[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)早間提示（20250619）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、6/18:雖然伊以沖突仍在繼續(xù)，但市場(chǎng)觀望局勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)際油價(jià)小幅上漲NYMEX原油期貨07合約75.14漲0.30美元/桶，環(huán)比+0.40%；ICE布油期貨08合約76.70漲0.25美元/桶，環(huán)比+0.33% 2、6月18日(周三)，馬來(lái)西亞BMD毛棕油期貨收漲，受大連和芝加哥豆油期貨升勢(shì)帶動(dòng)。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)早間提示（20250520）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、5/19:美國(guó)與伊朗的核問(wèn)題談判仍存分歧，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒再起，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨06合約62.69漲0.20美元/桶，環(huán)比+0.32%；ICE布油期貨07合約65.54漲0.13美元/桶，環(huán)比+0.20% 2、5月19日(周一)，馬來(lái)西亞BMD毛棕油期貨收高，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)交易日的跌勢(shì)，受豆油價(jià)格走強(qiáng)提振。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)一周前瞻（20250506）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、5/5:OPEC+決定加速增產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨06合約57.13跌1.16美元/桶，環(huán)比-1.99%；ICE布油期貨07合約60.23跌1.06美元/桶，環(huán)比-1.73% 2、5月5日(周一)，馬來(lái)西亞BMD毛棕油期貨連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，受累于馬幣持續(xù)走強(qiáng)及芝加哥豆油和原油價(jià)格走疲。

早間提示

【東證期貨】短期油脂行情不確定性較大

豆油方面，雖然政策也具有很大的不確定性，但是美豆的強(qiáng)勢(shì)為其提供支撐目前臨近新總統(tǒng)上臺(tái)，政策不確定性進(jìn)一步加劇棕油雖然受到美國(guó)政策影響較小，但是由于主產(chǎn)國(guó)備貨尚未開(kāi)啟，且印尼2月28日是否能按計(jì)劃執(zhí)行B40仍具有一定的不確定性，即便基本面偏緊張，漲勢(shì)依舊不佳短期建議本周陸續(xù)擇機(jī)平倉(cāng)避險(xiǎn)，待美國(guó)出臺(tái)政策后，可根據(jù)政策面對(duì)豆油菜油的影響布局油脂間價(jià)差策略 企業(yè)簡(jiǎn)介：上海東證期貨有限公司成立于2008年，是一家經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的綜合性公司。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel早報(bào)：馬棕出口持續(xù)下滑 印尼下調(diào)毛棕參考價(jià)（20250102）

這意味著燃料零售商將不得不吸收成本，或?qū)⑵滢D(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者 三、 短期預(yù)測(cè) 生柴補(bǔ)貼成本高昂，印尼出于資金不足考慮將只補(bǔ)貼公共服務(wù)部門(mén)，同時(shí)下調(diào)1月毛棕油參考價(jià)，且馬棕出口進(jìn)度持續(xù)放緩，利空棕櫚油價(jià)格不過(guò)，芝加哥豆油和國(guó)際原油期貨依舊走強(qiáng)，近月棕櫚油價(jià)格仍有支撐國(guó)內(nèi)基差因盤(pán)面下跌小幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格比盤(pán)面更為堅(jiān)挺，主要受?chē)?guó)內(nèi)供應(yīng)緊俏和節(jié)前備貨的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油依舊維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：國(guó)際原油期貨低位反彈 馬棕強(qiáng)勢(shì)拉漲（20241030）

根據(jù)印尼棕櫚油生產(chǎn)商協(xié)會(huì)(Indonesian Palm Oil Producers Association) 的數(shù)據(jù)，2023年，毛棕油產(chǎn)量為5,007萬(wàn)噸，由于B35生物柴油政策的實(shí)施，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量上升到2025年1月，將生物柴油摻混比例提高到B40的計(jì)劃正在進(jìn)行中，B50的實(shí)施也在準(zhǔn)備中 三、 短期預(yù)測(cè) 國(guó)際原油期貨低位反彈，芝加哥豆油小幅上漲，給棕櫚油一定支持。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：豆油供需格局寬松，為何基差仍能堅(jiān)挺？

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至本周四，豆棕期貨價(jià)差在-56元/噸，較上周同期減少50元/噸；現(xiàn)貨價(jià)差-62元/噸，較上周同期減少22元/噸周內(nèi)MPOB月度報(bào)告偏中性，消息面對(duì)連盤(pán)棕油受指引有限，三大油脂同頻共振下跌；現(xiàn)貨方面由于當(dāng)前豆油基本面弱于棕櫚油，導(dǎo)致豆棕價(jià)差走擴(kuò)由于當(dāng)下豆棕價(jià)差倒掛，現(xiàn)在華南市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)豆油、棕櫚油的配比進(jìn)行調(diào)整，也就是增加豆油的添加比例，一定程度增加了豆油的需求量 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2 豆棕現(xiàn)貨價(jià)差 以天津?yàn)榇砩蠞q 市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：三大油脂減倉(cāng)下行 現(xiàn)貨基差偏弱（20240709）

國(guó)內(nèi)基本面依然偏弱，豆油驅(qū)動(dòng)有限，催提基差偏弱馬棕油期貨交易周一休市，今日恢復(fù)交易現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟盤(pán)下跌，豆棕價(jià)差抑制棕櫚油市場(chǎng)需求，棕櫚油性?xún)r(jià)比削弱，近幾日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，終端按需采購(gòu)為主市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)6月馬棕累庫(kù)幅度增加關(guān)注7月10日MPOB月度報(bào)告發(fā)布菜油今日表現(xiàn)減倉(cāng)下跌，天氣多變對(duì)于上游菜籽產(chǎn)量仍不確定，由于國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)寬松，上方壓力依然存在，現(xiàn)貨方面供應(yīng)相對(duì)充裕菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，并隨著情緒得到釋放，油脂市場(chǎng)疲軟。

日評(píng)

Mysteel解讀：周邊因素影響 棕櫚油寬幅震蕩

導(dǎo)語(yǔ)：周五BMD毛棕櫚油期貨大幅上漲，主要是受到美豆油以及中國(guó)植物油市場(chǎng)上漲的支持馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)而出口放慢，繼續(xù)限制棕櫚油價(jià)格的反彈空間當(dāng)前馬棕油市場(chǎng)走勢(shì)更多跟隨替代品和宏觀因素影響，相對(duì)于自身而言，馬棕油基本面略顯疲軟 市場(chǎng)主要信息梳理 南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加56.35%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚油震蕩偏弱（20230424）

三、 短期預(yù)測(cè) 國(guó)際原油及美豆油走低、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕油盤(pán)面造成壓力。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚油偏弱運(yùn)行（20230421）

四、 短期預(yù)測(cè) 國(guó)際原油及美豆油走低、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕油盤(pán)面造成壓力。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棕櫚油震蕩運(yùn)行

四、 短期預(yù)測(cè) 周內(nèi)國(guó)際原油及美豆油走低、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕油盤(pán)面造成壓力國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存雖處高位但現(xiàn)階段仍在去庫(kù)階段中，目前終端提貨緩慢，短期繼續(xù)震蕩調(diào)整思路

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚油震蕩偏弱運(yùn)行（20230423）

AmSpec：馬來(lái)西亞4月1-20日棕櫚油出口量為696463噸，上月同期為938690噸，環(huán)比減少25.8% 三、 短期預(yù)測(cè) 國(guó)際原油及美豆油走低、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕油盤(pán)面造成壓力。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棕櫚油震蕩偏弱

四、 短期預(yù)測(cè) 國(guó)際原油及美豆油走低、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕油盤(pán)面造成壓力國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存雖處高位但現(xiàn)階段仍在去庫(kù)階段中，目前終端提貨緩慢，短期繼續(xù)震蕩調(diào)整思路

日評(píng)

分析人士：關(guān)注油脂供需變化

”據(jù)新湖期貨油脂研究員陳燕杰分析，從基差方面來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存中期預(yù)計(jì)回升，但至少到2月依舊是庫(kù)存偏緊狀態(tài)菜油中期庫(kù)存回升預(yù)計(jì)較明顯，基差將持續(xù)走弱1—2月，國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存依舊高位，難有明顯回落，中期需要關(guān)注國(guó)際棕櫚油產(chǎn)地庫(kù)存變化、南美大豆產(chǎn)量預(yù)期變化、印尼B35等政策的落實(shí)情況，以及春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)油脂需求變化

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：2022年春節(jié)假期油脂外盤(pán)市場(chǎng)運(yùn)行情況概覽

農(nóng)歷虎年春節(jié)長(zhǎng)假期間美豆、原油等外盤(pán)持續(xù)大漲，助推油脂盤(pán)面上揚(yáng)美豆油和馬棕春節(jié)期間走勢(shì)一波三折，具體來(lái)看：美豆油主力03合約先漲后跌，其中2月2日創(chuàng)08年以來(lái)新高至66.92美分/磅；BMD毛棕油期貨移倉(cāng)換月后再創(chuàng)新高至5700令吉/噸，雖2月4日收盤(pán)較節(jié)前稍有回跌，但整體仍處于相對(duì)高位 春節(jié)期間相關(guān)外盤(pán)走勢(shì) 【豆油】 1、美國(guó)農(nóng)部2月3日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA)周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，1月27日止當(dāng)周，美國(guó)2021/2022市場(chǎng)年度豆油出口銷(xiāo)售凈增0. 41萬(wàn)噸，較前一周減少66%,但較四周均值下滑61%,市場(chǎng)預(yù)估為凈增0-3萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

市場(chǎng)人士：棕櫚油供應(yīng)端矛盾突出

按照USDA統(tǒng)計(jì)，2020/2021年度印尼出口棕櫚油的20%以及烏克蘭和俄羅斯出口葵花籽油數(shù)量占全球油脂需求的6.76%，考慮到俄羅斯和烏克蘭的葵花籽油出口不會(huì)全部受到地緣政治影響，實(shí)際影響到的全球油脂需求在3%—5%對(duì)比馬棕油期貨1月以來(lái)的漲幅來(lái)看，2月最高價(jià)較1月初的漲幅在23%左右 “同時(shí)，我們也要關(guān)注棕櫚油價(jià)格高企可能會(huì)對(duì)需求造成不利影響印尼限制棕櫚油出口政策使得傳統(tǒng)上最便宜的棕櫚油一躍成為全球三大主要食用油（棕櫚油、豆油、葵花籽油）中最為昂貴的油脂。

市場(chǎng)播報(bào)

豆類(lèi)大漲，國(guó)內(nèi)油脂油料、能化品7日早盤(pán)大幅上漲，發(fā)生了什么？

受此影響，假日期間，美豆大漲7%，美豆粕上漲9%，油脂漲幅相對(duì)較小，美豆油上漲1.25%，馬棕油漲幅約為2.3% 海外豆類(lèi)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲直接推動(dòng)了國(guó)內(nèi)油脂油料的漲停潮，而豆粕、菜粕等價(jià)格的大幅上漲又進(jìn)一步導(dǎo)致了下游生豬成本的上漲，大連生豬期貨盤(pán)中也出現(xiàn)了顯著上漲 中信建投期貨分析指出，時(shí)隔短短一個(gè)月，巴西大豆1.44-1.45億噸的產(chǎn)量預(yù)估就隨著干旱的反復(fù)發(fā)生調(diào)降至1.25-1.3億噸，加上阿根廷產(chǎn)量預(yù)測(cè)已經(jīng)到達(dá)4000-4200萬(wàn)噸的區(qū)間，2000萬(wàn)噸的產(chǎn)量下調(diào)展現(xiàn)出了關(guān)鍵生長(zhǎng)期月度級(jí)別的波動(dòng)能力。

資訊

Mysteel解讀：牛市未止，新年棕櫚油繼續(xù)向好

后疫情時(shí)代美國(guó)繼續(xù)實(shí)施財(cái)政刺激政策，疊加原油、美豆油價(jià)格走高，內(nèi)外盤(pán)棕櫚油價(jià)格大幅上漲第三階段：3月中下旬棕櫚油就已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)周期，馬3棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng) 28.43%至142.3萬(wàn)噸，馬來(lái)棕櫚油進(jìn)入累庫(kù)存階段在豆油后期輪儲(chǔ)、馬棕增產(chǎn)等利空打壓下，市場(chǎng)情緒崩塌，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格急速回調(diào)第四階段：4月至5月中下旬，生柴需求預(yù)期樂(lè)觀，棕櫚油價(jià)格回歸漲勢(shì)國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)較差，上半年尤其是2-4月進(jìn)口量明顯偏低，棕油到港不暢，油廠及社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走低，疊加期貨資金做多熱情濃厚，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高。

油脂

【招金期貨油脂研究員】預(yù)計(jì)節(jié)后豆油市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人：劉瑞杰 招金期貨油脂研究員 投資咨詢(xún)證號(hào)：Z0013886 受訪人觀點(diǎn)：2022年美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期加息兩到三次，疊加馬棕油的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，油脂難再重復(fù)2021年的行情，但全球油脂供需仍難言寬松，盤(pán)面高位寬幅震蕩，趨勢(shì)行情轉(zhuǎn)波段行情2022年上半年，馬來(lái)油棕樹(shù)種植園勞工問(wèn)題難以快速解決，復(fù)產(chǎn)難，疊加印度補(bǔ)庫(kù)需求及齋月備貨，庫(kù)存預(yù)期低位徘徊；2021/22年度加拿大菜籽大減產(chǎn)將造成菜油供應(yīng)持續(xù)縮緊；南美大豆減產(chǎn)，前期裝船進(jìn)度慢，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存低影響壓榨量，豆油供應(yīng)下降，庫(kù)存難累。

油脂