Mysteel周報：銻價內(nèi)穩(wěn)外跌 政策變量引關注（6.27-7.4）

4、7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議舉行，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出等，明確指向內(nèi)卷式競爭的治理，新一輪的行業(yè)反內(nèi)卷以及去產(chǎn)能行動的大幕就此拉開 5、金融研究中心07月03日訊，有投資者向湖南黃金（002155）提問，目前國內(nèi)外銻價差異巨大，國外價格差不多有國內(nèi)一倍多了，但公司有一半左右的銻礦原料需國外采購，目前這部分原料采購是否順暢？公司回答表示，尊敬的投資者，您好！由于目前銻價國內(nèi)外價差較大，國外原料采購不具有經(jīng)濟上優(yōu)勢。

周報

【華夏時報】單周飆漲萬元/噸，銻礦國內(nèi)外每噸價差“斷層”仍超20萬元，哪些企業(yè)有望獲益？

近期，“工業(yè)味精”銻價格快速上漲，99.65%純度銻礦的價格突破18萬元/噸受此影響，擁有銻業(yè)務的華鈺礦業(yè)、湖南黃金、華錫有色等企業(yè)股價持續(xù)飄紅湖南黃金方面直言，銻價上漲對公司業(yè)績有正向影響 多位業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者表示，銻價上漲的原因在于供應減少但需求較大同時，自2024年9月份我國對銻實施出口管制后，國內(nèi)外銻價價差迅速擴大，此次銻價上漲其也是重要“助燃劑”，價差正在補漲。

媒體報道

Mysteel周報：銻錠報價直逼20萬，下游承受力受考驗（3.3-3.7）

一、市場綜述 本周國外價格繼續(xù)上漲至53000美元/公噸，報價仍在小幅上調(diào)，國內(nèi)價格也在奮起直追，部分冶煉廠依舊暫停報價，銻錠采購較難，報價直逼20萬，由于國內(nèi)外存在顯著價差，國外銻礦進口幾近停滯，進口銻礦價格倒掛，出口海外價較國內(nèi)高出20多萬形成了巨大出口利潤。

周報

Mysteel：20萬銻價倒計時，漲勢背后驅動力揭秘！

市場在價格未上漲的1、2月，下游企業(yè)處于觀望狀態(tài)，當時市場有低價貨源出現(xiàn)，并未在年前大規(guī)模備貨，年后價格爬升短暫刺激下游企業(yè)補庫同時國外冶煉廠如火如荼排隊采購及冶煉，國內(nèi)價格穩(wěn)價震蕩，兩者形成了強烈對比 未來展望：挑戰(zhàn)并存，銻市前路何方 由于國內(nèi)外存在顯著價差，國外銻礦進口幾近停滯，進口銻礦價格倒掛，出口海外價較國內(nèi)高出20多萬形成了巨大出口利潤。

主編視角

【上海證券報】“工業(yè)味精”全球供應趨緊，預計仍有漲價潛力

據(jù)Fastmarkets數(shù)據(jù)，3月12日海外銻錠價格為53500美元/公噸（折合人民幣約39萬元/噸），比國內(nèi)價格高出19萬元/噸 海內(nèi)外銻錠價格出現(xiàn)高價差與我國銻出口管制有關2024年8月15日，商務部、海關總署發(fā)布《關于對銻等物項實施出口管制的公告》，我國對銻礦及原料、金屬銻及制品、銻的氧化物、銻化銦等物項實施出口管制 分析師全坤表示，全球銻資源的靜態(tài)儲采比為24年，而我國僅為16年，出口管制有利于合理規(guī)劃銻資源的開采和利用，實現(xiàn)資源可持續(xù)開發(fā)。

媒體報道

Mysteel周報：銻“一刀切”？ 國內(nèi)外價格“分開走”（10.12-10.18）

目前，各銻源廠均面臨庫存壓力，短期內(nèi)拉升價格的難度較大如何避免價格快速大幅下滑，成為上游銻礦企亟需解決的問題 國內(nèi)外價格的分化，使得市場參與者對未來價格走勢的預判出現(xiàn)分歧國內(nèi)市場上，由于需求疲軟和庫存累積，價格下行壓力較大而在國際市場上，由于需求強勁，價格保持上漲態(tài)勢短期內(nèi)，國內(nèi)市場價格的下跌趨勢可能將持續(xù)，但下跌速度和幅度將受到市場供需變化的影響 二、市場展望 面對當前的市場狀況，銻礦企業(yè)需要采取更為靈活的策略來應對市場變化。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（10.18-10.25）

此外，根據(jù)海關統(tǒng)計，同月鍛軋及未鍛軋鎵的出口量也顯著增加，達到了1450.48噸，與8月份的422.56噸相比，增長幅度達到了243.6%進口“其他銻礦砂及其精礦”4251.94實物噸，主要從泰國和吉爾吉斯斯坦進口，分別進口1764.32實物噸、1028.71實物噸1-9月共進口40778.54實物噸 本周，國內(nèi)銻市場經(jīng)歷了一段交易清淡的時期節(jié)后，市場價格遭遇顯著下滑，直至月底，部分企業(yè)不得不采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施市場微弱支撐市場。

周報

Mysteel周報：“十五”將至 銻供需結構新篇章開啟 （9.6-9.13）

銻市場供應緊張而需求疲軟，導致銻精礦價格穩(wěn)定但上漲動力不足銻錠和三氧化二銻價格均出現(xiàn)小幅下滑，市場采購情緒低迷，下游按需采購，出口管制政策的臨近增加了市場的觀望情緒國內(nèi)礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，但流通貨源有限，俄羅斯銻礦雖有補充，品味偏低難以滿足需求銻錠市場供應平穩(wěn)，但原料庫存低位限制了生產(chǎn)積極性，三氧化二銻廠家開工穩(wěn)定，下游備貨情緒不高下游市場表現(xiàn)平淡，煉廠采購謹慎，成交有限，出口管制政策實施導致海外采購熱潮消退，市場對后市行情擔憂加劇。

周報

Mysteel：2024年泰國銻原料尋源記（一）

“人和”：2024年是銻價高光的一年，價格突破歷史高價11萬直逼17萬，但是同時國內(nèi)出現(xiàn)品位降低的情況，俄羅斯礦一直滯留港口，光伏上半年需求也刺激著銻價上漲，以上種種導致更多人走出國門尋找銻礦源頭，從2024年銻原料進口數(shù)據(jù)也能反映出來，銻越高價，從事銻的廠家越多，礦利潤空間更大，所以國外銻原料出現(xiàn)增量屬于正?，F(xiàn)象市場有消息稱，緬甸某地或將達到1萬金屬噸年產(chǎn)出量，截至目前緬甸與泰國進口總量尚未達到預測增量，緬甸四季度增量依舊值得期待。

主編視角

Mysteel周報：國外銻價猛漲 靜候外需帶動內(nèi)需（8.16-8.23）

國內(nèi)銻市場顯示出穩(wěn)定的價格走勢，銻精礦和銻錠價格均未出現(xiàn)顯著波動銻精礦市場因供應緊張而保持堅挺，下游廠家面臨原料短缺的挑戰(zhàn)，導致生產(chǎn)受限盡管市場有俄羅斯銻礦的少量進口，但這并未能有效緩解供應緊張的狀況銻錠市場也反映出相似的穩(wěn)定態(tài)勢，盡管需求端未見明顯提振，但原料成本的高位運行支撐了銻錠價格此外，出口管制政策為市場增添了不確定性，促使供貨商采取觀望態(tài)度國際市場上，英國銻錠價格的上漲反映了中國出口管制政策的潛在影響，同時隨著歐洲夏休結束，海外采購活動逐漸回暖，為國際銻價提供了支撐。

周報

Mysteel周報：銻年中盤整 淡季反現(xiàn)漲價預期（7.5-7.12）

一、市場綜述 本周國外價格2#銻錠報價22000-23000美元/公噸，連續(xù)一周國外價格保持穩(wěn)定，國內(nèi)價格1#銻錠低價貨出清的消息越來越少，部分持貨商表示，市場上低價貨源越來越少，甚至無法在合適的價格買到銻錠，氧化銻冶煉廠由于銻錠采購受到限制，下周預計會提高報價，本周氧化銻報價在136000元/噸左右，依舊也有低價出清的，或年中報表需求，或年中還貸，但是7月、8月依舊是阻燃劑消費淡季，光伏產(chǎn)業(yè)依舊還有庫存，俄羅斯銻礦尚未完全落實，也未到崗。

周報

Mysteel：銻價屢創(chuàng)新高 源于何處？止于何處？

5月14日，美方發(fā)布對華加征301關稅四年期復審結果，宣布在原有對華301關稅基礎上，進一步提高對自華進口的電動汽車、鋰電池、光伏電池、關鍵礦產(chǎn)、半導體以及鋼鋁、港口起重機、個人防護裝備等產(chǎn)品的加征關稅緬甸、其他地域沖突、進出口限制等問題也存在，但是緬甸進口銻礦在今年可能還會存在增量 國內(nèi)外價格互為推手之三，4月份表現(xiàn)為國內(nèi)價格帶漲國外，5月表現(xiàn)為國外價格跑贏國內(nèi)，近期國外價格上調(diào)幅度增大，每次上調(diào)1000美金以上，美國進口銻的主要來源是中國，依賴銻進口，目前美國汽車電池行業(yè)的需求比較穩(wěn)定，但是由于高價，成交量也在減少中，此次價格上漲國內(nèi)外價格可以說是互為推手，下圖可看到2024年以來國外價格的走勢。

主編視角

Mysteel周報：銻錠漲至14萬 價格拐點何時出現(xiàn)？（5.17-5.24）

考慮到全球銻礦供應偏剛性，銻供需或將持續(xù)偏緊，銻價中樞有望上移 7、中泰證券近日發(fā)布有色金屬行業(yè)周報：銻鎢價格創(chuàng)歷史新高價格繼續(xù)上行國內(nèi)銻精礦價格10.0萬元/噸，環(huán)比上漲9.94%；銻錠價格為12.0萬元/噸，環(huán)比上漲11.64%環(huán)保督察導致部分礦山及冶煉廠停產(chǎn)，進口礦未有明顯恢復，供給端緊張加劇，銻價繼續(xù)上漲，銻價創(chuàng)歷史新高 三、近期資訊 1、2024年5月16日，中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦在兩國建交75周年之際關于深化新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關系的聯(lián)合聲明。

周報

【財聯(lián)社】銻價創(chuàng)歷史新高！礦料緊張大廠“無米下鍋”，高景氣度或將延續(xù)

礦料的緊缺甚至已經(jīng)影響到行業(yè)龍頭的生產(chǎn)計劃，“現(xiàn)在這個行情，我們現(xiàn)在都沒有貨賣”，閃星銻業(yè)某負責人向財聯(lián)社記者如此表示 據(jù)悉，位于湖南冷水江市的錫礦山有著“世界銻都”之稱，目前主要由中國五礦旗下的閃星銻業(yè)運營，該礦山銻金屬保有儲量約30萬噸，銻品在國內(nèi)市場占比約三分之一 華鈺礦業(yè)證券部人士對以投資者身份咨詢的財聯(lián)社記者表示，公司銻礦產(chǎn)品都是以預收款方式隨行就市的對外出售，下游客戶受近期價格波動影響并不大。

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Mysteel周報：銻錠漲至13萬 氧化銻報價悻悻（5.10-5.17）

需求旺盛，產(chǎn)能周期驅動原料緊缺疊加環(huán)保督查限產(chǎn)，我們認為價格有望創(chuàng)造近20年新高中長期海外銻礦供應收緊預期加強，國內(nèi)政策限制下難有增量項目且供給擾動頻繁，光伏需求有望持續(xù)景氣，銻供需格局向好，庫存持續(xù)低位的情況下銻價中樞有望持續(xù)抬升 6、中金公司研報指出，受益于光伏新增裝機量的快速增長及雙玻組件滲透率的提升，光伏玻璃用銻量有望高速增長，以舊換新政策的逐步落地及實施有望帶動電器設備等需求增長，從而拉動阻燃劑領域用銻量提升。

周報

Mysteel：2024年銻價新高，“劇情重演”還是“新劇本”？

2011年市場變化：一是采購方式的改變，大多數(shù)消費商和終端用戶按需謹慎采購，采購之前拖延時間等價格下跌；二是替代品造成國內(nèi)氧化銻在阻燃應用中用量明顯下降；三是日本地震后的恢復比預計要緩慢，出口日本的銻品數(shù)量下降比較明顯 2011年一季度，市場受制于銻礦短缺，國內(nèi)外銻消費也出現(xiàn)萎縮且高位價格導致市場成交量有限，價格增長速度受到抑制，但整體下游需求尚未發(fā)生重大變化。

主編視角

銻價創(chuàng)歷史新高！礦料緊張大廠“無米下鍋” 高景氣度或將延續(xù)

礦料的緊缺甚至已經(jīng)影響到行業(yè)龍頭的生產(chǎn)計劃，“現(xiàn)在這個行情，我們現(xiàn)在都沒有貨賣”，閃星銻業(yè)某負責人向財聯(lián)社記者如此表示 據(jù)悉，位于湖南冷水江市的錫礦山有著“世界銻都”之稱，目前主要由中國五礦旗下的閃星銻業(yè)運營，該礦山銻金屬保有儲量約30萬噸，銻品在國內(nèi)市場占比約三分之一 華鈺礦業(yè)證券部人士對以投資者身份咨詢的財聯(lián)社記者表示，公司銻礦產(chǎn)品都是以預收款方式隨行就市的對外出售，下游客戶受近期價格波動影響并不大。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銻價快漲 即將擊破11萬關口（4.26-5.6）

漲價主要還是因為原料不夠飽和生產(chǎn)造成的，銻精礦目前無意降價出售，并且銻品持續(xù)去庫，上游普遍低庫存，也為了價格繼續(xù)上漲提供了充足動力，主流成交價突破11萬指日可待目前銻品之間價差失去平衡，1#銻錠和99.8%氧化銻目前價差13500元左右，銻錠上漲幅度高于氧化銻，或將出現(xiàn)利潤比打亂重新分配的趨勢，表觀分析上游利潤空間相對是更大了一些 中信建投研報指出，俄羅斯極地黃金目前還未開啟2024年招標，且“國內(nèi)冶煉廠能夠從極地黃金獲得原料，數(shù)量也將顯著低于去年，因為極地黃金在2023年出售了2年的庫存”，疊加緬甸局勢不穩(wěn)影響銻礦生產(chǎn)及出口，銻礦原料短缺情況加劇，光伏玻璃需求提升，阻燃劑需求有望在電子周期復蘇背景下景氣度抬升，其看好銻價中樞繼續(xù)抬高。

周報

Mysteel周報：氧化銻庫存壓力暫緩 價格下行或現(xiàn)（3.1-3.8）

氧化銻價格走勢缺乏上行動力，下游畏高價，銷售較難，市場隱隱出現(xiàn)跌價趨勢，且受原料價格桎梏較多，下游觀望市場偏多，按需采購，小批量采購，但是訂單尚可暫時也不接受低價成交，挺價情緒依舊在 俄羅斯極地黃金2023年年報，預期2024年奧林匹亞礦山含銻礦石產(chǎn)量下降；且美歐對俄羅斯開展新一輪制裁，出口限制趨嚴的情況下，俄羅斯銻礦出口或將更加受限，2024年海外銻礦供應邊際收縮預期加強且進口銻礦時間線長，運輸風險大，供應不穩(wěn)定，品質(zhì)難把控等因素影響，國內(nèi)新礦山投產(chǎn)較少，儲量減少，品位下降，環(huán)保要求越來越嚴格，綜合總總，銻原料在2024年依舊是不可調(diào)和的部分。

周報

Mysteel周報：銻價暫穩(wěn)運行 需求恢復緩慢（3.8-3.15）

氧化銻價格走勢缺乏上行動力，下游畏高價，銷售較難，市場隱隱出現(xiàn)跌價趨勢，且受原料價格桎梏較多，下游觀望市場偏多，按需采購，小批量采購，但是訂單尚可暫時也不接受低價成交，挺價情緒依舊在 進口銻礦時間線長，運輸風險大，供應不穩(wěn)定，品質(zhì)難把控等因素影響，國內(nèi)新礦山投產(chǎn)較少，儲量減少，品位下降，環(huán)保要求越來越嚴格，綜合總總，銻原料在2024年依舊是不可調(diào)和的部分 光伏方面，目前整個光伏玻璃市場需求旺盛，主要受光伏組件裝機容量增長和雙波組件滲透率提高的雙重驅動。

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