Mysteel解讀：供需格局轉(zhuǎn)換下的價格困局 豆油弱勢屬性預(yù)計繼續(xù)強化

5月以來，國內(nèi)豆油市場步入關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，現(xiàn)貨一口價同環(huán)比雙跌，截至5月30日，全國一級豆油均價跌至8002元/噸，環(huán)比上月下跌2.6%期貨Y09合約持續(xù)在7650-7900元/噸區(qū)間震蕩，近日豆油7700元/噸的支撐位跌破，6月下方空間恐進一步打開基差則因油廠開工率回升承壓下行，逐步向6-7月合約價格靠攏驅(qū)動行情的主引擎已明確切換至國內(nèi)自身供需邏輯的轉(zhuǎn)換，特別是大豆巨量到港帶來的供應(yīng)壓力釋放在這一輪油脂板塊的調(diào)整中，豆油因其最充裕的原料供應(yīng)，三大油脂（豆油、棕櫚油、菜籽油）中基本面最弱、下跌動能最足的品種屬性或在6月進一步得到強化。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)定（20250429）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行，市場看漲心態(tài)有所減弱，企業(yè)及貿(mào)易端積極出貨為主，節(jié)前市場氛圍轉(zhuǎn)淡，持續(xù)關(guān)注今日玉米及豆粕價格變化 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于2977跌21元/噸，CBOT大豆期貨報收于1061.25漲2.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨近月合約周一收高，豆油期貨亦上漲。

市場提示

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場購銷平穩(wěn)

阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國，也是全球第三大玉米出口國CBOT指標(biāo)3月大豆期貨合約收漲6美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.97-3/4美元 　　　 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國內(nèi)連粕M05合約2700一線波動，短期維持2650-2750區(qū)間窄幅震蕩，多空交易題材反復(fù)中價格波動加劇，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低補庫，豆粕市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，全國油廠豆粕成交增加，遠(yuǎn)月基差成交尤其表現(xiàn)在華北、山東、華東以及廣東等沿海地區(qū)6-7月09-150/180，雖然油廠開機陸續(xù)增加，豆粕供應(yīng)保持寬松預(yù)期，但短期豆粕價格支撐力度較強，節(jié)前預(yù)計維持震蕩運行為主。

日評

[油酸]：動植物油酸市場早間提示（20241210）

早間提示

Mysteel解讀：菜油帶漲結(jié)束 棕櫚油進入新周期

相比于05的極端情況，09豆棕表現(xiàn)符合正常價值表現(xiàn)跨品種價差角度，遠(yuǎn)月豆棕價差繼續(xù)走擴存在較大可能性，由于近期棕櫚油主力合約跌幅較大，目前棕櫚油期貨盤面價格對豆油盤面不再溢價，但是現(xiàn)貨價格依舊是高于豆油現(xiàn)貨，棕櫚油進入5月后，棕櫚油產(chǎn)地供應(yīng)矛盾陸續(xù)得到緩解，且隨著外商報價下滑，棕櫚油性價比重新回歸，國內(nèi)棕櫚油市場需求預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)，行情走弱可能較大，同時豆棕價差有望在09合約走擴 。

熱點分析

Mysteel日報：豆油盤面上漲 各地基差漲跌不一

一、今日市場回顧 今日盤面上漲，各地基差互有漲跌，宏觀層面有所好轉(zhuǎn)，帶動盤面上漲今日華東現(xiàn)貨基差為09+（400-440）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為09+（300-380）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為09+（300-350）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為09+（320-400）元/噸 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 6月14日，大連豆油期貨Y2309合約至收盤漲120，結(jié)算7302，收盤7310，盤中最高7358，最低7254，總手808568，持倉563541，倉差-1310。

日評

Mysteel日報：全國棕櫚油買船活躍

一、今日市場回顧 馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨大幅飆升，主要受隔夜CBOT豆油帶動及多頭資金入場影響國內(nèi)來看，連盤棕櫚油收盤上漲接近3%，棕櫚油今日買船較為活躍，內(nèi)貿(mào)表現(xiàn)平淡，華南、華東基差依舊維持弱勢，下游拿貨轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎今日棕櫚油價格7225元/噸 二、市場價格對比表 棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力P09合約開盤6438，最高6684，最低6410，收盤6642，漲184，漲幅2.85%。

日評

Mysteel日報：全國棕櫚油維持弱勢

一、今日市場回顧 馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨周二開盤跳升，追隨隔夜豆油的漲勢，但因產(chǎn)地產(chǎn)量預(yù)期增加，限制了馬棕漲幅國內(nèi)來看，連盤棕櫚油先揚后抑，華南、華東基差表現(xiàn)弱勢，下游拿貨轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎，成交不佳今日棕櫚油價格7075元/噸 二、市場價格對比表 棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力P09合約開盤6460，最高6558，最低6400，收盤6480，跌20，跌幅0.31%。

日評

Mysteel日報：豆油盤面上漲 基差下調(diào)

一、今日市場回顧 今日盤面上漲，基差略有下調(diào)，近期成交有所好轉(zhuǎn)，一定程度緩解了企業(yè)的賣壓今日華東現(xiàn)貨基差為09+（500-550）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為09+（520-550）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為09+（380-480）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為09+（360-460）元/噸 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 5月26日，大連豆油期貨Y2309合約至收盤漲190，結(jié)算7144，收盤7198，盤中最高7208，最低7056，總手935386，持倉601819，倉差-20953。

日評

Mysteel解讀：從基本面分析豆油價格震蕩

成交量少，部分成交轉(zhuǎn)至09合約 近期面臨豆油期貨的移倉換月，大家對現(xiàn)貨成交積極性不高，一方面，前期豆油盤面持續(xù)上升，基差也居高不下，成交多為剛需；另一方面，雖然全國疫情逐漸好轉(zhuǎn)，但在高利率的市場環(huán)境下，經(jīng)濟復(fù)蘇仍然乏力4月以來，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，日均成交有所下降，近期05-09合約價差逐漸拉開，6-9月的成交慢慢占據(jù)主導(dǎo)，部分貿(mào)易商進行常規(guī)補貨。

熱點分析

Mysteel解讀：豆油移倉換月 價差逐步增大

大連豆油期貨Y2309合約至收盤漲56，結(jié)算價10404，收盤10436，盤中最高10456，最低10346，成交35369，持倉27996 自主力合約移倉換月以來，09月01合約之間的價差為380-480元/噸不等，呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱的態(tài)勢，現(xiàn)油廠報價已轉(zhuǎn)移為01合約 下面讓我們來看一下，豆棕期貨價差方面，我們以國內(nèi)盤面主力合約結(jié)算價而言，至8月26日，豆油主力合約結(jié)算價為9946元/噸，同比去年9160元/噸，上漲786元/噸，漲幅為8.58%，棕櫚油主力合約結(jié)算價格為8622元/噸，同比去年8340元/噸，上漲282元/噸，漲幅為3.38%。

熱點分析

Mysteel日報：今日豆油盤面上漲 成交有所增加

一、今日市場回顧 今日受CBOT豆油以及大豆影響，國內(nèi)連盤豆油有所上漲，今日整體成交有所回暖，華東、華南部分開始01合約轉(zhuǎn)換，預(yù)計下周起，多數(shù)將換月為01合約，今日華東現(xiàn)貨成交基差為09+610元/噸左右 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 8月17日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤漲120，結(jié)算價10006，收盤10048，盤中最高10094，最低9918，總手267044，持倉124481，倉差-10847。

日評

[二聚酸]：二聚酸市場早間提示(20220819)

一、關(guān)注點 1、8/18:歐洲能源供應(yīng)仍存隱憂，疊加俄烏局勢難緩和，市場關(guān)注點再次轉(zhuǎn)向供應(yīng)趨緊風(fēng)險，國際油價繼續(xù)上漲NYMEX原油期貨09合約90.50漲2.39美元/桶或2.71%；ICE布油期貨10合約96.59漲2.94美元/桶或3.14%中國INE原油期貨主力合約2210漲7.5至669.9元/桶，夜盤漲30.1至700元/桶 2、豆油酸價格維持穩(wěn)定，成本面起到一定支撐作用。

價格

[二聚酸]：二聚酸市場早間提示(20220810)

一、關(guān)注點 1、8/9:美國能源信息署下調(diào)需求增速預(yù)期，同時伊朗石油解禁問題再現(xiàn)轉(zhuǎn)機，國際油價小幅下跌NYMEX原油期貨09合約90.50跌0.26美元/桶或0.29%；ICE布油期貨10合約96.31跌0.34美元/桶或0.35%中國INE原油期貨主力合約2210漲10.3至644.2元/桶，夜盤漲6.9至651.1元/桶 2、豆油酸價格平穩(wěn)運行，成本面起到一定支撐作用。

價格

Mysteel日報：雙節(jié)備貨開始 豆油成交好轉(zhuǎn)

一、今日市場回顧 今日豆油盤面跌幅不大，下游成交有所好轉(zhuǎn)，華東包裝油開始起量，價格隨行就市因華北、山東等地提貨困難，現(xiàn)部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)站華東采購，且雙節(jié)備貨逐步開始，華東、華南油廠成交較好，華東現(xiàn)貨基差為09+（640-650）元/噸，華南8-9月基差為09+（480-520）元/噸 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 8月5日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤跌86，結(jié)算價9586，收盤9658，盤中最高9708，最低9442，總手722215，持倉215135，倉差-9223。

日評

[二聚酸]：二聚酸市場一周前瞻(20220718)

一、關(guān)注點 1、7/15:拜登到訪后沙特并未就加大增產(chǎn)力度進行明確表態(tài)，疊加部分美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，國際油價反彈NYMEX原油期貨08合約97.59漲1.81美元/桶或1.89%；ICE布油期貨09合約101.16漲2.06美元/桶或2.08%中國INE原油期貨主力合約2209跌17.9至614.7元/桶，夜盤漲20.7至635.4元/桶 2、豆油酸價格弱勢運行，成本面二聚酸難尋支撐。

價格

[二聚酸]：二聚酸市場早間提示(20220707)

一、關(guān)注點 1、7/6:市場對經(jīng)濟衰退的憂慮延續(xù)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，國際油價繼續(xù)下跌NYMEX原油期貨08合約98.53跌0.97美元/桶或0.97%；ICE布油期貨09合約100.69跌2.08美元/桶或2.02%中國INE原油期貨主力合約2208跌49.2至677.8元/桶，夜盤跌30.4至647.4元/桶 2、豆油酸價格弱勢下行，利空二聚酸市場。

價格

Mysteel日報：豆油盤面有所反彈

一、今日市場回顧 因近日油脂盤面跌幅比例較大，今日三大油脂盤面有所回調(diào)，現(xiàn)豆油華東、華北、華南基差略有上漲，因豆油現(xiàn)貨庫存有所減少，油廠開始挺價，今日成交情況一般，華東成交基差為09+630元/噸左右，山東09+550元/噸左右，天津09+560元/噸左右，華南09+570元/噸左右 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 7月8日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤漲276，結(jié)算價9188，收盤9174，盤中最高9348，最低9054，總手898491，持倉297328，倉差-4411. 四、短期預(yù)測 近日因盤面跌幅比例較大，今日盤面有所回調(diào)，且油廠因為榨利以及豆粕脹庫等影響，開機率逐步下調(diào)，庫存有所下降，預(yù)計近期基差價格略有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格隨盤面波動。

日評

Mysteel日報：今日豆油市場現(xiàn)貨成交不佳

一、今日市場回顧 近期，由于受盤面等影響，現(xiàn)貨市場基差報價連續(xù)反彈，走貨情況有所好轉(zhuǎn)但好景不長，本周持續(xù)的高價卻抑制了市場的購買欲望，加之今日盤面下跌，市場成交有限，走貨轉(zhuǎn)淡今日江蘇等廠現(xiàn)貨報價09+630-640，6-7月仍以09+700為主 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 5月17日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤跌66，結(jié)算價（11312），收盤11286；盤中最高11414，最低11206，總手484616，持倉403730，倉差-9677。

日評

Mysteel日報：今日豆油市場現(xiàn)貨價格跟其盤面上漲

一、今日市場回顧 今日CBOT豆油以及國內(nèi)連豆油盤持續(xù)上漲，受其影響，現(xiàn)貨基差價格持續(xù)挺價上周隨新冠疫情管控得當(dāng)，下游消耗逐步有所好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月09+620有所成交 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 5月16日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤漲150（結(jié)算價11352），收盤11372；盤中最高11472，最低11246，總手498057，持倉413407，倉差3652。

日評