【證券時(shí)報(bào)】純堿玻璃期貨價(jià)格現(xiàn)回落，庫存尚處低位下游需求減弱

北方又一輪大范圍雨雪天氣來臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個(gè)多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場，當(dāng)日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，玻璃價(jià)格已有所下調(diào)，雖然庫存尚處低位，但經(jīng)歷前期價(jià)格大幅上漲，純堿、玻璃都需警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn) 純堿期貨大漲后現(xiàn)回落 現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺 11月份以來，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】純堿玻璃期貨價(jià)格現(xiàn)回落，庫存尚處低位

北方又一輪大范圍雨雪天氣來臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個(gè)多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場，當(dāng)日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，玻璃價(jià)格已有所下調(diào)，雖然庫存尚處低位，但經(jīng)歷前期價(jià)格大幅上漲，純堿、玻璃需警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺 11月份以來，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2250元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠； 氯堿利潤681元/噸；短期來看山東液堿市場價(jià)格窄幅調(diào)整，個(gè)別區(qū)域小幅波動(dòng)受非鋁需求疲軟影響，部分前期高價(jià)貨源存在回落空間，各區(qū)域行情暫處于整理階段 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭漲近2%，20號(hào)膠、滬錫、玻璃、橡膠漲超1%；跌幅方面，菜油、燃油、乙二醇、低硫燃油、PTA等小幅下跌。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250529）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)下期玻璃現(xiàn)貨看跌主因深加工訂單不足，傳導(dǎo)至浮法玻璃需求偏弱，市場外圍低價(jià)貨源偏多，只能被動(dòng)調(diào)整維持產(chǎn)銷震蕩依據(jù)也在于部分月底沖量產(chǎn)銷增加，或能短暫企穩(wěn)，中線也多持謹(jǐn)慎心態(tài) 期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，50%看跌，50%震蕩，無看漲預(yù)期；看空預(yù)期在于擔(dān)憂梅雨季問題限制下游需求，供應(yīng)方面潛在點(diǎn)火較多導(dǎo)致供應(yīng)增量，行業(yè)暫無明確冷修或者點(diǎn)火推遲情況下，預(yù)估價(jià)格繼續(xù)回落，支撐點(diǎn)暫看900-950元/噸集中；震蕩依據(jù)在于目前玻璃價(jià)格已相對(duì)偏低而預(yù)估繼續(xù)下探難度存在。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：4月社融增速有望大幅回升，CPI同比增速或有下滑

民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，美國超預(yù)期關(guān)稅政策影響下，市場的恐慌情緒蔓延，大宗商品價(jià)格承壓下跌，4月CRB商品價(jià)格指數(shù)均值環(huán)比上月下降3.3%，將帶動(dòng)國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行 國內(nèi)方面，分行業(yè)來看，上游多數(shù)原材料行業(yè)價(jià)格跌幅擴(kuò)大，包括石油、焦煤、有色金屬、黑色金屬等；中下游化工品價(jià)格整體來看依舊偏弱，其中螺紋鋼期貨收盤價(jià)月均環(huán)比下跌3.3%，玻璃期貨收盤價(jià)月均環(huán)比下跌2.9% 4月制造業(yè)PMI分項(xiàng)中，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落2.8個(gè)百分點(diǎn)至47.0%，出廠價(jià)格回落3.1個(gè)百分點(diǎn)至44.8%，購進(jìn)價(jià)格降幅略低于出廠價(jià)格，反映中下游價(jià)格下行壓力更大。

國內(nèi)

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250321）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250320）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250319）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250318）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250317)

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

方正中期期貨：玻璃小陽春行情可期

春節(jié)前后，玻璃期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱玻璃期貨主力合約較1月高點(diǎn)累計(jì)回落近200元/噸，河北沙河玻璃廠家5mm大板出廠價(jià)較近期高點(diǎn)回落40~75元/噸，期貨升水現(xiàn)貨幅度顯著收窄至近乎零元玻璃行情緣何如此弱勢？后市是否還有期待空間呢？ 當(dāng)前玻璃價(jià)格背后的博弈 玻璃生產(chǎn)具有連續(xù)性特點(diǎn)，而春節(jié)假期前后，其需求水平處于年度低位春節(jié)期間玻璃企業(yè)庫存累積，這是玻璃行業(yè)的季節(jié)性規(guī)律之一。

市場播報(bào)

焦煤偏弱運(yùn)行

近期，政策利好預(yù)期再啟，國內(nèi)商品重回宏觀面主導(dǎo)運(yùn)行邏輯，相關(guān)期貨品種10月末迎來反彈其中，鋼材、玻璃等品種均有所上漲，但同為黑色產(chǎn)業(yè)鏈的焦煤、焦炭則表現(xiàn)不佳，尤其是焦煤主力合約短暫反彈后快速回落，并跌至前期震蕩區(qū)間下沿目前來看，黑色金屬運(yùn)行邏輯繼續(xù)在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)間博弈，政策預(yù)期未退，繼續(xù)提供支撐，但不同品種間表現(xiàn)將分化，其中焦煤基本面弱勢相對(duì)明顯 供應(yīng)相對(duì)寬松 2024年下半年焦煤供應(yīng)相對(duì)寬松。

原料

[隆眾聚焦]：4季度浮法玻璃庫存或難再觸及前期高位

浮法玻璃在9月19日觸及年度最高庫存后，緊隨而來的是各類政策的利好帶動(dòng)，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)帶動(dòng)期貨升水，后續(xù)由沙河期現(xiàn)采購帶動(dòng)的產(chǎn)銷提升后在國慶前后擴(kuò)大到其它大區(qū)的傳統(tǒng)貿(mào)易及下游采購提升，在此期間，使得浮法玻璃廠庫庫存明顯下滑，截止20241017，全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存降至5783.5萬重箱，較高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)回落1695.4萬重箱，折算為84.8萬噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2700元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行+100元出廠；下周山東液堿庫存增幅有限，且氧化鋁價(jià)格及利潤良好支撐，加上河南、山西氧化鋁采購價(jià)格有上行預(yù)期，但非鋁下游接貨謹(jǐn)慎下預(yù)估下周山東液堿市場價(jià)格較為穩(wěn)健，部分高價(jià)回落 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，能源化工品普遍上漲，玻璃漲4.22%，20號(hào)膠漲1.65%，PVC漲1.11%黑色系全線上漲，鐵礦石漲2.27%，焦煤漲2%，熱卷漲1.73%，螺紋鋼漲1.6%，焦炭漲1.52%。

早間提示

浮法玻璃：上半年兩輪備貨，玻璃主力區(qū)域價(jià)格走高

強(qiáng)預(yù)期逐步收尾 后續(xù)玻璃需求或進(jìn)入震蕩狀態(tài) 伴隨著政策的逐步消化，房地產(chǎn)開發(fā)股票已經(jīng)回落至5月前水平，黑色及有色期貨商品也進(jìn)入震蕩狀態(tài)，浮法玻璃現(xiàn)貨自6月漲勢有所加快，而期貨調(diào)整情況下，基差負(fù)值狀態(tài)開始收斂，期現(xiàn)套保需求也或減少，甚至后續(xù)或伴隨著盤面下移，中間商現(xiàn)貨獲利了解需求或有所增加，從而限制現(xiàn)貨價(jià)格；而對(duì)于深加工而言，經(jīng)歷了節(jié)后集中備貨后，后續(xù)更多依托自身情況合理采購，而房地產(chǎn)當(dāng)前情況暫未傳導(dǎo)至深加工，因此深加工環(huán)節(jié)對(duì)于浮法玻璃采購或繼續(xù)隨需進(jìn)行，因此綜合來看，后續(xù)浮法玻璃的產(chǎn)銷或進(jìn)入震蕩整理狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

方正中期期貨：玻璃供需面進(jìn)一步改善

3月底以來，受多重因素推動(dòng)，玻璃期貨走出一波強(qiáng)勢行情一是沙河等地供需形勢好轉(zhuǎn)，局部庫存顯著去化，供需形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；二是隨著多地連續(xù)出臺(tái)宏觀利好政策，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期邊際改善，已售新房的交付將進(jìn)一步得到保障，顯著提振玻璃需求預(yù)期期貨盤面領(lǐng)先于現(xiàn)貨提前對(duì)這些利多因素做出反應(yīng)現(xiàn)貨市場受部分區(qū)域高庫存影響，價(jià)格回升幅度有限，玻璃2405合約盤面升水現(xiàn)貨后賣保壓力增大，臨近交割前顯著回落，走出期貨向現(xiàn)貨回歸的行情。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊--周三版

液堿各區(qū)域內(nèi)漲跌互現(xiàn)模式仍延續(xù)短期下游多執(zhí)行長單，山東區(qū)域檢修較前期增加，華東檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分持貨商報(bào)價(jià)有所回落，整體看預(yù)計(jì)短期低濃度價(jià)格暫穩(wěn)為主 　大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌玻璃、菜粕等漲超1%，棉紗、短纖等小幅上漲；苯乙烯、PP等小幅下跌 國際原油期貨結(jié)算價(jià)跌超1% 產(chǎn)能下降價(jià)格上漲 生豬養(yǎng)殖步入盈利期 對(duì)中國房地產(chǎn)市場態(tài)度轉(zhuǎn)暖 外資積極做多地產(chǎn)板塊 中西雙方就歐盟對(duì)中國電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查等議題交換意見 印度總理莫迪宣布，執(zhí)政黨印度人民黨主導(dǎo)的全國民主聯(lián)盟在大選中獲勝。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2800元/噸，市場暫穩(wěn)運(yùn)行 液氯受山東主力下游企業(yè)檢修，且?guī)齑鎵毫τ绊懴聟^(qū)域內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中回落，伴隨著部分山東、華東前期裝置恢復(fù)及檢修并行，氯堿負(fù)荷仍向下趨勢，同時(shí)雖然美金盤價(jià)格有所上移，但高濃度市場成交氛圍仍顯一般 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，紙漿、丁二烯橡膠（BR）、純堿、苯乙烯（EB）漲近2%，玻璃、菜油、燒堿、橡膠、液化石油氣（LPG）、豆二漲超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2850元/噸，西北地區(qū)開工有提升趨勢，下游檢修臨近，采購價(jià)格區(qū)域性下調(diào). 山東地區(qū)主力下游累庫拖累市場重心下移，不排除主力下游氧化鋁采購價(jià)格仍有下滑預(yù)期，山東供應(yīng)有增量預(yù)期，故低濃度堿有小幅回落可能 　國內(nèi)期貨主力合約大面積上漲，鐵礦石漲近4%，熱卷漲超3%，螺紋鋼、液化石油氣（LPG）漲超2%，焦煤、燒堿、焦炭、甲醇、棕櫚油、紙漿、玻璃漲超1%。

早間提示

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了最新的1—2月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)其中，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產(chǎn)依舊處于調(diào)整期，對(duì)于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產(chǎn)生利空影響但是，春節(jié)后黑色系商品已經(jīng)經(jīng)歷了一波較大幅度的回落，風(fēng)險(xiǎn)得到了大部分釋放，短期內(nèi)價(jià)格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節(jié)性改善，疊加鋼廠停產(chǎn)檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經(jīng)獲利豐厚，有望逐步止盈了結(jié)，建議近期高度重視現(xiàn)貨和期貨盤面變化，技術(shù)上關(guān)注V形反轉(zhuǎn)或雙底形態(tài)是否出現(xiàn)，從而及時(shí)處理頭寸。

鋼材