Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 滬粵升水價(jià)差拉大 (3.14-3.21)

周內(nèi)銅價(jià)整體仍表現(xiàn)震蕩上漲，下游企業(yè)該價(jià)位接貨意愿有所抵觸，畏高情緒較為濃厚，入市采購需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎，日內(nèi)基本維持剛需接貨為主；同時(shí)由于持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水拉鋸于平水附近，因此整體市場需求表現(xiàn)較為一般本周銅價(jià)重心再度上移明顯，截止周五滬銅04合約盤面收于80630元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)81435元/噸，較上周五上漲1645元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時(shí)間企穩(wěn)運(yùn)行于平水附近，由于市場到貨相對(duì)減少，主流品牌貨源流通稍顯偏緊，加之持貨商存看漲后市升水預(yù)期，因此周內(nèi)挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)；但隨著銅價(jià)持續(xù)上漲，下游接貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水周尾有所承壓走跌，但下跌幅度有限，整體區(qū)間運(yùn)行于貼50~升50元/噸。

周報(bào)

國信期貨：外盤銅價(jià)自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報(bào)收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動(dòng)內(nèi)外盤銅價(jià)沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價(jià)格再度受阻，銅價(jià)自高位回調(diào)國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

Mysteel日報(bào)：滬粵現(xiàn)貨升水價(jià)差拉大 電解銅市場成交小幅提振

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，少數(shù)持貨商主流品牌報(bào)價(jià)如祥光、魯方、JCC等貨源始報(bào)于貼20~貼10元/噸，部分平水銅品牌如韓國、大江PC、紫金等則報(bào)至貼30元/噸附近，好銅品牌亦報(bào)至升0~升30元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：滬粵價(jià)差收窄明顯 節(jié)后銅現(xiàn)貨升水如何運(yùn)行

前言：隨著月內(nèi)滬銅2501合約交割換月過后，滬粵兩市現(xiàn)貨升水均表現(xiàn)不同程度下跌，其中華南市場現(xiàn)貨升水快速下跌并轉(zhuǎn)至貼水行情，跌幅較為明顯；上海市場亦一改前期堅(jiān)挺局面，周內(nèi)也走跌至小幅貼水局面，滬粵價(jià)差較前期收窄明顯隨著國內(nèi)春節(jié)節(jié)假臨近，市場現(xiàn)貨升水仍有走跌跡象截止1月22日，佛山市場1#電解銅均價(jià)貼150元/噸，上海市場1#電解銅均價(jià)貼35元/噸，整體兩市均表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行為主，那么節(jié)后現(xiàn)貨升水如何運(yùn)行？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、節(jié)假煉廠期間正常生產(chǎn) 原料偏緊問題仍存 由于春節(jié)節(jié)假期間，國內(nèi)冶煉廠基本維持正常生產(chǎn)與發(fā)貨，屆時(shí)預(yù)計(jì)市場國產(chǎn)貨源到貨將表現(xiàn)增加，但考慮到隨著2025年銅精礦長單TC價(jià)格為21.25美元/干噸敲定，銅精礦緊張局面短期仍難有明顯改善，同時(shí)部分冶煉廠仍受原料及冷料采購困難等影響，1月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量也預(yù)計(jì)表現(xiàn)下滑，疊加目前華東市場固定長單升貼水談判博弈，上下游企業(yè)仍存在價(jià)格預(yù)期差。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 滬粵升水價(jià)差收窄明顯(1.10-1.17)

本周由于銅價(jià)仍表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，下游采購接貨情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎，雖周內(nèi)部分加工企業(yè)存在一定備貨需求，但整體空間相對(duì)有限；同時(shí)臨近春節(jié)節(jié)假，少數(shù)企業(yè)逐漸進(jìn)入放假狀態(tài)，市場新增訂單較少，需求表現(xiàn)走弱本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，截止周五滬銅02合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)76275元/噸，較上周五上漲930元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水高位有所回落，整體跌幅相對(duì)有限，滬粵價(jià)差收窄明顯；由于本周正值01合約交割換月，市場部分時(shí)間主流平水銅品牌貨源流通仍相對(duì)偏少，持貨商挺價(jià)惜售情緒強(qiáng)烈；但隨著后續(xù)BACK月差有所走擴(kuò)，同時(shí)銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，下游消費(fèi)減弱，現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺局面有所松動(dòng)；整體來看，由于目前社會(huì)庫存累庫幅度較少，加之市場國產(chǎn)貨源流通仍難顯寬裕，部分持貨商仍存挺價(jià)意愿，因此截止周五現(xiàn)貨升水仍企穩(wěn)運(yùn)行于升50~升100元/噸。

周報(bào)

交子期貨：滬銅庫存低位支撐價(jià)格

操作策略：市場對(duì)國內(nèi)政策充滿預(yù)期、且滬銅庫存低位支撐價(jià)格；但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降美元走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制關(guān)注美元走勢，日內(nèi)短線參與

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)維持上漲滬粵價(jià)差拉大明顯 上海電解銅升水堅(jiān)挺

整體來看，市場主流平水品牌流通緊張局面難以改善，同時(shí)滬粵升水價(jià)差拉大明顯，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；下周來看，臨近交割，料市場供應(yīng)難有明顯改善，且近月合約01-02表現(xiàn)小幅BACK結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水存在一定支撐，但考慮到銅價(jià)連續(xù)走高，下游消費(fèi)受限，上漲高度或?qū)⒂邢?，因此下周現(xiàn)貨升水或運(yùn)行于升100~升250元/噸附近 市場情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心表現(xiàn)再度上移，下游逢低補(bǔ)庫情緒顯現(xiàn)，日內(nèi)成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)市場主流平水品牌流通依舊偏緊，持貨商挺價(jià)惜售情緒強(qiáng)烈。

行情簡評(píng)

Mysteel日報(bào)：滬粵升水價(jià)差拉大 年末電解銅市場成交較差

日內(nèi)銅價(jià)重心表現(xiàn)上移，年末下游企業(yè)采購情緒低迷，但受制于回籠資金需求，持貨商低價(jià)甩貨換現(xiàn)情緒強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水回落明顯 佛山市場：廣東市場現(xiàn)貨庫存降至歷史低位，供應(yīng)整體表現(xiàn)偏緊張，低庫存支撐現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，滬粵升水價(jià)差再度拉大。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)偏弱運(yùn)行 滬粵升水價(jià)差收窄明顯(12.13-12.20)

周內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)偏弱運(yùn)行，部分下游加工企業(yè)新增訂單相對(duì)上周有所增加，但考慮到目前因臨近年底，部分企業(yè)存在資金壓力，入市采購情緒稍顯謹(jǐn)慎，日內(nèi)逢低接貨需求尚可，因此市場消費(fèi)未有明顯下滑，整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)本周銅價(jià)重心下移，截止周五滬銅12合約盤面收于73820元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)73780元/噸，較上周五下跌885元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時(shí)間表現(xiàn)堅(jiān)挺運(yùn)行為主，由于周初正值12合約交割日，滬銅近月12-01合約Contango結(jié)構(gòu)月差擴(kuò)大，持貨商換月升水大幅上調(diào)，同時(shí)后續(xù)因市場主流品牌貨源流通偏少，加之銅價(jià)持續(xù)回落，部分時(shí)間下游逢低接貨情緒尚可，持貨商挺價(jià)惜售情緒強(qiáng)烈，但周尾進(jìn)口銅到貨流入增加，同時(shí)交割倉單釋放補(bǔ)充市場，現(xiàn)貨升水有所承壓回落，但整體多數(shù)時(shí)間偏強(qiáng)運(yùn)行于升50~升100元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)延續(xù)上漲滬粵價(jià)差高位 電解銅市場成交分化

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，市場主流平水品牌報(bào)價(jià)維持偏緊，少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如魯方、祥光等報(bào)至升120~升130元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源如金川ISA、中條山等報(bào)至升60~升80元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪、3C-P等貨源報(bào)至升120~升150元/噸，雖銅價(jià)延續(xù)上漲，但由于日內(nèi)主流平水貨源流通緊張，持貨商下調(diào)報(bào)價(jià)出貨意愿較低。

行情簡評(píng)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)延續(xù)上漲滬粵價(jià)差再度拉大 電解銅市場成交有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，市場主流平水品牌報(bào)價(jià)依舊較為稀少，僅少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如JCC、祥光等試探上調(diào)報(bào)至升130~升150元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報(bào)至升140~升150元/噸，然銅價(jià)再度延續(xù)反彈勢頭，加之現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺，下游入市接貨情緒較為謹(jǐn)慎，高價(jià)升水成交了了，此時(shí)進(jìn)口平水貨源則低價(jià)至升40元/噸附近，部分貿(mào)易商以促成交亦小幅下調(diào)報(bào)價(jià)至升120~130元/噸少量成交；至第二個(gè)交易時(shí)段，市場主流平水品牌報(bào)價(jià)流通仍較為緊張，但下游接貨意愿難以回升，部分國產(chǎn)品牌貨源如金川ISA、紅鷺等下調(diào)至升60~升80元/噸附近部分成交，且此時(shí)少量平水貨源如大江大板、JCC等被壓價(jià)至升90~升110元/噸成交集中。

行情簡評(píng)

Mysteel日報(bào)：滬粵升水價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò) 電解銅市場成交表現(xiàn)一般

早間盤初，市場報(bào)價(jià)相對(duì)謹(jǐn)慎，部分持貨商主流平水銅品牌始報(bào)于升30~升40元/噸，好銅品牌報(bào)至升50~升70元/噸，進(jìn)口平水品牌低價(jià)至升0~升10元/噸，由于滬粵價(jià)差進(jìn)一步拉大，加之臨近周末，下游企業(yè)存在一定補(bǔ)庫需求，持貨商下調(diào)出貨意愿相對(duì)有限但日內(nèi)升水上調(diào)，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯觀望，早間逢低壓價(jià)接貨為主；至第二個(gè)交易時(shí)段，部分貿(mào)易商小幅下調(diào)升水至升20~升30元/噸，同時(shí)銅價(jià)反彈上漲，下游企業(yè)逢低入市接貨，成交表現(xiàn)集中，同時(shí)隨著市場流通貨源有限，報(bào)價(jià)基本企穩(wěn)。

行情簡評(píng)

Mysteel日報(bào)：滬粵升水價(jià)差再度走擴(kuò) 電解銅市場成交有限

三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、區(qū)域價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、預(yù)測 整體來看，銅價(jià)回落，市場消費(fèi)難有明顯起色，但考慮到滬粵價(jià)差走擴(kuò)，現(xiàn)貨升水下跌空間同樣受限，明日或繼續(xù)維持平水附近拉鋸。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)窄幅震蕩 滬粵升水價(jià)差再度拉大(11.22-11.29)

截止本周四，上海市場社會(huì)庫存10.58萬噸，較周一下降0.29萬噸周內(nèi)銅價(jià)維持窄幅震蕩運(yùn)行，且由于臨近月底，下游消費(fèi)提振空間有限，但由于部分加工企業(yè)搶出口動(dòng)作，市場需求相對(duì)較為平穩(wěn)；但由于本周下游市場整體訂單表現(xiàn)平平，因此周內(nèi)下游企業(yè)基本維持逢低剛需采購為主本周銅價(jià)重心下移，截止周五滬銅12合約盤面收于73920元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)73900元/噸，較上周五小幅下跌70元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運(yùn)行為主，由于本周市場主流品牌流通相對(duì)不多，同時(shí)滬粵升水價(jià)差再度拉大，持貨商因此低價(jià)貼水出貨情緒較低，日內(nèi)基本挺價(jià)于升水局面；但臨近月底，下游消費(fèi)提振空間有限，疊加后續(xù)進(jìn)口銅流入預(yù)期，高價(jià)升水采購情緒同樣偏弱，因此整體周內(nèi)大部分時(shí)間維持平水附近拉鋸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：滬粵升水價(jià)差持續(xù)拉大 電解銅升水重心延續(xù)上抬

且臨近交割，加之滬粵升水價(jià)差拉大，部分持貨商存挺價(jià)情緒整體來看，臨近交割加之滬粵價(jià)差走擴(kuò)至300元/噸附近，期間兩市出現(xiàn)套利空間，料后續(xù)仍有貨源轉(zhuǎn)移，因此周內(nèi)上海市場現(xiàn)貨升水或被動(dòng)企穩(wěn)上漲 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：滬粵升水價(jià)差持續(xù)拉大 上海電解銅升水重心延續(xù)上抬

后續(xù)臨近上午收盤， 報(bào)價(jià)基本未有變化整體來看，臨近交割加之滬粵價(jià)差走擴(kuò)至300元/噸附近，期間兩市出現(xiàn)套利空間，料后續(xù)仍有貨源轉(zhuǎn)移，因此周內(nèi)上海市場現(xiàn)貨升水或被動(dòng)企穩(wěn)上漲 市場情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心再度表現(xiàn)下移，下游入市接貨情緒提振且臨近交割，加之滬粵升水價(jià)差拉大，部分持貨商存挺價(jià)情緒 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)波動(dòng)幅度加大 滬粵升水價(jià)差拉大(11.1-11.8)

展望后市，隨著國內(nèi)銅價(jià)走低，料下游消費(fèi)將有所回暖，同時(shí)進(jìn)口窗口持續(xù)打開，下周保稅區(qū)倉庫或?qū)⒂兴鰩爝M(jìn)口國內(nèi)，庫存預(yù)計(jì)小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場總結(jié) 本周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)滬銅盤面波動(dòng)加劇，下游消費(fèi)未見明顯增加，但部分時(shí)間由于銅價(jià)大跌刺激下游補(bǔ)庫情緒回升，市場需求短暫有所回暖，然加工企業(yè)謹(jǐn)慎采購情緒仍存；現(xiàn)貨升水方面，周內(nèi)滬粵兩市走勢分化，因周內(nèi)上海市場進(jìn)口銅仍有陸續(xù)到貨補(bǔ)充，現(xiàn)貨升水上漲壓力較大，但國產(chǎn)到貨品牌依舊較少，因此進(jìn)口與國產(chǎn)貨源價(jià)差仍較大；但廣東市場由于庫存持續(xù)去庫，周尾現(xiàn)貨升水走高明顯，致使滬粵升水價(jià)差進(jìn)一步走闊，后續(xù)需注意兩市套利空間能否打開。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行滬粵價(jià)差拉大 電解銅市場成交尚可

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，市場報(bào)價(jià)基本維持昨日成交水平，主流國產(chǎn)平水品牌如JCC、大江PC、大江大板等貨源報(bào)至升20~升30元/噸，好銅品牌報(bào)價(jià)貨源偏少，僅個(gè)別品牌如ENM報(bào)至升30元/噸，且由于市場流通貨源偏少，持貨商挺價(jià)惜售意愿較高，隨著銅價(jià)窄幅震蕩，下游企業(yè)逢低剛需接貨為主，市場消費(fèi)難有明顯回升，早間部分國產(chǎn)品牌貨源集中成交于升0~升20元/噸，持貨商隨即下調(diào)出貨情緒不佳；至第二個(gè)交易時(shí)段，市場主流品牌報(bào)價(jià)基本企穩(wěn)于升0~升20元/噸，但隨著銅價(jià)反彈上漲，現(xiàn)貨成交氛圍有所減弱，僅部分品牌被壓價(jià)至平水附近少量成交。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 滬粵升水價(jià)差拉大(10.18-10.25)

截止周四，上海市場社會(huì)庫存15.40萬噸，較周一增加0.64萬噸周內(nèi)銅價(jià)波動(dòng)較為頻繁，致使下游加工企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒仍存，且部分企業(yè)反饋目前盤面仍未達(dá)到其心理采購價(jià)位，日內(nèi)維持剛需采購為主；同時(shí)下游新增訂單表現(xiàn)一般，整體市場消費(fèi)較為疲弱本周銅價(jià)重心小幅上移，截止周五滬銅11合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)76520元/噸，較上周五上漲30元/噸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：滬粵升水價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò) 電解銅市場成交表現(xiàn)一般

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價(jià)低開低走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心小幅上調(diào)。

行情簡評(píng)