Mysteel快訊：高供應壓制豆粕現(xiàn)貨 遠期成本提供底部支撐

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關鍵生長期未來幾天美國中西部地區(qū)預報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導至大豆等農(nóng)產(chǎn)品市場，短期內(nèi)預計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進度已達62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢 國內(nèi)市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅(qū)動因素，預計連粕M09也將維持震蕩運行，下方關注2980-3000底部區(qū)間。

日評

Mysteel快訊：美農(nóng)報告利多 三大油脂齊步上漲（20250113）

MPOB中性偏多，豆油、菜油上漲帶動，疊加原油期貨漲停等多重利好因素提振，連棕開盤拉升，但市場對中長期觀點不樂觀，最終午盤漲幅有所回吐豆棕現(xiàn)貨價差持續(xù)高位倒掛，因盤面上漲，各市場現(xiàn)貨基差穩(wěn)中有降，觀望為主，交投表現(xiàn)欠佳預計短期國內(nèi)棕櫚油基差偏弱，關注產(chǎn)地政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油收盤上漲ICE加菜籽價格上漲，且美國財政部上周五宣布了45Z生物燃料稅收抵免的新指導方針，利于支撐豆油、菜油行情。

日評

Mysteel日報：豆油盤面震蕩 基差上漲

四、短期預測 今日豆油盤面收盤小漲，南美降雨持續(xù)改善利空原料價格，而原油期貨在市場權衡之下盤中趨穩(wěn)，市場暫時消化馬棕走強支撐；現(xiàn)貨方面，個別油廠壓榨產(chǎn)能下降，限量提貨現(xiàn)狀下基差小幅走高10-20元/噸，但終端需求不及預期，預計短期豆油基差震蕩偏強局勢，中長期仍存偏強預期，關注USDA數(shù)據(jù)報告

日評

Mysteel早報：國內(nèi)花生價格穩(wěn)中偏弱運行（20240110）

青島益海嘉里工廠到貨500噸左右，報價8000元/噸，其余工廠到貨量有限中糧工廠到貨量有所減少，執(zhí)行合同價8300元/噸正陽魯花今日到貨400噸左右，成交多以質(zhì)論價，退貨率較高莒南工廠成交價格偏弱，油料米成交價格維持在8350-8500元/噸部分工廠簽訂塞內(nèi)加爾貨源，簽訂價格為8000元/噸 從油脂來看，今日豆油盤面收盤小漲，南美降雨持續(xù)改善利空原料價格，而原油期貨在市場權衡之下盤中趨穩(wěn)，市場暫時消化馬棕走強支撐；現(xiàn)貨方面，個別油廠壓榨產(chǎn)能下降，限量提貨現(xiàn)狀下基差小幅走高10-20元/噸，但終端需求不及預期，預計短期豆油基差震蕩偏強局勢，中長期仍存偏強預期，關注USDA數(shù)據(jù)報告 。

市場提示

Mysteel日報：產(chǎn)區(qū)交投清淡，花生行情略顯僵持

青島益海嘉里工廠到貨500噸左右，報價8000元/噸，其余工廠到貨量有限中糧工廠到貨量有所減少，執(zhí)行合同價8300元/噸正陽魯花今日到貨400噸左右，成交多以質(zhì)論價，退貨率較高莒南工廠成交價格偏弱，油料米成交價格維持在8350-8500元/噸部分工廠簽訂塞內(nèi)加爾貨源，簽訂價格為8000元/噸 二、花生油價格 從油脂來看，今日豆油盤面收盤小漲，南美降雨持續(xù)改善利空原料價格，而原油期貨在市場權衡之下盤中趨穩(wěn)，市場暫時消化馬棕走強支撐；現(xiàn)貨方面，個別油廠壓榨產(chǎn)能下降，限量提貨現(xiàn)狀下基差小幅走高10-20元/噸，但終端需求不及預期，預計短期豆油基差震蕩偏強局勢，中長期仍存偏強預期，關注USDA數(shù)據(jù)報告 。

日評

福能期貨：油脂走勢出現(xiàn)分化

整體來看，由于加拿大產(chǎn)量已成定局，近遠月價差相對不多，菜油市場暫無利多支撐，整體走勢在油脂板塊內(nèi)表現(xiàn)不突出 總體來看，豆油、棕櫚油走強輪流帶動油脂板塊價格重心緩慢上移，板塊內(nèi)走勢分化明顯短期來看，豆油有天氣炒作的支撐，預計走勢強于棕櫚油和菜油中長期看，豆油又因南美豐產(chǎn)承壓，而棕櫚油因減產(chǎn)因素表現(xiàn)更強后續(xù)需要關注南美天氣和棕櫚油去庫情況（作者單位：福能期貨）

市場播報

Mysteel解讀：近期豆油市場情況分析

而天氣近期伊利諾伊州、明尼蘇達州和愛荷華州均無降雨預期，但也并沒令芝加哥大豆和豆油期貨承壓下行的趨勢改變另外，近期由于供應充足的原因，新的出口需求有所匱乏，商家的銷售壓力是有所加劇的，南美即期交付的豆油基差報價跌至了歷史最低，這也給美國豆油市場構成利空影響 原油方面近期市場對全球經(jīng)濟疲軟的擔憂情緒仍存，美聯(lián)儲9月加息仍有不確定性，且美國可能長期維持高利率，國際油價也有所下跌，對于豆油起不到支撐。

熱點分析

Mysteel早報：豆油現(xiàn)貨基差企穩(wěn)（20230711）

截至收盤，全球基準的9月布倫特原油下跌0.78美元或0.99%，報77.69美元/桶紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）的8月合約下跌0.87美元或1.18%，報每桶72.99美元 四、短期預測 豆油今日盤面下降，基差有上漲趨勢，短期內(nèi)油脂現(xiàn)貨價格受外圍利好消息支撐或延續(xù)偏強震蕩，但下游成交還將維持低迷狀態(tài)長期來看，當前油脂已基本確立偏強態(tài)勢，利空消息逐步消化后，油脂大幅向下的概率很低。

市場提示

Mysteel早報：豆油基差下調(diào)（20230524）

截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）7月合約上漲0.86美元或0.35%，收報每桶72.91美元這也是5月9日以來的最高收盤價全球基準的7月布倫特原油期貨上漲0.85美元或1.12%，收報每桶76.84美元 四、短期預測 昨日豆油盤面下跌，部分地區(qū)基差下調(diào)，盤面持續(xù)的下跌，期價支撐位較強，市場短期內(nèi)認為下探空間有限，昨日成交放量，短期內(nèi)市場看空情緒減弱，但長期來看，易跌難漲，預計后期基差還有下行空間，價格隨盤波動。

市場提示

[隆眾聚焦]：基本面多空交織 棕櫚謹慎看空

基本面目前來看并不會有較大走勢，反而是盤面邏輯應該是目前最應該關注的一部分，首先，棕櫚油長期看空這個結(jié)論是毋庸置疑的，因為就當下情況來看棕櫚油國內(nèi)表觀消費已然是維持弱勢，雖然本月表觀消費量稍有上漲，但在12月份棕櫚油價格超過豆油后棕櫚油對于下游客戶來說已經(jīng)喪失競爭力，在棕櫚油沒有大幅利潤空間的前提下棕櫚油需求很難有較為明顯的提升 但是雖然棕櫚油需求有限，我們又不能直接做空，因為目前產(chǎn)地供應面的消息持續(xù)給予棕櫚油價格支撐，這就是前面我們所說的，在正常情況下，此時下游的需求面無法接受如此高基差，但是，到底是現(xiàn)貨接近期貨還是期貨接近現(xiàn)貨我們無法判斷的問題，在這個時候似乎就表現(xiàn)的非常清楚，就目前狀況來看，由于外盤供應出現(xiàn)問題，CNF報價長期高舉不下，甚至不降反漲，那么只能國內(nèi)期貨盤向現(xiàn)貨價格方向靠近來縮減基差，因此短期盤面價格也不能輕易看空。

熱點聚焦

菜油短期上下兩難

展望后市，雖然供應依舊偏緊支撐菜油維持強勢，但受豆油和棕櫚油破位下行的影響，菜油很難獨自走強 12月初，因供應偏緊，鄭州菜油期貨一度放量上沖，主力合約繼續(xù)刷新近幾年高點不過，因豆油和棕櫚油期貨破位下行，菜油期貨無功而返，再次回到前期振蕩區(qū)間 整體供應依舊偏緊 因播種面積下降以及生長期間遭受嚴重干旱，今年全球最重要的油菜籽生產(chǎn)和出口國加拿大的油菜籽大幅減產(chǎn)，由去年的1960萬噸下降到今年的1260萬噸，降幅為33.4%。

市場播報

【期貨研究員】油脂夏季回調(diào)可能性較大

某期貨公司油脂研究員 受訪人觀點：從中長期的范圍來看，由于巴西大豆的豐產(chǎn)以及印尼生物柴油政策推動的艱難，植物油價格在夏季可能會面臨大幅的回調(diào)但是短期內(nèi)由于國內(nèi)國際植物油庫存均處于較低水平，這使得盤面價格仍有著較強的支撐，尤其是國內(nèi)豆油庫存可能會面臨進一步的下行，現(xiàn)在言及植物油價格觸頂還為時過早我們不建議在當前位置去做空整體植物油的價格，尤其是豆油價格在春節(jié)后隨著庫存的不斷減少可能會出現(xiàn)新一輪的上漲。

油脂

進口煤相關政策松動 黑色系行情火爆

四季度，豆油為傳統(tǒng)消費旺季，前期豆油累庫較慢，在大豆壓榨率預期減少的狀況下，后續(xù)豆油庫存壓力仍不大，目前仍維持豆油中長期看多觀點 鎳價進一步下跌空間有限 昨日滬鎳期貨主力收跌2.59%，在本輪海外需求復蘇驅(qū)動中，鎳價表現(xiàn)弱于銅、鋁等有色資產(chǎn) 國泰君安期貨有色金屬高級研究員邵婉嫕認為，鎳價受到三重因素制約：第一，鎳礦—鎳鐵成本支撐傳導邏輯滯漲。

爐料

豆油又到“魚尾行情”

從全球植物油供需格局來看，豆油自身基本面良好，加上宏觀環(huán)境和宏觀交易氣氛的改善，資金長期關注豆油等植物油市場在宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好的市場環(huán)境中，豆油價格將繼續(xù)受到支撐 未來一段時間，新冠肺炎疫苗的研制和原油等外圍市場的動向，將繼續(xù)影響豆油價格外圍宏觀因素也應受到豆油期貨交易者的關注 綜上所述，目前國內(nèi)豆油庫存依舊偏低，尤其是華北、山東區(qū)域提貨困難，我國進口豆油到港理論成本處于8200—8300元/噸高位，影響豆油進口，而且國內(nèi)豆油市場已經(jīng)進入元旦、春節(jié)需求旺季。

市場播報

黑色系商品集體上漲 油脂油料品種全線下挫

不過，下游開工的穩(wěn)中向好并未能抵消原料價格下跌對膠價的拖累上周泰國膠水價格環(huán)比跌近20%，同時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好、原料價格也出現(xiàn)松動，同樣給膠價施加了回落壓力綜合來看，國都期貨分析，天膠供應仍顯疲弱，國內(nèi)需求繼續(xù)回復，出口亦同比加速回升，預期國內(nèi)供需仍有較強支撐天膠下方空間有限，長期仍維持上漲預期不變 油脂油料板塊9日也全線走低其中，豆二期價大跌3.17%，領跌油脂，菜粕、菜油分別收跌2.49%和2.39%，包括豆油、豆粕、豆一等在內(nèi)的其他油脂油料品種期價跌幅也均在1.36%至2.42%不等。

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