[乙烯日評(píng)]：市場(chǎng)觀望情緒增加 價(jià)格偏強(qiáng)整理（20250627）

NYMEX原油期貨08合約65.24漲0.32美元/桶，環(huán)比+0.49%；ICE布油期貨08合約67.73漲0.05美元/桶，環(huán)比+0.07%中國(guó)INE原油期貨主力合約2508跌3.3至505.4元/桶，夜盤跌7.4至498元/桶 ②、國(guó)家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹，將在7月下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金。

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國(guó)新辦6月24日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹抗戰(zhàn)勝利80周年紀(jì)念活動(dòng)總體安排 財(cái)政部公布2025年1—5月財(cái)政收支情況數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點(diǎn)領(lǐng)域支出支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 專家：后續(xù)財(cái)政政策主抓落實(shí) 世界經(jīng)濟(jì)論壇第十六屆新領(lǐng)軍者年會(huì)（又稱“夏季達(dá)沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財(cái)政部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局日前印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展2025年政府采購(gòu)領(lǐng)域“四類”違法違規(guī)行為專項(xiàng)整治工作的通知》 反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、民用航空法等法律草案提請(qǐng)審議 綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 　倡議優(yōu)化返利兌現(xiàn)政策 汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實(shí)在應(yīng)用場(chǎng)景是前提 香港首批穩(wěn)定幣僅發(fā)數(shù)張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國(guó)提出的停火方案 內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對(duì)以伊?；鸢l(fā)表評(píng)論 WTI原油日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)64.20美元/桶。

[乙烯日評(píng)]：供應(yīng)端利好助力 價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)（20250611）

NYMEX原油期貨07合約64.98跌0.31美元/桶，環(huán)比-0.47%；ICE布油期貨08合約66.87跌0.17美元/桶，環(huán)比-0.25%中國(guó)INE原油期貨主力合約2507漲5.1至478.9元/桶，夜盤漲2.6至481.5元/桶 ②、國(guó)新辦舉辦新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)改委等六部門介紹進(jìn)一步保障和改善民生有關(guān)政策情況：預(yù)計(jì)今年支持社會(huì)事業(yè)的中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模將比“十三五”末提高30%以上；統(tǒng)籌用好中央預(yù)算內(nèi)投資和超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持高校持續(xù)改善辦學(xué)條件；積極推進(jìn)低保等社會(huì)救助政策擴(kuò)圍增效，研究制定加快發(fā)展服務(wù)類社會(huì)救助的政策措施；研究制定更適合新就業(yè)方式和收入特點(diǎn)的參保政策，退休人員基本養(yǎng)老金將適當(dāng)提高，抓緊建立實(shí)施育兒補(bǔ)貼制度。

上期所田向陽(yáng)：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長(zhǎng)田向陽(yáng)在2025上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，在全面推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將對(duì)標(biāo)“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價(jià)格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢(shì)與上海國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)緊密結(jié)合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽(yáng)介紹，一年多來(lái)，上期所聚焦構(gòu)建“多元?jiǎng)?chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點(diǎn)設(shè)立集團(tuán)交割中心，新增鋼鐵等品種注冊(cè)品牌；聚焦創(chuàng)造“開(kāi)放合作”機(jī)遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價(jià)授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場(chǎng)開(kāi)放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

[PVC]：隆眾早訊-周三版

央行、證監(jiān)會(huì)等部門5月7日上午9時(shí)將舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況 離岸人民幣兌美元拉升逾200點(diǎn) 升破7.19 中央?yún)R金調(diào)倉(cāng)動(dòng)向曝光 “中國(guó)版平準(zhǔn)基金”持續(xù)穩(wěn)市穩(wěn)信心 4月份中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)公布 業(yè)務(wù)需求總體保持?jǐn)U張 穩(wěn)住就業(yè)基本盤 新一輪政策“組合拳”加速落地 本周萬(wàn)億元逆回購(gòu)到期 5月資金面預(yù)計(jì)均衡偏松 多重因素掣肘 美聯(lián)儲(chǔ)或繼續(xù)按兵不動(dòng) 美歐貿(mào)易談判遇阻 歐盟據(jù)悉醞釀對(duì)千億歐元美貨加征關(guān)稅 重磅！中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談將舉行！商務(wù)部回應(yīng) 美國(guó)天然氣期貨日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至3% 受美關(guān)稅影響 多家德國(guó)零售商將重心從美國(guó)轉(zhuǎn)向歐洲市場(chǎng) EIA上調(diào)今年全球原油需求預(yù)期 下調(diào)明年預(yù)期 。

分析人士：關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策執(zhí)行情況

春節(jié)假期期間，外盤原油先跌后漲，國(guó)際油價(jià)整體以震蕩偏弱為主對(duì)于節(jié)后油價(jià)走勢(shì)，受美國(guó)貿(mào)易政策影響，分析人士普遍認(rèn)為，油價(jià)將維持震蕩偏弱走勢(shì) 從春節(jié)長(zhǎng)假前的情況來(lái)看，方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影介紹，雖美國(guó)對(duì)俄羅斯新一輪制裁引發(fā)原油供給擔(dān)憂推升原油估值，但特朗普關(guān)稅政策預(yù)期及提升能源產(chǎn)量等政策主張令油價(jià)走勢(shì)承壓，因此假期前半段油價(jià)延續(xù)節(jié)前的跌勢(shì)，但整體下跌節(jié)奏明顯放緩。

【期貨日?qǐng)?bào)】原油市場(chǎng)回歸自身基本面！棕櫚油運(yùn)行至高位，后市注意……

上周國(guó)際原油跌勢(shì)明顯，其中，布倫特原油期貨下跌近4%，美國(guó)原油期貨下跌近5%事實(shí)上，自市場(chǎng)轉(zhuǎn)向“特朗普交易”，疊加市場(chǎng)降息預(yù)期降溫，大宗商品普遍回落，原油市場(chǎng)也回歸自身基本面運(yùn)行 據(jù)中信期貨研究所高級(jí)研究員何顥昀介紹，上周原油價(jià)格下跌受到多方面因素影響，特朗普勝選后美元指數(shù)持續(xù)上行對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生普遍壓力 “過(guò)去一周，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍回落除原油之外，貴金屬、有色金屬等主要宏觀商品均迎來(lái)不同程度的下跌。

欽州推動(dòng)設(shè)立9個(gè)期貨交割倉(cāng)（廠）庫(kù) 深耕“期與現(xiàn)” 暢通交收路

”廣西自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)欽州港片區(qū)開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理王平介紹，一期預(yù)計(jì)可帶動(dòng)綜保區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)物流量80萬(wàn)噸/年，建成三年內(nèi)大宗產(chǎn)品交易量累計(jì)達(dá)到1000萬(wàn)噸，金額規(guī)模1000億元以上 做大做強(qiáng)現(xiàn)貨交易平臺(tái)的同時(shí)，欽州市加大對(duì)新設(shè)期貨交割庫(kù)的支持，出臺(tái)期貨交割政策，引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)利用好現(xiàn)有政策，探索設(shè)立優(yōu)勢(shì)品種的期貨交割庫(kù) “隨著廣西欽州保稅港區(qū)炬申國(guó)際物流有限公司獲批原木期貨指定車板交割庫(kù)，并于11月18日原木期貨上市交易之日起啟用，我市共有9個(gè)期貨交割倉(cāng)（廠）庫(kù)，品種涉及原油、液化石油氣、白糖、大豆、豆油豆粕、菜油菜粕、錳硅、氧化鋁、原木。

國(guó)內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

據(jù)介紹，基差就是現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之間的差額，反映了期現(xiàn)市場(chǎng)間的運(yùn)輸成本、持有成本、供需等因素基差貿(mào)易是指買賣雙方在期貨價(jià)格的基礎(chǔ)上增加雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)定價(jià)的現(xiàn)貨貿(mào)易方式相比于傳統(tǒng)的“一口價(jià)”定價(jià)方式，基差貿(mào)易具有公開(kāi)透明、模式靈活、延期定價(jià)、降低風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，有助于改變以往上下游談判時(shí)的博弈對(duì)抗?fàn)顟B(tài)，促進(jìn)貿(mào)易達(dá)成和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定 目前，基差貿(mào)易已成為國(guó)際大宗商品常用的貿(mào)易定價(jià)機(jī)制，在國(guó)際原油、油脂油料、有色金屬等貿(mào)易中普遍采用基差貿(mào)易方式。

[隆眾聚焦] ：二季度成品油市場(chǎng)預(yù)測(cè)——價(jià)格篇

上一篇我們預(yù)測(cè)了二季度中國(guó)汽柴油供需方面，本篇我們?cè)賮?lái)預(yù)測(cè)一下價(jià)格層面 先看一下裂解差情況，簡(jiǎn)單介紹一下裂解價(jià)差，裂解差一方面被用于期貨套保，比如做多柴油裂解價(jià)差，就是買入柴油現(xiàn)貨，做空原油期貨，在2023年期貨套保操作盈利整體高于現(xiàn)貨貿(mào)易操作；另一方面裂解差目前被華東和華南多個(gè)客戶作為買入賣出的重要參考指標(biāo)，從期貨層面可以說(shuō)是其技術(shù)面水平指標(biāo)，裂解價(jià)差可理解成為簡(jiǎn)易版的利潤(rùn)核算。