Mysteel：箱板紙/瓦楞紙行業(yè)開工匯總（2025年第27周）

2025年第27周，本周國(guó)內(nèi)瓦楞紙開工率63.36%，環(huán)比上周升高0.01%；箱板紙開工率67.75%，環(huán)比上周升高1.49% 。

產(chǎn)銷

Mysteel解讀：生豬價(jià)格止跌回升，誰在背后“推波助瀾？

【導(dǎo)語】2025年6月下旬國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格止跌回升，截至2025年6月27日，全國(guó)生豬出欄均價(jià)為14.56元/公斤，較月初價(jià)格上漲0.18元/公斤，環(huán)比上漲1.25%，此次行情上漲推力是何？讓我們一探究竟 一、價(jià)格漲勢(shì)原因分析 1、養(yǎng)殖端縮量挺價(jià) 自2024年4月起，能繁母豬存欄持續(xù)回升，加之生產(chǎn)效率提升，從生產(chǎn)周期推算，2025年下半年理論出欄增量，供應(yīng)整體充足，但當(dāng)前氣溫炎熱，大豬消費(fèi)受制明顯，養(yǎng)殖端前期壓欄以及二育豬源出欄積極性較高，因此6月中上旬價(jià)格相對(duì)低迷。

熱點(diǎn)分析

一汽、東風(fēng)相繼成立新公司 整車央企改革背后的深水區(qū)“突圍戰(zhàn)”

在新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，整車央企新一輪布局浮出水面 6月26日，東風(fēng)汽車召開東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司奕派科技成立大會(huì)，推進(jìn)自主乘用車業(yè)務(wù)的整合與發(fā)展據(jù)悉，新公司將承擔(dān)東風(fēng)自主乘用車板塊的主要業(yè)務(wù)，涵蓋研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、營(yíng)銷和服務(wù)等環(huán)節(jié)，且未來將獨(dú)立運(yùn)作，集中資源推進(jìn)品牌、渠道和運(yùn)營(yíng)體系建設(shè) “奕派科技是東風(fēng)汽車在自主乘用車領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展的重要舉措和布局。

汽車

[隆眾聚焦]：浮法玻璃供需失衡背景下，去庫壓力與利潤(rùn)承壓的雙重困境持續(xù)顯現(xiàn)

導(dǎo)語：雖開年至今，浮法玻璃日度產(chǎn)量持續(xù)在 16 萬噸下方波動(dòng)，2 月 20 日更是觸及 15.5 萬噸/日的近五年最低值，呈現(xiàn)出供應(yīng)收緊的局面，但需求端來看，盡管政策利好與二手房交易帶來部分增量需求，但房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)顯著下滑，直接導(dǎo)致浮法玻璃剛需大幅縮減，供需兩端的矛盾依舊存在，在此背景下，浮法玻璃行業(yè)的去庫壓力與利潤(rùn)承壓的雙重困境持續(xù)存在。

熱點(diǎn)聚焦

嘉賓預(yù)告丨王穎生展望關(guān)稅戰(zhàn)背景下鋼鐵業(yè)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)

嘉賓介紹：王穎生，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng) 2025年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性，消費(fèi)表現(xiàn)亮眼然而，鋼鐵行業(yè)“供強(qiáng)需弱”格局未破，行業(yè)自律力度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)擾亂市場(chǎng)秩序，疊加國(guó)際貿(mào)易不確定性加劇，貿(mào)易摩擦頻發(fā)，鋼材出口明顯承壓，行業(yè)形勢(shì)仍不容樂觀 增量時(shí)代終結(jié)，存量?jī)?yōu)化開啟已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)“堅(jiān)持效益導(dǎo)向、加強(qiáng)自律控產(chǎn)降庫存、踐行‘三定三不要’經(jīng)營(yíng)原則、抵制低價(jià)內(nèi)卷”已成為行業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：箱板紙/瓦楞紙行業(yè)開工匯總（2025年第26周）

2025年第26周，本周國(guó)內(nèi)瓦楞紙開工率63.35%，環(huán)比上周降低0.85%；箱板紙開工率66.26%，環(huán)比上周降低0.34% 。

產(chǎn)銷

原油早間提示：地緣緩和背景下油價(jià)可能重回承壓姿態(tài)（250627）

1、原油價(jià)格回顧 2025年6月26日，國(guó)際原油價(jià)格上漲。

早間提示

Mysteel解讀：澳牛配額“告急”背后的市場(chǎng)博弈

導(dǎo)讀：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月進(jìn)口自澳大利亞的牛肉數(shù)量為13.46萬噸，同比增加31.56%，一躍成為我國(guó)第三大進(jìn)口牛肉來源國(guó)，占2025年1-5月我國(guó)進(jìn)口牛肉總量的12.40% 5月26日，海關(guān)總署曾發(fā)布公告明確了2025年度我國(guó)進(jìn)口自澳大利亞的牛肉適用協(xié)定稅率進(jìn)口數(shù)量和2025年度進(jìn)口觸發(fā)水平數(shù)量，分別為208307噸和190985.81噸。

熱點(diǎn)分析

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價(jià)格突圍邏輯在哪？

2021年年中以來，黑色系期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，價(jià)格重心逐步下移以螺紋鋼為例，主力合約價(jià)格從高點(diǎn)6000元/噸附近回落至當(dāng)前的3000元/噸左右，鐵礦石、焦煤、焦炭等品種也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達(dá)50%、81%、71%）這一趨勢(shì)背后，既受到全球貨幣政策收緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等宏觀因素的壓制，也源于鋼鐵行業(yè)供需格局的轉(zhuǎn)變——房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、基建托底力度有限，而鐵礦石和焦煤供應(yīng)端則維持寬松。

主編視角

Mysteel：箱板紙/瓦楞紙行業(yè)開工匯總（2025年第25周）

2025年第25周，本周國(guó)內(nèi)瓦楞紙開工率64.2%，環(huán)比上周降低0.69%；箱板紙開工率66.6%，環(huán)比上周降低1.45% 。

產(chǎn)銷

七上八下！“干”字型的點(diǎn)陣圖背后：美聯(lián)儲(chǔ)啥都干不了？

“七個(gè)0，兩個(gè)2”——在降息問題上呈現(xiàn)嚴(yán)重分歧的美聯(lián)儲(chǔ)，周三似乎正在一張“干”字型的點(diǎn)陣圖上，向所有人宣告了一件事：其眼下依然啥都干不了…… 毫無疑問，在昨夜這場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)再度“按兵不動(dòng)”(將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變)的議息會(huì)議上，最受業(yè)內(nèi)人士重視的一個(gè)看點(diǎn)，就是美聯(lián)儲(chǔ)每季度發(fā)布一次的利率點(diǎn)陣圖。

國(guó)際

[隆眾聚焦]：?成本倒掛加劇背景下，電石與乙烯價(jià)格傳導(dǎo)差異解析

【導(dǎo)語】本文基于 2024-2025 年成本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)剖析電石法與乙烯法 PVC 生產(chǎn)成本變動(dòng)趨勢(shì)，揭示電石價(jià)格（相關(guān)性 0.86）與乙烯原料供應(yīng)（地緣政治 + 貿(mào)易政策）對(duì)兩類工藝成本的關(guān)鍵影響，深入解讀行業(yè)成本與價(jià)格深度倒掛的結(jié)構(gòu)性矛盾。

熱點(diǎn)聚焦

彭波：全球貿(mào)易摩擦背景下的宏觀形勢(shì)分析

2025年國(guó)家級(jí)十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)綠色新材料銅鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)于2025年6月18日在十堰市武當(dāng)山萬達(dá)頤華酒店隆重舉行。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：供需雙弱背景下甘油價(jià)格重心回調(diào)

熱點(diǎn)聚焦

華聞期貨：低庫存背景下鋁價(jià)有望進(jìn)一步走強(qiáng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效自該關(guān)稅政策宣布以來，美國(guó)中西部電解鋁現(xiàn)貨升水大幅走高，LME鋁現(xiàn)貨亦轉(zhuǎn)為升水狀態(tài) 宏觀方面，美國(guó)最新數(shù)據(jù)顯示，5月CPI數(shù)據(jù)多數(shù)低于預(yù)期，顯示通脹壓力暫時(shí)緩和5月CPI環(huán)比上漲0.1%，不及預(yù)期的0.2%；同比上漲2.4%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：鋼廠減產(chǎn)背景下 廢不銹鋼頹勢(shì)不改

一、價(jià)格方面 鋼水價(jià)格接連下調(diào)，近期廢不銹鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行，截至6月12日，溫州地區(qū)304工業(yè)料價(jià)格8950元/噸，離年內(nèi)低點(diǎn)價(jià)格僅差100元/噸，廢料市場(chǎng)價(jià)格承壓走低，原因主要考慮：一方面鋼廠減產(chǎn)背景下，粗鋼產(chǎn)量減量有限，不銹鋼庫存高位，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒作用下，壓價(jià)心態(tài)漸起，現(xiàn)貨價(jià)格下行帶動(dòng)廢料市場(chǎng)承壓調(diào)整；一方面，隨著鋼廠減產(chǎn)，壓力傳導(dǎo)至原料端，鎳礦價(jià)格雖顯堅(jiān)挺，但受不銹鋼期現(xiàn)價(jià)格跳水影響，鎳鐵價(jià)格有所回調(diào)，情緒蔓延至廢料市場(chǎng)，價(jià)格同步承壓。

頭條

Mysteel解讀：豆粕逆勢(shì)突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢(shì)顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動(dòng)反彈，累計(jì)漲幅逾200元/噸進(jìn)入6月其走勢(shì)更與供應(yīng)寬松預(yù)期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場(chǎng)情緒下開啟新一輪漲勢(shì)，主力合約M09走出“七連陽”攻勢(shì)，突破3000元關(guān)鍵關(guān)口現(xiàn)貨價(jià)格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導(dǎo)致基差深度貼水?dāng)U大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價(jià)格意外逆勢(shì)突圍發(fā)生在供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)化的背景下，豆粕價(jià)格與基本面的背離，折射出市場(chǎng)核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預(yù)期博弈。

熱點(diǎn)分析

VAMA三期落子背后，安賽樂米塔爾何以再加碼中國(guó)市場(chǎng)？

“選擇湖南是無比正確的決定”安賽樂米塔爾集團(tuán)執(zhí)行董事長(zhǎng)拉克什米·米塔爾做出如此評(píng)價(jià)，正是基于坐落在湖南婁底的華菱安賽樂米塔爾汽車板有限公司（VAMA） 黨的二十大報(bào)告指出，推進(jìn)高水平對(duì)外開放，依托我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以國(guó)內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署2025年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，將“擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資”列為九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。

鋼材

Mysteel：箱板紙/瓦楞紙行業(yè)開工匯總（2025年第24周）

2025年第24周，本周國(guó)內(nèi)瓦楞紙開工率64.89%，環(huán)比上周上升0.4%；箱板紙開工率68.05%，環(huán)比上周降低0.43% 。

產(chǎn)銷

國(guó)泰君安期貨：煤焦期現(xiàn)背離，弱現(xiàn)實(shí)仍對(duì)盤面有所壓制

煤焦：期現(xiàn)背離，弱現(xiàn)實(shí)仍對(duì)盤面有所壓制煤焦價(jià)格反彈信號(hào)的出現(xiàn)取決于市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)供需寬松的預(yù)期是否有所修正，考慮到后續(xù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增幅或?qū)⒂兴照?，疊加來自上游煤礦成本端壓力的傳導(dǎo)，不排除事件性擾動(dòng)的出現(xiàn)將放大煤焦價(jià)格的波動(dòng)彈性，但由于基本面承壓的特征在這過程中并未改變，內(nèi)生性的動(dòng)能不足或使得價(jià)格仍處于動(dòng)態(tài)尋底的階段

機(jī)構(gòu)