白糖周報(bào)：節(jié)后白糖下游需求偏淡 期現(xiàn)貨價(jià)格緊追ICE原糖漲勢(shì)（20210218-0225）

目前，SR2105合約仍處于對(duì)周線上位壓力的測(cè)試階段，其上行動(dòng)力多來(lái)自于ICE原糖漲勢(shì)對(duì)加工糖廠原料采購(gòu)成本的拉升作用，而國(guó)內(nèi)需求端則在節(jié)后以來(lái)維持在平淡狀況當(dāng)中 　　近期，ICE原糖期貨及國(guó)際原油期貨價(jià)格的漲勢(shì)當(dāng)中，有部分支撐來(lái)自于投資者對(duì)各國(guó)寬松的財(cái)政政策環(huán)境下，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情大流行中反彈，國(guó)際通貨膨脹狀況將繼續(xù)加重并進(jìn)一步削弱美元這一邏輯因此，其后市行情受基金買(mǎi)興等金融因素影響較大，存在一定的不確定性。

周評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報(bào)（2021年2月）

　　截至2021年1月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖256.42萬(wàn)噸（上制糖期同期銷(xiāo)售食糖320.08萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率38.89%（上制糖期同期49.9%），其中，銷(xiāo)售甘蔗糖181.24萬(wàn)噸（上制糖期同期252.46萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率35.6%（上制糖期同期50.09%）；銷(xiāo)售甜菜糖75.18萬(wàn)噸（上制糖期同期67.62萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率50%（上制糖期同期49.19%） 　　六、下月糖市行情預(yù)測(cè) 　　ICE原糖期貨方面：2月份期間，在ICE原糖期貨及國(guó)際原油期貨價(jià)格的漲勢(shì)當(dāng)中，有部分上行動(dòng)能來(lái)自于投資者對(duì)各國(guó)寬松的財(cái)政政策環(huán)境下，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情大流行中反彈、國(guó)際通貨膨脹狀況將繼續(xù)加重并進(jìn)一步削弱美元這一交易邏輯，相關(guān)行情支撐受基金買(mǎi)興等外圍金融市場(chǎng)因素影響較大，存在不確定性。

月評(píng)

農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線上漲，基本金屬價(jià)格多數(shù)上漲

摘要：2月3日，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線上漲；由于上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存繼續(xù)下降和國(guó)際石油市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)計(jì)持續(xù)小于需求，美油、布油分別上漲1.70%、1.74%；紐約金價(jià)收漲0.09%；倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格收盤(pán)時(shí)多數(shù)上漲 【農(nóng)產(chǎn)品】 因基金買(mǎi)入，芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)3日全線上漲當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場(chǎng)交投最活躍的3月合約收于每蒲式耳5.52美元，比前一交易日上漲9美分，漲幅為1.66%；小麥3月合約收于每蒲式耳6.4825美元，比前一交易日上漲3.5美分，漲幅為0.54%；大豆3月合約收于每蒲式耳13.7125美元，比前一交易日上漲16.5美分，漲幅為1.22%。

聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報(bào)（2021年1月）

　　第二階段：1月14日至28日，ICE原糖主力走出第二波沖高回落行情，并在14日當(dāng)天刷新自2017年4月18日以來(lái)的結(jié)算價(jià)格高位 　　14日交易中，因受到基金買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)和同個(gè)交易日內(nèi)國(guó)際原油期貨的偏強(qiáng)行情影響以及拜登團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備推動(dòng)高達(dá)1.9萬(wàn)億美元"美國(guó)救援計(jì)劃"這一消息所帶來(lái)的市場(chǎng)看多情緒支撐，ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)格被拉升至16.67美分/磅的逾三年半新高水平，盤(pán)中一度沖高至16.75美分/磅，為2017年4月20日以來(lái)同主力合約盤(pán)中最高值。

月評(píng)

1月25日白糖市場(chǎng)早間提示

　　1月25日（周一），美盤(pán)22日交易中ICE原糖主力呈現(xiàn)低開(kāi)整理走勢(shì)，在一定程度上受到當(dāng)天國(guó)際原油期貨盤(pán)中的下行行情所帶動(dòng)此外，在印度糖廠為完成出口計(jì)劃而接受較低港口溢價(jià)的背景下，金融市場(chǎng)參與者的避險(xiǎn)情緒令基金買(mǎi)盤(pán)意向持續(xù)降溫，從而令I(lǐng)CE原糖主力在自本月15日以來(lái)的交易中持續(xù)承壓 　　鄭商所白糖期貨主力SR2105合約在22日夜盤(pán)交易中呈現(xiàn)低開(kāi)整理走勢(shì)，受同時(shí)段內(nèi)ICE原糖的偏弱行情影響并不明顯。

市場(chǎng)提示

美盤(pán)1月22日ICE原糖主力合約收盤(pán)分析

美盤(pán)1月22日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱(chēng)：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為15.87美分/磅，較上一交易日（1月21日）下跌0.18美分/磅，跌幅為1.12% ICE原糖主力在美盤(pán)22日交易中呈現(xiàn)低開(kāi)整理走勢(shì)，在一定程度上受到當(dāng)天國(guó)際原油期貨盤(pán)中的下行行情所帶動(dòng)此外，在印度糖廠為完成出口計(jì)劃而接受較低港口溢價(jià)的背景下，金融市場(chǎng)參與者的避險(xiǎn)情緒令基金買(mǎi)盤(pán)意向持續(xù)降溫，從而令I(lǐng)CE原糖主力在自本月15日以來(lái)的交易中持續(xù)承壓。

期市分析

1月15日白糖市場(chǎng)日評(píng)

在除去受到同日交易中國(guó)際原油期貨的偏強(qiáng)行情帶動(dòng)外，市場(chǎng)對(duì)印尼持續(xù)進(jìn)行食糖外采以及泰國(guó)和歐盟的出口市場(chǎng)存在供應(yīng)缺口的相關(guān)消息已在前期交易中進(jìn)行了部分消化，因此當(dāng)天ICE糖價(jià)上漲更多的是受到基金買(mǎi)盤(pán)所推動(dòng) 二、鄭商所白糖期貨市場(chǎng)行情： 　　1月15日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（1月14日）上漲125元/噸至5388元/噸，漲幅為2.38%。

日評(píng)

國(guó)際油價(jià)顯著上漲，紐約金價(jià)大幅下跌

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在市場(chǎng)需求拉動(dòng)下，農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)將繼續(xù)上漲預(yù)計(jì)大豆期價(jià)下一個(gè)上行價(jià)位為14美元，玉米5.1美元（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于大宗商品基金公司開(kāi)始年度性倉(cāng)位調(diào)整帶來(lái)顯著買(mǎi)盤(pán)，國(guó)際原油期貨價(jià)在隔夜市場(chǎng)上漲，8日盤(pán)中漲幅逐步擴(kuò)大，收盤(pán)時(shí)顯著上漲截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所2021年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.41美元，收于每桶52.24美元，漲幅為2.77%。

聚焦

美油重回50美元上方，紐約貴金屬回落超2%

分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基金買(mǎi)盤(pán)需求拉動(dòng)玉米、大豆上漲但是因多頭獲利回吐，市場(chǎng)可能進(jìn)行短暫調(diào)整但市場(chǎng)任何調(diào)整都將是溫和、短暫的，并提供了新的買(mǎi)入機(jī)會(huì)消息面上，美國(guó)能源信息署6日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周乙醇產(chǎn)量2.75億加侖；乙醇庫(kù)存下跌至9.78億加侖（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 受上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存顯著下降和沙特意外減產(chǎn)刺激，國(guó)際原油期貨價(jià)6日顯著收漲，其中紐約原油期貨價(jià)格自2020年2月底以來(lái)首次收于每桶50美元上方。

聚焦

農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌，需求上升推動(dòng)基本金屬多數(shù)上漲

美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)需報(bào)告即將公布，基金在報(bào)告發(fā)布前平倉(cāng)市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)已經(jīng)接近強(qiáng)力支撐價(jià)位，進(jìn)一步下跌或引發(fā)實(shí)際用戶、進(jìn)口商買(mǎi)入玉米期價(jià)低于4.15美元有支撐；小麥支撐價(jià)位則為5.35美元（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 投資者聚焦疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和石油需求的影響，國(guó)際原油期貨價(jià)在隔夜市場(chǎng)走低，8日早盤(pán)弱勢(shì)震蕩，午間出現(xiàn)分化，隨后窄幅盤(pán)整，收盤(pán)時(shí)國(guó)際油價(jià)漲跌不一。

聚焦

國(guó)際油價(jià)顯著上漲，LME基本金屬多數(shù)下跌

當(dāng)天農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)交易量巨大，一方面基金賣(mài)出清算打壓市場(chǎng)，一方面最終用戶和商業(yè)需求支持市場(chǎng) 因作物價(jià)格上漲，美國(guó)農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究所將2020年美國(guó)農(nóng)業(yè)凈收入預(yù)期提高至1196億美元，比去年增長(zhǎng)36%，為2014年以來(lái)最高值由于中國(guó)購(gòu)買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品步伐不見(jiàn)放緩，市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在南美洲作物產(chǎn)量確定之前，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)看跌可能性不大（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于美國(guó)上周商業(yè)原油庫(kù)存小幅下降和英國(guó)批準(zhǔn)新冠疫苗用于緊急使用消息刺激，國(guó)際原油期貨價(jià)在隔夜市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，2日早盤(pán)震蕩走高，午后漲幅有所收窄，收盤(pán)時(shí)國(guó)際油價(jià)顯著上漲。

聚焦

倫銅盤(pán)中觸及7年半高位，黃金單周下跌達(dá)4.5%

分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，南美洲氣候條件不利，美國(guó)上周出口強(qiáng)勁推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)上漲12月南美洲天氣將是影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的主要因素，預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)看漲玉米、大豆期價(jià)再創(chuàng)新高將鼓勵(lì)新的基金買(mǎi)入分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，巴西大豆產(chǎn)量一旦跌至1.24億至1.25億噸之下，美國(guó)大豆出口需求就會(huì)增加玉米期價(jià)則因中國(guó)買(mǎi)入前景保持上漲（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于投資者在國(guó)際油價(jià)25日沖高后獲利了結(jié)，國(guó)際原油期貨價(jià)26日明顯回落，在27日隔夜市場(chǎng)出現(xiàn)一定回升，隨后窄幅震蕩，收盤(pán)時(shí)國(guó)際油價(jià)漲跌不一。

聚焦

新冠疫苗取得初步成功，原油暴漲黃金下跌

美國(guó)一新冠肺炎疫苗臨床實(shí)驗(yàn)有效率超過(guò)90%，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)當(dāng)天因基金買(mǎi)入上漲但是由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月作物收成報(bào)告即將發(fā)布，投資者開(kāi)始獲利回吐，一定程度削減了早期漲幅市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于美國(guó)出口需求強(qiáng)勁，以及南美洲干旱天氣對(duì)農(nóng)作物造成的負(fù)面影響，農(nóng)產(chǎn)品最終用戶和進(jìn)口商對(duì)即將公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告持悲觀態(tài)度與此同時(shí)，新冠疫苗則因美國(guó)人回歸正常生活預(yù)期而利好美國(guó)玉米（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于美國(guó)輝瑞制藥和德國(guó)BioNTech公司聯(lián)合研發(fā)的新冠疫苗取得初步成功和歐佩克繼續(xù)釋放可能調(diào)整減產(chǎn)政策的信息，國(guó)際原油期貨價(jià)9日在隔夜市場(chǎng)快速走高，隨后窄幅盤(pán)整，收盤(pán)時(shí)國(guó)際油價(jià)暴漲，創(chuàng)下今年5月中旬以來(lái)的最大單日漲幅。

聚焦

美油漲破39美元關(guān)口，美豆收高逾2%

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)稱(chēng)，南美洲天氣干旱，基金趕在全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)報(bào)告發(fā)布之前增加倉(cāng)位，推動(dòng)大豆期價(jià)上漲技術(shù)上看，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)1月大豆合約下一個(gè)價(jià)位目標(biāo)是10.885美元，且一旦大豆期價(jià)站上10.88美元，就打通了向上至12美元的通道，“市場(chǎng)任何下跌都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)”該機(jī)構(gòu)稱(chēng)（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅下降和市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)大選結(jié)果對(duì)油氣行業(yè)利空減弱，國(guó)際原油期貨價(jià)4日高開(kāi)高走，收盤(pán)大幅走高。

聚焦

國(guó)際油價(jià)顯著上漲，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品全線收跌

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，離美國(guó)總統(tǒng)大選還有一周時(shí)間，基金經(jīng)理開(kāi)始避險(xiǎn)，獲利回吐導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌技術(shù)層面，機(jī)構(gòu)表示，玉米、大豆已經(jīng)超買(mǎi)，需要調(diào)整隨著南美洲氣候條件改善，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整隨時(shí)可能到來(lái)但是，分析機(jī)構(gòu)也稱(chēng)，在南美洲作物產(chǎn)量確定之前，不應(yīng)過(guò)度看空市場(chǎng)（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于熱帶風(fēng)暴澤塔對(duì)美國(guó)墨西哥灣海上原油生產(chǎn)帶來(lái)顯著影響，國(guó)際原油期貨價(jià)27日顯著上漲。

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