Mysteel周報：供需矛盾明顯 豆油基差下行（6.26-7.4）

核心要點： 本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢來看，45Z政策提振美豆油消費利多植物油期價，同時宏觀政策令市場開始預(yù)期供給側(cè)改革2.0，大宗商品價格上漲，油脂期價上行但豆油因受大豆高供應(yīng)、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價較上周環(huán)比基本持平現(xiàn)貨端，本周現(xiàn)貨基差快速下行，因6、7月高壓榨市場供應(yīng)寬松，同時進入傳統(tǒng)消費淡季，供需矛盾擴大。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年豆油價格重心預(yù)計抬升

1.1.2 CBOT豆油期貨走勢分析 CBOT豆油期價在上半年呈現(xiàn)出先揚后抑的走勢，整體波動幅度顯著增大 1- 2月受南美干旱天氣的影響以及美國生物柴油政策預(yù)期的支撐，主力合約從40美分/磅震蕩攀升至48美分/磅的高位2月中旬至3月中旬，市場對美國新任總統(tǒng)特朗普的生柴政策預(yù)期偏空，主力合約回落至41美分/磅3月中旬至5月中旬，美國生柴、印尼生柴、原油及其他競品油脂等消息面不斷干擾和炒作，期價回升至52美分/磅。

熱點分析

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250702）

一、關(guān)注點 1、【隆眾】7/1:美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，市場預(yù)計美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降，國際油價上漲NYMEX原油期貨08合約65.45漲0.34美元/桶，環(huán)比+0.52%；ICE布油期貨換月09合約67.11漲0.37美元/桶，環(huán)比+0.55% 2、7月01日(周二)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日收低，追隨大連豆油疲軟走勢，同時市場缺乏基本面觸發(fā)因素。

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20250702）

隆眾資訊2025年07月02日報道： 一、關(guān)注點 1、7/1:美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，市場預(yù)計美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降，國際油價上漲 2、7月01日(周二)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日收低，追隨大連豆油疲軟走勢，同時市場缺乏基本面觸發(fā)因素。

早間提示

Mysteel早報：美豆播種結(jié)束 大豆期價受豆油帶動小幅提升（20250702）

南方產(chǎn)區(qū)大豆價格表現(xiàn)平穩(wěn)今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.78元/斤，較昨日平；河南周口報價2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場同等貨源報價2.40元/斤，較昨日平 二、外盤走勢 7月1日(周二)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤持穩(wěn)至小幅上漲，交易商稱，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力。

市場提示

Mysteel日報：美豆期價回歸基本面運行 國產(chǎn)大豆行情平淡

一、行情回顧 今日國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2505開盤價4227元/噸，收盤價4169元/噸，跌58.00元/噸，幅度-1.37%，最高價4228元/噸，最低價4164元/噸，持倉198277手。

日評

Mysteel早報：美豆期價持續(xù)下跌 巴西大豆升貼水小幅波動（20250625）

南方產(chǎn)區(qū)大豆貨源匱乏今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.80元/斤，較昨日平；河南周口報價2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場同等貨源報價2.40元/斤，較昨日平 二、外盤走勢 6月24日(周二)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌，受累于豆油和原油期貨疲軟的溢出效應(yīng)。

市場提示

Mysteel早報：生柴政策利好持續(xù)發(fā)酵 美豆期價二連漲（20250617）

二、外盤走勢 6月16日(周一)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤持穩(wěn)至上漲，因為豆油期貨連續(xù)第二個交易日漲停，交易商稱，這是受到上周公布的美國生物燃料混合建議的支撐，這些建議可能增加豆油需求CBOT 7月大豆期貨持平，結(jié)算價報每蒲式耳10.69-3/4美元，在錄得一個月高點10.79-1/4美元后有所回落。

市場提示

Mysteel早報：美國生物柴油政策推漲美豆期價 國產(chǎn)大豆價格暫穩(wěn)（20250616）

南方產(chǎn)區(qū)大豆價格不變，優(yōu)質(zhì)糧源不低放今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.78元/斤，較昨日平；河南周口報價2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場同等貨源報價2.60元/斤，較昨日平 二、外盤走勢 6月13日(周五)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五創(chuàng)下三周新高，豆油期貨急升3美分，觸發(fā)漲停，分析師表示，此前美國政府提出的2026年和2027年生物燃料混合要求高于行業(yè)預(yù)期。

市場提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250618）

隆眾資訊06月18日報道 一、關(guān)注點 1、以色列與伊朗之間的沖突仍在延續(xù)，地緣局勢緊張帶來供應(yīng)風險擔憂，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨昨日回落，投資商獲利了結(jié)及美豆油下行導(dǎo)致棕櫚油上漲態(tài)勢放緩 3、昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場氛圍延續(xù)淡穩(wěn)態(tài)勢運行，下游接貨節(jié)奏放緩明顯，等待更多消息明確走勢 4、昨日中國CNF市場延續(xù)偏淡態(tài)勢運行，短期中國市場采買意愿不高。

早間提示

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

此外，EIA預(yù)計美國今年生柴及可再生柴油進口量將因稅收抵免政策調(diào)整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區(qū)天氣條件良好，USDA數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率升至68%（前周67%），單產(chǎn)前景改善限制漲幅預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250611）

市場焦點呈現(xiàn)多空交織，美國表示中美倫敦會談進展順利（或延長至第三天），雙方已原則上同意緩解貿(mào)易緊張局勢的框架協(xié)議，以落實此前在日內(nèi)瓦達成的共識，受此影響提振大豆市場情緒此外，EIA預(yù)計美國今年生柴及可再生柴油進口量將因稅收抵免政策調(diào)整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區(qū)天氣條件良好，USDA數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率升至68%（前周67%），單產(chǎn)前景改善限制漲幅預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢。

日評

Mysteel早報：中美會談貿(mào)易預(yù)期轉(zhuǎn)好 美豆期價小幅上漲（20250604）

對于之后高校開學的集中消費場景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費對豆制品市場存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實際消費情況進行補庫 二、外盤走勢 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.7%，從周一觸及的七周低點回升，原因是原油價格走強推高豆油期貨，美國和全球最大大豆買家中國領(lǐng)導(dǎo)人本周可能舉行會談。

市場提示

Mysteel解讀：供需格局轉(zhuǎn)換下的價格困局 豆油弱勢屬性預(yù)計繼續(xù)強化

三、后市展望：弱勢格局延續(xù) 當下正處于國內(nèi)豆油供需格局轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點，巨量大豆到港和高開機率驅(qū)動的供應(yīng)壓力釋放，是市場無法回避的核心矛盾在此背景下，豆油無可爭議地成為三大油脂中最弱的品種，承受著現(xiàn)貨壓力和空頭資金的關(guān)注，6月國內(nèi)豆油一口價預(yù)計呈偏弱走勢 1、期貨價格（Y09）下行壓力仍存： 6月的供應(yīng)現(xiàn)實得到進一步強化，豆油期價跌破5月支撐位的可能性增大，關(guān)注繼續(xù)向下至7500-7650元/噸一線的運行空間。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

展望下周盤面關(guān)注7700元/噸支撐位是否跌破，如若下行阻力較大，Y09或繼續(xù)維持震蕩市現(xiàn)貨基差則料應(yīng)隨供應(yīng)增加下行，但部分區(qū)域砸價力度過大，需要謹慎壓榨節(jié)奏不穩(wěn)定帶來的反彈，由于區(qū)域壓榨的節(jié)奏不同，豆油基差走勢區(qū)域分化預(yù)計明顯整體從一口價來看，豆油價格預(yù)計仍為震蕩偏弱表現(xiàn)（跌） 豆粕：本周 CBOT 大豆期貨震蕩走勢，大豆市場回歸供需基本面新季美國大豆的種植和生長條件良好加快大豆播種，截至 5 月 18 日當周美國大豆種植率為 66%，高于去年同期為 50%。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：豆油盤面震蕩下行 基差偏弱（20250526）

二、隔夜外盤收盤情況　　 截至2025年5月16日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT）大豆期貨的基準合約上漲1%，主要原因是阿根廷主產(chǎn)區(qū)的暴雨導(dǎo)致大豆作物受損，美國中西部降雨放慢春播，美元匯率下跌但是特朗普周五對歐盟發(fā)出關(guān)稅威脅言論，制約大豆價格漲幅美豆油走勢下跌，由于美生柴摻混政策利空豆油需求 三、國際原油情況 周五(5月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年7月期貨結(jié)算價每桶61.53美元，比前一交易日上漲0.33美元，漲幅0.54%，交易區(qū)間60.02-61.88美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結(jié)算價每桶64.78美元，比前一交易日上漲0.34美元，漲幅0.53%，交易區(qū)間63.32-65.25美元。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月12日-5月16日）

本周豆油一口價先漲后跌，期貨行情走勢強于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨的主要矛盾仍然是油廠迅速提升的開機，且未來的供應(yīng)壓力對基差形成的壓制當然需要考慮的是6月、6-7月、6-9月基差報價已經(jīng)一定程度上反饋了這一預(yù)期盤面端，本周豆油期價在反饋中美貿(mào)易關(guān)系、45Z抵免政策延長、原油價格上漲等利好因素后，來到相對較高位置前期多單獲利了結(jié)，盤面有所回調(diào)下周預(yù)計豆油期價或進入震蕩偏弱走勢，疊加基差下跌，一口價或有較大幅度的下調(diào)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：豆油現(xiàn)貨供應(yīng)增加 基差料應(yīng)順勢下行（20250519）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周五，CBOT大豆小幅走低，在前一日大幅下跌后企穩(wěn)，周四豆油期貨下跌拖累大豆類產(chǎn)品大幅走低上周大豆市場走勢波動劇烈，周三因中美貿(mào)易關(guān)系緩和而漲至去年7月底以來高位，然而隨即在周四大幅下挫2.5%，回吐前期漲幅 三、國際原油情況 美中貿(mào)易緊張局勢緩解，歐美原油期貨上漲超過1%，但是美國可能即將與伊朗達成核協(xié)議，加之美元匯率上漲，國際油價漲幅受限。

市場提示

Mysteel周報：豆油供應(yīng)增加基差順勢下行 下周豆油一口價或偏弱呈現(xiàn)（5.9-5.15）

核心要點： 本周豆油一口價先漲后跌，期貨行情走勢強于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨的主要矛盾仍然是油廠迅速提升的開機，且未來的供應(yīng)壓力對基差形成的壓制當然需要考慮的是6月、6-7月、6-9月基差報價已經(jīng)一定程度上反饋了這一預(yù)期盤面端，本周豆油期價在反饋中美貿(mào)易關(guān)系、45Z抵免政策延長、原油價格上漲等利好因素后，來到相對較高位置。

周評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.09-05.16）

農(nóng)視財經(jīng)