Mysteel：鋼市供需困局下的拐點(diǎn)預(yù)判

當(dāng)前鋼材市場(chǎng)正經(jīng)歷供需再平衡的陣痛期黑色系商品呈現(xiàn) “卷螺弱、原料強(qiáng)” 的分化格局，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約持續(xù)承壓，而煤焦、鐵礦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，導(dǎo)致鋼材盤面利潤(rùn)收縮至負(fù)數(shù)區(qū)間247 家鋼企 58% 的盈利率與 240 萬(wàn)噸/日的鐵水產(chǎn)量高位，凸顯供給剛性特征；同時(shí)建筑鋼材與板材庫(kù)存的逆向走勢(shì)，折射出需求結(jié)構(gòu)性分化本文將從產(chǎn)業(yè)鏈核心矛盾出發(fā)，簡(jiǎn)要分析年內(nèi)行情拐點(diǎn)觸發(fā)機(jī)制。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月海南建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

回顧4月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至4月底，海口桂萬(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3690元/噸，月環(huán)比漲20元/噸進(jìn)入4月份，期貨盤面整體呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，上半月市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行，主要是期貨盤面震蕩下跌，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，整體成交較淡，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，下半月桂萬(wàn)鋼、柳鋼資源到貨減少，市場(chǎng)主要消化庫(kù)存為主，商家心態(tài)有所改善，市場(chǎng)投機(jī)有一定投機(jī)需求空間進(jìn)入5月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月重慶建筑鋼材價(jià)格或低位回升

回顧3月份，重慶市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格跌勢(shì)難改，整體維持弱勢(shì)震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)截止月底，重慶市場(chǎng)主流螺紋鋼價(jià)格3330元/噸，較月初價(jià)格下跌110元/噸，全國(guó)均價(jià)下跌80元/噸，本地價(jià)格波動(dòng)幅度大于全國(guó)均價(jià)3月重慶庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，下游終端需求亦有所改善，市場(chǎng)供需矛盾得到緩解，但受黑色期貨不斷下跌影響，商家心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格拉漲信心不足展望4月份，重慶市場(chǎng)建材價(jià)格能否擺脫跌勢(shì)？筆者從以下幾方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，以供參考。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月海南建筑鋼材價(jià)格或持續(xù)震蕩

回顧3月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至3月底，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3630元/噸，月環(huán)比漲20元/噸進(jìn)入3月份，期貨盤面整體呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，上半月市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行，主要是期貨盤面震蕩下跌，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，整體成交較淡，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，下半月桂萬(wàn)鋼、柳鋼資源到貨減少，市場(chǎng)主要消化庫(kù)存為主，商家心態(tài)有所改善，市場(chǎng)投機(jī)有一定投機(jī)需求空間進(jìn)入4月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

鋼市面對(duì)面：現(xiàn)實(shí)需求偏弱，庫(kù)存管理持續(xù)謹(jǐn)慎，價(jià)格或持續(xù)低位震蕩（第75期）

一、本期主題 本次鋼市面對(duì)面線上直播交流會(huì)主題為建筑鋼材北方專場(chǎng)本期節(jié)目我們主要分為四個(gè)議題，一是市場(chǎng)當(dāng)前庫(kù)存、價(jià)格及供需狀況的深度剖析；二是傳統(tǒng)旺季下，北方市場(chǎng)預(yù)期與實(shí)際需求有何差異；三是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁背景下，企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理策略還有一個(gè)特別議題，即螺紋鋼期貨套期保值理論與實(shí)踐 二、今日與會(huì)嘉賓介紹 本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司北方二部副經(jīng)理郝萌萌主持，特邀徽商期貨研究所工業(yè)品分析師劉朦朦，北京中鐵建工物資有限公司供應(yīng)鏈研究中心經(jīng)理韓燁輝，山西佳瑞達(dá)商貿(mào)有限公司銷售總監(jiān)王晉龍和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員張凱東。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：3月重慶建筑鋼材價(jià)格或小幅反彈

回顧2月份，重慶市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格節(jié)后表現(xiàn)不及預(yù)期，整體走勢(shì)趨弱運(yùn)行截止28日，重慶市場(chǎng)主流螺紋鋼價(jià)格3440元/噸，較月初價(jià)格小幅下跌90元/噸，價(jià)格波動(dòng)幅度有所擴(kuò)大本月黑色系期貨不斷探底，商家信心不足，加之節(jié)后市場(chǎng)持續(xù)累庫(kù)，而下游項(xiàng)目復(fù)工依然緩慢，供需矛盾下現(xiàn)貨價(jià)格承壓走弱進(jìn)入3月份，重慶市場(chǎng)建材價(jià)格將如何演繹？筆者從以下幾方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，以供參考 一、價(jià)格方面 價(jià)格方面來(lái)看，截止2月28日，重慶市場(chǎng)主流螺紋鋼價(jià)格為3440元/噸，較月初價(jià)格下跌90元/噸，對(duì)比去年同期價(jià)格4000元下跌560元/噸，跌幅14% 。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：3月海南建筑鋼材價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行

回顧2月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至2月底，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3610元/噸，月環(huán)比下跌50元/噸進(jìn)入2月份，期貨盤面整體呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，上半月市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，主要是春節(jié)假期后商家陸續(xù)開(kāi)工，需求端尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)處于有價(jià)無(wú)市運(yùn)行格局，下半月隨著需求逐步釋放，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，受節(jié)前資金影響，開(kāi)工不及預(yù)期，終端用鋼需求一般，基本按需采購(gòu)為主進(jìn)入3月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——建筑鋼材邯鄲站

趙如頗表示一季度螺紋鋼低庫(kù)存、低產(chǎn)量的基礎(chǔ)為其漲價(jià)提供想象空間雖然出口潛在壓力增大，但加征關(guān)稅影響或難短期發(fā)揮作用，一季度熱卷供需壓力預(yù)計(jì)仍能被釋放鐵礦石方面，鐵水產(chǎn)量有7-8萬(wàn)噸左右的鐵水增量空間預(yù)計(jì)鐵礦石指數(shù)運(yùn)行在110-115美元之間同時(shí)會(huì)議預(yù)期疊加高爐復(fù)產(chǎn)周期，焦煤或短期跟隨成材、鐵礦上移，但受限于供需矛盾短期難以調(diào)和，預(yù)計(jì)一季度焦煤價(jià)格先揚(yáng)后抑一季度焦炭存在提漲空間，但漲幅或有限 建筑鋼材事業(yè)部北方二部 分析師 趙如頗 接著，由中泰期貨產(chǎn)業(yè)經(jīng)理張翰林先生《金融衍生品賦能鋼貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展》的精彩發(fā)言。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：1月海南建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

回顧12月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至12月底，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3810元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸進(jìn)入12月份，期貨盤面整體呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，臨近年底，貿(mào)易商開(kāi)始著手為冬儲(chǔ)做準(zhǔn)備，此階段貿(mào)易商出貨為主，降低庫(kù)存水平，今年海南現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期低洼，較周邊區(qū)域價(jià)格倒掛，資源投放量大幅下降，臨近年底部分項(xiàng)目有趕工現(xiàn)象，下游采購(gòu)節(jié)奏加快，需求端有所改善進(jìn)入1月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：11月海南建筑鋼材價(jià)格或高位震蕩運(yùn)行

回顧10月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至10月底，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3910元/噸，月環(huán)比下跌330元/噸9月份在宏觀面的主導(dǎo)下，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，進(jìn)入10月份隨著期貨盤面回落，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交量表現(xiàn)較淡，投機(jī)性需求消退，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎，商家讓利出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，下旬隨著臺(tái)風(fēng)天氣影響，需求端表現(xiàn)低迷，資源到貨有限，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局進(jìn)入11月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：9月海南建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

進(jìn)入9月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、8月?？诮ㄖ摬膬r(jià)格先抑后揚(yáng) 價(jià)格方面，截至到8月30日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3520元/噸，相比月初下跌180元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、新舊國(guó)標(biāo)切換，市場(chǎng)心態(tài)較為恐慌，期貨盤螺持續(xù)下跌，疊加需求端疲軟，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：8月海南建筑鋼材價(jià)格或小幅波動(dòng)為主

進(jìn)入八月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、8月?？诮ㄖ摬默F(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱 價(jià)格方面，截至到7月31日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3640元/噸，相比月初下跌120元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、一方面受期貨盤面震蕩下行，疊加陰雨、高溫天氣交替影響，區(qū)域價(jià)差倒掛，市場(chǎng)成交整體表現(xiàn)較弱，商家操作操作主要出貨為主，其到貨方面，桂萬(wàn)鋼資源下旬打折發(fā)貨，柳鋼、大東海等資源整月到貨較少，現(xiàn)貨庫(kù)存呈現(xiàn)供需緊格局。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月重慶建筑鋼材價(jià)格或震蕩回升

概述：回顧6月份，重慶建筑鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，截止月底，重慶主流螺紋鋼價(jià)格3590元/噸，月環(huán)比下跌250元/噸全月來(lái)看，一方面重慶本地供應(yīng)壓力有所增大，廠庫(kù)和社庫(kù)均由降轉(zhuǎn)增；另一方面受傳統(tǒng)淡季和持續(xù)下雨天氣影響，下游需求深陷疲軟，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，同時(shí)隨著期貨盤面不斷探底，現(xiàn)貨價(jià)格亦跌跌不休進(jìn)入7月份，重慶建筑鋼材供需矛盾能否得到調(diào)整，價(jià)格走勢(shì)將會(huì)如何？筆者根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況做簡(jiǎn)要分析，以供參考。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月海南建筑鋼材價(jià)格或保持震蕩運(yùn)行

進(jìn)入七月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、6月海口建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱 價(jià)格方面，截至到6月28日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3730元/噸，相比月初下跌190元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、一方面受期貨盤面震蕩下行，疊加陰雨、高溫天氣交替影響，區(qū)域價(jià)差倒掛，市場(chǎng)成交整體表現(xiàn)較弱，商家操作操作主要出貨為主，其到貨方面，桂萬(wàn)鋼資源下旬打折發(fā)貨，柳鋼、大東海等資源整月到貨較少，現(xiàn)貨庫(kù)存呈現(xiàn)供需緊格局。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月海南建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩

回顧5月份，海南建筑鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至四月底，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在3940元/噸，月環(huán)比下跌90元/噸一方面隨著期貨盤面下行，疊加陰雨天氣影響，區(qū)域價(jià)差倒掛，市場(chǎng)成交整體表現(xiàn)較弱，商家操作操作主要出貨為主，其中桂萬(wàn)鋼上旬對(duì)半打折，柳鋼、大東海等資源到貨明顯下降，現(xiàn)貨庫(kù)存呈現(xiàn)供需雙弱格局另一方面，原材料價(jià)格逐步下跌，鋼廠生產(chǎn)下移，目前長(zhǎng)材利潤(rùn)優(yōu)于板材，所以建筑鋼材供給壓力較大進(jìn)入六月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：5月海南建筑鋼材價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行

進(jìn)入五月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、4月?？诮ㄖ摬默F(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng) 價(jià)格方面，截至到4月30日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在4050元/噸，相比月初上漲260元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、一方面隨著期貨盤面上漲，“銀四”行情逐步兌現(xiàn)，冬儲(chǔ)資源逐步消化，加上三月份海南市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格超跌，區(qū)域價(jià)差倒掛，所以進(jìn)入四月份貿(mào)易商心態(tài)較為謹(jǐn)慎，被動(dòng)發(fā)貨為主，其中桂萬(wàn)鋼上旬對(duì)半打折，柳鋼資源到貨明顯下降，現(xiàn)貨庫(kù)存呈現(xiàn)逐步下降狀態(tài)；2、三月份受跌價(jià)行情影響，部分需要在四月份逐步釋放，市場(chǎng)成交量逐步上升。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月重慶建筑鋼材價(jià)格或先弱后強(qiáng)

回顧3月份，重慶建筑鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)差于預(yù)期，呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢(shì)本月在黑色系期貨不斷探底過(guò)程中，市場(chǎng)預(yù)期一再被打破，而供需基本面并未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性改善，隨著全國(guó)建筑鋼材價(jià)格普遍走弱，重慶市場(chǎng)同樣跌跌不休，但由于重慶建筑鋼材庫(kù)存壓力相對(duì)偏小，整體跌幅略少于周圍關(guān)聯(lián)市場(chǎng)進(jìn)入4月份，重慶市場(chǎng)建材行情能否好轉(zhuǎn)？筆者從以下幾方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，以供參考 一、價(jià)格方面 從價(jià)格方面來(lái)看，3月份重慶價(jià)格重心下移明顯，截止3月29日，重慶螺紋鋼價(jià)格為3660元/噸，月環(huán)比下跌340元/噸，本月價(jià)格低位3660元/噸，高位4000元/噸，全月振幅明顯擴(kuò)大。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：1月海南建筑鋼材價(jià)格或高位震蕩

進(jìn)入1月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、12月?？诮ㄖ摬默F(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 價(jià)格方面，截至到12月30日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在4310元/噸，相比月初漲210元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、一方面受原材料價(jià)格堅(jiān)挺影響，長(zhǎng)流程鋼廠成本較高，海南市場(chǎng)資源到貨有限，其中主要以桂萬(wàn)鋼、柳鋼資源到貨為主，部分規(guī)格較為短缺，現(xiàn)貨庫(kù)存較低；2、另一方面，臨近年底，下游需求較前期有所好轉(zhuǎn)，部分項(xiàng)目出現(xiàn)集中趕工期，疊加期貨盤面整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，商家接貨接貨積極性較高，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎樂(lè)觀為主。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：12月海南建筑鋼材價(jià)格或先揚(yáng)后抑

回顧11月份，海南建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截至11月底，海口桂萬(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在4310元/噸，月環(huán)比上漲210元/噸一方面受原材料價(jià)格堅(jiān)挺影響，鋼廠成本較高，并且由于區(qū)域間價(jià)差無(wú)優(yōu)勢(shì)，鋼廠發(fā)貨意愿較低，市場(chǎng)資源到貨有限，其中主要以桂萬(wàn)鋼、柳鋼資源到貨為主；另一方面，需求較前期有所好轉(zhuǎn)，期貨盤面整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，商家接貨接貨積極性較高，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎樂(lè)觀進(jìn)入12月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：11月海南建筑鋼材價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行

進(jìn)入11月份，對(duì)于目前海南供需基本面情況，及省內(nèi)建材價(jià)格將走勢(shì)如何，下面筆者做簡(jiǎn)要分析 一、10月?？诮ㄖ摬默F(xiàn)貨價(jià)格小幅拉漲 價(jià)格方面，截至到10月31日，?？诠鹑f(wàn)鋼螺紋鋼價(jià)格在4120元/噸，相比月初漲50元/噸，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、一方面原材料價(jià)格堅(jiān)挺，上旬疊加臺(tái)風(fēng)天氣影響，市場(chǎng)資源到貨有限，其中桂萬(wàn)鋼、柳鋼資源正常到貨，大東海到貨一條船，并且由于區(qū)域間價(jià)差倒掛，其他資源無(wú)價(jià)差優(yōu)勢(shì)，鋼廠發(fā)貨意愿較低；2、另一方面，需求較前期有所好轉(zhuǎn)，期貨盤面整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，商家接貨接貨積極性較高，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

市場(chǎng)月報(bào)