MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：期貨下跌，PBF基差繼續(xù)走強(qiáng)

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 703.5 PBF 09月底 I01 -6/-5 10月底 I01 -12/-10 11月底 I01 -18/-16 12月底 I01 -21/-20 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日早間開(kāi)盤(pán)后震蕩運(yùn)行，后繼續(xù)下跌，收盤(pán)703.5，環(huán)比-20。

場(chǎng)外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：期貨走強(qiáng)，現(xiàn)貨PBF基差略有走弱

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 827.5 I2501 807 PBF 06月底 I09 -9/-8 07月底 I09 -16/-15 08月底 I09 -24/-22 09月底 I01 -13/-8 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面：鐵礦石I2409合約開(kāi)盤(pán)后震蕩走強(qiáng)，收盤(pán)827.5，環(huán)比+10.5。

場(chǎng)外衍生品分析

廣發(fā)期貨：近月鐵礦石合約有修復(fù)基差的驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+22元/噸至857元/噸，超特粉環(huán)比+11元/噸至720元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為925.1和905.6元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為134.6元/噸和14.86% 【需求】 受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.02萬(wàn)噸至245.62萬(wàn)噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.21萬(wàn)噸至301.01萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存-0.28%，日耗+1.08%，庫(kù)消比-0.38%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近月合約有修復(fù)基差的驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至836元/噸，超特粉環(huán)比+7元/噸至707元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為901.8和891.5元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為157.5元/噸和17.66% 【需求】 受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬(wàn)噸至243.60萬(wàn)噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.07萬(wàn)噸至297.80萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近月合約有修復(fù)基差的驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至849元/噸，超特粉環(huán)比-3元/噸至701元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為905.1和885元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為173.2元/噸和19.60% 【需求】受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.29萬(wàn)噸至240.98萬(wàn)噸日耗環(huán)比+0.87萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存環(huán)比-16.65萬(wàn)噸，庫(kù)消比環(huán)比下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近月合約修復(fù)基差可能性較大

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+12元/噸至883元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至755元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為967.1和943.7元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為81.7元/噸和8.65% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，環(huán)比-0.1萬(wàn)噸至244.3萬(wàn)噸鋼廠庫(kù)存維持去庫(kù)，環(huán)比-1.41%至8402.4萬(wàn)噸，庫(kù)消比環(huán)比-0.43%至28.27%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山限產(chǎn)，基差較大，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①發(fā)運(yùn)增加，到港略減，港口累庫(kù)澳巴發(fā)運(yùn)2944萬(wàn)噸（+266.2），全球發(fā)運(yùn)3468.1萬(wàn)噸（+237.1）45港到港量2360.1萬(wàn)噸（+110.8），在港船只159條（+4），45港庫(kù)存12742萬(wàn)噸（-10.58） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存微減進(jìn)口礦周消耗2094.47萬(wàn)噸（+1.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2158.17萬(wàn)噸（+31.43），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1728.16萬(wàn)噸（+7.21），鋼廠鐵礦石庫(kù)存8544.52萬(wàn)噸（-29.85）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：基差修復(fù)至合理區(qū)間，鐵礦石盤(pán)面缺乏上漲驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-6元至768元/噸，超特粉環(huán)比-2至645元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為826.5元/噸和824.1元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為119.1元/噸和14.45% 【需求】 需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬(wàn)噸，日耗環(huán)比-0.31萬(wàn)噸至290.47萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：基差修復(fù)至合理區(qū)間，鐵礦石盤(pán)面缺乏上漲驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-3元至801元/噸，超特粉持平至672元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為863元/噸和853.4元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為118.9元/噸和13.94% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬(wàn)噸，日耗環(huán)比-0.31萬(wàn)噸至290.47萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫(kù)消比-0.04%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材產(chǎn)量韌性仍存，鐵礦石盤(pán)面或向上修復(fù)基差

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+27元至790元/噸，超特粉環(huán)比+18元至660元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為850.9元/噸和840.4元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為113.4元/噸和13.49% 【需求】需求延續(xù)下行趨勢(shì)，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.2萬(wàn)噸至239.3萬(wàn)噸，日耗環(huán)比-1.11萬(wàn)噸至290.77萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-1.42%，日耗環(huán)比-0.37%，庫(kù)消比-0.32%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供強(qiáng)需弱，基差收斂

【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和紐曼粉倉(cāng)單成本分別為731元/噸和734元/噸紐曼粉夜盤(pán)基差與基差率為47.9元/噸和6.52% 【需求】需求出現(xiàn)拐點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量觸頂回落-1.7萬(wàn)噸至236.4萬(wàn)噸/日據(jù)鋼聯(lián)披露，唐山126座樣本高爐中共有55座檢修，周影響產(chǎn)量約為83.65萬(wàn)噸，產(chǎn)量有見(jiàn)頂下滑預(yù)期9月粗鋼產(chǎn)量8695萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.6%；9月粗鋼產(chǎn)量累計(jì)值78083萬(wàn)噸，同比下降3.4%。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦基差持續(xù)收窄，價(jià)格支撐愈發(fā)突顯

鐵礦石：宏觀預(yù)期持續(xù)改善，反彈趨勢(shì)有所延續(xù)從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，供需格局未發(fā)生太大轉(zhuǎn)變，但近期下游建材成交量環(huán)比有所修復(fù)，投機(jī)需求向好鐵礦盤(pán)面所呈現(xiàn)的樂(lè)觀情緒仍主要來(lái)自宏觀層面預(yù)期的改善，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)政策面可能推出的刺激性政策抱有越來(lái)越高的期待（如針對(duì)制造業(yè)、基建行業(yè)的金融刺激性政策等），都對(duì)當(dāng)前鐵礦石的估值形成支撐尤其在前期的大幅下調(diào)之后，鐵礦基差持續(xù)收窄，價(jià)格支撐愈發(fā)突顯但后期仍需警惕成材端需求的證偽，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：現(xiàn)貨跌幅明顯，基差收窄，鐵礦石空單持有

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨跌幅明顯，降幅90-100元，港口PB粉733元，金布巴650元，超特粉457元港口現(xiàn)貨成交93.5萬(wàn)噸，前值72.6萬(wàn)噸 【基差】1月合約PB粉基差192元每噸，超特粉基差71元每噸. 【需求】本周日均鐵水產(chǎn)量-2.7至223萬(wàn)噸，疏港-9至274萬(wàn)噸鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，中性假設(shè)下，下半年進(jìn)口礦需求下降3000萬(wàn)噸考慮到7-8月份進(jìn)口鐵礦石日耗已經(jīng)下降了1080萬(wàn)噸水平，9-12月份環(huán)比還有1900萬(wàn)噸的減量。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦大幅上漲，基差驅(qū)動(dòng)弱化

62%鐵礦石指數(shù)158.25美元/噸，環(huán)比+7.5美元/噸外礦供應(yīng)減少疊加外需恢復(fù)，本期到港量進(jìn)一步下降，鐵礦石總庫(kù)存延續(xù)下降，降幅擴(kuò)大，各礦種庫(kù)存均下降，尤其是澳礦資源偏緊，支持現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲亦對(duì)鐵礦石消費(fèi)形成正反饋，預(yù)計(jì)鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行但近日原料漲幅過(guò)大，成本抬升，螺紋鋼鋼廠利潤(rùn)明顯回落，唐山限產(chǎn)管控升級(jí)，燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)范圍擴(kuò)大降低鐵礦石日耗，抑制補(bǔ)庫(kù)熱情，本期疏港量環(huán)比回落。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月4日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>螺紋>熱軋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌4元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)113.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水63，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌7元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)126.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水30，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌0.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水2.5，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨價(jià)格震蕩上行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月3日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>鐵礦石>熱軋>螺紋>焦炭 【螺紋鋼】主力合約上漲11元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)112.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水39，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲17元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)153.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水2，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲10.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-9，基差收窄。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月2日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>螺紋>鐵礦石>熱軋 【螺紋鋼】主力合約上漲62元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)119.3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水50，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲55元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)129.6元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水9，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲14元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水5.5，基差收窄。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩分化運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月1日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩分化價(jià)格表現(xiàn)熱軋>螺紋>鐵礦石>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲6元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)97.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水72，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲13元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)138.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水55，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水19.5，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量回落，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幓卣{(diào)（6.27-7.4）

上海螺紋鋼價(jià)格3130元/噸，周環(huán)比上漲66元/噸，漲幅2.15%鐵礦石價(jià)格方面，青島港PB粉漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)價(jià)格 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比擴(kuò)大，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-5元/噸，周環(huán)比擴(kuò)大6；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-10，周環(huán)比持平鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比走擴(kuò)101元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為277元/噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀6月30日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)螺紋>熱軋>鐵礦石>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲2元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)74.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水98，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲2元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)85.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水68，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水14.5，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)