【上海證券報(bào)】大宗商品“內(nèi)強(qiáng)外弱”，業(yè)內(nèi)謹(jǐn)慎看待后市

近期大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)外弱”行情：一方面，與國(guó)內(nèi)需求密切相關(guān)的“黑色系”商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鐵礦石期貨在11月的漲幅超過(guò)20%；另一方面，海外定價(jià)權(quán)較大的原油、銅等品種從高位回落 截至國(guó)內(nèi)期市11月21日下午收盤(pán)，鐵礦石主力合約11月以來(lái)漲幅達(dá)21.62%同時(shí)，螺紋鋼、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反彈業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格反彈的背后，是宏觀(guān)預(yù)期好轉(zhuǎn)、下游鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求增加、鐵礦石供應(yīng)增量不明顯等多因素的支撐。

媒體報(bào)道

大宗商品“內(nèi)強(qiáng)外弱”，業(yè)內(nèi)謹(jǐn)慎看待后市

近期大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)外弱”行情：一方面，與國(guó)內(nèi)需求密切相關(guān)的“黑色系”商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鐵礦石期貨在11月的漲幅超過(guò)20%；另一方面，海外定價(jià)權(quán)較大的原油、銅等品種從高位回落 截至國(guó)內(nèi)期市11月21日下午收盤(pán)，鐵礦石主力合約11月以來(lái)漲幅達(dá)21.62%同時(shí)，螺紋鋼、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反彈業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格反彈的背后，是宏觀(guān)預(yù)期好轉(zhuǎn)、下游鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求增加、鐵礦石供應(yīng)增量不明顯等多因素的支撐。

鋼材

7月國(guó)內(nèi)期市成交量同比增長(zhǎng)11.12%

程小勇表示，整體來(lái)看，7月商品期貨波動(dòng)較大，中上旬大多數(shù)商品期貨出現(xiàn)較大幅度的下跌，7月下旬部分品種又出現(xiàn)較大幅度的反彈分板塊來(lái)看，7月中上旬有色金屬、黑色、化工和農(nóng)產(chǎn)品都出現(xiàn)了下跌，跌幅較大的主要是有色金屬中的鎳、錫，農(nóng)產(chǎn)品中的棕櫚油，黑色系中的焦煤、焦炭和鐵礦石，原油等跌幅較小另外，股指期貨雖然出現(xiàn)了回調(diào)，但跌幅較商品期貨明顯要小 展望后市，汪洋表示，隨著商品價(jià)格整體重心下移，近期市場(chǎng)對(duì)于超跌反彈和高位振蕩的品種關(guān)注度較高，如鐵礦石、玻璃、純堿等品種均出現(xiàn)反彈，但持續(xù)性有待觀(guān)察。

資訊

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220718-20220722）

隆眾資訊7月22日?qǐng)?bào)道：本周?chē)?guó)內(nèi)尿素期貨盤(pán)面整體走勢(shì)向下，18日盤(pán)面開(kāi)于2240元/噸，22日收于2183元/噸，下調(diào)57元/噸、跌幅2.54%隨著周末期間，尿素現(xiàn)貨價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲，市場(chǎng)情緒有所回升，周一盤(pán)面高開(kāi)高走，漲幅逾5%周二至周四盤(pán)面進(jìn)入下行通道，一方面是現(xiàn)貨端行情推漲乏力有轉(zhuǎn)弱跡象，期貨商情緒受挫；另一方面是基于歐洲央行加息、對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的憂(yōu)慮等因素國(guó)際原油價(jià)格下調(diào)，黑色系期貨價(jià)格下調(diào)，大盤(pán)的松動(dòng)給尿素期貨帶來(lái)一定影響。

期貨價(jià)格行情

[隆眾聚焦]:七月尿素期貨市場(chǎng)月中總結(jié)

1日盤(pán)面開(kāi)于2550元/噸，15日收于2188元/噸，下調(diào)362元/噸、跌幅14.2%首周，基于7月初山東等主流區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)，市場(chǎng)利空情緒加強(qiáng)，盤(pán)面低開(kāi)且下滑明顯；周中以后，市場(chǎng)基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加重，國(guó)際原油價(jià)格大跌，大宗產(chǎn)品表現(xiàn)低迷，甲醇、尿素、黑色系等期貨價(jià)格大幅下滑，貿(mào)易商看空情緒強(qiáng)烈，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投寡淡，再次刺激了期貨盤(pán)面的利空情緒，尿素期貨跳水明顯，盤(pán)面價(jià)格跌至年內(nèi)前期低值水平。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：廣西建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少0.5萬(wàn)噸（7.7-7.14)

本周廣西本地商家去庫(kù)速度偏慢，建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存總量較上周小幅下降從市場(chǎng)來(lái)看，本周主要受美聯(lián)儲(chǔ)加息消息進(jìn)一步釋放，包括原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，繼而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)黑色系期貨被動(dòng)下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒加劇，現(xiàn)貨底部?jī)r(jià)格持續(xù)下滑從各區(qū)域庫(kù)存來(lái)看，目前柳鋼本部生產(chǎn)較為穩(wěn)定，疊加廣西價(jià)格相對(duì)與周邊城市處于低位，資源外發(fā)積極性提高，本地經(jīng)銷(xiāo)商分貨量較為有限，柳州建筑鋼材庫(kù)存小幅下降，較上周下降0.6萬(wàn)噸。

主編視角

[隆眾聚焦]:六月尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

下半月，尿素期貨市場(chǎng)行情震蕩下行，初期及末期盤(pán)面下滑較為明顯國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，原油價(jià)格波動(dòng)頻繁，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，尿素期貨人士初期看空心態(tài)較強(qiáng)；中期隨著原油的窄幅調(diào)整、黑色系期貨價(jià)格上漲、現(xiàn)貨行情短時(shí)止跌反彈，盤(pán)面迎來(lái)了震蕩調(diào)整階段；后期，現(xiàn)貨行情下滑，加之宏觀(guān)面政策消息頻傳，期貨商看空情緒強(qiáng)烈，盤(pán)面貼水再次擴(kuò)大截至6月30日，尿素主力合約收盤(pán)價(jià)2572元/噸，較上月末的2764元/噸下跌192元/噸，跌幅6.95%。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220624-20220630）

上周五，盤(pán)面延續(xù)昨日的弱勢(shì)，期貨盤(pán)面價(jià)格窄幅走低本周初，由于國(guó)際原油價(jià)格上漲，黑色系期貨有較為明顯的上揚(yáng)，尿素期貨市場(chǎng)也有一定的上推；但周二下午開(kāi)始，基于宏觀(guān)面消息的不確定性，以及對(duì)于出口局勢(shì)的猜想，場(chǎng)內(nèi)利空情緒逐漸強(qiáng)烈，盤(pán)面出現(xiàn)明顯的下滑周三及周四場(chǎng)內(nèi)利空情緒猶存，盤(pán)面跌至2600元/噸以下，盤(pán)面低價(jià)跌至近三個(gè)月的低值周內(nèi)雖然期現(xiàn)貨市場(chǎng)皆呈現(xiàn)跌勢(shì)，但期貨跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨，尿素期現(xiàn)基差走強(qiáng)，截至30日，以河南樣本廠(chǎng)庫(kù)為例，尿素期現(xiàn)基差為411元/噸，較24日的372元/噸上調(diào)39元/噸。

期貨價(jià)格行情

[隆眾聚焦]:六月尿素期貨月中總結(jié)

直至本周，受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，國(guó)家原油價(jià)格下跌；黑色系期貨表現(xiàn)不佳，盤(pán)面下滑明顯；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)下跌，供應(yīng)端維持高開(kāi)工態(tài)勢(shì)，疊加政策面消息頻傳，打壓期貨商的心態(tài)，場(chǎng)內(nèi)多空情緒轉(zhuǎn)變，多頭階段性離場(chǎng)截至今日，利空情緒的蔓延導(dǎo)致尿素期貨盤(pán)面快速回落至前期低點(diǎn)，不過(guò)期現(xiàn)基差也再次擴(kuò)大至300+元/噸以上的水平，一定程度促使盤(pán)面短時(shí)探底，等待其他因素調(diào)整 圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢(shì)圖 圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠(chǎng)庫(kù)的期現(xiàn)價(jià)格及基差情況。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220610-20220616）

本輪盤(pán)面的下跌主要有以下幾點(diǎn)：1、現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)下滑，基本面利空明顯周內(nèi)工廠(chǎng)新單情況不佳，部分工廠(chǎng)降價(jià)后市場(chǎng)反響平平，報(bào)盤(pán)只能繼續(xù)向下以試探市場(chǎng)接受度，現(xiàn)貨行情的回落導(dǎo)致期貨商心態(tài)轉(zhuǎn)空2、政策面消息頻傳，打壓期貨商心態(tài)；多空情緒轉(zhuǎn)變，多頭階段性離場(chǎng)3、美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格下調(diào)，黑色系期貨下跌明顯截至16日，以河南樣本廠(chǎng)庫(kù)為例，尿素期現(xiàn)基差為348元/噸，較10日的232元/噸上調(diào)116元/噸。

期貨價(jià)格行情

東海期貨：4月下旬鋼材需求強(qiáng)預(yù)期或兌現(xiàn)，鋼價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩

新華財(cái)經(jīng)北京4月1日電（吳鄭思） 剛剛過(guò)去的3月份，在強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的博弈中，國(guó)內(nèi)黑色系商品整體震蕩走高，其中原燃料價(jià)格漲幅強(qiáng)于終端成材展望4月份，東海期貨認(rèn)為，盡管鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)、供應(yīng)趨增的方向不會(huì)改變，但供應(yīng)釋放的速度或受到鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的影響，且在鋼材需求強(qiáng)預(yù)期未被打破之前，鋼價(jià)仍有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局 “3月份之后，鋼材價(jià)格的這波反彈除了國(guó)內(nèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期之外，俄烏沖突的爆發(fā)，原油價(jià)格的大幅上漲、通脹預(yù)期加劇也是主要原因之一，而現(xiàn)實(shí)基本面則相對(duì)偏弱，高頻庫(kù)存和需求指標(biāo)均有所放緩。

鋼材

[PVC]：2022年一季度PVC行情回顧（一）

1月受到春節(jié)氣氛影響，前期市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，中下旬開(kāi)始下游開(kāi)始備貨，加之一季度政策性刺激，市場(chǎng)預(yù)期節(jié)后需求好轉(zhuǎn)，期貨資本套利大幅增加，造成市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，市場(chǎng)在后期上漲2月份PVC市場(chǎng)經(jīng)歷了一小波的上漲與回落的行情春節(jié)假期歸來(lái)，原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，大宗商品上漲，加之宏觀(guān)政策面預(yù)期向暖，提振PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)走高，較1月末價(jià)格最高漲幅450元/噸但下游面對(duì)高價(jià)原料，采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，且節(jié)后下游開(kāi)工尚未完全啟動(dòng)，需求難有放量，缺乏需求端的實(shí)際支撐，受黑色系下跌拖累，商家信心受挫，PVC市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)聲下跌。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：PVC一季度跌宕起伏 二季度預(yù)計(jì)前高后低

節(jié)后歸來(lái)，原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，大宗商品上漲，提振PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)走高，較1月末價(jià)格最高漲幅450元/噸但下游面對(duì)高價(jià)原料，采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，且節(jié)后下游開(kāi)工尚未完全啟動(dòng)，需求難有放量，缺乏需求端的實(shí)際支撐，受黑色系下跌拖累，商家信心受挫，PVC市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)聲下跌進(jìn)入三月份，下游需求提升，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，導(dǎo)致原油大漲，帶動(dòng)大宗商品盤(pán)面走高PVC 期貨盤(pán)面大幅拉漲，市場(chǎng)頻繁調(diào)價(jià)，日內(nèi)調(diào)價(jià)次數(shù)增加明顯，一口價(jià)成交良好加之出口市場(chǎng)需求較好，部分企業(yè)出口待交付訂單較多。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：江西建筑鋼材價(jià)格先漲后跌 庫(kù)存持續(xù)累積（3.4-3.11）

概述：本周江西建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌，受?chē)?guó)際因素影響，原油等工業(yè)品價(jià)格暴漲帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)黑色系期貨市場(chǎng)走勢(shì)先強(qiáng)后弱，帶動(dòng)江西省內(nèi)建材市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌 【鋼材一周價(jià)格回顧】 從上表的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看出，本周江西省內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：鋼材成本持續(xù)上行，焦炭第三輪提漲落地（3.7-3.11）

鐵礦石：本周呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，主要因?yàn)椋褐艹?，?事件影響下，原油等大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)黑色系期貨價(jià)格上漲有帶動(dòng)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格突破1000元/濕噸但重大會(huì)議召開(kāi)后，河北、山東、山西等地環(huán)保加嚴(yán)，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率79.78%，周環(huán)比下降1.71%，247家鋼廠(chǎng)鐵水產(chǎn)量由219.8萬(wàn)噸降至215萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫(kù)銷(xiāo)比提升1.2天至41.6天，仍處于三年同期高位，對(duì)進(jìn)口鐵礦石補(bǔ)庫(kù)需求有所減弱，不利于鐵礦價(jià)格上漲。

原料指數(shù)評(píng)述

7日國(guó)內(nèi)普碳廢鋼市場(chǎng)早參

7日廢鋼早報(bào)：昨廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，黑色系期貨夜盤(pán)普漲，成材上行，利好廢鋼，預(yù)計(jì)今廢鋼偏強(qiáng)運(yùn)行重廢不含稅：沈陽(yáng)3390-3430張家港3130-3170唐山3420-3470廣州3140-3220相關(guān)品種：滬建材早盤(pán)漲30，昨唐山鋼坯漲20；熱點(diǎn)新聞：3月7日美、布原油期貨開(kāi)盤(pán)漲10%其中布倫特原油一度升至135美元/桶，WTI原油期貨突破130美元/桶

廢鋼早參

Mysteel早報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格或?qū)⑾碌?/a>

Mysteel分析：定價(jià)結(jié)束 當(dāng)前價(jià)格江西冬儲(chǔ)資源均有利潤(rùn)

近期由于俄烏局勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)建材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)短暫下跌后，迎來(lái)震蕩上漲行情，在原油等工業(yè)品價(jià)格大漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)黑色系各品種期貨市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)，期螺也不例外，在短短一周時(shí)間螺紋鋼2205主力合約上漲500多個(gè)點(diǎn)，也帶動(dòng)南昌建材市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)200元/噸左右，由此市場(chǎng)看漲情緒變濃，多數(shù)商家認(rèn)為當(dāng)前漲價(jià)行情還將延續(xù)一段時(shí)間 筆者認(rèn)為，當(dāng)前行情多空交織，商家需謹(jǐn)慎看漲，在推漲情緒釋放過(guò)后，鋼材價(jià)格仍將回歸鋼市基本面。

主編視角

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色多數(shù)下跌，鐵礦石跌超6%

◎2月14日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，黑色系領(lǐng)跌，鐵礦石跌超6%，PVC、尿素等跌超4%，熱卷、螺紋等跌超3%，鄭煤、硅鐵等跌超2%，生豬、滬鋅等跌超1%，白糖、橡膠等小幅下跌；LU漲超4%，燃油、原油等漲超3%，滬銀、蘋(píng)果等漲超1%，雞蛋、短纖等小幅上漲 背景1：2月14日，據(jù)大連商品交易所公告，自2月16日（即2月15日夜盤(pán)交易小節(jié)）起，將鐵礦石2202、2203、2204、2205合約手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬(wàn)分之1調(diào)整為萬(wàn)分之2。

期評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評(píng)（20211227）

大范圍降溫使得多頭炒作供需故事，不過(guò)黑色系再度下行影響液化氣期貨走勢(shì)因圣誕節(jié)假期WTI上周五休市，布倫特小幅走跌，今日盤(pán)中原油大跌，不過(guò)降溫遠(yuǎn)東以及中國(guó)需求有增加預(yù)期，國(guó)際市場(chǎng)液化氣價(jià)格走高因國(guó)際丁烷市場(chǎng)上供應(yīng)暫無(wú)放寬，且中國(guó)以及東南亞地區(qū)有含丁烷資源需求，疊加MB丁烷價(jià)格高挺，CP預(yù)期丙丁烷基差持續(xù)收窄，1月份沙特CP預(yù)期，丙烷720美元/噸，較前一交易日漲13美元/噸；丁烷695美元/噸，較前一交易日漲18美元/噸。

日評(píng)