國信期貨：地緣博弈膠著，金銀延續(xù)震蕩

周四晚間，貴金屬延續(xù)震蕩，紐約黃金下跌0. 61%，報3387.4美元，滬金同步下跌0.11%，報787.86元；紐約銀下跌1.5%，報36.36美元，滬銀跟跌1.11%，報8814元/千克 周四晚間，貴金屬市場陷入地緣政治博弈與貨幣政策預(yù)期的雙重夾擊：中東危機仍處于僵局，以色列國防部長明確將"消滅哈梅內(nèi)伊"列為軍事行動核心目標(biāo)，白宮則釋放"兩周內(nèi)決定是否攻擊伊朗"的緩沖信號且外媒曝美伊存在秘密通話渠道，疊加俄羅斯再次警告軍事介入立場，沖突升級路徑仍具高度不確定性，但短期緊急風(fēng)險較48小時打擊預(yù)期有所緩和；與此同時，特朗普激進施壓美聯(lián)儲降息250個基點引發(fā)政策預(yù)期混亂，英國央行維持利率不變但內(nèi)部分歧加劇預(yù)示全球貨幣政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏分化；而關(guān)稅領(lǐng)域浮現(xiàn)新動向，歐盟實質(zhì)性推動接受美國10%基準(zhǔn)關(guān)稅、加拿大將于7月21日調(diào)整對美鋼鋁反制措施，貿(mào)易摩擦趨緩信號削弱工業(yè)金屬通脹溢價。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱分化

隔夜外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價繼續(xù)回升美股、美債因假期休市，VIX收漲，美元回落 消息面上，中東局勢有進一步升級趨勢，據(jù)美國政府方面消息，美國總統(tǒng)特朗普將在兩周內(nèi)決定是否參戰(zhàn)攻擊伊朗，而據(jù)外媒報道俄羅斯普京已對美國擬參與對伊朗的襲擊發(fā)出警告 資金面上，金銀配置資金按兵不動，截至6月19日，SPDR持倉947.37噸（+0噸），iShares持倉14763.00噸（+0噸）。

機構(gòu)

[原油周報]：隆眾資訊原油周報（20250612-0618）

原油,周報，2013

周報

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，后者續(xù)創(chuàng)反彈新高后回調(diào)，Comex金銀比價開始回升美股分化，VIX、原油下跌，美元、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲連續(xù)4次按兵不動，SEP顯示委員們?nèi)詧猿治磥斫?jīng)濟的滯脹場景；美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，商品關(guān)稅的影響需要時間才能傳導(dǎo)到銷售終端，美國消費者將承擔(dān)部分關(guān)稅成本，預(yù)計通脹將在今夏開始回升鑒于通脹現(xiàn)狀，貨幣政策仍需對經(jīng)濟施加一些正如當(dāng)前的利率水平溫和、適度的限制。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：避險情緒減弱原油貴金屬等價格回落

【行情回顧】 消息方面，周四凌晨美聯(lián)儲宣布如期維持按兵不動，為連續(xù)四次會議暫停降息本次決議聲明相比上次大致保持不變，但提出經(jīng)濟前景的不確定性有所減弱，點陣圖顯示官員對今年降息次數(shù)預(yù)測維持2次50個BP但相較3月更加鷹派，因為預(yù)計今年不降息的官員增加，此外預(yù)期明后兩年降息空間有所減少經(jīng)濟預(yù)測方面，美聯(lián)儲下調(diào)了今明年GDP增長預(yù)期，但上調(diào)了今明后年失業(yè)率預(yù)期和PCE通脹預(yù)期主席鮑威爾在發(fā)布會上表示，當(dāng)前的政策立場“適度偏緊”“處于良好位置”，可以靈活應(yīng)對未來數(shù)據(jù)變化，“我們預(yù)計未來幾個月將出現(xiàn)顯著的通脹，”承認(rèn)關(guān)稅通脹傳導(dǎo)路徑“非常難以預(yù)測”，未來不確定性較大；他對就業(yè)市場情況滿意，表示“勞動力市場并沒有在呼吁降息”。

機構(gòu)

徽商期貨：黃金中長期維持偏多思路 金銀比價依舊處于較高水平

美國關(guān)稅政策影響將逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟或面臨一定壓力，美聯(lián)儲仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)此外，由于關(guān)稅政策、地緣局勢等具有較高不確定性，短期金價波動或加劇 中長期來看，美聯(lián)儲降息確定性較強，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，疊加全球地緣政治沖突風(fēng)險或難以出現(xiàn)實質(zhì)性緩和，黃金作為核心配置資產(chǎn)中長期上漲趨勢不變白銀則需關(guān)注工業(yè)需求拐點，把握波段機會，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲政策動向及風(fēng)險事件等。

貴金屬

[今日原油]：伊朗拒絕與美國進行談判，歐美原油期貨小幅收漲

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[今日原油]：以色列與伊朗沖突加劇，歐美原油期貨收盤再漲超4%

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[成品油]：國際原油期貨跌宕起伏 山東煉廠油價先揚后抑

導(dǎo)語：國際原油期貨沖高回落，山東獨立煉廠油價則大幅沖高后分多次小幅回調(diào)，消息面提振難敵需求疲軟，貿(mào)易商趁機訂購，油站商戶采買謹(jǐn)慎，市場實際成交表現(xiàn)欠佳 1、原油沖高回落 山東煉廠漲多跌少 截止6月17日，山東獨立煉廠國六92#汽油均價為7840元/噸，上漲292元/噸，環(huán)比+3.87%，下跌626元/噸，同比-7.39%；國六柴油均價為6784元/噸，上漲171元/噸，環(huán)比+2.59%，下跌410元/噸，同比-5.70%。

熱點聚焦

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱之勢逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強弱之勢逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價開始回落原油、美債、VIX下跌，美元、美股收漲 消息面上，據(jù)外媒報道伊朗希望與美國和以色列對話，尋求結(jié)束敵對狀態(tài)，同時表態(tài)只要美方不參與襲擊，愿重返核問題談判桌名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)回升對黃金壓力增強短端美德利差開始回落對美元支撐減弱 資金面上，白銀配置資金小幅增持，截至6月16日，SPDR持倉940.49噸（+0噸），iShares持倉14714.94噸（+39.58噸）。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：黃金原油等價格回落

【行情回顧】 消息方面，美國總統(tǒng)特朗普表示已簽署文件，完成與英國的貿(mào)易協(xié)議，同時表示與加拿大的協(xié)議在數(shù)天或數(shù)周內(nèi)即可達(dá)成據(jù)稱最終敲定的美英貿(mào)易協(xié)議公告內(nèi)容將涵蓋牛肉、鋼鐵、汽車和乙醇 當(dāng)?shù)貢r間16日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將暫緩對俄羅斯實施制裁，以期達(dá)成協(xié)議俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃16日說，應(yīng)美方提議，俄美旨在消除兩國關(guān)系中“刺激因素”、實現(xiàn)兩國外交使團活動正?；男乱惠嗠p邊磋商已取消。

機構(gòu)

國際原油期貨結(jié)算價大幅收漲超7%，WTI原油本周累漲約13%

國際原油期貨結(jié)算價大幅收漲超7%WTI 7月原油期貨收漲4.94美元，漲幅7.26%，報72.98美元/桶，本周累漲約13%布倫特8月原油期貨收漲4.87美元，漲幅7.02%，報74.23美元/桶，本周累漲11.67%

聚焦

[隆眾資訊]：原油發(fā)力，西北高烯烴C5行情走高

混合C5 企業(yè) 俊源石化 報價 行情 最新

熱點聚焦

廣州期貨：赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計原生鉛供應(yīng)或邊際下滑

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計短期廢電瓶價格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時期，如赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴大需求方面，終端消費無起色，下游電池廠開工無明顯提升計劃，據(jù)市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價計劃，或?qū)︺U價有一定帶動作用。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：金銀ETF持倉中長期預(yù)期將維持上行

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視新聞，6月12日下午，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會，發(fā)言人何亞東回應(yīng)記者提問，表示當(dāng)?shù)貢r間6月9日至10日，中美經(jīng)貿(mào)團隊在英國倫敦舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議雙方就落實兩國元首6月5日通話重要共識和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果的措施框架達(dá)成原則一致，就解決雙方彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)切取得新進展下一步，雙方將進一步發(fā)揮好中美經(jīng)貿(mào)磋商機制作用，繼續(xù)保持溝通對話，不斷增進共識、減少誤解、加強合作，共同推動中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

機構(gòu)

[原油周報]：隆眾資訊原油周報（20250605-0611）

原油,周報，2013

周報

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)得到修復(fù)

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報8830元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報36.36美元/盎司 美國通脹水平意外延續(xù)降溫格局，美國5月CPI環(huán)比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場預(yù)期從分項來看，能源指數(shù)下降1.0%，主要受汽油價格下跌的影響，為本次CPI不及預(yù)期的主要拖累項。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報8889元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報36.66美元/盎司 中美貿(mào)易談判取得良好進展，雙邊就日內(nèi)瓦協(xié)議中的內(nèi)容再度達(dá)成一致認(rèn)同，但本次談判未有突破性進展，有待后續(xù)關(guān)稅實施議程的逐步推進，美元指數(shù)和10年美債收益率小幅上揚，貴金屬市場震蕩下行，白銀經(jīng)歷前期強勢上漲后短線回調(diào)。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回升VIX、原油下跌，美股、美債、美元收漲 消息面上，中美兩國均表示經(jīng)談判已就貿(mào)易框架達(dá)成一致，并呈報各自領(lǐng)導(dǎo)人以待批準(zhǔn)世界銀行將2025年全球經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)0.4個百分點至2.3%，稱更高的關(guān)稅和不確定性加劇對幾乎所有經(jīng)濟體都構(gòu)成了“重大阻力”名義利率、盈虧平衡通脹率同步回落，實際利率持平對黃金影響中性短端美德利差持平對美元影響中性。

機構(gòu)

西南期貨：白銀重啟漲勢，金銀比修復(fù)

近期，白銀迎來補漲行情，引發(fā)市場關(guān)注同為貴金屬，白銀與黃金走勢具有較高相關(guān)性，兩者一般同漲同跌，白銀的波動性往往更大2025年以來，黃金價格持續(xù)上漲，反復(fù)刷新歷史高點，而白銀價格的漲幅相對滯后截至6月9日，滬金主力合約年內(nèi)漲幅達(dá)23%，滬銀主力合約年內(nèi)漲幅為18%，白銀期價漲幅落后黃金期價5個百分點，金銀比一度高于100 這主要因為，在美國大幅增加關(guān)稅、全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升的背景下，黃金價格走強的邏輯強于白銀。

貴金屬