Mysteel快訊：三大油脂強(qiáng)勢(shì)上漲（20241016）

現(xiàn)貨方面，華南基差表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其他區(qū)域跟漲10元/噸，實(shí)際成交變化不大，關(guān)注菜棕供應(yīng)端的消息連棕跟隨CBOT豆油期貨上漲，馬棕10月1-10日出口強(qiáng)勁為棕櫚油價(jià)格提供支撐今日外商月份報(bào)價(jià)月份齊整，產(chǎn)地出貨心態(tài)較厚國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨采銷(xiāo)清淡，終端下游詢(xún)價(jià)積極性一般，部分地區(qū)貨權(quán)集中下基差維持堅(jiān)挺預(yù)計(jì)短期內(nèi)基差穩(wěn)定運(yùn)行關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量高頻數(shù)據(jù)及國(guó)內(nèi)到港變動(dòng)今日菜油增倉(cāng)上漲，國(guó)際原油止跌，情緒帶動(dòng)油脂市場(chǎng)，菜油寬幅震蕩，短期跟隨市場(chǎng)情緒走向，且由于菜油基本面較差菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，關(guān)注菜油盤(pán)面可能調(diào)整空間。

日評(píng)

[瀝青]：短期供需面矛盾緩和 瀝青價(jià)格走勢(shì)回升

導(dǎo)語(yǔ)：截止到10月16日，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨均價(jià)為3671元/噸，較上一工作日價(jià)格上調(diào)17元/噸，受部分地區(qū)供應(yīng)趨緊影響，部分品牌報(bào)價(jià)繼續(xù)有所推漲，瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

2024裂解C9半年度分析：上半年平穩(wěn)度過(guò)，下半年繼續(xù)走弱

上半年平均產(chǎn)能利用率僅有71.59%，同比下降7.89%，環(huán)比下降7.05%其中導(dǎo)致產(chǎn)量及開(kāi)工率下降的主要原因在于：1、裝置計(jì)劃內(nèi)檢修；2、乙烯裝置虧損導(dǎo)致部分小規(guī)模裝置長(zhǎng)期停車(chē)3、部分裝置故障上半年長(zhǎng)期停車(chē)4、近幾年新投產(chǎn)的乙烯裝置大多可以調(diào)整進(jìn)料，上半年輕質(zhì)原料多，裂解C9收率低 3、行業(yè)盈虧——行業(yè)利潤(rùn)回升 來(lái)源：隆眾資訊 2024年上半年以來(lái)，工業(yè)用芳烴溶劑整體生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，從上圖可以看出，近年內(nèi)2021年利潤(rùn)較高，2022年，隨著原油期貨的大幅上行，國(guó)內(nèi)大宗商品均有不同程度漲幅，但國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)受疫情等方面制約，整體價(jià)格與零售價(jià)格相差較大，因汽油價(jià)格的相對(duì)偏低，制約著國(guó)內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑市場(chǎng)價(jià)格的上行，工業(yè)用芳烴溶劑整體生產(chǎn)利潤(rùn)不斷壓縮，利潤(rùn)率較低，2023年利潤(rùn)有所回升，上半年利潤(rùn)較好主要集中在1-2月份，也就是國(guó)內(nèi)加氫市場(chǎng)的主要回升期，市場(chǎng)價(jià)格上行較為明顯，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青] ：需求逐步證偽 價(jià)格走跌明顯

2024年瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的格局，一季度在原料預(yù)期偏緊、加工利潤(rùn)虧損等利好因素下，整體供應(yīng)偏緊，山東市場(chǎng)主流價(jià)格維持3400-3700元/噸之間，但是進(jìn)入二季度在需求逐漸證偽的情況下，瀝青市場(chǎng)高位下行，截止目前市場(chǎng)低端價(jià)格跌至冬儲(chǔ)價(jià)格，期貨價(jià)格來(lái)看，在持倉(cāng)量大幅下降的情況下，瀝青期貨的波動(dòng)區(qū)間收窄，上半年整體維持3500-3800元/噸之間震蕩 一、 一季度原料擾動(dòng)明顯 基差回歸有限 2024年一季度市場(chǎng)來(lái)看，冬儲(chǔ)釋放時(shí)間在2023年12月份左右，釋放冬儲(chǔ)時(shí)間較早，煉廠相繼釋放冬儲(chǔ)的價(jià)格在3400元/噸左右，當(dāng)時(shí)稀釋瀝青升貼水價(jià)格在-18到-19附近，隨著煉廠搶購(gòu)原料以及美國(guó)放松對(duì)委內(nèi)制裁，原料升貼水一路上升至-9附近，原料升貼水上漲10美金，原料價(jià)格上漲導(dǎo)致了煉廠加工瀝青利潤(rùn)虧損明顯，尤其單一煉廠（無(wú)配額）加工利潤(rùn)迅速惡化，上半年基本維持停工狀態(tài)，對(duì)于有原油進(jìn)口配額的煉廠來(lái)看，加工利潤(rùn)基本在盈虧平衡附近，并沒(méi)有足夠的動(dòng)力提高開(kāi)工負(fù)荷。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：白糖期貨反彈，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲（5.30-6.6）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，原糖期貨近日保持弱勢(shì)巴西五月份上半月的壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，含水乙醇的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)51%，乙醇燃料需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致制糖比例低于市場(chǎng)預(yù)期，糖產(chǎn)量低于預(yù)期對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生支撐，美元走弱，原油價(jià)格反彈，原糖價(jià)格反彈至19美分以上。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖期貨窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定為主（20240605）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，巴西五月份上半月的壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，含水乙醇的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)51%，乙醇燃料需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致制糖比例低于市場(chǎng)預(yù)期，糖產(chǎn)量低于預(yù)期對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生支撐，原糖價(jià)格小幅反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：巴西產(chǎn)量低于預(yù)期，白糖期貨小幅收高（20240604）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，巴西五月份上半月的壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，含水乙醇的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)51%，乙醇燃料需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致制糖比例低于市場(chǎng)預(yù)期，糖產(chǎn)量低于預(yù)期對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生支撐，原糖價(jià)格小幅反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：巴西壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，原糖價(jià)格弱勢(shì)反彈（20240603）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，巴西五月份上半月的壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，含水乙醇的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)51%，乙醇燃料需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致制糖比例低于市場(chǎng)預(yù)期，糖產(chǎn)量低于預(yù)期對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生支撐，原糖價(jià)格小幅反彈。

市場(chǎng)提示

[今日原油]：擔(dān)心需求疲軟和通脹，國(guó)際油價(jià)振蕩后收低

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

Mysteel早報(bào)：白糖期貨保持弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20240531）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，昨晚原糖價(jià)格依舊弱勢(shì)收跌。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：白糖缺乏方向引導(dǎo)，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平靜（20240529）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，昨日原油價(jià)格大幅反彈幫助原糖收回部分跌幅。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：白糖期貨走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)難有起色（20240530）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，昨晚原糖價(jià)格依舊弱勢(shì)收跌。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)

基層購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)供需維持相對(duì)平衡的狀態(tài) 白糖： 內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖期貨輕微反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)定為主（20240527）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，昨日原糖借助美元走弱提振，小幅反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：白糖期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)等待需求帶動(dòng)（5.16-5.23）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格持續(xù)走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌國(guó)內(nèi)期貨受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低支撐偏強(qiáng)于外糖，總體周內(nèi)震蕩微跌目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，后續(xù)預(yù)期差對(duì)行情的推動(dòng)。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖內(nèi)外期貨收跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱（20240523）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，原油價(jià)格持續(xù)走弱帶動(dòng)大宗商品下行，原糖期貨再次收跌。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：白糖期貨弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)（20240524）

內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬(wàn)噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)目前基本面平靜，市場(chǎng)對(duì)天氣的關(guān)注會(huì)影響短期內(nèi)糖價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生分歧，巴西供應(yīng)正在提升，強(qiáng)勁的前期生產(chǎn)力以及原油價(jià)格走弱助推原糖期貨近日連續(xù)收跌，昨日原糖依舊弱勢(shì)輕微反彈。

市場(chǎng)提示

[隆眾聚焦]：聚丙烯反彈難延續(xù)，當(dāng)前調(diào)整未結(jié)束

需求端看，4月份生產(chǎn)集中，清明小長(zhǎng)假前工廠適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)于價(jià)格支撐明顯后期隨著原油地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，炒漲氣氛降溫，隨著期貨價(jià)格回落，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)基差走強(qiáng)，聚丙烯下游原料庫(kù)存偏低，節(jié)前存在補(bǔ)庫(kù)需求，現(xiàn)貨矛盾不大，市場(chǎng)相對(duì)抗跌 五一節(jié)后聚丙烯近兩日下游成交數(shù)據(jù)較好，但中游庫(kù)存仍偏高位，基本面仍需時(shí)日改善。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：白糖內(nèi)外價(jià)差修復(fù)，時(shí)間差或?qū)⒊蔀樽詈罄啵?.25-5.6）

五月份原糖交割167萬(wàn)噸，交割量再創(chuàng)天量 ，交割量龐大通常被視為市場(chǎng)利空的信號(hào)，因?yàn)檫@可能表明現(xiàn)貨上不能找打更好的交易原油價(jià)格大幅走弱帶動(dòng)大宗看弱情緒，周內(nèi)原糖價(jià)格震蕩下跌原糖下破20美分后內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)悲觀情緒增加，周內(nèi)只有三日期貨市場(chǎng)開(kāi)市，國(guó)內(nèi)期貨連續(xù)性欠佳，節(jié)后期貨開(kāi)盤(pán)受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普漲帶動(dòng)白糖期貨小幅收漲。

周評(píng)

[PP]：隆眾PP粒月評(píng)（2024年4月）

需求端看，4月份生產(chǎn)集中，清明小長(zhǎng)假前工廠適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)于價(jià)格支撐明顯后期隨著原油地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，炒漲氣氛降溫，隨著期貨價(jià)格回落，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)基差走強(qiáng)，聚丙烯下游原料庫(kù)存偏低，節(jié)前存在補(bǔ)庫(kù)需求，現(xiàn)貨矛盾不大，市場(chǎng)相對(duì)抗跌 2.需求情況分析 4月份BOPP市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)小漲后穩(wěn)中窄調(diào)的狀態(tài)，整體均價(jià)較3月份略有上漲。

月評(píng)