C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：2024年12月新增信貸或同比少增，新增社融或同比多增

具體來看，供給寬松疊加腌臘需求偏弱，豬肉均價(jià)下跌此外，因暖冬氣溫偏高，利好農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和運(yùn)輸，蔬菜均價(jià)下跌，水果均價(jià)上漲，均弱于季節(jié)性 數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月13日，按商務(wù)部公布的國內(nèi)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格來看，蔬菜價(jià)格平均較11月呈環(huán)比負(fù)增長，而歷年同期均為同比正增，明顯大幅低于歷年同期 另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2024年12月豬肉、鮮菜與雞蛋平均批發(fā)價(jià)格環(huán)比分別回落4.2%、1.3%和0.3%，和2023年同期相比，豬肉、菜價(jià)降幅更大。

國內(nèi)

Mysteel解讀：歷年8月豬肉消費(fèi)端數(shù)據(jù)對標(biāo)

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：毛雞半月上漲5毛，行情為何如此之“妖”

導(dǎo)語：受三伏天養(yǎng)殖困難及豬肉價(jià)格上漲等因素影響，毛雞價(jià)格快速上漲，半個(gè)月時(shí)間上漲0.50元/斤截至8月8日短短15天的時(shí)間，白羽雞苗上漲1.68元/羽，漲幅71.79%，雞苗成交均價(jià)達(dá)到4.02元/羽；白羽肉雞上漲0.50元/斤，漲幅12.11%，國內(nèi)實(shí)際成交均價(jià)達(dá)到4.63元/斤；國內(nèi)雞肉分割品綜合售價(jià)上漲788.22元/噸，漲幅達(dá)7.61%，成交價(jià)格達(dá)到11141.41元/噸 1.1 三伏天缺雞 歷年養(yǎng)殖端都會存在躲避三伏天的情況，今年受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，養(yǎng)殖端對三伏天出雞更加謹(jǐn)慎，其中河北產(chǎn)區(qū)代表性最強(qiáng)，企業(yè)放養(yǎng)合同量和養(yǎng)戶自行補(bǔ)欄量都出現(xiàn)大幅走低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：長期低迷，豬價(jià)愁更愁

5.5月前外購仔豬本周虧損370.14元/頭，受5.5前仔豬價(jià)格下跌影響，使之養(yǎng)殖成本有所減少，外購仔豬利潤虧損縮減 當(dāng)下短期豬肉需求處于淡季 ，且隨著氣溫不斷升高，白條走貨不佳部分批發(fā)市場爛市價(jià)格重心下移，短期生豬價(jià)格上行阻力較大，仔豬采購成本、飼料成本依然存在下降可能性，但降幅有限疊加生物防控成本提升，商品豬要實(shí)現(xiàn)扭虧為盈還需等待一定實(shí)際，不過，從歷年豬價(jià)的走勢來看，進(jìn)入三、四季度后，豬肉也將迎來消費(fèi)旺季，豬價(jià)大概率會根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，逐步恢復(fù)至行業(yè)成本線以上。

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Mysteel解讀：生豬期貨盤面跳空高開，強(qiáng)勢運(yùn)行

從基差角度來看，2211合約受到支撐最強(qiáng)，2301合約在之前下落后也具有一定的上行空間，高基差驅(qū)動(dòng)期貨近月合約向現(xiàn)貨高價(jià)貼近，同時(shí)情緒方面共同推動(dòng)，期貨價(jià)格仔今日也上漲明顯 二、生豬現(xiàn)貨市場后市情況 供應(yīng)端來看，據(jù)調(diào)研全國前三十大養(yǎng)殖企業(yè)10月份計(jì)劃出欄量環(huán)比微增2%左右，增幅并不明顯；調(diào)研其散戶心態(tài)了解，考慮到目前標(biāo)肥價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，肥豬價(jià)格優(yōu)勢進(jìn)一步體現(xiàn)，10月分散戶仍有壓欄積極性；需求方面，四季度作為傳統(tǒng)的需求旺季理念，從歷年歷史數(shù)據(jù)來看需求環(huán)比增幅在15%左右，豬肉需求對豬價(jià)仍有一定支撐，整體來看10月份生豬價(jià)格或延續(xù)高位震蕩可能性更大。

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Mysteel解讀：收儲注入強(qiáng)心劑 生豬市場漲勢依舊

4月22日，2022年第五輪中央儲備凍豬肉招標(biāo)已結(jié)束，計(jì)劃收儲4萬噸，實(shí)際成交0噸，沒有企業(yè)投標(biāo)，起拍價(jià)21950元/噸分析來看，歷次收儲加碼之后，都會出現(xiàn)價(jià)格上漲的“巧合”比如去年的十月份，這次的價(jià)格走高，而且對照歷年收儲之后的效果，實(shí)質(zhì)大于表象總結(jié)規(guī)律來看，時(shí)間越長，效果越明顯部分收儲一個(gè)月后，價(jià)格較前期低點(diǎn)上漲10.46%（2009年6月）部分當(dāng)年底累計(jì)漲幅43.59%（2010年4月-6月）。

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Mysteel解讀：第三輪豬肉收儲無流拍 托市能否立竿見影？

當(dāng)前來說，國內(nèi)豬肉需求處于春節(jié)后慣性回落階段，疊加多地口罩事件影響，抑制豬肉需求恢復(fù)，生豬價(jià)格長期處于低迷狀態(tài)；同時(shí)玉米、豆粕價(jià)格節(jié)后漲幅過大，多家飼料廠公布飼料價(jià)格上調(diào)，飼料費(fèi)用占比也因此由年前的50.71%上漲至53.36%，在一定程度上致使豬糧比連續(xù)處于5:1以內(nèi)，國家收儲托市工作迫在眉睫，其頻次及量級或?qū)⒅饾u增加 歷年收儲事件回顧 國家收儲一般在豬價(jià)過低情況下進(jìn)行，2009年至今，記錄在案的國家豬肉收儲共有23次左右，規(guī)模一般在4萬-10萬噸之間。

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Mysteel解讀：當(dāng)前生豬市場的幾點(diǎn)供需矛盾

一方面因?yàn)楝F(xiàn)在部分區(qū)域有公共衛(wèi)生事件影響，對豬肉消費(fèi)有所抑制另一方面來看，歷年豬肉消費(fèi)都有年內(nèi)規(guī)律，正常每年的一四季度好于二三季度，春節(jié)過后消費(fèi)處于傳統(tǒng)性淡季，白條走貨緩慢，整體來看消費(fèi)端處于不溫不火階段，對豬肉價(jià)格上漲無支撐 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品定點(diǎn)屠宰企業(yè)樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測來看，整體屠宰企業(yè)日度宰量和批發(fā)市場白條走貨情況同趨，處于下滑階段。

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Mysteel解讀：生豬市場短、中、長期行情關(guān)注點(diǎn)淺析

導(dǎo)語：近期，豬價(jià)持續(xù)低位盤整，全國均價(jià)在12.00元/公斤已磨底一月有余，但因?yàn)轱暳显?em class='keyword'>價(jià)格不斷攀升，豬糧比價(jià)開始跌入一級預(yù)警線以下，但前兩次的豬肉收儲“提振”后，豬價(jià)不漲反跌，原因幾何？生豬市場在底部徘徊時(shí)期，短期、中期及長期市場行情關(guān)注點(diǎn)又在哪？小編簡要給出個(gè)人的幾個(gè)看法 圖1 2021-2022年全國外三元生豬出欄均價(jià)走勢圖 短期關(guān)注點(diǎn) 1、收儲政策調(diào)控對短期豬價(jià)的影響 表1 收儲啟動(dòng)后豬價(jià)漲跌趨勢 回顧歷年部分收儲前后豬價(jià)漲跌情況，可以發(fā)現(xiàn)，除卻2021年10月10日收儲后，豬價(jià)出現(xiàn)較大漲幅之外，2017-2021年多數(shù)收儲均未使得行情出現(xiàn)較大幅度反轉(zhuǎn)。

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Mysteel解讀：豬肉收儲未至 生豬跌價(jià)先行

華儲網(wǎng)消息，2022年第一批中央儲備凍豬肉收儲競價(jià)交易共計(jì)4萬噸，分別于2022年3月3日和3月4日進(jìn)行 雖明日收儲成交情況還未可知，但可以預(yù)想的是，就算成交情況異?；鸨?、價(jià)格異常理想，或許行情都難出現(xiàn)較大上漲 回顧歷年部分收儲前后豬價(jià)漲跌情況，可以發(fā)現(xiàn)，除卻2021年10月10日收儲后，豬價(jià)出現(xiàn)較大漲幅之外，2017-2021年多數(shù)收儲均未使得行情出現(xiàn)較大幅度反轉(zhuǎn)。

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豬肉價(jià)連降三周，機(jī)構(gòu)預(yù)測：1月CPI同比漲幅回落至1.1%

整體來看，1月CPI環(huán)比預(yù)計(jì)上升至0.4%附近，但明顯低于歷年1月環(huán)比，1月CPI同比或從1.5%進(jìn)一步下行至0.9% 北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心的研報(bào)指出，受各地保民生措施和春節(jié)前生豬加速出欄、消費(fèi)需求相對回落疊加供給回升，以及部分地區(qū)防控措施的升級導(dǎo)致服務(wù)業(yè)需求恢復(fù)不足的影響，食品價(jià)格和非食品價(jià)格均呈現(xiàn)環(huán)比上漲趨勢預(yù)計(jì)1月CPI同比上漲0.8%，環(huán)比漲0.3% 據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，2022年1月3日至1月23日，豬肉批發(fā)價(jià)格連續(xù)三周回落。

國內(nèi)

Mysteel解讀：豬糧比再次跌入三級預(yù)警 年前豬價(jià)能否有戲？

導(dǎo)語：據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，1月10日~14日，全國平均豬糧比價(jià)為5.75∶1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌三級預(yù)警區(qū)間當(dāng)前生豬產(chǎn)能總體處于合理區(qū)間，建議養(yǎng)殖場（戶）科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平豬價(jià)持續(xù)下跌，致使豬糧比進(jìn)入三級預(yù)警，年前豬價(jià)能否有機(jī)會，本人將對其進(jìn)行簡單分享 歷年豬糧比概況簡述 豬糧比是指生豬出場價(jià)格與玉米批發(fā)價(jià)格的比值，豬糧比與豬價(jià)走勢呈正相關(guān)，隨著豬價(jià)上漲而上漲，反之則相反。

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Mysteel解讀：供應(yīng)不斷釋放，國內(nèi)豬肉自給率或止跌上揚(yáng)

【導(dǎo)語】自2018年開始，國內(nèi)受非洲豬瘟疫情影響，生豬產(chǎn)能大幅去化，隨之終端豬肉需求缺口不斷增大，進(jìn)口肉成為緩解國內(nèi)消費(fèi)緊張的重要措施至2020年末，國內(nèi)豬肉年度進(jìn)口量大幅上漲至高點(diǎn)438萬噸，同時(shí)國內(nèi)豬肉自給率跌至歷年低點(diǎn)90.3%那么在2021年國內(nèi)生豬市場大幅下調(diào)，豬肉產(chǎn)能不斷兌現(xiàn)的大背景下， 年內(nèi)豬肉市場自給率或逆向調(diào)整 1.生豬價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)豬肉進(jìn)口量不斷提升 2018年8月份開始，國內(nèi)非瘟疫情由北及南快速蔓延，2019年下半年開始供應(yīng)緊缺局面不斷顯現(xiàn)，進(jìn)口豬肉迅速成為彌補(bǔ)我國豬肉消費(fèi)的重要途徑。

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Mysteel解讀：年內(nèi)肉價(jià)大幅下滑，豬肉進(jìn)口市場高位收縮

中國作為重要的豬肉生產(chǎn)大國和消費(fèi)大國，近年來自給能力不斷下降，進(jìn)口市場成為最好的國內(nèi)豬肉補(bǔ)充來源2019-2020年國內(nèi)肉價(jià)大幅上漲，豬肉進(jìn)口量不斷提升，2020年達(dá)歷年峰值438萬噸，環(huán)比漲幅達(dá)118.71%2021年初受肉價(jià)高位、市場預(yù)期及進(jìn)口肉到港船期影響，上半年豬肉進(jìn)口量同比仍增加18萬噸但進(jìn)入二季度豬價(jià)、肉價(jià)不斷深跌，港口凍品積壓，凍肉儲存成本及銷售壓力不斷增大對比7月份市場情況，豬肉進(jìn)口價(jià)格約18900元/噸，二號肉到港成本約24000元/噸，六分體到港成本亦在15500元/噸。

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Mysteel解讀：收儲政策再加碼，9月豬市能否存一線生機(jī)

隨豬價(jià)上漲調(diào)整，終端市場抵觸及替代作用加強(qiáng)，整體影響屠宰企業(yè)收購積極性，高價(jià)肉走貨不暢，反向施壓生豬價(jià)格調(diào)整屠宰量數(shù)據(jù)來看，四季度隨天氣由涼轉(zhuǎn)冷，市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端需求恢復(fù)加速排除2019年豬肉價(jià)格高位，市場異動(dòng)情況，企業(yè)季度宰量占比達(dá)全年28.36%三季度綜合占比為23.51%，較四季度綜合縮減近5個(gè)百分點(diǎn)細(xì)化至歷年9月份，2018至2019年豬價(jià)持續(xù)處于高位上升期，抑制終端消費(fèi)2017及2020年豬價(jià)下行周期來看，定點(diǎn)屠宰企業(yè)宰量環(huán)比分別上升0.20%及0.65%。

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我的農(nóng)產(chǎn)品：市場拉動(dòng)不足，麻雞行情蕭條

山東地區(qū)受環(huán)保督察影響，屠宰企業(yè)平均開工率約為40%，收貨積極性尚可，鮮品和凍品走貨情況一般南方地區(qū)受天氣和活禽管制影響，市場需求持續(xù)偏弱，且817鮮品對南方市場侵占迅猛，擠占麻雞銷售利潤和空間 數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng) 對比歷年來麻雞均價(jià)走勢，和白條豬肉均價(jià)走勢非常相似，麻雞價(jià)格深受白條豬肉價(jià)格影響。

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我的農(nóng)產(chǎn)品：2021年一季度我國豬肉進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

受春節(jié)假期影響，歷年2月豬肉進(jìn)口量基本為當(dāng)年最低月份自2019年豬瘟開始大面積在我國范圍內(nèi)擴(kuò)散，生豬存活率偏低，整體國內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重空缺，我國開始大量進(jìn)口豬肉，來緩解部分供應(yīng)壓力2020 年冬季以來的北方疫情使得生豬產(chǎn)能出現(xiàn)較為明顯降低，影響產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度，中國對進(jìn)口肉的需求仍十分強(qiáng)勁，并帶動(dòng)近幾個(gè)月國際市場肉類價(jià)格環(huán)比連續(xù)上漲按照目前的豬肉進(jìn)口量情況來看，預(yù)計(jì)4月豬肉進(jìn)口量或穩(wěn)中小漲 從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來看，肉類主要分為豬肉、牛肉、羊肉和禽肉，其中豬肉進(jìn)口量占總?cè)忸愡M(jìn)口量比例突出，高達(dá)50%以上，豬肉和牛肉進(jìn)口量合計(jì)占肉類總進(jìn)口超70%以上。

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