Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

天津市場：本周天津市場冶煉廠均正常生產(chǎn)，無檢修或減產(chǎn)情況，社庫貨源流動(dòng)性不大，倉庫到貨有限，市場上可供交易的現(xiàn)貨量較多，整體供應(yīng)略為充足本周天津市場現(xiàn)貨均價(jià)在78880元/噸左右，較上周均價(jià)78290元/噸漲590元/噸，市場現(xiàn)貨升水在貼300~貼60元/噸之間報(bào)價(jià)，較上周表現(xiàn)小幅下跌高銅價(jià)抑制下游備庫意愿，且臨近交割，多數(shù)企業(yè)觀望情緒漸濃，持貨商表示周內(nèi)市場交投較差，現(xiàn)貨升水也因期貨月差走擴(kuò)而迅速下跌，區(qū)域內(nèi)升貼水跨度仍然較大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(4.3-4.11)

本周銅價(jià)環(huán)比上周下跌明顯，銅價(jià)大幅下挫，周一早間期貨盤面跌停后，市場悲觀情緒較濃，市場交投陷入停滯后銅價(jià)止跌回升，市場逐漸恢復(fù)交易，下游低價(jià)入市采購情緒回升，但隨著交割換月臨近，盤面BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，現(xiàn)貨升貼水承壓小幅走低，但持貨商挺價(jià)情緒濃厚，大幅貼水出貨意愿不高下半周銅價(jià)開始反彈，下游企業(yè)逢低入市剛需采購，補(bǔ)庫的意愿不足，加之看空情緒濃厚，整體成交氛圍有所下滑本周銅價(jià)大幅表現(xiàn)回落，銅價(jià)不確定性較大，下游企業(yè)逢低入市采購，多數(shù)市場參與者維持觀望為主。

周報(bào)

上期所：增加銅鋁期貨集團(tuán)交割中心、集團(tuán)交割庫

根據(jù)《上海期貨交易所集團(tuán)交割業(yè)務(wù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中鋁物流集團(tuán)有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割中心 二、同意中鋁物流集團(tuán)中部國際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割庫，存放地址一是位于河南省鄭州市上街區(qū)新安路17號，核定庫容氧化鋁15萬噸、鋁5萬噸，氧化鋁不設(shè)地區(qū)升貼水，鋁地區(qū)貼水120元；二是位于江蘇省無錫市梁溪區(qū)塘南路118號，核定庫容鋁1萬噸和銅5000噸，鋁和銅均不設(shè)地區(qū)升貼水。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：美國CPI重創(chuàng)降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

本月繼續(xù)有煉廠裝置檢修，石油焦產(chǎn)量有減少預(yù)期，當(dāng)前市場延續(xù)積極交投氛圍，煉廠及港口出貨較好，整體維持去庫態(tài)勢，供應(yīng)端的預(yù)期減少和需求端的強(qiáng)勁拉動(dòng)，有望繼續(xù)推動(dòng)石油焦價(jià)格上漲 根據(jù)《上海期貨交易所集團(tuán)交割業(yè)務(wù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中鋁物流集團(tuán)有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割中心 二、同意中鋁物流集團(tuán)中部國際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割庫，存放地址一是位于河南省鄭州市上街區(qū)新安路17號，核定庫容氧化鋁15萬噸、鋁5萬噸，氧化鋁不設(shè)地區(qū)升貼水，鋁地區(qū)貼水120元；二是位于江蘇省無錫市梁溪區(qū)塘南路118號，核定庫容鋁1萬噸和銅5000噸，鋁和銅均不設(shè)地區(qū)升貼水。

行情簡評

Mysteel晚餐：唐山鋼坯虧損43元，1月全國開工項(xiàng)目匯總

第一步，優(yōu)化設(shè)庫和區(qū)域升貼水設(shè)置原則第二步，在充分調(diào)研基礎(chǔ)上，結(jié)合全國各區(qū)域消費(fèi)、集散和運(yùn)輸情況，優(yōu)化設(shè)庫工作第三步，在區(qū)域設(shè)庫布局完善，且使用參與情況較好情況下，進(jìn)一步優(yōu)化相關(guān)機(jī)制 ◎上期所：同意中鋁物流集團(tuán)有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割中心； 同意中鋁物流集團(tuán)中部國際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割庫；同意中鋁物流集團(tuán)中州有限公司成為銅期貨集團(tuán)交割庫 ◎2月12日，韓國代總統(tǒng)崔相穆就美國加征鋼鋁關(guān)稅表示，將縝密檢查美國關(guān)稅政策可能給韓國產(chǎn)業(yè)和出口帶來的影響，先發(fā)制人地予以應(yīng)對。

資訊

氧化鋁早評：短期鋁廠補(bǔ)庫需求仍存 賣方貼水出貨意愿較強(qiáng)

同意中鋁物流集團(tuán)中部國際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割庫，存放地址一是位于河南省鄭州市上街區(qū)新安路17號，核定庫容氧化鋁15萬噸、鋁5萬噸，氧化鋁不設(shè)地區(qū)升貼水，鋁地區(qū)貼水120元；二是位于江蘇省無錫市梁溪區(qū)塘南路118號，核定庫容鋁1萬噸和銅5000噸，鋁和銅均不設(shè)地區(qū)升貼水 <5 按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2016〕42號）和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》（工信部原〔2018〕12號）的相關(guān)要求，現(xiàn)將青海百河鋁業(yè)有限責(zé)任公司產(chǎn)能退出情況予以公示，涉及240kA系列20萬噸電解鋁產(chǎn)能。

日報(bào)

Mysteel：2024年錫行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

4月 4月19日，經(jīng)研究決定：1、同意廣東炬申倉儲有限公司位于無錫市惠山區(qū)洛社鎮(zhèn)梅涇村南塘岸路10號為鋁、銅期貨交割倉庫存放點(diǎn)，核定庫容鋁2萬噸、銅1萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

行業(yè)資訊

Mysteel早讀：鮑威爾暗示美聯(lián)儲即將降息 有色金屬全面飄紅

分區(qū)域看，剛果（金）銅鈷板塊實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銅31.38萬噸，同比增長100.74%，是上半年全球貢獻(xiàn)銅產(chǎn)能增量最大的礦企；產(chǎn)鈷5.4萬噸，同比增長178.22%，繼續(xù)位列全球第一大鈷生產(chǎn)商中國區(qū)鉬鎢板塊，實(shí)現(xiàn)鉬產(chǎn)量7349噸，下降12.39%，鎢產(chǎn)量4020噸，增長5.43% ◎【上期所同意中國外運(yùn)華東有限公司成為錫交割倉庫】近日，我所收到中國外運(yùn)華東有限公司的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意中國外運(yùn)華東有限公司成為我所錫交割倉庫，存放地址位于上海市逸仙路3988號，核定庫容：錫2000噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

有色聚焦

上期所：關(guān)于同意五礦無錫物流園有限公司成為我所銅、錫期貨指定交割倉庫及不銹鋼期貨指定交割倉庫增加核定庫容的公告

近期，我所收到五礦無錫物流園有限公司報(bào)送的相關(guān)申請材料，根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意五礦無錫物流園有限公司成為我所銅期貨指定交割倉庫，存放點(diǎn)地址為江蘇省無錫市惠山區(qū)天港路1號，核定庫容銅2萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水 二、同意五礦無錫物流園有限公司成為我所錫期貨指定交割倉庫，存放點(diǎn)地址為江蘇省無錫市惠山區(qū)天港路1號，核定庫容錫2000噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

國內(nèi)資訊

上期所：關(guān)于同意廣東炬申倉儲有限公司新增期貨存放點(diǎn)、調(diào)整錫庫容和啟用不銹鋼庫容的公告

根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意廣東炬申倉儲有限公司位于無錫市惠山區(qū)洛社鎮(zhèn)梅涇村南塘岸路10號為鋁、銅期貨交割倉庫存放點(diǎn)，核定庫容鋁2萬噸、銅1萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水 二、同意廣東炬申倉儲有限公司位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)丹灶物流中心金泰路1號倉庫錫核定庫容從2千噸增至4千噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

國內(nèi)資訊

關(guān)于同意廣東炬申倉儲有限公司新增期貨存放點(diǎn)、調(diào)整錫庫容和啟用不銹鋼庫容的公告

根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意廣東炬申倉儲有限公司位于無錫市惠山區(qū)洛社鎮(zhèn)梅涇村南塘岸路10號為鋁、銅期貨交割倉庫存放點(diǎn)，核定庫容鋁2萬噸、銅1萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水 二、同意廣東炬申倉儲有限公司位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)丹灶物流中心金泰路1號倉庫錫核定庫容從2千噸增至4千噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel早讀：有色金屬全線飄紅 滬錫漲超5%

◎【上期所：同意廣東炬申倉儲有限公司新增期貨存放點(diǎn)、調(diào)整錫庫容和啟用不銹鋼庫容】經(jīng)研究決定：一、同意廣東炬申倉儲有限公司位于無錫市惠山區(qū)洛社鎮(zhèn)梅涇村南塘岸路10號為鋁、銅期貨交割倉庫存放點(diǎn)，核定庫容鋁2萬噸、銅1萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水二、同意廣東炬申倉儲有限公司位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)丹灶物流中心金泰路1號倉庫錫核定庫容從2千噸增至4千噸，不設(shè)地區(qū)升貼水三、同意廣東炬申倉儲有限公司位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)丹灶物流中心金泰路1號-1倉庫的不銹鋼啟用庫容由2.4萬噸增加至3.6萬噸，核定庫容3.6萬噸不變。

有色聚焦

【界面】對沖基金做空、倫金所銅庫存創(chuàng)歷史新高？事實(shí)是……

一季度以來，銅產(chǎn)品消費(fèi)表現(xiàn)低于市場期待 根據(jù)本周倫敦金屬交易所（LME）數(shù)據(jù)，兩日后交割的銅期貨價(jià)格較三個(gè)月后的銅期貨價(jià)格低66美元，創(chuàng)2006年以來最大價(jià)差 這意味著銅價(jià)現(xiàn)貨貼水較高當(dāng)銅現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)，表明現(xiàn)貨市場貨源寬松，庫存往往處于高位水平，冶煉企業(yè)傾向于將現(xiàn)貨主動(dòng)在期貨盤面交割，以更高的價(jià)格進(jìn)行銷售 LME同期數(shù)據(jù)顯示，對沖基金正在做空LME銅，投資基金轉(zhuǎn)為持有銅的凈空頭頭寸。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（2月20日-2月24日）

基本面云南減產(chǎn)落地，需求端訂單維持去年農(nóng)歷同期水平無超預(yù)期表現(xiàn)，海內(nèi)外現(xiàn)貨對期貨貼水走擴(kuò)本周鉛價(jià)沖高后回落，主要受2月交割后，下游大量提貨，倉單鉛錠庫存大幅減少，鉛價(jià)走強(qiáng)后回歸市場基本面本周鋅錠產(chǎn)量和社會庫存環(huán)比減少，鋅價(jià)走強(qiáng)，因受現(xiàn)貨貼水較大和開工率回升的影響，鋅下游需求增加本周Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41818元/噸，環(huán)比下跌222元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)分別上漲0.24%、0.18%、1.03%和2.34%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月20日-2月24日）

而持續(xù)上漲的銅價(jià)抑制了下游需求，雖然電解銅周度產(chǎn)量環(huán)比減少，但是電解銅周度庫存環(huán)比增加 鋁：海外陸續(xù)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得投資者擔(dān)心美聯(lián)儲加大緊縮力度，軟著陸希望渺茫，周一鋁價(jià)上漲后受宏觀偏空拖累持續(xù)下跌基本面云南減產(chǎn)落地，需求端訂單維持去年農(nóng)歷同期水平無超預(yù)期表現(xiàn)，海內(nèi)外現(xiàn)貨對期貨貼水走擴(kuò) 鉛：本周鉛價(jià)沖高后回落，主要受2月交割后，下游大量提貨，倉單鉛錠庫存大幅減少，鉛價(jià)走強(qiáng)后回歸市場基本面。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（2月17日-2月24日）有色金屬先漲后跌

本周有色金屬價(jià)格先漲后跌本周市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期有所強(qiáng)化，但銅價(jià)受國內(nèi)宏觀利好和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的影響而震蕩走強(qiáng)而持續(xù)上漲的銅價(jià)抑制了下游需求，雖然電解銅周度產(chǎn)量環(huán)比減少，但是電解銅周度庫存環(huán)比增加海外陸續(xù)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得投資者擔(dān)心美聯(lián)儲加大緊縮力度，軟著陸希望渺茫，周一鋁價(jià)上漲后受宏觀偏空拖累持續(xù)下跌基本面云南減產(chǎn)落地，需求端訂單維持去年農(nóng)歷同期水平無超預(yù)期表現(xiàn)，海內(nèi)外現(xiàn)貨對期貨貼水走擴(kuò)本周鉛價(jià)沖高后回落，主要受2月交割后，下游大量提貨，倉單鉛錠庫存大幅減少，鉛價(jià)走強(qiáng)后回歸市場基本面。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報(bào)：電解銅進(jìn)口貨源增加臨近交割下游需求清淡（5.6-5.13）

臨近交割，周中月差Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大，持貨商積極下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，推動(dòng)升水下行但據(jù)了解，由于上海地區(qū)仍處于靜默管理，進(jìn)口銅換單存在困難，實(shí)際清關(guān)量不多，對供應(yīng)改善有限本周銅價(jià)延續(xù)前期跌勢，加之臨近交割，月差保持高位，下游企業(yè)接貨意愿始終較差本周上海市場成交主要為貿(mào)易商貨源流轉(zhuǎn)本周上海現(xiàn)貨升水先抑后揚(yáng)，主要受月差波動(dòng)影響周初月差Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至600元/噸，疊加上期所倉單和期貨庫存有限，貿(mào)易商為減倉合約，持續(xù)下調(diào)升水以求成交，現(xiàn)貨升水從周一120~180元/噸下調(diào)至周二最低貼水20元/噸。

周報(bào)

上期所關(guān)于同意上海國儲倉儲有限公司成為上海國際能源交易中心國際銅期貨指定交割倉庫的公告

近期，我中心收到上海國儲倉儲有限公司相關(guān)申請材料根據(jù)《上海國際能源交易中心交割細(xì)則》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意上海國儲倉儲有限公司成為我中心國際銅期貨指定交割倉庫，存放地址為：上海市浦東新區(qū)外高橋保稅區(qū)荷丹路68號，核定庫容1萬噸； 二、該倉庫自公告之日啟用，不設(shè)地區(qū)升貼水 各有關(guān)單位應(yīng)高度重視，切實(shí)做好各項(xiàng)工作，確保交割業(yè)務(wù)的正常有序進(jìn)行。

上海

我的有色早餐：第七次人口普查數(shù)據(jù)今日公布 夜盤有色集體跳水

◎上期所：一、同意世天威物流（上海外高橋保稅物流園區(qū)）有限公司成為我所銅期貨指定交割倉庫，存放地址為：上海市浦東新區(qū)外高橋保稅物流園區(qū)申亞路89號，核定庫容1萬噸；二、自公告之日啟用，不設(shè)地區(qū)升貼水 【財(cái)經(jīng)日歷】 。

有色聚焦

銅價(jià)攀至高位，產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈

對于冶煉企業(yè)而言，季先飛表示，由于當(dāng)前銅價(jià)已經(jīng)處于較高位置，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，冶煉企業(yè)購買進(jìn)口礦時(shí)，可以選擇在內(nèi)外優(yōu)勢比值時(shí)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)同時(shí)，冶煉企業(yè)在滬銅市場進(jìn)行套期保值，可以選擇剔除增值稅后的凈頭寸進(jìn)行保值此外，價(jià)格上漲壓低了冶煉企業(yè)銷售電解銅時(shí)的升水幅度，建議冶煉企業(yè)在現(xiàn)貨貼水較大時(shí)，選擇期貨市場進(jìn)行交割 對于加工企業(yè)而言，保值較為復(fù)雜季先飛表示，一方面，銅價(jià)上漲短期內(nèi)遏制了終端消費(fèi)欲望，企業(yè)出現(xiàn)階段性累庫，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)量級加大。

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