Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產(chǎn)地動力煤價格走勢 回看2025年上半年煤價，產(chǎn)地動力煤價格呈現(xiàn)前高后低、持續(xù)探底的走勢。

月評

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

1.2港口動力煤價格走勢 港口方面，上半年港口動力煤價格較產(chǎn)地相比變化幅度較小，一月至三月中旬價格一直處于高位狀態(tài)，截止3月13日，秦皇島港 Q5500 動力煤價格為900元/噸，此后開始出現(xiàn)回落，市場采購需求疲態(tài)，交投冷清，成交重心繼續(xù)下移，截止4月30日，秦皇島港 Q5500 動力煤價格為835元/噸，較3月中旬降65元/噸。

月評

Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價有企穩(wěn)跡象 關注動力煤價格走勢及鋁下游訂單情況

日報

4月榆林市動力煤市場價格或將延續(xù)小幅下行走勢

3月份榆林市動力煤市場情緒降溫，整體呈現(xiàn)偏弱僵持局面，產(chǎn)地市場煤價格延續(xù)偏弱下行走勢，港口動力煤市場價格承壓下行，混煤均價為927元/噸 主要原因分析：一是產(chǎn)地方面，近期榆林產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度仍較為嚴格，但對煤礦生產(chǎn)影響整體有限，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持在高位水平，主流煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求，執(zhí)行中長期合同合理價格市場煤表現(xiàn)則延續(xù)承壓下行走勢，下游用戶心態(tài)謹慎，終端用戶采購按需進行為主，貿易商等中間環(huán)節(jié)則多為快進快出，無提庫備貨意愿；煤礦出貨節(jié)奏放緩，部分煤礦坑口庫存上升，價格略有下行，本月動力煤市場整體呈偏弱僵持、趨于穩(wěn)中小幅下行態(tài)勢。

爐料

快訊：澳洲和印尼動力煤價格走勢分化

澳洲和印尼動力煤價格走勢分化 澳大利亞基準動力煤的現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持在400美元/噸以上的歷史高位附近，但是印尼煤炭價格卻表現(xiàn)得沒有那么好 印尼是世界上最大的動力煤出口國，其基準價格與澳大利亞紐卡斯爾煤動力煤價格差已經(jīng)擴大到了近82% 周三，新加坡交易的4200熱值的印尼動力煤合約價格收于75.47美元/噸 而6000熱值的紐卡斯爾煤炭合同周三在ICE交易所收于412.60美元/噸。

快訊

瑞達期貨：短期動力煤價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏漲走勢

短期動力煤價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏漲走勢 技術上，上周ZC2205合約的震蕩上行，周MACD指標綠色動能柱明顯縮窄，DIFF有拐頭向上的跡象，關注上方均線壓力操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考750元/噸

機構

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

1.關于“價格區(qū)間”的認知誤區(qū) 2022年度長協(xié)定價機制明確了年度長協(xié)價格的價格波動區(qū)間，即550-850元/噸，但是沒有規(guī)定期現(xiàn)貨市場價格的管控區(qū)間也是550-850元/噸，而目前市場有些觀點是期現(xiàn)貨市場價格于2022年1月必須回歸至550-850元/噸的價格區(qū)間 2.關于期現(xiàn)貨市場價格空間的認知 根據(jù)2022年年度長協(xié)“基準價+浮動價”的定價原則，將基準價確定在700元/噸，并確定550-850元/噸的價格波動區(qū)間，那么浮動價格區(qū)間將被確定為200-500元/噸，由此可以預判四大煤炭指數(shù)的點位區(qū)間在400-1000元/噸之間，再根據(jù)環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)、全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)的歷史走勢，由此可以判定秦皇島動力煤市場價格區(qū)間應該在450-1100元/噸附件，這也是為什么國家調控煤價、直接干預煤價至今秦皇島動力煤市場價格仍為1030元/噸之上的根源。

動力煤

瑞達期貨：短期動力煤價格走勢或有反復，區(qū)間震蕩為主

電廠煤炭庫存繼續(xù)增加，而日耗即不增反減，可用天數(shù)增加，該數(shù)據(jù)偏利空短期動力煤價格走勢或有反復，區(qū)間震蕩為主 技術上，上周ZC2205合約的震蕩下跌，周MACD指標綠色勱能柱繼續(xù)縮窄，上方壓力較大操作建議，可考慮在670-750元/噸區(qū)間操作，止損各15個點

機構

瑞達期貨：在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復

隔夜ZC2201合約探低回升動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近期民用塊煤需求量增加，采販積極性較高，受調價政策的管控，煤價偏弱勢運行產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，且受天氣影響，港口煤炭周轉緩慢，北方港口庫存積累中央氣象臺11月29日發(fā)布暴雪藍色預警，東北三省電力公司啟動應急響應應對暴雪保供電目前處于冬季需求旺季，煤炭需求是比較旺盛的在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復 技術上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機構

8月第二周內蒙古能源價格有漲有跌，不同熱值動力煤價格走勢分化

蒙古自治區(qū)政府網(wǎng)站16日發(fā)布，據(jù)各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據(jù)，2021年8月第二周，內蒙古全區(qū)高熱值動力煤、焦炭、LNG價格上漲，低熱值動力煤、CNG價格下降 低熱值動力煤價格下降高熱值動力煤價格上漲 隨著各地煤炭保供力度加大，煤炭市場有效供應增加，價格出現(xiàn)回落趨勢8月11日，內蒙古全區(qū)動力煤平均坑口折標價格為435.23元/噸，環(huán)比上漲1.07%，漲幅回落3.86個百分點。

爐料

Mysteel動力煤產(chǎn)地訊：“三西”動力煤價格維持偏強走勢

Mysteel動力煤產(chǎn)地訊：14日，“三西”動力煤價格維持偏強走勢供應方面：近日受安全事故、環(huán)保等多重因素影響，檢查增多，且年底之前安全生產(chǎn)信號增強，煤炭開采和外運受到一定影響據(jù)了解山西、陜西等多地連發(fā)環(huán)保限產(chǎn)通知，使供應量大幅下降當前煤礦處于供不應求狀態(tài)，調價頻率較快，產(chǎn)地價格累漲20-45元/噸現(xiàn)山西沫煤（Q5500,S0.8）坑口含稅465元/噸；內蒙古沫煤（Q5600,S0.2）坑口含稅455元/噸；陜西神木沫煤（Q5800,S0.2）坑口含稅515元/噸。

日評

瑞達期貨：短期動力煤價格保持偏強走勢

隔夜ZC101合約沖高回落動力煤市場偏強運行年末煤礦生產(chǎn)減緩以及低溫降雪天氣的影響，主流煤價走勢偏強北港庫存不增反降，優(yōu)質煤源嚴重不足市場補庫節(jié)奏尚可，現(xiàn)階段入冬電煤需求支撐頗強，且國內供應缺口緩解有限和進口煤補充不足短期動力煤價格保持偏強走勢 技術上，ZC101合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)明顯擴大，短線走勢較強操作建議，在681元/噸附近買入，止損參考674元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤價格或延續(xù)偏強走勢

隔夜ZC101合約震蕩整理動力煤市場偏強運行煤礦生產(chǎn)受環(huán)保安全檢查以及年末生產(chǎn)減緩的影響，北港庫存低位震蕩，優(yōu)質煤源偏緊現(xiàn)階段南方降溫明顯，供暖及用電負荷向南擴充，帶動電煤補庫需求另外目前國內供應缺口緩解有限和進口煤外部補充不足，動力煤價格或延續(xù)偏強走勢 技術上，ZC101合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注均線支撐操作建議，在680元/噸附近短多，止損參考673元/噸。

機構

短期動力煤價格維持偏漲走勢

隔夜ZC011合約震蕩上行動力煤現(xiàn)貨市場持穩(wěn)陜北地區(qū)下游需求良好；榆陽區(qū)煤管票收回和檢查行動影響頗大；蒙西地區(qū)由于煤管票限制和市場發(fā)運倒掛仍在北港庫存震蕩偏下行，港口結構性緊缺問題仍存，但終端詢貨有所下降目前煤價上漲主要受“金九銀十”工業(yè)用電回暖影響，短期動力煤價格維持偏漲走勢 技術上，ZC011合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱擴大，關注均線支撐。

機構

短期動力煤價格維持偏漲走勢

隔夜ZC011合約震蕩調整動力煤現(xiàn)貨市場持穩(wěn)陜北地區(qū)下游需求良好；榆陽區(qū)煤管票收回和檢查行動影響頗大；蒙西地區(qū)由于煤管票限制和市場發(fā)運倒掛仍在北港庫存震蕩偏下行，港口結構性緊缺問題仍存，但終端詢貨有所下降目前煤價上漲主要受“金九銀十”工業(yè)用電回暖影響，短期動力煤價格維持偏漲走勢 技術上，ZC011合約震蕩調整，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注均線支撐。

機構

短期動力煤價格仍保持穩(wěn)中有漲的走勢

隔夜ZC011合約探低回升動力煤市場維持穩(wěn)中有漲產(chǎn)地受安全檢查以及煤管票影響，供應偏緊，且部分地區(qū)下游水泥化工需求較好當前電廠庫存止跌趨穩(wěn)，日耗季節(jié)性回落，但工業(yè)用電回升短期動力煤價格仍保持穩(wěn)中有漲的走勢 技術上，ZC011合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注5日線支撐操作建議，在598元/噸附近短多，止損參考592元/噸

機構

短期動力煤價格走勢偏弱

隔夜ZC009合約小幅下跌動力煤市場偏弱運行榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷開始轉弱；晉蒙地區(qū)煤市銷售情況基本平衡，煤管票限制依然嚴格北港庫存繼續(xù)回升，優(yōu)質中高卡低硫煤貨源緊缺，下游詢貨采購稀少，港口市場整體偏弱運行短期動力煤價格走勢偏弱 技術上，ZC009合約小幅下跌，日MACD指標顯示綠色動能柱繼續(xù)擴大，下行壓力較大操作建議，在550元/噸附近短空，止損參考556元/噸 。

機構

Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉弱倒逼焦炭降價擠壓噴吹煤價格空間，動力煤目前對噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫存依舊高位，動力煤價格仍有下行風險，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動力煤，價格均相對低位，下跌空間有限，價格觸底仍有震蕩反彈機會，需關注下半年成材價格走勢以及鋼廠價格利潤變動，總體煤價下半年震蕩幅度或小于上半年，但價格仍將承壓震蕩偏弱

月評

[石油焦日評]：石油焦價格上行為主 終端市場支撐穩(wěn)定（20250630）

1.今日摘要 ①、6月24日，中鋁國際發(fā)布公告稱，公司與辛弗有限公司正式簽署幾內亞西芒杜項目辛費爾（Simfer S.A.）礦區(qū)采礦運維合同，合同總金額達?2.67億美元（約合人民幣19.13億元）?。

日評

[隆眾聚焦]：成本面支撐松動 聚丙烯市場漲后回落

【導語】上周原油大漲，成本支撐增強，聚丙烯市場趁機反彈，但下游跟進不足，淡季弱需求延續(xù)，周內原油持續(xù)走低，成本支撐出現(xiàn)松動，本周聚丙烯市場呈漲后回落之勢。

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