Mysteel調研：銅管價格淡季上漲 市場畏高情緒擴散（6.28-7.4）

周內(nèi)由于銅價持續(xù)攀漲，各市場價格走勢偏強，下游企業(yè)對當前銅價接受度低，市場畏高情緒擴散，銅管市場交易熱度明顯降溫，臨近周末價格小幅走跌，企業(yè)擔憂情緒才稍加緩解，銅管供需兩端進入淡季運行，大量產(chǎn)能閑置難受釋放，此時價格上漲訂單壓力大增展望下周，銅價高位壓力加劇，基本面的潛在變化使得銅價上行缺乏產(chǎn)業(yè)支撐，短期價格走勢沖高回落，預計銅管價格可小幅走弱，TP2光面盤管運行區(qū)間在82000-83000元/噸。

周報

Mysteel調研：淡旺季轉換 銅棒企業(yè)訂單逐步收縮

2025年銅棒行業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間低迷，國內(nèi)銅棒企業(yè)在從增量市場到存量市場的競爭背景下，又面對關稅問題影響下終端需求萎靡的高壓環(huán)境再生銅緊缺且價格堅挺的局勢下，銅棒加工費貼近成本邊緣，需求端壓力凸顯下，4月銅棒市場樣本企業(yè)以縮量0.5萬噸，降幅4.32%收關，同比縮量0.26萬噸，下滑2.22%5月市場訂單較少，企業(yè)產(chǎn)量面臨進一步縮量趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近期價格來看，4月上旬浙江市場黃銅棒價格走勢先抑后揚，后續(xù)走勢逐漸平穩(wěn)，受益于原料黃雜銅的價格較穩(wěn)，黃銅棒價格波動幅度在200元/噸以內(nèi)。

主編視角

Mysteel調研：供需博弈與成本驅動下的銅管市場新局勢

近期銅價走勢先抑后揚，宏觀層面對銅價的影響溫和，美元指數(shù)回落推動銅價出現(xiàn)上漲動力雖然國內(nèi)電解銅社會庫存雖然仍處于累積狀態(tài)，但增量的趨勢明顯放緩隨著時間逐漸臨近3月，下游企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏將逐步加快，“金三銀四”的傳統(tǒng)制造業(yè)旺季也將到來，銅管市場近期價格隨銅價表現(xiàn)偏強，企業(yè)訂單是否受到影響？今年銅管需求是否超越去年同期表現(xiàn)？為此Mysteel進行了調研 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面看，本月銅管價格小幅上漲，月初浙江地區(qū)TP2光面小盤管的出廠價格在78900元/噸左右，在2月14日上漲至81100元/噸，高低價差2200元/噸，截止上周五浙江地區(qū)TP2光面小盤管的出廠價格維持在81000元/噸左右，較月初上漲2.66%。

主編視角

Mysteel節(jié)后預測：銅管市場臨近年終收尾 節(jié)后價格偏強震蕩

2024年銅管市場整體向好，在各類銅材供應增速中表現(xiàn)脫穎而出，下游空調需求量激增，尤其中國空調企業(yè)在海外市場的布局和營銷策略的調整，帶動銅管內(nèi)銷和出口量的增長，銅管企業(yè)供應量再創(chuàng)新高從近期價格來看，成本端走勢偏強帶動銅管價格不斷走強截止1月17日浙江市場TP2 6.35*0.8光面盤管價格為80000元/噸，環(huán)比12月末上漲2500元/噸，漲幅3.23%，銅管價格受原料價格波動明顯，隨著企業(yè)放假增多，市場價格逐漸偏向有價無市。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格持續(xù)走高 代理商拿貨大幅下滑

今日銅管企業(yè)新訂單成交偏差，企業(yè)反饋近日價格大幅上漲，下游企業(yè)出現(xiàn)抵觸心理，散單的客戶拿貨今日大幅減少，靜觀下周價格走勢 【市場總結】 今日銅管價格大幅上漲，銅管企業(yè)在成交方面出現(xiàn)負反饋，散單客戶對價格比較敏感，近期價格連續(xù)上漲，需求出現(xiàn)抑制，銅管拿貨積極性大幅下滑，企業(yè)雖積極爭取訂單，但成本缺乏支撐。

行情簡評

Mysteel調研：2024年9月銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲2.68%

近兩日，電解銅市場炒作降溫，現(xiàn)貨市場報盤下調，銅管跟跌報價，刺激業(yè)者入市詢價積極性，市場散單開始有成交，空調方面，得益于國家以舊換新政策及補貼利好刺激下，國慶期間空調銷售增速明顯，9月份秋老虎的氣溫反彈下，空調需求尚可；且外銷市場依舊強勁，北美市場訂單已經(jīng)開啟，因此10月份家用空調的總排產(chǎn)計劃為1100萬臺，環(huán)比9月份排產(chǎn)計劃增加10%，空調對銅管的依舊存強硬的剛需支撐綜上所述，短期銅管生產(chǎn)企業(yè)多供應老客戶訂單為主，市場存剛需支撐，目前銅價相對高位，下游客戶多觀望原材料價格波動走勢，新單少量剛需拿貨，市場詢盤居多，供需博弈氣氛較為濃厚，因銅管市場長期處于供大于需求的局面，因此不排除后期價格戰(zhàn)頻發(fā)，后市建議企業(yè)關注原材料價格波動指引，合理備庫生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel午評：華北銅桿畏高情緒明顯 剛需補貨較多

8月19日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報500-650元/噸，價格較前一交易日持平；再生銅桿報73500-73600元/噸送到，價格較前一交易日漲400-500元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價延續(xù)震蕩上行走勢，下游因近期價格上漲整體畏高情緒依舊偏強，因此今日實際點價情況較差，大部分下游客戶仍在等待低位補貨時機，個別銅桿企業(yè)今日僅有200-300噸交易量，訂單量下滑明顯。

行情簡評

Mysteel調研：銅棒周產(chǎn)量增加4.78% 行情導向提振市場（7.15-7.19）

目前市場對銅價走勢并不明朗，短期無太多利好消息，銅棒供需兩端均進入淡季，價格走弱也基本符合邏輯，近期“783號文件”出臺利好精銅消費，一旦利空情緒出盡，即可回漲同時也有不少企業(yè)繼續(xù)觀望，不論近期價格如何波動，從風險角度看，要保穩(wěn)防虧，做好風控，壓低庫存更加穩(wěn)妥

周報

Mysteel：2024年7月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

成交方面，由于銅價呈震蕩運行走勢，下游補庫熱情略有提振，但受限于銅價高位運行，訂單回升并不明顯，且多集中在下游大戶，當前下游提貨表現(xiàn)仍較一般 銅棒：昨日銅棒價格午后下調，上下游企業(yè)十分關注銅價走勢，基本面無法拉動銅棒價格保持漲勢，貿(mào)易商反饋因為近期價格上漲導致部分客戶訂單失效，所以近期等待銅價回調催促下單

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿交易活躍度明顯提升 但仍謹慎采購為主

再生銅桿市場，今日市場報價普遍下調近千元或以上，部分線纜企業(yè)恐后期價格再度止跌回升，因此今日部分低價貨源成交表現(xiàn)尚可，但由于廠家原料補貨進度偏慢，再生銅桿廠家也有意控制接單量，日均成交量集中在100-150噸之間 情緒：多數(shù)下游企業(yè)依舊保持觀望，目前銅價處于震蕩走勢，市場整體采購情緒略有回升，但多數(shù)下游仍持看跌心態(tài)，因此謹慎采購為主。

行情簡評

有色金屬企穩(wěn)回升 市場人士：重點關注銅、鋁、鉛、錫行情

國內(nèi)方面，銅冶煉企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的消息逐步落實，周四確定減產(chǎn)5%-10%，減產(chǎn)消息也是3月中下旬銅價上漲的主要推手，銅價上漲帶動了有色金屬全線走強此外，小米汽車周四發(fā)布，一日之內(nèi)獲得近9萬輛訂單，售出一年產(chǎn)量，新能源汽車行業(yè)的高景氣度令市場對有色金屬的下游需求產(chǎn)生充分預期 分品種來看，國泰君安期貨研究所高級研究員莫驍雄介紹，銅、鎳和鋅等品種呈現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢，其背后主要因素源于前期價格上漲行情反噬和積壓的下游補庫需求在價格重心回落后有所釋放，低價刺激下游購買，驅動社會庫存顯露出開始去庫的拐點跡象，故而對價格形成托舉。

國內(nèi)資訊

Mysteel：廢銅加工企業(yè)春節(jié)放假及備庫情況調研

由此可見，今年除少部分企業(yè)沒有備庫需求或尚不確定備庫需求以外，大部分企業(yè)年前備庫意愿較強今年放假時間相較往年還是處于正常范圍內(nèi)，多數(shù)企業(yè)在小年前就開始放假針對此現(xiàn)象，我們與相關企業(yè)進行了深入交流，總結出以下幾點 1、利廢企業(yè)對當前銅價接受度尚可，對后期價格走勢持樂觀態(tài)度鑒于歷年節(jié)前習慣，企業(yè)普遍存在備庫需求，因此今年節(jié)前亦表現(xiàn)出相應的備庫意愿 2、隨著年末臨近，氣溫逐步下降，廢銅市場報廢與拆解量相應減少。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿加工費連續(xù)數(shù)周下跌 再生銅桿生產(chǎn)未見明顯提升(7.10-7.14）

近期由于月差較高，且市場臨近交割，部分精銅桿企業(yè)無意備過多原料庫存 本周長三角市場成交表現(xiàn)不佳，訂單量環(huán)比有所下滑本周銅價呈震蕩上行走勢，下游多為逢低補庫，但前期價格跌幅較小，對消費刺激作用有限，按需采購占交易主導；而在銅價大漲后，市場交易熱度明顯降低，加之臨近交割換月，下游觀望情緒有所增強，整體采買積極性偏低，訂單表現(xiàn)不理想，長單執(zhí)行仍舊維持穩(wěn)定；銅價大幅攀升疊加淡季消費表現(xiàn)逐步顯現(xiàn)，目前整體下游開工表現(xiàn)不佳，據(jù)調研，下游某大型線纜企業(yè)現(xiàn)階段開工率在70%左右，較前期有所下降。

周報

宏觀面與基本面共振，“銅博士”強勢走高

滬銅期價6月21日盤中一度沖破69000元/噸關口拉長時間周期看，滬銅期價自低點起已累計上漲近10%業(yè)內(nèi)人士認為，此次銅價上漲主要受到宏觀情緒改善與強勁基本面共振驅動端午節(jié)假期過后，銅價大概率將延續(xù)上漲走勢，但仍需警惕波動有所放大的風險不過，也有機構預計，海外高利率環(huán)境將使得三季度銅價下行，直至四季度才會出現(xiàn)一定反彈

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：半年度末資金回籠壓力顯現(xiàn) 加息預期強化銅價承壓回調（6.26-6.30）

拉長時間周期看，滬銅期價自低點起已累計上漲近10%業(yè)內(nèi)人士認為，此次銅價上漲主要受到宏觀情緒改善與強勁基本面共振驅動端午節(jié)假期過后，銅價大概率將延續(xù)上漲走勢，但仍需警惕波動有所放大的風險不過，也有機構預計，海外高利率環(huán)境將使得三季度銅價下行，直至四季度才會出現(xiàn)一定反彈 3.恒邦股份：建德銅礦于采礦權到期后停止開采 6月28日，恒邦股份在投資者互動平臺表示，公司子公司杭州建銅所屬建德銅礦采礦權到期后，建德市相關政府主管部門認為原采礦權劃定范圍涉及到當前劃定的風景區(qū)區(qū)域，不再核準續(xù)期，建德銅礦于采礦權到期后停止開采。

周報

中國國際期貨：銅去庫放慢，區(qū)間整理為主

在海外宏觀持續(xù)施壓及基本面表現(xiàn)不及預期的背景下，滬銅自4月中旬以來呈現(xiàn)振蕩下跌走勢，目前主力合約期價在65000元/噸附近徘徊在國內(nèi)銅庫存處于低位、消費仍具韌性的背景下，預計滬銅后期以底部振蕩行情為主 全球銅礦干擾率低于市場預期，海外銅精礦干擾因素在4月后明顯降低，加工費高位運行并不斷攀高，銅礦產(chǎn)量保持增長預期不過在新增產(chǎn)能投產(chǎn)制約下，今年海外精銅產(chǎn)量恢復空間有限具體來看，智利3月銅產(chǎn)量為440389噸，較2月增加14.55%，較去年同期減少4.7%。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月8日）

盡管進入豐水期，但我國西南區(qū)域降水不充分，四川區(qū)域電價雖有下調，但涼山部分縣市用水用電緊張，僅能滿足生活所需，至今無法開爐，云南區(qū)域來水少，電價無明顯下調，部分廠家復產(chǎn)計劃推遲西北地區(qū)受制于成本重壓，減停產(chǎn)形勢加劇豐水期供應量上升特點在今年期初暫未顯現(xiàn)政策方面，目前市場暫無利好政策，疊加期貨長期震蕩下行走勢，市場普遍看空后市，預計短期價格弱穩(wěn)運行 【鉬精礦】 原料精礦方面，近日國際小幅度震蕩下跌，45%鉬精礦報價在3750-3800元/噸度，但是實際成交清淡，多數(shù)人持觀望態(tài)度，持貨商出貨意愿增加，但市場成交并不活躍，部份散貨成交價格圍繞3760-3800元/噸度，昨日云南某礦山招標銷售高銅鉬精礦160噸，中標價3752元（現(xiàn)款，45-50%基準價），繼續(xù)關注大型鉬礦山出貨情況。

日評

Mysteel日報：廢差低于合理價差 廢銅市場交易雙方僵持等待

六、預測 旺季消費被證偽，五一之后國內(nèi)消費數(shù)據(jù)依舊難有靚眼表現(xiàn)，廢銅主要消費板塊低氧桿廠受到原料采購難限制，產(chǎn)能利用率下降，以及近期價格呈現(xiàn)升水的走勢，精銅替代性顯現(xiàn)，造成現(xiàn)貨買盤較差的局面宏觀方面，市場預期美國5月加息為本次加息周期結束，非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預期，短暫緩解宏觀偏空氣氛，但歐洲加息預期依舊不減，宏觀多空交織，不建議客戶過度追多追空，建議產(chǎn)業(yè)客戶根據(jù)自己生產(chǎn)、訂單的實際情況制定采銷策略。

日報

01月23日LME基本金屬綜述

這些因素不會在短期內(nèi)發(fā)生很大變化，但是本周是美國將會發(fā)布一些重要財報如果市場開始對美國經(jīng)濟衰退的可能性進行定價，這可能會影響市場情緒，進而影響銅的近期價格走勢占到標準普爾500指數(shù)一半以上市值的公司將在未來兩周內(nèi)公布業(yè)績微軟業(yè)績將在周二公布，隨后馬斯克的特斯拉將在周三公布業(yè)績，而蘋果和谷歌母公司Alphabet將在下周公布業(yè)績 分析師稱，中國春節(jié)假期結束后，工業(yè)金屬的整體需求預計將很快回升，因為企業(yè)將趕在制造業(yè)活動回升前重新備貨， 本周美國還將發(fā)布一系列關于增長、制造業(yè)和價格壓力的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能有助于投資者了解美聯(lián)儲的貨幣政策意圖。

LME

Mysteel調研：銅企節(jié)前備庫帶動廢銅成交量呈增長態(tài)勢（12.24-12.30）

預測：宏觀氛圍偏樂觀帶動，金屬普遍走強，境外礦端擾動頻頻，而同時國內(nèi)精銅供應壓力有限，極端低庫存繼續(xù)為期價提供支撐國內(nèi)下游已進入季節(jié)性淡季階段，疊加雙節(jié)臨近等因素共振拉跨，下游消費持續(xù)萎縮，各企業(yè)開工率下降，現(xiàn)貨升水快速回落，年末資金空間有限持續(xù)壓制市場活躍度，且原料補庫空間有限，弱需求抑制銅價走勢短期銅價呈現(xiàn)震蕩走勢，參考范圍64000-66000元/噸。

主編視角