Mysteel半年報：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運行

2025年上半年，電熔鋁鎂尖晶石市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面，從水泥窯爐的開工水平來看，2025年上半年的開工水平略低于去年同期水平，傳導(dǎo)到耐材市場，耐材整體消耗減少，從出口方面來看，上半年據(jù)市場反饋，整體業(yè)務(wù)相對可觀，國外對高品位鎂鋁尖晶石的需求量受氧化鋁帶動影響，同比去年有所增加，國外市場呈現(xiàn)短暫回暖跡象 總體來看，主要受氧化鋁原料價格下調(diào)影響，成本方面支撐較弱，加之下游需求量有限，但呈現(xiàn)短暫回暖，電熔鎂鋁尖晶石市場上半年整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行態(tài)勢。

市場行情

魏濤：水泥行業(yè)發(fā)展歷程及海螺陜甘區(qū)域簡介

改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、經(jīng)濟(jì)建設(shè)逐步推進(jìn)、人民消費結(jié)構(gòu)不斷升級，加上國外水泥制造業(yè)外移，我國水泥工業(yè)快速發(fā)展，從1985年開始我國水泥產(chǎn)量連續(xù)居世界第1位 接著，魏處長從陜西水泥近幾年的水泥產(chǎn)量，價格，利潤等方面多角度分析，指出當(dāng)今水泥行業(yè)存在水泥產(chǎn)能過剩，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，行業(yè)整體呈粗放型發(fā)展，不符合新型工業(yè)化的要求等問題水泥行業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量競爭”，未來勝負(fù)手將取決于綠色技術(shù)突破（降碳成本控制）、智能化效率（人均產(chǎn)能、能耗優(yōu)化）、全球資源整合能力（規(guī)避國內(nèi)過剩風(fēng)險）這三個方面。

座談會議

京津冀蒙遼水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會在唐山召開

遼寧省建筑材料工業(yè)協(xié)會會長、山水集團(tuán)副總裁兼東北運營區(qū)總經(jīng)理趙宏波以國外水泥行業(yè)發(fā)展歷史為背景，分享了2024年“泛東北”區(qū)域水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的成功經(jīng)驗針對當(dāng)前中國水泥行業(yè)如何反內(nèi)卷、如何構(gòu)建健康有序的市場秩序、京津冀北區(qū)域如何實現(xiàn)突破等問題進(jìn)行了精準(zhǔn)分析，他指出，一是當(dāng)前行業(yè)內(nèi)卷造成市場無序競爭，導(dǎo)致當(dāng)前中國水泥價格處于國際落后水平，倡議大家學(xué)習(xí)國外成功經(jīng)驗，將內(nèi)卷的方向轉(zhuǎn)移到品牌建設(shè)、內(nèi)部管理及企業(yè)效益等方面，形成行業(yè)發(fā)展的良性互動。

行業(yè)資訊

百年建筑年報：2025年國內(nèi)水泥價格或前低后高

由于國內(nèi)水泥價格持續(xù)下跌至低位，國外水泥價格相對偏高，刺激水泥出口量增多，但整體增量有限，無法改變國內(nèi)水泥產(chǎn)能過剩的局面 1.2 2024年國內(nèi)水泥供應(yīng)回顧 1.2.1 水泥熟料產(chǎn)能利用率下降11個百分點 2024年樣本水泥企業(yè)熟料線平均運轉(zhuǎn)率41.75%，較去年下降11個百分點；熟料平均庫容比65%，較去年下降3個百分點。

研究報告

百年建筑周報：安徽市場水泥穩(wěn)中偏弱運行（11.8-11.15）

三、熱點及觀點 本周安徽水泥價格穩(wěn)中偏弱運行 ，部分區(qū)域本地重點工程進(jìn)度加快，水泥用量增多，出庫量同比上升3.2%近期安徽水泥熟料價格回落30元/噸，主要原因是沿江水泥企業(yè)受到國外熟料即將低價進(jìn)入市場的沖擊近期，安徽市場需求仍不及預(yù)期，相比去年同期仍較低迷，整體市場恢復(fù)不佳。

周報

百年建筑周報：十月中下旬，遼寧省砂石市場砂石外發(fā)量呈現(xiàn)弱勢發(fā)展（10.21-10.24）

十月一期間最后一船水泥熟料上到錦州港，是銅陵上峰的 270 元錨地價營口目前熟料發(fā)黑龍江，營口盤錦發(fā)吉林，黑龍江發(fā)運方式：汽運、火運等熟料價格在 250-280/噸左右遼寧錦州現(xiàn)在有Pc32.5的水泥裝小袋發(fā)非洲等國家局百年建筑網(wǎng)調(diào)研：遼寧營口周邊市場今年的水泥需求量只達(dá)到了去年的60%左右目前營口港的水渣、干粉砂漿、礦渣粉等在通過遠(yuǎn)洋貨輪發(fā)國外本月即將結(jié)束，東北水泥廠本地業(yè)務(wù)將基本全停，施工項目將處于停工期，碼頭周邊企業(yè)只能被迫開始拓展國際業(yè)務(wù)。

周報

百年建筑：美聯(lián)儲降息對國內(nèi)水泥行業(yè)有哪些影響

隨著美聯(lián)儲降息周期到來，國際經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)得到改善，國外建筑材料的需求可能增加，利于中國水泥走出去雖然美聯(lián)儲降息會帶來人民幣升值，導(dǎo)致水泥出口價格優(yōu)勢下降，但目前國內(nèi)水泥價格處于低位，人民幣升值對水泥出口影響較小 四、水泥行業(yè)加快市場整合，整體機(jī)遇大于挑戰(zhàn) 美聯(lián)儲降息，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改善，國內(nèi)水泥企業(yè)投資預(yù)期可能會增加，但近年來全國水泥需求呈現(xiàn)大幅下降，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-8月份全國水泥產(chǎn)量11.59億噸，同比下降10.7%，多數(shù)小型水泥企業(yè)在生死邊緣，加大投資的可能性較小，而對大型水泥集團(tuán)企業(yè)而言，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，能推動大型水泥企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提高技術(shù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力。

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Mysteel指數(shù)評述：2024年7月中國大宗商品綜合價格指數(shù)月均值環(huán)比下降、同比上升

隨著通脹整體下行，就業(yè)增長放緩，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫 預(yù)計8月大宗商品價格指數(shù)或先抑后揚主要因素是：1）弱需求格局未改8月高溫天氣延續(xù)，對需求釋放有所抑制，隨著鋼鐵、水泥等行業(yè)加大限產(chǎn)力度，部分行業(yè)供需壓力或有緩解，但弱需求格局未見實質(zhì)性改善預(yù)期2）政策環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤蓢鴥?nèi)方面，政治局會議提及加快專項債發(fā)行使用進(jìn)度，今年政府債投放節(jié)奏整體滯后，政治局會議重申加速專項債投放使用，長期來看其效用或?qū)⒃谒募径戎鸩斤@現(xiàn)；國外方面，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫，釋放重大市場活躍信號。

大宗指數(shù)

華新水泥總裁李葉青：水泥行業(yè)的核心目標(biāo)是利潤恢復(fù)

這里面其實有一個專業(yè)性的誤區(qū)，中國水泥工業(yè)如今超過90%的生產(chǎn)線是2000年以后建成的新型干法生產(chǎn)線，產(chǎn)線規(guī)模也越上越大，而水泥回轉(zhuǎn)窯的發(fā)源地德國現(xiàn)在還保留著立窯立波爾窯這種老舊的生產(chǎn)線，從國外經(jīng)驗看，當(dāng)區(qū)域市場需求量不足時，并非產(chǎn)線規(guī)模越大越好，這一點隨著國內(nèi)需求形勢的變化其實也已經(jīng)得到了驗證，比如我們在貴州的局部市場但是這個誤區(qū)大家不容易形成共識從實際情況看，“囚徒困境”局面下，通過價格競爭也并沒有達(dá)到大家預(yù)期的產(chǎn)能出清。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：銻市“洋溢著樂觀向上的氛圍”（1.26-2.2）

預(yù)計2023—2025年銻行業(yè)的供需缺口為-1.9/-2.3/-2.5萬噸，光伏行業(yè)預(yù)計24年需求存在增量 具體銻市價格參考：Mysteel銻近2023/11/1至今價格、國外2#銻2023/11/1至今價格 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 二、近期資訊 1、2024年1月31日，市政協(xié)副主席康永軍走訪慰問華新水泥維修部設(shè)備維修工程師、銻都工匠張偉湘，向他致以節(jié)日的問候。

周報

百年建筑解讀：【盤點】雨水影響，全國水泥行情延續(xù)跌勢

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年5月下旬與5月中旬相比，山西優(yōu)混（5500大卡）本期價格為900元/噸，比上期價格下跌74.3元/噸，跌幅7.6%煤炭行情偏弱運行，主要國外煤炭沖擊本地市場，加之煤炭產(chǎn)量提升，加劇市場競爭壓力，煤炭行情隨之連續(xù)下滑 進(jìn)入6月中上旬，全國水泥行情維持弱勢運行，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價為422元/噸，同比下跌10.4%，周環(huán)比下跌1.4%。

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百年建筑：【盤點】雨水來臨，全國水泥行情維持跌勢

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年5月中旬與5月上旬相比，山西優(yōu)混（5500大卡）本期價格為974.3元/噸，比上期價格下跌20.7元/噸，跌幅2.1%煤炭行情偏弱運行，主要國外煤炭沖擊本地市場，加之煤炭產(chǎn)量提升，加劇市場競爭壓力，煤炭行情隨之連續(xù)下滑 進(jìn)入5月下旬，全國水泥行情維持弱勢運行，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價為431元/噸，同比下跌11.1%，周環(huán)比下跌0.9%。

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百年建筑：【盤點】市場競爭激烈，全國水泥行情維持跌勢

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年5月上旬與4月下旬相比，山西優(yōu)混（5500大卡）本期價格為995元/噸，比上期價格下跌6.3元/噸，跌幅0.6%煤炭行情偏弱運行，主要國外煤炭沖擊本地市場，加之煤炭產(chǎn)量提升，加劇市場競爭壓力，煤炭行情隨之連續(xù)下滑 進(jìn)入5月中旬，全國水泥行情維持弱勢運行，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價為435元/噸，同比下跌12.3%，周環(huán)比下跌1.8%。

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百年建筑：【盤點】雨水天氣影響，全國水泥價格漲跌互現(xiàn)

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年3月中旬與3月上旬相比，山西優(yōu)混（5500大卡）本期價格為1127.1元/噸，比上期價格下跌8.6元/噸，跌幅0.6%煤炭行情偏弱運行，主要國外煤炭沖擊本地市場，加之煤炭產(chǎn)量提升，加劇市場競爭壓力，煤炭行情隨之連續(xù)下滑 進(jìn)入3月下旬，全國水泥行情維持上行趨勢，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價為465元/噸，同比下跌8.96%，周環(huán)比上漲0.43%。

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Mysteel參考丨2023年全國熟料價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運行

3. 2023年熟料價格或有所上行 2023年開年，動力煤價格受宏觀調(diào)控持續(xù)下行，熟料成本逐步下降但水泥行業(yè)在“能耗雙控”相關(guān)政策背景下，部分地區(qū)窯線停窯天數(shù)增加，熟料產(chǎn)量減少，供應(yīng)或持續(xù)減少此外，由于國際海運費用高位運行，且國外熟料成本居高不下，國內(nèi)市場需求較往年有所下行，外來熟料進(jìn)入量有所減少，市場競爭格局相對緩和。

Mysteel參考

Mysteel參考丨2022年中國建筑材料市場分析

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至2022年12月28日，全國水泥、混凝土、砂石、盤扣式腳手架、玻璃價格同比分別下跌17%、13%、9%、17%和25%，但建筑木方在國外供給收縮、原材成本提高的驅(qū)動下，價格同比上漲2% 表1：2022年主要建筑材料價格（單位：元/噸、元/噸/日、元/立方米） 數(shù)據(jù)來源：百年建筑 水泥方面：2022年價格呈現(xiàn)出高開低走趨勢。

Mysteel參考

【中國建材報】2022年建材市場分析和2023年展望

整體來看，2022年國內(nèi)主要建筑材料價格呈現(xiàn)下行趨勢 據(jù)“百年建筑”數(shù)據(jù)，截至2022年12月28日，全國水泥、混凝土、砂石、盤扣式腳手架、玻璃價格同比分別下跌17%、13%、9%、17%和25%，但建筑木方在國外供給收縮、原材成本提高的驅(qū)動下，價格同比上漲2% 水泥方面，2022年價格呈現(xiàn)出高開低走趨勢。

媒體報道

百年建筑：全國熟料2022年市場回顧及2023年展望

但3月中下旬以后，受國際形勢影響，國外進(jìn)口熟料成本同步上漲，海運費激增，進(jìn)口到我國國內(nèi)熟料總量大大減少，市場競爭相對緩和，在一定程度上使得國內(nèi)熟料價格拉漲但好景不長，4月初以后，多地區(qū)疫情反復(fù)，導(dǎo)致熟料價格一路走低，二、三季度熟料價格持續(xù)低迷，但由于動力煤等原材成本持續(xù)高位，因此前三季度熟料價格仍高于去年同期四季度以來，各地受資金回款困難影響，市場需求低迷，國內(nèi)熟料價格始終大穩(wěn)小動，趨于平穩(wěn)態(tài)勢 二、2022年中國水泥熟料庫存分析 截止12月31日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運轉(zhuǎn)率46.15%，較去年同期下降12.9個百分點；熟料庫容比62.92%，較去年同期下降0.6個百分點。

日評

百年建筑：原料成本提升，江蘇砂漿價格仍難走高

但就圖上而言，水泥價格在慢慢推漲，21日，南京、鎮(zhèn)江、蘇州、無錫、常州、徐州、連云港水泥價格較20日漲10-30元/噸，水泥價格持續(xù)上行南京、鎮(zhèn)江、揚州等地砂石價格上漲1-2元/噸，砂漿生產(chǎn)成本不斷提高，但多個地區(qū)表示，雖然生產(chǎn)原材料正在上漲，但需求限制，砂漿價格依舊難以走高 三、熱點快訊 江蘇錫山人才購房申請條件進(jìn)一步放寬，最高45萬元購房補(bǔ)貼畢業(yè)2年內(nèi)回錫山區(qū)工作或畢業(yè)后回錫山區(qū)創(chuàng)業(yè)的“歸雁人才”，在錫山購買自住商品住宅（不僅限于首套房），即可申領(lǐng)購房補(bǔ)貼：全球高校排名前200強(qiáng)（參照世界大學(xué)排名最新榜單）和國內(nèi)“雙一流”大學(xué)建設(shè)高校全日制畢業(yè)生，給予本科10萬元、碩士20萬元、博士30萬元；其他高校畢業(yè)生，給予本科3萬元、碩士10萬元、博士20萬元；從國外直接回錫山區(qū)創(chuàng)業(yè)就業(yè)的海外人才，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)上浮50%。

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Mysteel：29家上市建材企業(yè)披露中報，九成凈利潤下降

2022年上半年主要受國內(nèi)內(nèi)循環(huán)壓抑、國外外循環(huán)需求減弱所致，建材產(chǎn)品生產(chǎn)下降，出廠價格滑落原材料價格高位波動，供大于求的市場關(guān)系的影響，行業(yè)穩(wěn)增長壓力依然較大 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至8月29日，已有29家上市建材企業(yè)公布2022年上半年業(yè)績公告，建材上市企業(yè)中普遍凈利潤出現(xiàn)下降，個別公司甚至出現(xiàn)虧損 其中，華潤水泥、山水水泥、尖峰集團(tuán)、塔牌水泥、亞洲水泥上半年凈利潤下降超過50%，塔牌集團(tuán)降幅最大為80.90%；四川雙馬、金磊建材、韓華建材等3家企業(yè)上半年凈利潤呈現(xiàn)增長態(tài)勢；另外，西藏天路、東吳水泥、福建水泥、亞泰集團(tuán)、大元建材和三圣股份等6家出現(xiàn)凈虧損。

資訊