅價(jià)格自2022年以來(lái)首次觸及每噸1萬(wàn)美元

4月26日，倫敦銅價(jià)自2022年以來(lái)首次觸及每噸1萬(wàn)美元

國(guó)際資訊

Mysteel朝聞鋁市：倫銅上漲突破震蕩區(qū)間 預(yù)計(jì)帶動(dòng)有色金屬價(jià)格偏強(qiáng)震蕩

需求方面，下游新訂單逐步恢復(fù)，鋁錠現(xiàn)貨維持貼水，需綜合考慮鋁價(jià)高位運(yùn)行對(duì)出庫(kù)量的影響 綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求端逐步恢復(fù)、但西南地區(qū)供應(yīng)提升預(yù)期升溫，海外宏觀CPI超預(yù)期但市場(chǎng)仍對(duì)降息仍維持樂(lè)觀情緒，倫銅上漲突破震蕩區(qū)間，預(yù)計(jì)帶動(dòng)有色金屬價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

【知名銅礦企】預(yù)判2021年倫銅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6500-9000美元之間

受訪人信息：知名銅礦企 分析師 客戶觀點(diǎn)：最近銅價(jià)整體在狹窄區(qū)間里震蕩，估計(jì)春節(jié)過(guò)后選擇突破 央行流動(dòng)性的收緊加上美元上行可能促使銅價(jià)選擇短期向下突破但是中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端擾動(dòng)不斷，低庫(kù)存疊加經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期，銅基本面仍向好所以短期的調(diào)整過(guò)后，看好銅價(jià)二三季度繼續(xù)上攻預(yù)判2021年倫銅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6500-9000美元之間。

銅

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

今年前四個(gè)月，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩23.3萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩23.6萬(wàn)噸4月份全球精煉銅產(chǎn)量為237萬(wàn)噸，消費(fèi)量為242萬(wàn)噸ICSG稱，根據(jù)中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存變化進(jìn)行調(diào)整后，4月份供應(yīng)短缺4.3萬(wàn)噸，而3月份為過(guò)剩4.4萬(wàn)噸 3.宏觀情緒好轉(zhuǎn)，滬銅漲破80000 本周銅價(jià)持續(xù)走高，滬銅主力價(jià)格漲破80000元/噸關(guān)口，倫銅價(jià)格漲破9000美元/噸。

周報(bào)

國(guó)信期貨：美元走弱，銅價(jià)觸及近期高點(diǎn)

周四夜間，倫銅報(bào)收9896美元/噸，上漲1.74%，滬銅報(bào)收79790元/噸，上漲1.34%美元走弱，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，銅價(jià)上漲海外地緣爭(zhēng)端升級(jí)影響下，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，或放大銅價(jià)波動(dòng)性進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用 整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9695美元/噸，上漲0.49%，滬銅報(bào)收78650元/噸，上漲0.45%美元走弱，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上放空間，銅價(jià)稍有上漲但海外地緣爭(zhēng)端升級(jí)影響下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依然較高，將限制價(jià)格漲幅海外美銅溢價(jià)驅(qū)動(dòng)下，LME銅庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，銅價(jià)受到向下壓制

周五夜間，倫銅報(bào)收9647.5美元/噸，下跌0.44%，滬銅報(bào)收78350元/噸，下跌0.06%受海外地緣爭(zhēng)端升級(jí)影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，美元走強(qiáng)，工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)收跌國(guó)內(nèi)方面，銅累庫(kù)持續(xù)性暫未形成，社會(huì)庫(kù)存顯著低于去年同期，但已進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年6月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

價(jià)格方面，6月份震蕩上揚(yáng)，但市場(chǎng)情緒卻在降溫，下游空調(diào)排產(chǎn)由生產(chǎn)旺季向銷售旺季過(guò)渡，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱態(tài)勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn) 綜合信息：隨著中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議在英國(guó)倫敦舉行，宏觀因素改善市場(chǎng)情緒，使得上周一、周二LME銅價(jià)維持在高位，但是隨著利好出盡，下半周銅價(jià)出現(xiàn)了回落整體來(lái)看，上周LME銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在9532-9805.5美元/噸，Cash-3M結(jié)算價(jià)差也有所上漲，最高于9日升至104美元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

美國(guó)最大銅生產(chǎn)商：關(guān)稅將沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，阻礙銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展

今年4月，紐交所相對(duì)于倫交所的銅價(jià)溢價(jià)甚至一度達(dá)到13%當(dāng)時(shí)自由港公司聲稱，這樣的水平相當(dāng)于其銅銷售每年帶來(lái)約8億美元的財(cái)務(wù)效益 自由港在美國(guó)擁有7個(gè)露天礦山和一家冶煉廠，這意味著其產(chǎn)出了全美約70%的加工銅 夸克表示：“我們確實(shí)受益于銅關(guān)稅，因?yàn)檫@提高了我們?cè)诿绹?guó)國(guó)內(nèi)銅的價(jià)格……但如果出現(xiàn)高額關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)，我們會(huì)擔(dān)心全球?qū)?em class='keyword'>銅的需求” 夸克表示，她對(duì)銅關(guān)稅政策“保持中立”態(tài)度，認(rèn)為銅進(jìn)口征稅對(duì)其有利有弊。

國(guó)際資訊

國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9768.5美元/噸，上漲1.01%，滬銅報(bào)收79330元/噸，上漲0.84%美元走弱，給予工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間另一方面，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)對(duì)銅征收關(guān)稅仍存在預(yù)期，給予美銅溢價(jià)，不同市場(chǎng)間銅價(jià)價(jià)差處于高位的情況下，仍會(huì)加劇區(qū)域內(nèi)銅的供需錯(cuò)配，目前LME銅庫(kù)存已降至一年內(nèi)的低位海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為42.7萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口量為216.9萬(wàn)噸，同比減少6.7%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無(wú)宏觀方面利好消息來(lái)支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無(wú)宏觀方面利好消息來(lái)支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

船舶

白銀強(qiáng)勢(shì)回歸，墨西哥在全球銀市迎來(lái)新機(jī)遇

受此提振，墨西哥證券交易所上市的礦業(yè)企業(yè)股價(jià)也紛紛上揚(yáng)資源巨頭Pe?oles公司股價(jià)近日上漲逾10%，刷新歷史紀(jì)錄；其子公司Fresnillo在倫敦股市的表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，漲幅近5%評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已將Pe?oles的信用展望從“負(fù)面”上調(diào)至“穩(wěn)定” 墨西哥集團(tuán)（Grupo México）也在一季度財(cái)報(bào)中披露，得益于銅與白銀價(jià)格大幅上漲，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%，至10.9億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

貴金屬

國(guó)信期貨：宏觀情緒有所修復(fù)，給予銅價(jià)支撐

周四夜間，倫銅報(bào)收9567美元/噸，上漲0.01%，滬銅報(bào)收77850元/噸，下跌0.18%特朗普關(guān)稅政策被美國(guó)法院“叫停”，市場(chǎng)情緒及風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振，對(duì)工業(yè)金屬價(jià)格形成支撐 產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，銅庫(kù)存再度表現(xiàn)為去庫(kù)，且整體庫(kù)存偏低，對(duì)價(jià)格支撐猶在，但考慮到下游消費(fèi)淡季來(lái)臨，以及去庫(kù)連續(xù)性已在此前被打破，未來(lái)或逐漸引來(lái)庫(kù)存拐點(diǎn)，關(guān)注庫(kù)存動(dòng)態(tài)變化整體而言，特朗普關(guān)稅政策再度出現(xiàn)博弈焦點(diǎn)，系列關(guān)稅政策的暫停使得銅價(jià)出現(xiàn)一定上漲動(dòng)力，但當(dāng)前淡季基本面情況對(duì)銅價(jià)更多起到支撐作用。

期貨公司評(píng)論

South32：加大對(duì)美國(guó)Eagle Gold的投資

澳大利亞的South32公司行使了追加認(rèn)購(gòu)權(quán)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)額外的116萬(wàn)股，維持了其在美國(guó)Eagle Gold公司19.9%的股權(quán) 此次交易是在美國(guó)Eagle Gold公司近期發(fā)行100萬(wàn)股以完成其收購(gòu)加拿大不列顛哥倫比亞省中部NAK銅金項(xiàng)目100%股權(quán)的選擇權(quán)之后進(jìn)行的South32公司所購(gòu)股票最初是以每股0.71加元的價(jià)格作為慈善流通股發(fā)行的，根據(jù)去年11月首次投資美國(guó)鷹公司時(shí)簽訂的投資者權(quán)利協(xié)議，這家澳大利亞礦業(yè)公司將隨后以折扣價(jià)從認(rèn)購(gòu)者手中回購(gòu)。

上游企業(yè)

國(guó)信期貨：滬銅高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9596美元/噸，下跌0.19%，滬銅報(bào)收78100元/噸，上漲0.14%美元走強(qiáng)，以及關(guān)稅方面的不確定性壓制銅價(jià)產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值的低位，顯示出銅精礦供應(yīng)的緊張本周最新數(shù)據(jù)顯示，銅庫(kù)存依然去庫(kù)，對(duì)價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù) 整體而言，前期宏觀利好情緒下銅價(jià)的反彈修復(fù)已經(jīng)消化，對(duì)于銅關(guān)稅政策的不確定性仍對(duì)價(jià)格有壓制，基本面難有更多推動(dòng)銅價(jià)向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬銅震蕩思路對(duì)待

周三夜間，倫銅報(bào)收9566美元/噸，下跌0.31%，滬銅報(bào)收77790元/噸，下跌0.33%北京時(shí)間周四（29日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布今年5月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議紀(jì)要紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾個(gè)月面臨“艱難的權(quán)衡”，即通脹上升和失業(yè)率上升，在決定政策調(diào)整之前，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC可以等待經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的進(jìn)一步明確會(huì)議紀(jì)要偏鷹，疊加美元走強(qiáng)，工業(yè)金屬多數(shù)收跌產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，銅庫(kù)存的去庫(kù)狀態(tài)及庫(kù)存量相對(duì)低位對(duì)價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9614美元/噸，上漲0.99%，滬銅報(bào)收78390元/噸，上漲0.72%美元走弱，給予銅價(jià)上漲空間近期、銅庫(kù)存已出現(xiàn)累庫(kù)情況，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)，對(duì)價(jià)格的支撐減弱整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，倫鋁報(bào)收2466美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報(bào)收20175元/噸，上漲0.05%美元走弱，給予銅鋁等金屬價(jià)格上漲空間成本方面，隨著氧化鋁價(jià)格的上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，從而將抬高鋁的底部價(jià)格供需方面，較高利潤(rùn)水平下，電解鋁供應(yīng)繼續(xù)維持在高位，進(jìn)入需求淡季，鋁錠庫(kù)存去庫(kù)的流暢性被削弱，未來(lái)或逐漸轉(zhuǎn)向累庫(kù)階段，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論