倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達7.84% 【觀點及操作策略】國內(nèi)政策利好充分釋放，國內(nèi)宏觀對銅價支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對銅價壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強，短期關(guān)注美元走勢，日內(nèi)空單短線參與

期貨公司評論

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價差4200元/噸，價格波動劇烈 銅管價格緊跟銅價變化趨勢，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲議息會議表態(tài)偏中性，會后美元指數(shù)走弱，銅價反彈幅度較大，恰好國內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費，社會庫存下降，銅價走勢升至高位，后續(xù)受國外經(jīng)濟數(shù)據(jù)和財報不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場情緒，國內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時間往下旬推進，銅價也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

美聯(lián)儲“放鷹”銅價高位回落，分析人士：驅(qū)動因素需要重新評估

進入5月，銅價快速上漲，5月20日滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高88940元／噸此后出現(xiàn)大幅下跌，5月22日夜盤低開低走，5月23日跌幅繼續(xù)擴大，收盤下跌4.15%市場人士表示，此前銅價趨勢向上的核心邏輯是宏觀環(huán)境偏多、供應(yīng)擾動加劇、全球制造業(yè)回升、國內(nèi)政策利好提振需求預(yù)期以及外盤擠倉帶來的價差驅(qū)動 廣州金控期貨有色金屬分析師薛麗冰介紹，此輪上漲行情在3月開啟，當(dāng)時國內(nèi)銅市進入購銷旺季，TC跌至歷史低位水平刺激國內(nèi)煉企聯(lián)合減產(chǎn)，巴拿馬科布雷銅礦停止運營，贊比亞電力供應(yīng)不足影響銅冶煉產(chǎn)出，這些因素引發(fā)銅市供應(yīng)短缺預(yù)期。

國內(nèi)資訊

銅價大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價

3月15日當(dāng)天的收盤漲幅為2.02%，報收71570元/噸，值得一提的是，該交易日盤中滬銅2405的最高價一度碰到了73270元/噸，這一價格是自2022年5月以來的新高 全球范圍內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價格的飆升，直接利好以銅為主要業(yè)務(wù)的上市公司，上周五（3月15日），銅陵有色收漲5%以上，股價也達到了兩年來的最高峰；北方銅業(yè)漲停；江西銅業(yè)漲幅超過了7%，股價也創(chuàng)兩年新高 銅價的飆升給以銅為主要材料的家電產(chǎn)品，帶來沉重的成本壓力，盡管目前還沒有直接傳導(dǎo)至整機制造端，但是按照眼下的趨勢，以空調(diào)為代表的家電產(chǎn)品的成本壓力將會進一步加大。

家電

倍特期貨：宏觀提振，銅大幅走強

金融監(jiān)管總局申稱加快推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效庫存方面3月13日，LME銅庫存錄得108925.00噸，較前一日減少1.78%上海期貨交易所庫存自1月底以來已增長300%以上，達到一年來的高點，對銅價構(gòu)成了較強壓力現(xiàn)貨方面，國內(nèi)銅精礦加工費維持在較低水平，市場對銅精礦供應(yīng)的擔(dān)憂加劇 【觀點與操作策略】美元走弱、銅精礦供應(yīng)擔(dān)憂加劇及降低乘用車貸款首付比例、房地產(chǎn)融資利好政策支撐滬銅強勢運行，但國內(nèi)銅庫存上升對銅價構(gòu)成壓力。

期貨公司評論

滬銅期貨跳漲突破近22個月高位，五礦資源漲超6%

今日港股市場上，以黃金、有色為代表的礦業(yè)股強勢領(lǐng)漲截至發(fā)稿，五礦資源漲超6%，中國有色礦業(yè)漲超5%，洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)股份雙雙漲超4% 綜合來看，受近期冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及宏觀預(yù)期上修等因素影響，短線銅價獲得利好支撐 而市場最關(guān)注的是，本周以來，滬銅期貨主力主力合約連續(xù)拉漲周五更是跳空高開，截至發(fā)稿漲超2%，最高一度觸及72470元/噸，突破2022年5月以來的所有高點。

國內(nèi)資訊

宏觀出現(xiàn)利好消息，滬銅跳空高開迎來快速反彈

對于周四銅跳空高開的原因，銀河期貨有色金屬研究員王穎穎認為，一方面是因為銅在67000—68000元／噸的支撐非常強，滬銅下跌至68000元／噸以下，下游補庫及備庫的情緒高漲，現(xiàn)貨市場消費轉(zhuǎn)好，加上銅的供應(yīng)矛盾比較大，1月份國內(nèi)僅壘庫1.4萬噸，壘庫幅度不及預(yù)期，而且LME銅庫存持續(xù)下滑，因此67000—68000元／噸的支撐非常強另外一方面是因為國內(nèi)降準(zhǔn)的利好消息。

國內(nèi)資訊

Mysteel：機械行業(yè)月報（2023-9）

加之國內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，國內(nèi)庫存的持續(xù)減少目前國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨升水依然較高，滬銅近遠月價差較大支撐短期現(xiàn)貨升水、銅價的高位運行諸多利好始終支撐著銅價，使價格難以有明顯的回落，但又缺乏明顯的上漲動力，因此銅價將維持寬幅的區(qū)間震蕩運行為主；雖然從調(diào)研結(jié)果來看，多數(shù)企業(yè)普遍認為市場現(xiàn)貨升貼水將會下跌，但是目前滬銅月差BACK結(jié)構(gòu)價差較大，市場現(xiàn)貨升水難以有較大的跌幅；但若后續(xù)9、10月的消費有超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)?em class='keyword'>銅價的進一步上漲趨勢。

機械

Mysteel：船舶行業(yè)月報（2023-9）

加之國內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，國內(nèi)庫存的持續(xù)減少目前國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨升水依然較高，滬銅近遠月價差較大支撐短期現(xiàn)貨升水、銅價的高位運行諸多利好始終支撐著銅價，使價格難以有明顯的回落，但又缺乏明顯的上漲動力，因此銅價將維持寬幅的區(qū)間震蕩運行為主；雖然從調(diào)研結(jié)果來看，多數(shù)企業(yè)普遍認為市場現(xiàn)貨升貼水將會下跌，但是目前滬銅月差BACK結(jié)構(gòu)價差較大，市場現(xiàn)貨升水難以有較大的跌幅；但若后續(xù)9、10月的消費有超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)?em class='keyword'>銅價的進一步上漲趨勢。

船舶

滬銅繼續(xù)高位運行

基本面對銅價支撐減弱，供增需弱預(yù)期增強，但房產(chǎn)利好政策提振市場情緒，短期滬銅或上測前高阻力，不過中長期來看，高位難持續(xù)，沖高回落概率大（作者：期貨日報黃笑凡、張靖靖） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內(nèi)資訊

24日國內(nèi)普碳廢鋼市場早參

24日廢鋼早報：昨廢鋼市場偏強運行，期螺、期礦夜盤上調(diào)，成材價格上行，鋼廠利潤有所改善，利好廢鋼，預(yù)計今廢鋼偏強運行重廢不含稅：沈陽2760-2820張家港2710-2750唐山2850-2900廣州2770-2850相關(guān)品種：滬建材早盤暫穩(wěn)，唐山鋼坯出廠4260；熱點新聞：從銅鋁鋅到鉛鎳錫，六大工業(yè)金屬的現(xiàn)貨價格14年來首次出現(xiàn)同時高于期貨價格的情況

廢鋼早參

期貨要聞簡訊：黑色漲跌互現(xiàn)，焦煤跌逾10%

在市場情緒平穩(wěn)前建議觀望為主焦化利潤多單可繼續(xù)持有 瑞達期貨：技術(shù)上，J2201合約偏弱震蕩，小時MACD挃標(biāo)顯示綠柱縮窄，短線走勢偏弱操作建議，日內(nèi)短線操作，注意風(fēng)險 ◎滬銅漲0.24% 弘業(yè)期貨：銅價跌破中期支撐，短期走勢較弱周末G20峰會可能會有宏觀方面利好傳出，銅價中期可能回到震蕩行情。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾2%

操作建議，在2160元/噸附近短空，止損參考2190元/噸 廣發(fā)期貨：短期內(nèi)焦煤供需錯配，利好價格走強但焦企暫處去庫狀態(tài)中，對原料煤補庫意愿不強，短期建議觀望為主 ◎滬銅漲0.33% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，投機者注意控制倉位，短期有色期貨以震蕩偏強思路對待，注意控制倉位。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦迎來超跌反彈

操作建議，在2370元/噸附近短空，止損參考2400元/噸 廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)影響下，爐料短期需求偏弱，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能未來逐漸釋放，中長期來看對焦煤有所利好 ◎滬銅漲2.54% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，投機者注意控制倉位，短期有色期貨仍以震蕩偏強思路對待。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌，鐵礦跌逾5%

操作建議，在2325元/噸附近短空，止損參考2355元/噸 廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)影響下，爐料短期需求偏弱，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能未來逐漸釋放，中長期來看對焦煤有所利好 ◎滬銅跌1.95% 國信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，投機者注意控制倉位，短期有色期貨仍以震蕩偏強思路對待。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體下跌，鐵礦觸及跌停

操作建議，在2280元/噸附近短空，止損參考2310元/噸 廣發(fā)期貨：中長期來看，雖然產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能將同時釋放，中長期來看也對焦煤有所利好后續(xù)關(guān)注環(huán)保及粗鋼減壓政策的落地情況 ◎滬銅跌0.66% 國信期貨：中期趨勢預(yù)計延續(xù)“春季躁動”，建議產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，投機者注意控制倉位，短期有色期貨仍以震蕩偏強思路對待。

期評

上海銅現(xiàn)貨午評：貼水頹勢擴大 高銅價終端消費再添壓力

2月24日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格67830元/噸~68450元/噸，平水銅成交價格67830元/噸~68410元/噸，報價貼水170元/噸~貼水100元/噸，升貼水均價跌90元/噸 國際銅期貨主力合約開盤60910元/噸，早間開盤后高位運行，截至上午收盤報60620元/噸，漲0.81%，主力合約持倉量增1660手至16253手 宏觀利好，資金推動，滬銅強勢行情延續(xù)，連續(xù)大幅上漲，再創(chuàng)階段性新高，今日銅價沖高回落，高位達68500元/噸。

行情簡評

【中國國際期貨】預(yù)計滬銅節(jié)后將以震蕩調(diào)整行情為主

基本面上，雖然國內(nèi)下游的銅消費隨著春節(jié)的臨近出現(xiàn)了走弱跡象，節(jié)后難有明顯回暖，但目前銅市供給端也不寬裕在銅顯性庫存處于低位的同時，2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量環(huán)比料下降，且1月智利港口發(fā)運遭遇瓶頸，也將使得我國2月甚至3月的電解銅到港量出現(xiàn)下滑總體來看，在銅市供需雙弱的背景下，宏觀利好尚不足以推動滬銅短期展開趨勢性上漲行情預(yù)計滬銅節(jié)后將以震蕩調(diào)整行情為主，主力合約下方支撐位56650，上方壓力位58500 公司簡介：中國國際期貨有限公司主要從事商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

銅

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦跌逾1%

廣發(fā)期貨：在利潤高企的背景下，焦化廠生產(chǎn)積極性較高，疊加短期鋼廠對焦炭需求的支撐，利好焦煤走強，但是需要關(guān)注后續(xù)鋼廠減產(chǎn)以及澳煤通關(guān)情況5月合約波動區(qū)間參考1600-1750 ◎滬銅跌0.61% 國信期貨：短期震蕩消費前期漲幅后，建議波段操作為主，產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值，對銅鋁單邊投機做空需謹(jǐn)慎，關(guān)注銅鋁回調(diào)后反彈機會，注意控制倉位。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾1%

瑞達期貨：技術(shù)上，J2105合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2735元/噸附近短多，止損參考2705元/噸 廣發(fā)期貨：鋼廠對焦炭需求的支撐，利好焦煤走強，但是需要關(guān)注后續(xù)疫情對需求端的影響5月合約波動區(qū)間參考1600-1750 ◎滬銅漲0.08% 國信期貨：短期價格劇烈震蕩回吐部分前期漲幅，建議產(chǎn)業(yè)與機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，單邊投機者對銅鋁不輕言單邊做空，短線波段操作為主，注意控制倉位。

期評